渣打銀行：受 ETF 和政策動能推動，比特幣（BTC）新周期可能超越先前的模型

渣打銀行數位資產研究主管肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，受創紀錄的 ETF 流入、聯準會 (Fed) 的政策風險以及各國日益普及的推動，比特幣（BTC）很可能在 2025 年底創下有史以來最強勁的半年表現。

肯德里克在 7 月 2 日的一份研究報告中預測，ETF 流入量和企業基金購買量將在第二季、第三季和第四季超過 245,000 BTC。

該銀行維持先前的預測，比特幣到今年年底將達到 20 萬美元，同時更新了對比特幣第三季的展望，預測價格為 13.5 萬美元。

他也強調，比特幣 ETF 的流入量已遠遠超出預期，市場開始意識到，儘管先前存在疑慮，但減半後的價格模式仍然完好無損。

政策利多及各國購買量增加

肯德里克還指出，除了購買量增加之外，市場還面臨聯準會獨立性風險的增加，因為唐納德·川普總統可能很快取代聯準會主席鮑威爾，可能轉向更寬鬆的貨幣政策。

肯德里克表示：“ETF 流動和企業基金流動都與美國政策密切相關。”

此外，美國參議院最近批准通過了《GENIUS 法案》，這進一步提升了比特幣的前景。渣打銀行指出，該法案將提高監管透明度，促進加密貨幣更廣泛地被採用並融入傳統金融體系。

肯德里克也預測，各國對比特幣的採用將會擴大，任何國家層級購買的證據都將支持長期需求和價格穩定，類似於近幾個月企業資金累積所表現出的影響。

減半週期結束的理論

該報告還解決了市場對比特幣減半週期的擔憂，減半週期每四年發生一次，挖礦獎勵減少一半，並影響歷史價格模式。

肯德里克解釋說，在以往的周期中，比特幣價格通常會在減半後 18 個月左右下跌，這意味著根據 2024 年 4 月的減半事件，今年 9 月或 10 月左右可能會出現價格下跌。

然而，渣打銀行認為，市場動態已經改變了。肯德里克認為，由於強勁的ETF資金流入和企業基金購買（這些因素在先前的周期中從未出現過），比特幣或將避免通常的減半後暴跌。

他表示，由於市場關注這一歷史模式，9 月底和 10 月初價格可能會出現一些波動，但他預計，由於這些新的需求因素，上漲趨勢將持續到年底。

肯德里克總結說，未來幾個月將顯示比特幣如何克服先前的減半週期行為，並簡潔地總結了他的觀點。