Điều gì đang xảy ra với cơn giông bão FTX?
Một số bạn bè có thể vẫn còn nhầm lẫn về "cơn giông bão FTX", đừng lo lắng, tôi sẽ sắp xếp ngắn gọn bối cảnh trước, và Lao Tie, người quen thuộc với vụ việc, có thể nhảy trực tiếp sang đoạn 👇 tiếp theo.
Vào tháng 11/2022, đã có một kịch tính gây sốc trong thế giới tiền điện tử: FTX, sàn giao dịch lớn thứ hai thế giới, tuyên bố phá sản mà không báo trước. Nền tảng này được xây dựng bởi thiên tài Sam Bankman-Fried (SBF), từng là một ngôi sao sáng trong ngành, với mức định giá lên tới 32 tỷ USD, nhưng nó đã sụp đổ chỉ sau một đêm do chiếm đoạt và hỗn loạn quản lý, để lại hàng trăm nghìn người dùng và hố đen nợ hơn 10 tỷ USD. SBF cuối cùng đã bị tòa án Mỹ kết án 25 năm tù, trong khi nhóm thanh lý FTX đã tổ chức một "cuộc phản công Jedi", thu hồi một cách kỳ diệu từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD, hứa sẽ bồi thường cho khách hàng nhiều nhất có thể. Trò hề "giông bão" này đã gây sốc cho thế giới và khiến 8% người dùng Trung Quốc bối rối - họ đã bị chặn thanh toán do các hạn chế về quy định.
Các chủ nợ Trung Quốc vẫn sẽ được thanh toán?
Theo PANews, khách hàng Trung Quốc đã bị loại khỏi chương trình bồi thường do môi trường pháp lý của Trung Quốc. Trong thông báo năm 2017 và 2021, Trung Quốc tuyên bố giao dịch tiền ảo là hoạt động tài chính bất hợp pháp không được pháp luật bảo vệ, điều này gây rủi ro tuân thủ cho FTX trong việc bồi thường cho khách hàng Trung Quốc. Mặc dù khách hàng Trung Quốc chiếm 8% tổng số người dùng FTX (theo South China Morning Post), họ vẫn bị coi là không đủ điều kiện để được bồi thường trong các thủ tục phá sản hiện tại của Mỹ.
Các khoản thanh toán sau phá sản của FTX đã bước vào giai đoạn phân phối nợ nhỏ, nhưng người dùng Trung Quốc hiện đang bị loại trừ do các rào cản pháp lý và rủi ro tuân thủ. Điều này có nghĩa là các chủ nợ Trung Quốc hoàn toàn vô vọng? Chúng tôi không nghĩ vậy. Tình hình phức tạp hơn nhiều so với vẻ ngoài của nó, và vẫn còn hy vọng. Vấn đề bồi thường cho người dùng Trung Quốc có thể bị trì hoãn và có khả năng nó sẽ không bị loại trừ hoàn toàn.
Làm thế nào để tuyên bố quyền của chủ nợ?
Vụ phá sản FTX liên quan đến hai thủ tục pháp lý song song: Thủ tục phá sản theo Chương 11 tại Hoa Kỳ và thủ tục thanh lý ở Bahamas. Vụ thứ nhất do FTX làm chủ tọa tại Tòa án Delaware của Mỹ, trong khi vụ thứ hai liên quan đến công ty con ở Bahamas, FTX Digital Markets Ltd. Thủ tục nào bạn chọn để tuyên bố khiếu nại của mình trực tiếp xác định liệu bạn có thể lấy lại thành công quyền và lợi ích của mình hay không.
Đối với các chủ nợ Trung Quốc, quá trình thanh lý Bahamas có thể được ưu tiên hơn. Các nhóm thanh toán của hai nước đã đạt được thỏa thuận vào tháng 12/2023, cam kết phối hợp phân phối tài sản và đảm bảo rằng số tiền và thời gian thanh toán là nhất quán (bao gồm cả gốc và 9% mỗi năm). So với quy trình của Hoa Kỳ, khung pháp lý của Bahamas cung cấp sự bảo vệ tốt hơn cho các chủ nợ nước ngoài khi đối phó với các vụ mất khả năng thanh toán xuyên biên giới, có thể phù hợp hơn với tình hình thực tế của các chủ nợ Trung Quốc và giảm thiểu xung đột tuân thủ trong thủ tục tố tụng của Hoa Kỳ.
Trong quá trình kê khai, có một số điểm mà chúng ta cần chú ý: theo bản chất quyền của chính chủ nợ, tranh chấp quyền của chủ nợ, v.v., đưa ra lựa chọn có lợi nhất cho bản thân và không hành động liều lĩnh. Đồng thời, nếu bạn có một khoản nợ lớn (chẳng hạn như hơn hàng trăm ngàn đô la) hoặc kỹ năng tiếng Anh hạn chế, bạn nên thuê một luật sư chuyên nghiệp. Luật sư không chỉ có thể tiết kiệm thời gian bằng cách thay mặt bạn chuẩn bị đơn đăng ký mà còn có thể đưa ra lời khuyên tốt nhất dựa trên tình huống cụ thể của bạn và tránh bỏ lỡ cơ hội do lỗi hoạt động.
Tại sao FTX có thể thanh toán?
Nhìn lại lịch sử của các sàn giao dịch tiền điện tử sau vụ sụp đổ, chẳng hạn như Mentougou (Mt. Gox), FTX đã có thể đạt được tỷ lệ thanh toán cao hơn sau khi phá sản, đây cũng là một cải tiến tổng thể. Điều này liên quan đến sự khác biệt trong một số yếu tố như quản lý tài sản, hiệu quả thanh lý, khung pháp lý và môi trường thị trường.
Tài sản được thêm vào. Mặc dù người sáng lập FTX SBF (Sam Bankman-Fried) bị kết tội chiếm dụng tiền của khách hàng, nhưng số tiền này vẫn chưa cạn kiệt hoàn toàn và nhiều người đã đầu tư vào tài sản có thể thực hiện được thay vì biến mất hoàn toàn. Tính đến ngày 11/3/2025, nhóm thanh toán bù trừ đã thu hồi được từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD, đủ để trang trải toàn bộ tiền gốc của khách hàng (tính theo giá trị USD tại thời điểm phá sản vào tháng 11/2022) với lãi suất 9%. Những tài sản này bao gồm tiền mặt, tiền điện tử và đầu tư cổ phiếu (chẳng hạn như cổ phiếu của Anthropic, sẽ được bán vào năm 2024 với lợi nhuận khoảng 1 tỷ USD). Cơ chế thanh lý hiệu quả của Bộ luật Phá sản Hoa Kỳ (Chương 11) cũng cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc bổ sung tài sản.
Thời điểm của thị trường là đúng. FTX sụp đổ vào tháng 11/2022, ở mức thấp nhất trên thị trường tiền điện tử (Bitcoin khoảng 16.000 USD). Nhóm thanh lý bán tài sản trong giai đoạn phục hồi thị trường 2024-2025 (khi giá Bitcoin tăng đáng kể), làm tăng đáng kể giá trị phục hồi. Mentougou đã bỏ lỡ một cơ hội tương tự, dẫn đến một khoản thanh toán kéo dài.
Hỗ trợ quy định và kỹ thuật hiện đại. Vào thời điểm FTX phá sản, công nghệ theo dõi blockchain, chẳng hạn như Chainalysis, đã trưởng thành để giúp nhóm thanh toán bù trừ khóa dòng tiền. Đồng thời, giám sát chặt chẽ về quy định và tư pháp tại Hoa Kỳ (11 U.S.C. §1123 Nguyên tắc Bình đẳng của Chủ nợ) đảm bảo rằng lợi ích của khách hàng được ưu tiên. Tuy nhiên, do mất mát nghiêm trọng về tài sản (850.000 bitcoin đã bị đánh cắp), sự chậm trễ trong việc thanh lý trong gần mười năm và công nghệ lạc hậu, Mentougou chỉ có thể trả 15% -20% tổn thất.
Web3 ủng hộ phân cấp, nhưng trên thực tế, nó vẫn dựa vào các thực thể tập trung. Một môi trường pháp lý trưởng thành có thể cung cấp sự bảo vệ hiệu quả cho các nhà đầu tư. Khả năng thanh toán của FTX là hiện thân của logic này.
Luật sư của Mankiw kết luận
Các chủ nợ Trung Quốc không hoàn toàn vô vọng, với nguồn vốn tương đối dồi dào của FTX và việc thanh lý liên tục tạo cơ sở cho các khoản thanh toán. Chọn quy trình Bahamian, dựa vào sự hỗ trợ chuyên nghiệp và theo dõi chặt chẽ sự phát triển là chìa khóa để bảo vệ quyền của bạn. Mặc dù lý tưởng phi tập trung của Web3 rất đẹp, nhưng trên thực tế, nhu cầu về một khung pháp lý tập trung là tuyến phòng thủ cuối cùng cho các nhà đầu tư. Nếu bạn cần hỗ trợ từ một luật sư chuyên nghiệp trong quá trình này, bạn có thể liên hệ với luật sư Mankiw.
/KẾT THÚC.
Tác giả của bài viết này: Niu Xiaojing, Liu Honglin
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nghiên cứu Mankiw | Làm thế nào để bảo vệ quyền và lợi ích của chủ nợ Trung Quốc trên sàn giao dịch FTX?
Điều gì đang xảy ra với cơn giông bão FTX? Một số bạn bè có thể vẫn còn nhầm lẫn về "cơn giông bão FTX", đừng lo lắng, tôi sẽ sắp xếp ngắn gọn bối cảnh trước, và Lao Tie, người quen thuộc với vụ việc, có thể nhảy trực tiếp sang đoạn 👇 tiếp theo. Vào tháng 11/2022, đã có một kịch tính gây sốc trong thế giới tiền điện tử: FTX, sàn giao dịch lớn thứ hai thế giới, tuyên bố phá sản mà không báo trước. Nền tảng này được xây dựng bởi thiên tài Sam Bankman-Fried (SBF), từng là một ngôi sao sáng trong ngành, với mức định giá lên tới 32 tỷ USD, nhưng nó đã sụp đổ chỉ sau một đêm do chiếm đoạt và hỗn loạn quản lý, để lại hàng trăm nghìn người dùng và hố đen nợ hơn 10 tỷ USD. SBF cuối cùng đã bị tòa án Mỹ kết án 25 năm tù, trong khi nhóm thanh lý FTX đã tổ chức một "cuộc phản công Jedi", thu hồi một cách kỳ diệu từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD, hứa sẽ bồi thường cho khách hàng nhiều nhất có thể. Trò hề "giông bão" này đã gây sốc cho thế giới và khiến 8% người dùng Trung Quốc bối rối - họ đã bị chặn thanh toán do các hạn chế về quy định.
Các chủ nợ Trung Quốc vẫn sẽ được thanh toán? Theo PANews, khách hàng Trung Quốc đã bị loại khỏi chương trình bồi thường do môi trường pháp lý của Trung Quốc. Trong thông báo năm 2017 và 2021, Trung Quốc tuyên bố giao dịch tiền ảo là hoạt động tài chính bất hợp pháp không được pháp luật bảo vệ, điều này gây rủi ro tuân thủ cho FTX trong việc bồi thường cho khách hàng Trung Quốc. Mặc dù khách hàng Trung Quốc chiếm 8% tổng số người dùng FTX (theo South China Morning Post), họ vẫn bị coi là không đủ điều kiện để được bồi thường trong các thủ tục phá sản hiện tại của Mỹ. Các khoản thanh toán sau phá sản của FTX đã bước vào giai đoạn phân phối nợ nhỏ, nhưng người dùng Trung Quốc hiện đang bị loại trừ do các rào cản pháp lý và rủi ro tuân thủ. Điều này có nghĩa là các chủ nợ Trung Quốc hoàn toàn vô vọng? Chúng tôi không nghĩ vậy. Tình hình phức tạp hơn nhiều so với vẻ ngoài của nó, và vẫn còn hy vọng. Vấn đề bồi thường cho người dùng Trung Quốc có thể bị trì hoãn và có khả năng nó sẽ không bị loại trừ hoàn toàn. Làm thế nào để tuyên bố quyền của chủ nợ? Vụ phá sản FTX liên quan đến hai thủ tục pháp lý song song: Thủ tục phá sản theo Chương 11 tại Hoa Kỳ và thủ tục thanh lý ở Bahamas. Vụ thứ nhất do FTX làm chủ tọa tại Tòa án Delaware của Mỹ, trong khi vụ thứ hai liên quan đến công ty con ở Bahamas, FTX Digital Markets Ltd. Thủ tục nào bạn chọn để tuyên bố khiếu nại của mình trực tiếp xác định liệu bạn có thể lấy lại thành công quyền và lợi ích của mình hay không. Đối với các chủ nợ Trung Quốc, quá trình thanh lý Bahamas có thể được ưu tiên hơn. Các nhóm thanh toán của hai nước đã đạt được thỏa thuận vào tháng 12/2023, cam kết phối hợp phân phối tài sản và đảm bảo rằng số tiền và thời gian thanh toán là nhất quán (bao gồm cả gốc và 9% mỗi năm). So với quy trình của Hoa Kỳ, khung pháp lý của Bahamas cung cấp sự bảo vệ tốt hơn cho các chủ nợ nước ngoài khi đối phó với các vụ mất khả năng thanh toán xuyên biên giới, có thể phù hợp hơn với tình hình thực tế của các chủ nợ Trung Quốc và giảm thiểu xung đột tuân thủ trong thủ tục tố tụng của Hoa Kỳ. Trong quá trình kê khai, có một số điểm mà chúng ta cần chú ý: theo bản chất quyền của chính chủ nợ, tranh chấp quyền của chủ nợ, v.v., đưa ra lựa chọn có lợi nhất cho bản thân và không hành động liều lĩnh. Đồng thời, nếu bạn có một khoản nợ lớn (chẳng hạn như hơn hàng trăm ngàn đô la) hoặc kỹ năng tiếng Anh hạn chế, bạn nên thuê một luật sư chuyên nghiệp. Luật sư không chỉ có thể tiết kiệm thời gian bằng cách thay mặt bạn chuẩn bị đơn đăng ký mà còn có thể đưa ra lời khuyên tốt nhất dựa trên tình huống cụ thể của bạn và tránh bỏ lỡ cơ hội do lỗi hoạt động. Tại sao FTX có thể thanh toán? Nhìn lại lịch sử của các sàn giao dịch tiền điện tử sau vụ sụp đổ, chẳng hạn như Mentougou (Mt. Gox), FTX đã có thể đạt được tỷ lệ thanh toán cao hơn sau khi phá sản, đây cũng là một cải tiến tổng thể. Điều này liên quan đến sự khác biệt trong một số yếu tố như quản lý tài sản, hiệu quả thanh lý, khung pháp lý và môi trường thị trường. Tài sản được thêm vào. Mặc dù người sáng lập FTX SBF (Sam Bankman-Fried) bị kết tội chiếm dụng tiền của khách hàng, nhưng số tiền này vẫn chưa cạn kiệt hoàn toàn và nhiều người đã đầu tư vào tài sản có thể thực hiện được thay vì biến mất hoàn toàn. Tính đến ngày 11/3/2025, nhóm thanh toán bù trừ đã thu hồi được từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD, đủ để trang trải toàn bộ tiền gốc của khách hàng (tính theo giá trị USD tại thời điểm phá sản vào tháng 11/2022) với lãi suất 9%. Những tài sản này bao gồm tiền mặt, tiền điện tử và đầu tư cổ phiếu (chẳng hạn như cổ phiếu của Anthropic, sẽ được bán vào năm 2024 với lợi nhuận khoảng 1 tỷ USD). Cơ chế thanh lý hiệu quả của Bộ luật Phá sản Hoa Kỳ (Chương 11) cũng cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc bổ sung tài sản. Thời điểm của thị trường là đúng. FTX sụp đổ vào tháng 11/2022, ở mức thấp nhất trên thị trường tiền điện tử (Bitcoin khoảng 16.000 USD). Nhóm thanh lý bán tài sản trong giai đoạn phục hồi thị trường 2024-2025 (khi giá Bitcoin tăng đáng kể), làm tăng đáng kể giá trị phục hồi. Mentougou đã bỏ lỡ một cơ hội tương tự, dẫn đến một khoản thanh toán kéo dài. Hỗ trợ quy định và kỹ thuật hiện đại. Vào thời điểm FTX phá sản, công nghệ theo dõi blockchain, chẳng hạn như Chainalysis, đã trưởng thành để giúp nhóm thanh toán bù trừ khóa dòng tiền. Đồng thời, giám sát chặt chẽ về quy định và tư pháp tại Hoa Kỳ (11 U.S.C. §1123 Nguyên tắc Bình đẳng của Chủ nợ) đảm bảo rằng lợi ích của khách hàng được ưu tiên. Tuy nhiên, do mất mát nghiêm trọng về tài sản (850.000 bitcoin đã bị đánh cắp), sự chậm trễ trong việc thanh lý trong gần mười năm và công nghệ lạc hậu, Mentougou chỉ có thể trả 15% -20% tổn thất. Web3 ủng hộ phân cấp, nhưng trên thực tế, nó vẫn dựa vào các thực thể tập trung. Một môi trường pháp lý trưởng thành có thể cung cấp sự bảo vệ hiệu quả cho các nhà đầu tư. Khả năng thanh toán của FTX là hiện thân của logic này. Luật sư của Mankiw kết luận Các chủ nợ Trung Quốc không hoàn toàn vô vọng, với nguồn vốn tương đối dồi dào của FTX và việc thanh lý liên tục tạo cơ sở cho các khoản thanh toán. Chọn quy trình Bahamian, dựa vào sự hỗ trợ chuyên nghiệp và theo dõi chặt chẽ sự phát triển là chìa khóa để bảo vệ quyền của bạn. Mặc dù lý tưởng phi tập trung của Web3 rất đẹp, nhưng trên thực tế, nhu cầu về một khung pháp lý tập trung là tuyến phòng thủ cuối cùng cho các nhà đầu tư. Nếu bạn cần hỗ trợ từ một luật sư chuyên nghiệp trong quá trình này, bạn có thể liên hệ với luật sư Mankiw.
/KẾT THÚC. Tác giả của bài viết này: Niu Xiaojing, Liu Honglin