黑天鵝預言！頂級避險基金經理警告：美股先飆 20% 後將迎 80% 史詩級崩盤

全球金融市場可能正站在歷史性轉折點上。知名黑天鵝基金 Universa 創始人 Mark Spitznagel 近日發出震撼警告：美股可能先上漲 20% 突破 8,000 點，隨後將面臨堪比 1929 年大蕭條的歷史性崩盤，並引發全球經濟衰退。這一預測來自於管理 200 億美元資產、專注於極端市場風險對沖的頂級基金經理，值得投資者高度關注。

####美股狂熱可能再上 20%，標普 500 指數有望突破 8,000 點

在聯準會上週自去年 12 月以來首次降息後，標普 500 指數於週一再創新高，今年已上漲約 13%。市場情緒高漲，投資者對美國經濟軟著陸的預期不斷增強。

Spitznagel 在接受路透社專訪時表示：「我確實預計股市會暴跌 80%……但只有在經歷了一場大規模、令人欣喜的歷史性反彈之後才會發生。我認為我們現在正處於這輪（反彈）的中期，而不是尾聲。」

根據他的預測，標普 500 指數（最新約為 6,653 點）可能會從當前水平再上漲約 20%，突破 8,000 點大關，創造歷史新高。這一預測與聯準會可能進一步降息以支撐疲弱勞動市場的預期相符，降息通常會增加並擴大股市漲勢。

####黑天鵝基金的獨特視角

總部位於邁阿密的 Universa 基金管理資產規模達 200 億美元，專注於通過信用違約交換（CDS）、股票期權與衍生性工具對沖「黑天鵝」事件——那些罕見且影響巨大的市場動盪事件。

自 2007 年成立以來，該基金平均資本回報率超過 100%，並在 2020 年疫情引發的市場動盪中成為最大的贏家之一。Spitznagel 的預測值得關注，因為他的基金專門研究極端市場風險，並在過去成功預測了多次市場崩盤。

####歷史性崩盤：80% 跌幅的可能性

儘管短期看漲，Spitznagel 警告稱，由於美國經濟預計將在仍然高昂的借貸成本負擔下崩潰，這種上漲之後可能出現歷史性的崩盤。他預測股市可能暴跌高達 80%，這將是自 1929 年大蕭條以來最嚴重的市場崩盤之一。

這一預測背後的邏輯在於，自 2008 年金融危機以來，全球經濟一直依賴於前所未有的寬鬆貨幣政策支撐。疫情後，各國央行為抑制通膨而大幅加息，但這些政策的全面影響尚未完全顯現。

Spitznagel 指出：「我們將會看到其後果......只是需要時間。」他認為，目前市場的樂觀情緒是建立在對聯準會能夠在不損害經濟的情況下抑制通膨的過度信心上，這種樂觀預期最終將被現實打破。

####投資者的矛盾心理

有趣的是，Spitznagel 指出，雖然 Universa 的投資策略是市場上「最看空的表達方式」，但投資人卻常以此作為槓桿，進一步加碼市場頭寸，形成矛盾。這反映了當前市場參與者的複雜心理：一方面擔憂潛在風險，另一方面又不願錯過可能的上漲機會。

去年，Spitznagel 曾表示，投資者應該抓住市場「黃金時機」，這種時機是由人們對聯準會能夠在不損害經濟的情況下抑制通膨的預期所引發的。他當時預測這種樂觀情緒將進一步增強，最終迎來股市崩盤。

####經濟衰退警告：時間問題

去年晚些時候，當聯準會開始放鬆貨幣政策時，Spitznagel 在另一次採訪中表示，美國經濟衰退即將來臨。儘管自那時以來經濟表現良好，但他堅持認為，經濟仍然受到自 2008 年以來過度寬鬆貨幣政策的支撐，真正的考驗尚未到來。

他認為，疫情之後大幅加息的全面影響需要時間才能在經濟中完全顯現。這種滯後效應可能會在未來幾年內逐漸浮現，最終導致經濟衰退和市場崩盤。

####投資者應如何應對？

面對這一極端但可能的市場情境，投資者應如何調整策略？

分散投資：不要將所有資金集中在美股市場，考慮增加黃金、債券等避險資產配置

建立保護機制：考慮使用期權等衍生工具為投資組合提供下行保護

保持流動性：確保有足夠的現金儲備，以便在市場大幅調整時把握投資機會

長期視角：避免短期市場情緒影響投資決策，專注於基本面良好的資產