Báo cáo này do Standard Chartered Bank và Synpulse chung viết là một báo cáo toàn diện về tài sản số hóa trong thế giới thực đối với các tình huống giao dịch vượt biên. Báo cáo chi tiết giới thiệu cách số hóa tài sản sẽ là người thay đổi trong thương mại toàn cầu, bằng cách chuyển đổi tài sản giao dịch thành công cụ có thể chuyển nhượng, cung cấp thanh khoản, khả năng chia nhỏ và tiếp cận chưa từng có cho các nhà đầu tư.
Tài sản tài chính truyền thống có thể gây ra biến động lớn do tác động của thị trường kinh tế tổng thể và tài sản thương mại khác với điều này. Trong khi thương mại có mối liên hệ chặt chẽ với nền kinh tế, suy thoái kinh tế sẽ có tác động đến hoạt động cho vay của ngân hàng. Tuy nhiên, khoảng cách tài trợ thương mại rất lớn vẫn tạo cơ hội tốt cho các nhà đầu tư tham gia thị trường, bởi ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn cần nhiều tài chính, tạo cơ hội đầu tư liên tục. Ở một mức độ nào đó, tài sản thương mại có thể chịu được suy thoái toàn cầu.
Đồng thời, tài sản giao dịch này được cho là phù hợp hơn để trở thành tài sản mã hóa kỹ thuật số do vòng đời tương đối ngắn, tỷ lệ vỡ nợ thấp và nhu cầu vay mượn lớn. Ngoài ra, việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản giao dịch cũng có thể mang lại nhiều lợi ích cho từng bên tham gia và mỗi giai đoạn trong quy trình phức tạp của thương mại toàn cầu:
Thanh toán tiền giao dịch qua biên giới
Nhu cầu tài chính giữa các bên tham gia thương mại
Sử dụng hợp đồng thông minh để nâng cao hiệu quả giao dịch, giảm độ phức tạp, và tăng tính minh bạch.
Ngân hàng Standard Chartered dự kiến rằng đến năm 2034, nhu cầu vốn hóa kỹ thuật số của thế giới thực sẽ đạt 30,1 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong đó tài sản giao dịch sẽ trở thành ba tài sản mã hóa kỹ thuật số hàng đầu và chiếm 16% tổng thị trường mã hóa kỹ thuật số trong vòng 10 năm tới.
Do đó, chúng tôi đã biên soạn báo cáo này nhằm cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà tham gia thị trường và nhà đầu tư. Bài viết đề cập đến sức mạnh biến đổi của việc mã hóa kỹ thuật số trong tài sản giao dịch, cũng như chia sẻ vì sao hiện tại là thời điểm hoàn hảo để áp dụng và mở rộng việc mã hóa kỹ thuật số trong tài sản giao dịch. Đồng thời, bài viết cũng xem xét bốn lợi ích chính của việc chấp nhận mã hóa kỹ thuật số, và đề xuất các hành động mà các nhà đầu tư, ngân hàng, chính phủ và cơ quan quản lý có thể thực hiện ngay bây giờ để nắm bắt cơ hội này và định hình hành trình tài chính trong chương mới.
以下 Enjoy:
Nguồn hình ảnh: PANews
Tokenization of real-world assets: The game changer of global trade
Trong năm qua, chúng tôi đã chứng kiến sự phát triển nhanh chóng của mã hóa kỹ thuật số (Tokenization), điều này phản ánh sự chuyển đổi đáng kể đến hệ thống tài chính dễ tiếp cận, hiệu quả và bao trùm hơn. Đặc biệt, việc mã hóa tài sản thương mại không chỉ đại diện cho sự thay đổi trong nhận thức về giá trị và quyền sở hữu của chúng ta, mà còn đại diện cho sự thay đổi cơ bản trong cơ chế đầu tư và trao đổi.
Việc thí điểm thành công dự án Project Guardian của Ngân hàng Standard Chartered do Cơ quan Tiền tệ Singapore dẫn đầu đã chứng minh khả năng tồn tại của tài sản mã hóa kỹ thuật số như một cấu trúc nguồn gốc sáng tạo để phân phối và các cơ hội tiềm năng mà nó mang lại cho các nhà đầu tư tham gia tài trợ cho các hoạt động kinh tế trong thế giới thực.
Ngân hàng Standard Chartered đã tiến xa hơn trong dự án Guardian Project và trở thành người đầu tiên tạo ra một nền tảng phát hành Tokenphát hành cho tài sản thế giới thực. Họ đã thành công trong việc mô phỏng việc phát hành Token cho Chứng chỉ tài sản được hỗ trợ bằng tài sản thương mại với giá trị 500 triệu đô la trên mạng lưới khối Ethereum công cộng.
Dự án này đã thành công trong việc thể hiện cách mạng lưới mở và tương tác có thể được sử dụng trong thực tế để thúc đẩy truy cập vào ứng dụng phi tập trung, thúc đẩy sự sáng tạo và thúc đẩy tăng trưởng trong hệ sinh thái tài sản số. Dự án tiên phong này đã chứng minh tiềm năng ứng dụng thực tế của công nghệ blockchain trong ngành tài chính, đặc biệt là trong việc nâng cao thanh khoản tài sản, giảm chi phí giao dịch, tăng cường tiếp cận thị trường và minh bạch. Thông qua mã hóa kỹ thuật số, tài sản thương mại có thể được truy cập và giao dịch hiệu quả hơn bởi các nhà đầu tư toàn cầu, chuyển đổi tài sản thương mại thành công cụ có thể chuyển nhượng, và mở khóa mức độ thanh khoản, khả năng chia nhỏ và khả năng truy cập trước đây khó tưởng tượng. Nó không chỉ cung cấp cơ hội mới cho nhà đầu tư, mà còn giúp thu hẹp khoảng cách tài chính thương mại toàn cầu 2,5 nghìn tỷ USD thông qua việc cân bằng các ví dụ như Giá trị nội tại và Truy xuất nguồn gốc trong danh mục đầu tư của họ.
一、什麼是資產mã hóa kỹ thuật số？
Trong khi thế giới tài chính trải qua quá trình số hóa nhanh chóng, tài sản số đứng ở vị trí hàng đầu, hoàn toàn thay đổi cách chúng ta nhìn nhận và trao đổi tài sản. TradFi kết hợp với công nghệ Khối sáng tạo sẽ dẫn dắt thời đại tài chính số mới, từ cơ bản tái tạo quan niệm về giá trị và sở hữu của chúng ta.
Trước năm 2009, việc tưởng tượng về việc chuyển đổi giá trị thông qua Tài sản số (Digital Asssets) vẫn là điều không thể. Việc trao đổi giá trị trong ngành công nghiệp số vẫn phụ thuộc vào các tổ chức trung gian, đóng vai trò như người gác cổng và tạo ra quá trình không hiệu quả. Mặc dù ngành tài chính vẫn tranh cãi về định nghĩa chính xác của Tài sản số (Digital Asssets), nhưng không thể phủ nhận rằng chúng tồn tại ở khắp mọi nơi trong cuộc sống do công nghệ của chúng ta. Từ tài liệu số thông tin phong phú mà chúng ta sử dụng hàng ngày đến nội dung mà chúng ta tiêu thụ trên mạng xã hội, chúng đã thâm nhập vào từng góc của sự tồn tại hiện đại của chúng ta.
Việc giới thiệu công nghệ blockchain đã thay đổi quy tắc trò chơi. Nó đang thay đổi căn bản thị trường tài chính. Những điều trước đây không thể tưởng tượng đang trở thành hiện thực, mã hóa kỹ thuật số đã trở thành yếu tố quan trọng trong việc mở rộng thị trường tài sản số, chuyển từ một thứ chỉ dành cho nhóm nhỏ và thử nghiệm thành một thứ được chấp nhận và phổ biến.
「Token化」từ bản chất là chỉ quá trình phát hành tài sản truyền thống dưới dạng số hóa kỹ thuật số bằng Token trên sổ cái phân tán.
Tokenization (đóng gói thành token) là quá trình phát hành các phiên bản số hóa của tài sản thực tế hoặc truyền thống dưới dạng một token trên một sổ cái phân tán.
Những Token này về bản chất là chứng chỉ kỹ thuật số về quyền sở hữu, có thể tăng cường hiệu quả hoạt động và tự động hóa. Đáng chú ý là nó liên quan chặt chẽ đến khái niệm phân mảnh, trong đó tài sản đơn lẻ có thể được chia nhỏ thành các đơn vị chuyển nhượng nhỏ hơn. Tuy nhiên, khía cạnh cách mạng nhất của việc mã hóa là tăng cường quyền truy cập vào các loại tài sản mới và cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, mở ra cánh cửa cho các ứng dụng sáng tạo trong DeFi (Tài chính phi tập trung) và các mô hình kinh doanh hoàn toàn mới.
Nguồn hình ảnh: PANews
二、mã hóa kỹ thuật số的发展
Mã hóa kỹ thuật số có thể được truy vết đến đầu những năm 90 của thế kỷ 20. Công cụ đầu tư bất động sản (REITs) và quỹ giao dịch trao đổi mở (ETFs) là những phương tiện đầu tiên thực hiện việc phân quyền sở hữu tài sản vật lý, cho phép nhà đầu tư sở hữu một phần của tài sản vật lý như tòa nhà hoặc hàng hóa.
Đến năm 2009, thế giới chứng kiến sự ra đời của BTC, loại tiền điện tử này đã thách thức khái niệm trung gian thứ ba truyền thống. Điều này đã khơi mạch một cuộc cách mạng, sau đó Ethereum đã xuất hiện vào năm 2015. Ethereum là một nền tảng phần mềm đột phá được thúc đẩy bằng công nghệ blockchain, giới thiệu hợp đồng thông minh hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số cho bất kỳ tài sản nào. Nó đã đặt nền móng cho việc tạo ra nhiều loại token đại diện cho các tài sản khác nhau, như tài sản điện tử, token tiện ích, token chứng khoán, thậm chí là token không thể thay thế, chúng thể hiện khả năng sử dụng của việc mã hóa trong việc đại diện cho các dự án kỹ thuật số và vật lý.
Trong vài năm sau đó, một loạt các hiện tượng mới đã xuất hiện: Chào bán trên sàn lần đầu (IEO) và ICO đầu tiên. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) của Hoa Kỳ đã tạo ra thuật ngữ 'STO - phát hành Token bảo mật' vào năm 2018, mở đường cho việc phát hành mã hóa kỹ thuật số được quản lý và tạo ra các giải pháp tuân thủ các yêu cầu quản lý.
Những sự phát triển này đã đưa việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thế giới thực lên sân khấu chính, mở đường cho Dịch vụ tài chính. Chúng tiếp tục đóng vai trò là chất xúc tác cho sự cách mạng trong ngành Dịch vụ tài chính và cải tiến công nghệ, chuẩn bị cho việc triển khai các ứng dụng mới liên tục. Ngành Dịch vụ tài chính tiếp tục khám phá tiềm năng của mã hóa kỹ thuật số. Dưới sức đẩy từ nhu cầu của khách hàng cũng như cơ hội tiềm ẩn mà mã hóa kỹ thuật số mang lại cho ngân hàng và nền kinh tế số toàn cầu, Tổ chức tài chính ngày càng tìm kiếm cách tích hợp tài sản số vào dịch vụ của mình.
Một ví dụ chính về biện pháp này là dự án Guardian, một sự hợp tác trong ngành giữa Ủy ban Quản lý Tài chính Singapore (MAS) và các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp, nhằm kiểm tra tính khả thi của việc mã hóa tài sản và ứng dụng DeFi. Những điểm thử nghiệm ngành công nghiệp này sẽ tiếp tục làm sáng tỏ cơ hội và rủi ro mà sự đổi mới nhanh chóng của tài chính số mang lại.
Nguồn hình ảnh: PANews
案例 A：Project Guardian資產支持證券 (ABS) mã hóa kỹ thuật số項目
Ngân hàng Standard Chartered đã trình bày một tầm nhìn táo bạo trong dự án Guardian: làm thế nào để sử dụng mạng lưới Khối để thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới tài chính an toàn và hiệu quả hơn. Đây là một sự hợp tác giữa MAS và các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp, các cơ quan tham gia đã tiến hành nghiên cứu trường hợp thị trường và thiết kế bản đồ cơ sở hạ tầng thị trường tương lai để tận dụng tiềm năng sáng tạo của mạng lưới Khối và Tài chính phi tập trung.
Ngân hàng Standard Chartered đã đưa tầm nhìn này một bước xa hơn bằng cách sáng tạo nền tảng phát hành Tokenphát hành cho tài sản thế giới thực, thành công mô phỏng việc phát hành 5 tỷ đô la Mỹ của Chứng khoán hỗ trợ tài sản (ABS) được hỗ trợ bởi tài sản thương mại trên Khối Ether công cộng. Thông qua biện pháp này, Ngân hàng Standard Chartered đã thử nghiệm quy trình từ việc tạo ra đến phân phối điểm tới điểm, bao gồm mô phỏng tình huống vỡ nợ.
Token化（Tokenization）: Tài sản tài chính tín dụng thương mại được mã hóa dưới dạng Token phi tập trung (NFT).
Phân bổ dựa trên rủi ro: Thiết kế cấu trúc (Tranche Senior và Junior) cho các token này dựa trên rủi ro và lợi tức dự kiến, đảm bảo phân bổ dòng tiền chặt chẽ.
Tạo Token (Tạo Token có thể thay thế): Dựa trên tài sản cơ bản, đã tạo ra hai loại Token không thể thay thế. Token FT cao cấp cung cấp tỷ suất cố định, trong khi Token FT phụ cung cấp chênh lệch lợi nhuận.
分發和訪問（Distribution and access）：最後，這些Token通過 ITO 分發給投資人。
Nguồn hình ảnh: PANews
Dự án Guardian đã thành công trong việc triển khai thử nghiệm sử dụng mạng lưới Khối mạch mở và có thể tương tác được trong thực tiễn để thúc đẩy truy cập vào các ứng dụng phi tập trung, kích thích sự đổi mới và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài sản số. Các tình huống ứng dụng có thể được mở rộng sang các sản phẩm tài chính như sản phẩm thu nhập cố định, Ngoại hối và quản lý tài sản, mã hóa kỹ thuật số của chúng có thể thực hiện giao dịch, phân phối và Thanh toán qua biên giới một cách liền mạch.
Đồng thời, thông qua việc mã hóa nhu cầu tài chính dưới tình huống thương mại vượt quốc gia, đã giới thiệu loại tài sản kỹ thuật số mới này đến một nhóm nhà đầu tư rộng hơn và giúp tăng thanh khoản của thị trường tài chính thương mại.
三、在貿易資產mã hóa kỹ thuật số之外，我們還能看到什麼？
Mã hóa kỹ thuật số không chỉ đơn giản là tạo ra một cách mới để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, cung cấp tính minh bạch và hiệu quả cần thiết cho việc tài trợ thương mại, mà còn có thể tham gia sâu hơn vào việc tài trợ thương mại, đơn giản hóa tính phức tạp của chuỗi cung ứng tài chính.
Truyền tải tín dụng: Thông thường, tài trợ thương mại chỉ mở cho các nhà cung cấp cấp 1 được thành lập, trong khi các nhà cung cấp "sâu" hơn - các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) nhỏ hơn và thường không có quy mô trong chuỗi cung ứng - thường bị loại khỏi tài chính thương mại. Thông qua token hóa, khả năng phục hồi tổng thể và tính thanh khoản của chuỗi cung ứng có thể được tăng lên bằng cách cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ dựa vào xếp hạng tín dụng của người mua neo, v.v.
創建Thanh khoản: Người ta thường khen ngợi mã hóa kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng lớn, đặc biệt là trên thị trường có hiệu suất thấp và thanh khoản không đủ. Thị trường đang hình thành một nhận thức chung rằng do chi phí giao dịch giảm và thanh khoản tăng cường, các nhà đầu tư có xu hướng sử dụng tài sản mã hóa kỹ thuật số. Đối với các tổ chức cung cấp, sự hấp dẫn dường như là thu hút vốn mới, nâng cao thanh khoản và tối giản hóa hiệu quả hoạt động.
Nguồn hình ảnh: PANews
Ngoài ra, Standard Chartered Bank cho rằng sức mạnh biến đổi thực sự của mã hóa kỹ thuật số sẽ lớn hơn nhiều. Ba năm tới sẽ là Nút quan trọng của mã hóa kỹ thuật số, các loại tài sản mới sẽ được mã hóa kỹ thuật số nhanh chóng, tài sản tài chính thương mại sẽ chiếm vị trí trung tâm làm tài sản mới. Phát triển ngành công nghiệp đang đạt đến một cấp độ mới, công dân sẽ nhận được lợi nhuận cao hơn từ nỗ lực không còn cô lập.
Để cung cấp các kênh để tiếp cận loại tài sản mới, ngân hàng đóng vai trò then chốt trong việc cung cấp sự tin cậy và kết nối thị trường tài chính truyền thống hiện có với cơ sở hạ tầng thị trường mới, mở cửa hơn và hỗ trợ Token. Việc duy trì vị thế tin cậy là quan trọng để xác minh danh tính của nhà phát hành và nhà đầu tư, thực hiện kiểm tra KYC/AML và cấp phép để tham gia cơ sở hạ tầng tài chính tương tác mới này.
Standard Chartered Bank envisages the coexistence and ultimate integration of traditional and digital markets, and therefore urgently needs an open and licensed multi-asset and multi-currency digital asset infrastructure to complement the traditional market. Compared with the closed-loop markets of the past, ownership and utility are shared by a wider range of market participants, striking a balance between inclusiveness and security. Such infrastructure can not only promote efficiency and innovation but also address current pain points in the industry, such as duplicate investments and isolated, fragmented development, which hinder growth and collaboration.
Là gì đã thúc đẩy việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thương mại?
Vì việc mã hóa token mang lại tính thanh khoản, khả năng phân chia và truy cập chưa từng có cho một loại tài sản được coi là phức tạp trong 10 năm qua, và môi trường kinh tế và ngân hàng hiện tại là chất xúc tác cho việc áp dụng.
4.1 SMEs: Phát hành cơ hội tỷ đô để bù đắp khoảng cách tài chính thương mại
Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng thương mại toàn cầu sẽ tăng 55% trong vòng 10 năm tới, đạt 32,6 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Yếu tố thúc đẩy sự mở rộng này bao gồm số hóa, mở rộng thương mại toàn cầu, cạnh tranh thị trường và tăng cường quản lý hàng tồn kho. Tuy nhiên, có sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu và cung cấp tài chính thương mại, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở các quốc gia đang phát triển.
Khoảng cách tài chính thương mại đã tăng đáng kể - từ 1,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2020 lên 2,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2023. Sự tăng trưởng này đại diện cho 47% nhu cầu tăng. Đây là mức tăng lớn nhất trong một giai đoạn kể từ khi chỉ số này được ra mắt, bao gồm nhiều yếu tố như COVID-19, khó khăn kinh tế và không ổn định chính trị đã làm cho việc duyệt tài chính thương mại của ngân hàng khó khăn hơn.
Ngoài ra, Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) ước tính rằng nhu cầu tài chính của 65 triệu doanh nghiệp ở các nước đang phát triển, chiếm 40% doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa chính thức (MSMEs), vẫn chưa được đáp ứng. Trong khi hoàn cảnh của các doanh nghiệp vừa và nhỏ và MSMEs đã được thừa nhận rộng rãi, một phân khúc thị trường chính vẫn không bị ảnh hưởng bởi "liên kết trung gian còn thiếu".
"Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) bị thiếu hụt" là một nhóm mà các nhà đầu tư khó tiếp cận. SME nằm giữa các doanh nghiệp đầu tư lớn và các doanh nghiệp bán lẻ nhỏ và vừa, đặc biệt hoạt động mạnh mẽ tại các khu vực phát triển nhanh như Trung Đông, châu Á và châu Phi. Chúng đại diện cho một thị trường có quy mô lớn và chưa được khai thác, mang lại cơ hội lớn cho các nhà đầu tư.
Cơ hội đầu tư này cũng có thể chống chọi với suy thoái kinh tế. Do thương mại và kinh tế có mối liên hệ chặt chẽ, suy thoái kinh tế sẽ ảnh hưởng đến việc cho vay của ngân hàng. Tuy nhiên, khoản thâm hụt thương mại lớn cung cấp cơ hội tốt cho các nhà đầu tư, vì ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn cần vay vốn lớn, tạo ra cơ hội đầu tư liên tục.
Đáng chú ý là, theo dữ liệu của Ngân hàng Phát triển Châu Á, khoảng trống tài trợ thương mại toàn cầu trị giá 2,5 nghìn tỷ đô la Mỹ chiếm 10% tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa. Vì hiện tại tài trợ thương mại chỉ bao phủ 80% của tất cả xuất khẩu hiện nay, 10% còn lại có thể đại diện cho khoảng trống tài trợ thương mại tiềm năng chưa được tiết lộ bởi vì các doanh nghiệp không tìm kiếm hoặc không thể có được loại tài trợ này. Điều này có nghĩa là tổng cơ hội tiềm năng của khoảng trống tài trợ thương mại chưa được tiết lộ có thể lên đến 5 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Nguồn hình ảnh: PANews
4.2 thị trường phát triển chưa được các nhà đầu tư khai thác
Tài sản tài chính thương mại có sức hấp dẫn nhưng đầu tư không đủ. Chúng tạo ra tỷ suất sinh lợi điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ và có một số đặc điểm độc đáo:
Cho phép phân tán rủi ro: Tài sản giao dịch có thời hạn ngắn, có thể tự thanh lý và được coi là đầu tư rủi ro thấp, có mức độ tương quan thấp so với thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Điều này khiến chúng trở thành một loại tài sản ổn định hơn, đồng thời vẫn cung cấp tỷ suất sinh lợi điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ.
Phạm vi đầu tư rộng lớn: Có đa dạng tài sản giao dịch để lựa chọn, để đáp ứng sở thích rủi ro cụ thể của các nhà đầu tư. Ngoài ra, lớp tài sản này còn có thể đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư rộng lớn bằng cách cung cấp những thị trường mới và tiên tiến như Ghana, Bờ Biển Ngà, Bangladesh hoặc Ả Rập Saudi mà không dễ tiếp cận.
Rủi ro mất tín dụng thấp và lợi suất thu hồi cao: Quan trọng nhất là, tài sản tài chính thương mại có kết quả hoạt động ấn tượng. So với tín dụng công cộng, tỷ lệ mất tín dụng của tài chính thương mại thấp hơn tương đối và tỷ lệ thu hồi khi mất tín dụng cũng cao hơn, điều này cho thấy lợi suất sau khi điều chỉnh rủi ro của tài sản thương mại tốt hơn các công cụ nợ khác.
Dù các nhà đầu tư tổ chức ít đầu tư vào tài sản loại này do thiếu hiểu biết, giá cả không nhất quán, thiếu minh bạch và sức mạnh vận hành, mã hóa kỹ thuật số có thể giúp giải quyết vấn đề này.
4.3 Ngân hàng được khuyến khích áp dụng mã hóa kỹ thuật số và sử dụng mô hình phân phối số dựa trên blockchain để mở khóa vốn cho thị trường tiên phong
Giao thức Basel IV là một biện pháp bẫy toàn diện sẽ có tác động lớn đến cách tính toán rủi ro trọng điểm của ngân hàng. Mặc dù dự kiến chỉ được áp dụng toàn diện vào năm 2025, nhưng ngân hàng sẽ cần xây dựng chiến lược tăng trưởng dưới giao thức Basel IV thông qua mô hình kinh doanh phân phối hiện đại.
Với phân phối nguồn gốc dựa trên blockchain, các ngân hàng có thể hủy ghi nhận tài sản khỏi bảng cân đối kế toán của họ, giảm vốn điều tiết để trang trải rủi ro và giúp tạo điều kiện khởi tạo tài sản hiệu quả. Các ngân hàng có thể tận dụng mã hóa kỹ thuật số bằng cách phân phối các công cụ tài trợ thương mại cho thị trường vốn và thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi. Chiến lược "phân phối kỹ thuật số" này cho các tài sản tài trợ thương mại của họ cho phép các ngân hàng tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, mở rộng nguồn vốn và tăng thu nhập ròng từ tiền lãi ròng.
Kích thước thị trường tài chính toàn cầu rất lớn và đã có điều kiện mã hóa kỹ thuật số. Hầu hết tài sản tài chính trao đổi giữa các ngân hàng có thể được mã hóa kỹ thuật số và chuyển đổi thành Token số, giúp nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận có thể tham gia.
4.4 Nhu cầu thực tế thúc đẩy sự phát triển
The demand for investment in digital assets will soar, with 69% of buyer companies planning to invest in digital assets by 2024, up from 10% in 2023, according to a report by EY Parthenon. In addition, by 2024, investors plan to allocate 6% of their investment portfolios to digital assets, a proportion that will increase to 9% by 2027. Digital assets are not a passing trend; they are a fundamental shift in investor preferences.
Tuy nhiên, nhà cung cấp thị trường vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, vào đầu năm 2024, tổng giá trị của các tài sản thực tế trên mã hóa kỹ thuật số (không bao gồm stablecoin) ước tính khoảng 5 tỷ đô la Mỹ, chủ yếu liên quan đến hàng hóa đại trà, tín dụng cá nhân và trái phiếu Mỹ. So với đó, Synpulse dự đoán rằng tỷ lệ tiếp cận có thể đạt đến quy mô 14 nghìn tỷ đô la Mỹ, bao gồm lỗ hổng tài chính thương mại.
Theo xu hướng thị trường hiện tại, ngân hàng Standard Chartered dự đoán đến năm 2034, nhu cầu về tài sản thực tế mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 30,1 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong đó tài sản tài chính thương mại sẽ trở thành ba tài sản mã hóa kỹ thuật số hàng đầu và chiếm 16% tổng thị trường mã hóa kỹ thuật số trong 10 năm tới. Vì nhu cầu trong vài năm tới có thể vượt quá cung cấp, nên nó có tiềm năng giúp giải quyết khoảng cách cho vay tiền thương mại hiện tại lên đến 2,5 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Nguồn hình ảnh: PANews
Năm, tức là bốn lợi ích của việc đón nhận việc mã hóa token
資產mã hóa kỹ thuật số có tiềm năng thay đổi cấu trúc tài chính, cung cấp thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận tăng thêm. Mặc dù nó đầy hy vọng đối với tất cả các bên tham gia thị trường, nhưng để thực hiện toàn bộ tiềm năng của nó cần sự cộng tác của tất cả các bên liên quan.
Giao dịch tài chính đã kích thích nền kinh tế toàn cầu, nhưng truyền thống, loại tài sản này chủ yếu được bán cho ngân hàng. Việc mã hóa thành Token đã mở ra cánh cửa cho một đối tượng đầu tư rộng lớn hơn và khai thác một thời đại mới về tăng trưởng và hiệu suất.
5.1 Cải thiện tiêu chuẩn thị trường
Hiện nay, các nhà đầu tư tổ chức đang mong muốn tiến vào thị trường mới, nhanh chóng phát triển. Thị trường mới có thể trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho việc đa dạng hóa đầu tư. Tuy nhiên, do thiếu kiến thức chuyên môn cần thiết cũng như mạng lưới phân phối hiệu quả, các nhà đầu tư không thể tận dụng đầy đủ cơ hội mà thị trường mới mang lại.
Đây chính là ưu điểm của mã hóa kỹ thuật số Token. Bằng cách phân phối tài sản tài chính thông qua Token số hóa, ngân hàng có thể tăng thu nhập lãi ròng và tối ưu hóa cấu trúc vốn, trong khi nhà đầu tư, doanh nghiệp và cộng đồng phụ thuộc vào tài chính thương mại có thể được hưởng lợi bằng cách tăng khả năng tiếp cận. Nghiên cứu kỹ hơn về sự hợp tác sớm đầu tiên giữa Standard Chartered và Ủy ban Quản lý Tài chính Singapore trên Dự án Guardian có thể làm nổi bật sức mạnh của mã hóa Token. Thử nghiệm này cho thấy sức mạnh biến đổi của mạng lưới tài sản kỹ thuật số mở và tương tác được làm thế nào để mở khóa quyền truy cập thị trường và cho phép các nhà đầu tư đến từ các hệ sinh thái khác nhau tham gia vào nền kinh tế mã hóa này, mở đường cho sự phát triển bao trùm hơn.
5.2 Đơn giản hóa sự phức tạp trong thương mại
Do nhu cầu ngày càng tăng về vốn và hoạt động thương mại hàng hóa toàn cầu, việc tài trợ thương mại thường được coi là một tình huống phức tạp hơn. Loại tài sản này có mức độ tiêu chuẩn hóa thấp, quy mô chứng khoán, thời gian và hàng hóa cơ bản đều khác nhau, khó để đầu tư quy mô lớn.
mã hóa kỹ thuật số提供了一個可以解決這種複雜性的平台。
Token化 không chỉ là một cách mới để thu hút đầu tư, mà nó còn là người thúc đẩy cho Độ sâu tài trợ. Thông thường, tài trợ thương mại chỉ áp dụng cho các nhà cung cấp cấp 1 đã trưởng thành, trong khi nhà cung cấp 'sâu' thường bị loại khỏi tài trợ thương mại. Là một giải pháp, tài trợ chuỗi cung ứng được hỗ trợ bằng Token có thể loại bỏ sự phức tạp.
Ngoài việc mang lại sự minh bạch và hiệu quả rất cần thiết cho tài chính thương mại, mã hóa kỹ thuật số cũng có thể cải thiện khả năng phục hồi tổng thể của chuỗi cung ứng và Thanh khoản bằng cách cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ dựa vào Nhà tạo lập thị trường người mua, v.v.
案例 B: Project Dynamo: Sử dụng Token Giao dịch số (Digital Trade Tokens) để giải quyết sự phức tạp của thương mại
Project Dynamo là một dự án hợp tác giữa Ngân hàng Standard Chartered, Trung tâm Đổi mới của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế Hong Kong, Ủy ban Quản lý Tài chính Hong Kong và các công ty công nghệ, là một ví dụ điển hình về việc sử dụng Token giao dịch số để giải quyết sự phức tạp trong giao dịch thương mại.
Hợp tác này đã thúc đẩy việc phát triển một nền tảng nguyên mẫu, trong đó người mua chính sử dụng Token để thanh toán có thể lập trình cho toàn bộ chuỗi cung ứng on-chain của mình. Công nghệ hợp đồng thông minh được sử dụng để tự động thực hiện và rút tiền Token dựa trên các sự kiện cụ thể (như điều kiện kích hoạt eBL hoặc ESG), từ đó tạo ra quy trình giao dịch hiệu quả và minh bạch. Người mua chính cũng có thể sử dụng Token để thanh toán theo điều kiện cho các nhà cung cấp quy mô nhỏ, và chỉ khi đáp ứng các điều kiện mặc định (ví dụ như chứng từ giao hàng hoặc vận đơn điện tử), Token mới được chuyển đổi thành tiền mặt.
holder cũng có nhiều cách để xử lý Token. Họ có thể giữ Token, bán Token để có vốn hoặc sử dụng nó làm Tài sản thế chấp cho vay. Việc chuyển quyền sở hữu thông qua mã hóa kỹ thuật số mang lại sự linh hoạt lớn hơn đối với việc quản lý vốn của các nhà cung cấp cấp dưới.
Lợi ích của nó không chỉ giới hạn ở người tham gia cá nhân mà còn cả với các nhà đầu tư tổ chức, khi mà Token giao dịch số được phát hành dưới dạng "Coin ổn định" và được hỗ trợ bởi quỹ ngân hàng hoặc bảo lãnh ngân hàng đặc biệt. Kết hợp với tính linh hoạt và khả năng lập trình cung cấp bởi cơ sở hạ tầng Blockchain, nhà đầu tư tổ chức đã tăng niềm tin vào việc đầu tư vào doanh nghiệp nhỏ và vay vốn chuỗi cung ứng (một ngành công nghiệp trước đây được coi là có rủi ro cao).
Dự án Dynamo chỉ là một bước khởi đầu. Nó đề ra một kế hoạch, thông qua việc cung cấp các phương thức tài trợ và thanh toán linh hoạt và hiệu quả hơn, để giải quyết khó khăn trong việc tài trợ từ những nhà cung cấp (đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa) đối mặt khi tiếp cận vốn cung ứng sâu. Cuối cùng, nó tạo ra một kênh tài trợ mới cho những người trước đây không thể lựa chọn được tài trợ truyền thống.
Nguồn hình ảnh: PANews
案例 C: Tối ưu quy trình giao dịch/tài trợ thông qua việc lập trình được với CBDC
Mặc dù mã hóa kỹ thuật số mang đến những khả năng thú vị để giải quyết sự phức tạp của hệ sinh thái thương mại, nhưng tính khả thi của Ngân hàng trung ương số hóa tiền tệ (CBDC) cũng mang đến một yếu tố thay đổi luật chơi khác. Những phiên bản số hóa của tiền tệ pháp định này được phát hành bởi Ngân hàng trung ương có thể sử dụng chức năng thực thi tự động của Hợp đồng thông minh để thực hiện các giao dịch có khả năng lập trình, từ đó tiếp tục đơn giản hóa quy trình giao dịch và tài trợ Chuỗi cung ứng.
Hãy tưởng tượng một kịch bản: một công ty lớn có lịch sử tín dụng tốt (người mua chính) có mạng lưới các nhà cung cấp, nhiều trong số đó là các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và ít được tiếp cận với các khoản vay. Với CBDC có thể lập trình, người mua neo có thể hướng dẫn ngân hàng của họ lập trình CBDC trong tương lai và phân phối chúng trực tiếp cho các nhà cung cấp, những người sau đó có thể sử dụng các CBDC đó để cải thiện hiệu quả vốn lưu động hoặc thanh toán cho các nhà cung cấp ở cấp độ tiếp theo.
Quy trình đơn giản hóa này mang lại nhiều lợi ích cho việc tài trợ chuỗi cung ứng sâu rộng:
Tăng cường tính linh hoạt: Nhà cung cấp cấp độ sâu có thể sử dụng tiền điện tử như là Tài sản thế chấp để vay tiền mà không cần sử dụng tiền tệ pháp định, mở khóa lựa chọn tài trợ mới và tăng cường tính linh hoạt hoạt động kinh doanh.
Quá trình đánh giá tín dụng mượt mà hơn: Ngân hàng có thể tận dụng thông tin khách hàng được thu thập thông qua dữ liệu thanh toán để đơn giản hóa quy trình đánh giá tín dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, và giảm bớt chi phí vận hành và rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt khi thu thập dữ liệu.
Khả năng mở rộng chức năng và tính minh bạch: CBDC giúp doanh nghiệp vừa và nhỏ vận hành một cách linh hoạt hơn, giúp các bên tham gia on-chain báo cáo quản lý ESG và bền vững dễ dàng hơn.
Ổn định và sự tin tưởng: Từ một phạm vi lớn hơn, CBDC tăng cường tính ổn định và minh bạch của toàn bộ chuỗi cung ứng.
Nguồn hình ảnh: PANews
Trong các tình huống đã nêu, hợp đồng thông minh đóng vai trò quan trọng, giúp tự động hóa quy trình thanh toán và tài trợ:
預定義合約（Pre-Defined Contract）：通過利用hợp đồng thông minh，可以對 CBDC 進行程式撰寫，並將支付和貿易資訊結合起來，成為一種新的貿易融資工具。
融資 mục đích (Thanh toán có mục đích): Nhà cung cấp sâu không đạt được yêu cầu tín dụng có thể sử dụng Token như Tài sản thế chấp để có được vốn liên quan đến mục đích và phát hành.
Thanh toán có mục đích (Purpose-Bound Financing): Loại CBDC này có thể được mua bởi nhà tạo lập thị trường và chuyển cho nhà cung cấp của họ, nhà cung cấp có thể ngay lập tức sử dụng nó như một hình thức thanh toán cho nhà cung cấp cấp dưới.
履行義務（Obligation Fulfilment）：一旦滿足hợp đồng thông minh中的條件，hợp đồng thông minh將自行執行，CBDC 限制將自動取消。
5.3 Số hóa Chứng khoán
Chứng khoán hóa tài sản thương mại như các sản phẩm tài chính trong TradFi, mặc dù hiệu quả, chỉ áp dụng cho một tập hợp con tài sản hạn chế, chẳng hạn như các khoản vay vốn lưu động và tài sản tài trợ xuất nhập khẩu. Mã hóa kỹ thuật số sẽ mở rộng đáng kể bộ tài sản có thể đầu tư này.
Do thời hạn của tài sản thương mại ngắn hơn, quá trình hoạt động không hiệu quả, đồng thời để theo dõi tài sản cơ bản, đánh giá hiệu suất và xác định nguồn tiền và thanh toán, các loại tài sản thương mại cần có giải pháp quản lý toàn diện.
Những điều này hoàn toàn có thể được giải quyết thông qua việc mã hóa và khả năng lập trình của hợp đồng thông minh, cũng như cách thức tự động hóa của trí tuệ nhân tạo để xử lý sự phức tạp và đa dạng phía sau. Qua quy trình tự động hóa, quản lý dữ liệu có thể được đơn giản hóa và tự động hóa. Mỗi Token đều có thể được theo dõi, vì nó liên quan đến các tài khoản phải thu. Điều này giúp theo dõi trạng thái, giảm thiểu tối đa lỗi con người, tạo điều kiện cho sự minh bạch của tất cả các bên liên quan, và hỗ trợ đánh giá tài khoản phải thu và khả năng tài trợ.
Viết mã đã đơn giản hóa quá trình chuyển quyền sở hữu trong quá trình giao dịch và tăng cường hiệu suất giao dịch.
Do việc mã hóa token liên quan đến biểu thị chuẩn hóa của các khoản phải thu, nó tạo ra một ngôn ngữ chung, giúp quản lý các khoản phải thu vượt qua các phạm vi pháp lý trực tiếp hơn.
5.4 Giảm bớt thông tin không cân xứng
Sử dụng Khối chuỗi để truy xuất nguồn gốc tài sản cơ bản giúp giảm thiểu sự không cân xứng thông tin giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, qua đó tăng cường niềm tin của nhà đầu tư.
Đề xuất cấu trúc niêm yết cho tài sản token là một bước quan trọng để khuyến khích sự áp dụng và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, việc công khai tài liệu phát hành giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin cần thiết cho việc nghiên cứu cẩn trọng. Việc niêm yết token cũng đảm bảo rằng người phát hành có mức độ minh bạch nhất định và đảm bảo tuân thủ yêu cầu công bố của cơ quan quản lý, điều này rất quan trọng đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Hiện nay, các nhà đầu tư trở nên trưởng thành hơn, yêu cầu sự minh bạch và kiểm soát cao hơn. Chúng ta sẽ sớm thấy rằng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phương pháp mới để giảm thiểu sự không cân đối thông tin. Ngoài việc đại diện cho tài sản cơ bản, token còn có thể bao gồm các chức năng khác, bao gồm cung cấp truy cập trực tuyến vào dữ liệu vận hành và chiến lược từ các tài sản đã nói ở trên. Ví dụ, trong mã hóa kỹ thuật số cho vay vốn vận hành, nhà đầu tư có thể truy cập các thông số vận hành của doanh nghiệp cơ bản, như tỷ suất lợi nhuận hoặc số lượng khách hàng tiềm năng trong kênh bán hàng. Mô hình này có thể tăng lợi nhuận đầu tư và nâng cao minh bạch lên một mức độ mới.
Nguồn hình ảnh: PANews
六、如何參與到mã hóa kỹ thuật số市場中？
Tài sản mã hóa kỹ thuật số có thể thay đổi cấu trúc tài chính, cung cấp thanh khoản, tính minh bạch và khả năng truy cập cao hơn. Mặc dù nó mang lại hy vọng cho tất cả các bên tham gia thị trường, nhưng để tận dụng hết tiềm năng của nó, cần sự đồng lòng của tất cả các bên liên quan.
6.1 Sử dụng
Đối với các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lĩnh vực tài sản mới hoặc tăng lợi nhuận, mã hóa kỹ thuật số có thể cung cấp các giải pháp cụ thể và khác biệt hơn để đáp ứng tình hình rủi ro và ưu tiên thanh khoản cụ thể của khách hàng.
Các văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị cao (HNWI) có thể hưởng lợi từ cách phát triển tài sản hiệu quả hơn thông qua cấu trúc sản phẩm phân tán và minh bạch, giải phóng cơ hội trước đây không thể có được.
Để tận dụng cơ hội đầu tư này, nhà đầu tư nên bắt đầu từ những nền tảng vững chắc. Vì đây là một ngành công nghiệp mới nổi, đang phát triển liên tục, việc hiểu rõ những rủi ro mới là rất quan trọng, do đó cần bắt đầu từ giáo dục để xây dựng kiến thức chuyên môn.
Ví dụ, việc tham gia chương trình thử nghiệm sẽ giúp các nhà đầu tư và quản lý tài sản thử nghiệm và xây dựng niềm tin trong việc phân bổ tài sản được mã hóa.
6.2 Hợp tác
Ngành công nghiệp đang ở điểm chuyển mình toàn diện trong việc chấp nhận mã hóa kỹ thuật số. Sự hợp tác toàn cầu là rất quan trọng để đạt được lợi ích từ mã hóa kỹ thuật số. Để vượt qua các thách thức phân phối và đạt được hiệu suất vốn tốt hơn, cần có sự cố gắng hợp tác. Ngân hàng và tổ chức tài chính có thể mở rộng phạm vi hoạt động của mình thông qua mô hình kinh doanh hợp tác, ví dụ như phát triển tiện ích ngành công nghiệp mã hóa kỹ thuật số. Tương tự, các công ty bảo hiểm và các cơ quan trung gian khác có thể đóng vai trò làm kênh phân phối thay thế, mở rộng quyền truy cập vào thị trường. Nhận ra tác động cách mạng của mã hóa kỹ thuật số đối với hiệu suất vốn và hiệu suất hoạt động, ngành công nghiệp phải đoàn kết và tận dụng sức mạnh cơ sở hạ tầng chung.
Ngoài các tổ chức tài chính, hệ sinh thái rộng lớn hơn, bao gồm các nhà cung cấp công nghệ và những người chơi khác, phải làm việc cùng nhau để tạo ra một môi trường hỗ trợ. Tận dụng các quy trình và giao thức được tiêu chuẩn hóa để có khả năng tương tác, tuân thủ quy định và hoạt động nền tảng hiệu quả là rất quan trọng.
Các nỗ lực mã hóa hiện đang ở giai đoạn sơ khai và phi tập trung, và có nhu cầu cấp thiết về sự hợp tác trong toàn ngành để giải quyết những vấn đề quan trọng này, kết hợp sự mạnh mẽ của tài chính truyền thống (TradFi) với sự đổi mới và nhanh nhẹn của DeFi. Chiến lược này sẽ mở đường cho một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số ổn định, thống nhất và trưởng thành hơn, cân bằng các tiến bộ công nghệ với tính nhất quán về quy định và ổn định thị trường.
6.3 Thúc đẩy
Cuối cùng, không chỉ những người tham gia thị trường mà cả chính phủ và cơ quan quản lý cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm của ngành tài sản kỹ thuật số. Qua việc thiết lập chính sách khuyến khích thương mại toàn cầu và hỗ trợ cộng đồng (ví dụ, tạo ra cơ hội việc làm), họ có thể thúc đẩy sự phát triển của ngành trong khi giảm [01928374656574839201].
Một cơ chế quản lý rõ ràng và cân đối có thể thúc đẩy sự đổi mới và đồng thời ngăn chặn những cạm bẫy của ngành mã hóa.
Đối với các tổ chức tài chính và ngân hàng, việc thiết lập mối quan hệ đối tác công tư cũng rất quan trọng. Những mối quan hệ này có thể thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng bền vững và có trách nhiệm.
Qua hợp tác này, cơ quan quản lý có thể đảm bảo sự phát triển của ngành tài sản số làm hài lòng nền kinh tế, cải thiện toàn cầu hóa tài chính, tạo ra cơ hội việc làm và bảo vệ tính trung thực của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư.
【Tuyên bố từ chối trách nhiệm】 Thị trường có rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong tài liệu này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.
Bài viết này được cấp phép tái bản từ: "PANews"
原文作者：Web3 Koritsu
『渣打超看好資產mã hóa kỹ thuật số！報告揭3大優勢：10年後需求將達30兆鎂』這篇文章最早發佈於『mã hóa城市』
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Standard Chartered rất lạc quan về tài sản mã hóa kỹ thuật số! Báo cáo tiết lộ 3 lợi thế lớn: Cầu sẽ đạt 30 nghìn tỷ trong 10 năm.
Báo cáo này do Standard Chartered Bank và Synpulse chung viết là một báo cáo toàn diện về tài sản số hóa trong thế giới thực đối với các tình huống giao dịch vượt biên. Báo cáo chi tiết giới thiệu cách số hóa tài sản sẽ là người thay đổi trong thương mại toàn cầu, bằng cách chuyển đổi tài sản giao dịch thành công cụ có thể chuyển nhượng, cung cấp thanh khoản, khả năng chia nhỏ và tiếp cận chưa từng có cho các nhà đầu tư.
Tài sản tài chính truyền thống có thể gây ra biến động lớn do tác động của thị trường kinh tế tổng thể và tài sản thương mại khác với điều này. Trong khi thương mại có mối liên hệ chặt chẽ với nền kinh tế, suy thoái kinh tế sẽ có tác động đến hoạt động cho vay của ngân hàng. Tuy nhiên, khoảng cách tài trợ thương mại rất lớn vẫn tạo cơ hội tốt cho các nhà đầu tư tham gia thị trường, bởi ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn cần nhiều tài chính, tạo cơ hội đầu tư liên tục. Ở một mức độ nào đó, tài sản thương mại có thể chịu được suy thoái toàn cầu.
Đồng thời, tài sản giao dịch này được cho là phù hợp hơn để trở thành tài sản mã hóa kỹ thuật số do vòng đời tương đối ngắn, tỷ lệ vỡ nợ thấp và nhu cầu vay mượn lớn. Ngoài ra, việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản giao dịch cũng có thể mang lại nhiều lợi ích cho từng bên tham gia và mỗi giai đoạn trong quy trình phức tạp của thương mại toàn cầu:
Thanh toán tiền giao dịch qua biên giới
Nhu cầu tài chính giữa các bên tham gia thương mại
Sử dụng hợp đồng thông minh để nâng cao hiệu quả giao dịch, giảm độ phức tạp, và tăng tính minh bạch.
Ngân hàng Standard Chartered dự kiến rằng đến năm 2034, nhu cầu vốn hóa kỹ thuật số của thế giới thực sẽ đạt 30,1 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong đó tài sản giao dịch sẽ trở thành ba tài sản mã hóa kỹ thuật số hàng đầu và chiếm 16% tổng thị trường mã hóa kỹ thuật số trong vòng 10 năm tới.
Do đó, chúng tôi đã biên soạn báo cáo này nhằm cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà tham gia thị trường và nhà đầu tư. Bài viết đề cập đến sức mạnh biến đổi của việc mã hóa kỹ thuật số trong tài sản giao dịch, cũng như chia sẻ vì sao hiện tại là thời điểm hoàn hảo để áp dụng và mở rộng việc mã hóa kỹ thuật số trong tài sản giao dịch. Đồng thời, bài viết cũng xem xét bốn lợi ích chính của việc chấp nhận mã hóa kỹ thuật số, và đề xuất các hành động mà các nhà đầu tư, ngân hàng, chính phủ và cơ quan quản lý có thể thực hiện ngay bây giờ để nắm bắt cơ hội này và định hình hành trình tài chính trong chương mới.
以下 Enjoy:
Nguồn hình ảnh: PANews
Tokenization of real-world assets: The game changer of global trade
Trong năm qua, chúng tôi đã chứng kiến sự phát triển nhanh chóng của mã hóa kỹ thuật số (Tokenization), điều này phản ánh sự chuyển đổi đáng kể đến hệ thống tài chính dễ tiếp cận, hiệu quả và bao trùm hơn. Đặc biệt, việc mã hóa tài sản thương mại không chỉ đại diện cho sự thay đổi trong nhận thức về giá trị và quyền sở hữu của chúng ta, mà còn đại diện cho sự thay đổi cơ bản trong cơ chế đầu tư và trao đổi.
Việc thí điểm thành công dự án Project Guardian của Ngân hàng Standard Chartered do Cơ quan Tiền tệ Singapore dẫn đầu đã chứng minh khả năng tồn tại của tài sản mã hóa kỹ thuật số như một cấu trúc nguồn gốc sáng tạo để phân phối và các cơ hội tiềm năng mà nó mang lại cho các nhà đầu tư tham gia tài trợ cho các hoạt động kinh tế trong thế giới thực.
Ngân hàng Standard Chartered đã tiến xa hơn trong dự án Guardian Project và trở thành người đầu tiên tạo ra một nền tảng phát hành Tokenphát hành cho tài sản thế giới thực. Họ đã thành công trong việc mô phỏng việc phát hành Token cho Chứng chỉ tài sản được hỗ trợ bằng tài sản thương mại với giá trị 500 triệu đô la trên mạng lưới khối Ethereum công cộng.
Dự án này đã thành công trong việc thể hiện cách mạng lưới mở và tương tác có thể được sử dụng trong thực tế để thúc đẩy truy cập vào ứng dụng phi tập trung, thúc đẩy sự sáng tạo và thúc đẩy tăng trưởng trong hệ sinh thái tài sản số. Dự án tiên phong này đã chứng minh tiềm năng ứng dụng thực tế của công nghệ blockchain trong ngành tài chính, đặc biệt là trong việc nâng cao thanh khoản tài sản, giảm chi phí giao dịch, tăng cường tiếp cận thị trường và minh bạch. Thông qua mã hóa kỹ thuật số, tài sản thương mại có thể được truy cập và giao dịch hiệu quả hơn bởi các nhà đầu tư toàn cầu, chuyển đổi tài sản thương mại thành công cụ có thể chuyển nhượng, và mở khóa mức độ thanh khoản, khả năng chia nhỏ và khả năng truy cập trước đây khó tưởng tượng. Nó không chỉ cung cấp cơ hội mới cho nhà đầu tư, mà còn giúp thu hẹp khoảng cách tài chính thương mại toàn cầu 2,5 nghìn tỷ USD thông qua việc cân bằng các ví dụ như Giá trị nội tại và Truy xuất nguồn gốc trong danh mục đầu tư của họ.
一、什麼是資產mã hóa kỹ thuật số？
Trong khi thế giới tài chính trải qua quá trình số hóa nhanh chóng, tài sản số đứng ở vị trí hàng đầu, hoàn toàn thay đổi cách chúng ta nhìn nhận và trao đổi tài sản. TradFi kết hợp với công nghệ Khối sáng tạo sẽ dẫn dắt thời đại tài chính số mới, từ cơ bản tái tạo quan niệm về giá trị và sở hữu của chúng ta.
Trước năm 2009, việc tưởng tượng về việc chuyển đổi giá trị thông qua Tài sản số (Digital Asssets) vẫn là điều không thể. Việc trao đổi giá trị trong ngành công nghiệp số vẫn phụ thuộc vào các tổ chức trung gian, đóng vai trò như người gác cổng và tạo ra quá trình không hiệu quả. Mặc dù ngành tài chính vẫn tranh cãi về định nghĩa chính xác của Tài sản số (Digital Asssets), nhưng không thể phủ nhận rằng chúng tồn tại ở khắp mọi nơi trong cuộc sống do công nghệ của chúng ta. Từ tài liệu số thông tin phong phú mà chúng ta sử dụng hàng ngày đến nội dung mà chúng ta tiêu thụ trên mạng xã hội, chúng đã thâm nhập vào từng góc của sự tồn tại hiện đại của chúng ta.
Việc giới thiệu công nghệ blockchain đã thay đổi quy tắc trò chơi. Nó đang thay đổi căn bản thị trường tài chính. Những điều trước đây không thể tưởng tượng đang trở thành hiện thực, mã hóa kỹ thuật số đã trở thành yếu tố quan trọng trong việc mở rộng thị trường tài sản số, chuyển từ một thứ chỉ dành cho nhóm nhỏ và thử nghiệm thành một thứ được chấp nhận và phổ biến.
「Token化」từ bản chất là chỉ quá trình phát hành tài sản truyền thống dưới dạng số hóa kỹ thuật số bằng Token trên sổ cái phân tán.
Tokenization (đóng gói thành token) là quá trình phát hành các phiên bản số hóa của tài sản thực tế hoặc truyền thống dưới dạng một token trên một sổ cái phân tán.
Những Token này về bản chất là chứng chỉ kỹ thuật số về quyền sở hữu, có thể tăng cường hiệu quả hoạt động và tự động hóa. Đáng chú ý là nó liên quan chặt chẽ đến khái niệm phân mảnh, trong đó tài sản đơn lẻ có thể được chia nhỏ thành các đơn vị chuyển nhượng nhỏ hơn. Tuy nhiên, khía cạnh cách mạng nhất của việc mã hóa là tăng cường quyền truy cập vào các loại tài sản mới và cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, mở ra cánh cửa cho các ứng dụng sáng tạo trong DeFi (Tài chính phi tập trung) và các mô hình kinh doanh hoàn toàn mới.
Nguồn hình ảnh: PANews
二、mã hóa kỹ thuật số的发展
Mã hóa kỹ thuật số có thể được truy vết đến đầu những năm 90 của thế kỷ 20. Công cụ đầu tư bất động sản (REITs) và quỹ giao dịch trao đổi mở (ETFs) là những phương tiện đầu tiên thực hiện việc phân quyền sở hữu tài sản vật lý, cho phép nhà đầu tư sở hữu một phần của tài sản vật lý như tòa nhà hoặc hàng hóa.
Đến năm 2009, thế giới chứng kiến sự ra đời của BTC, loại tiền điện tử này đã thách thức khái niệm trung gian thứ ba truyền thống. Điều này đã khơi mạch một cuộc cách mạng, sau đó Ethereum đã xuất hiện vào năm 2015. Ethereum là một nền tảng phần mềm đột phá được thúc đẩy bằng công nghệ blockchain, giới thiệu hợp đồng thông minh hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số cho bất kỳ tài sản nào. Nó đã đặt nền móng cho việc tạo ra nhiều loại token đại diện cho các tài sản khác nhau, như tài sản điện tử, token tiện ích, token chứng khoán, thậm chí là token không thể thay thế, chúng thể hiện khả năng sử dụng của việc mã hóa trong việc đại diện cho các dự án kỹ thuật số và vật lý.
Trong vài năm sau đó, một loạt các hiện tượng mới đã xuất hiện: Chào bán trên sàn lần đầu (IEO) và ICO đầu tiên. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) của Hoa Kỳ đã tạo ra thuật ngữ 'STO - phát hành Token bảo mật' vào năm 2018, mở đường cho việc phát hành mã hóa kỹ thuật số được quản lý và tạo ra các giải pháp tuân thủ các yêu cầu quản lý.
Những sự phát triển này đã đưa việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thế giới thực lên sân khấu chính, mở đường cho Dịch vụ tài chính. Chúng tiếp tục đóng vai trò là chất xúc tác cho sự cách mạng trong ngành Dịch vụ tài chính và cải tiến công nghệ, chuẩn bị cho việc triển khai các ứng dụng mới liên tục. Ngành Dịch vụ tài chính tiếp tục khám phá tiềm năng của mã hóa kỹ thuật số. Dưới sức đẩy từ nhu cầu của khách hàng cũng như cơ hội tiềm ẩn mà mã hóa kỹ thuật số mang lại cho ngân hàng và nền kinh tế số toàn cầu, Tổ chức tài chính ngày càng tìm kiếm cách tích hợp tài sản số vào dịch vụ của mình.
Một ví dụ chính về biện pháp này là dự án Guardian, một sự hợp tác trong ngành giữa Ủy ban Quản lý Tài chính Singapore (MAS) và các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp, nhằm kiểm tra tính khả thi của việc mã hóa tài sản và ứng dụng DeFi. Những điểm thử nghiệm ngành công nghiệp này sẽ tiếp tục làm sáng tỏ cơ hội và rủi ro mà sự đổi mới nhanh chóng của tài chính số mang lại.
Nguồn hình ảnh: PANews
案例 A：Project Guardian資產支持證券 (ABS) mã hóa kỹ thuật số項目
Ngân hàng Standard Chartered đã trình bày một tầm nhìn táo bạo trong dự án Guardian: làm thế nào để sử dụng mạng lưới Khối để thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới tài chính an toàn và hiệu quả hơn. Đây là một sự hợp tác giữa MAS và các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp, các cơ quan tham gia đã tiến hành nghiên cứu trường hợp thị trường và thiết kế bản đồ cơ sở hạ tầng thị trường tương lai để tận dụng tiềm năng sáng tạo của mạng lưới Khối và Tài chính phi tập trung.
Ngân hàng Standard Chartered đã đưa tầm nhìn này một bước xa hơn bằng cách sáng tạo nền tảng phát hành Tokenphát hành cho tài sản thế giới thực, thành công mô phỏng việc phát hành 5 tỷ đô la Mỹ của Chứng khoán hỗ trợ tài sản (ABS) được hỗ trợ bởi tài sản thương mại trên Khối Ether công cộng. Thông qua biện pháp này, Ngân hàng Standard Chartered đã thử nghiệm quy trình từ việc tạo ra đến phân phối điểm tới điểm, bao gồm mô phỏng tình huống vỡ nợ.
Token化（Tokenization）: Tài sản tài chính tín dụng thương mại được mã hóa dưới dạng Token phi tập trung (NFT).
Phân bổ dựa trên rủi ro: Thiết kế cấu trúc (Tranche Senior và Junior) cho các token này dựa trên rủi ro và lợi tức dự kiến, đảm bảo phân bổ dòng tiền chặt chẽ.
Tạo Token (Tạo Token có thể thay thế): Dựa trên tài sản cơ bản, đã tạo ra hai loại Token không thể thay thế. Token FT cao cấp cung cấp tỷ suất cố định, trong khi Token FT phụ cung cấp chênh lệch lợi nhuận.
分發和訪問（Distribution and access）：最後，這些Token通過 ITO 分發給投資人。
Nguồn hình ảnh: PANews
Dự án Guardian đã thành công trong việc triển khai thử nghiệm sử dụng mạng lưới Khối mạch mở và có thể tương tác được trong thực tiễn để thúc đẩy truy cập vào các ứng dụng phi tập trung, kích thích sự đổi mới và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài sản số. Các tình huống ứng dụng có thể được mở rộng sang các sản phẩm tài chính như sản phẩm thu nhập cố định, Ngoại hối và quản lý tài sản, mã hóa kỹ thuật số của chúng có thể thực hiện giao dịch, phân phối và Thanh toán qua biên giới một cách liền mạch.
Đồng thời, thông qua việc mã hóa nhu cầu tài chính dưới tình huống thương mại vượt quốc gia, đã giới thiệu loại tài sản kỹ thuật số mới này đến một nhóm nhà đầu tư rộng hơn và giúp tăng thanh khoản của thị trường tài chính thương mại.
三、在貿易資產mã hóa kỹ thuật số之外，我們還能看到什麼？
Mã hóa kỹ thuật số không chỉ đơn giản là tạo ra một cách mới để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, cung cấp tính minh bạch và hiệu quả cần thiết cho việc tài trợ thương mại, mà còn có thể tham gia sâu hơn vào việc tài trợ thương mại, đơn giản hóa tính phức tạp của chuỗi cung ứng tài chính.
Truyền tải tín dụng: Thông thường, tài trợ thương mại chỉ mở cho các nhà cung cấp cấp 1 được thành lập, trong khi các nhà cung cấp "sâu" hơn - các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) nhỏ hơn và thường không có quy mô trong chuỗi cung ứng - thường bị loại khỏi tài chính thương mại. Thông qua token hóa, khả năng phục hồi tổng thể và tính thanh khoản của chuỗi cung ứng có thể được tăng lên bằng cách cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ dựa vào xếp hạng tín dụng của người mua neo, v.v.
創建Thanh khoản: Người ta thường khen ngợi mã hóa kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng lớn, đặc biệt là trên thị trường có hiệu suất thấp và thanh khoản không đủ. Thị trường đang hình thành một nhận thức chung rằng do chi phí giao dịch giảm và thanh khoản tăng cường, các nhà đầu tư có xu hướng sử dụng tài sản mã hóa kỹ thuật số. Đối với các tổ chức cung cấp, sự hấp dẫn dường như là thu hút vốn mới, nâng cao thanh khoản và tối giản hóa hiệu quả hoạt động.
Nguồn hình ảnh: PANews
Ngoài ra, Standard Chartered Bank cho rằng sức mạnh biến đổi thực sự của mã hóa kỹ thuật số sẽ lớn hơn nhiều. Ba năm tới sẽ là Nút quan trọng của mã hóa kỹ thuật số, các loại tài sản mới sẽ được mã hóa kỹ thuật số nhanh chóng, tài sản tài chính thương mại sẽ chiếm vị trí trung tâm làm tài sản mới. Phát triển ngành công nghiệp đang đạt đến một cấp độ mới, công dân sẽ nhận được lợi nhuận cao hơn từ nỗ lực không còn cô lập.
Để cung cấp các kênh để tiếp cận loại tài sản mới, ngân hàng đóng vai trò then chốt trong việc cung cấp sự tin cậy và kết nối thị trường tài chính truyền thống hiện có với cơ sở hạ tầng thị trường mới, mở cửa hơn và hỗ trợ Token. Việc duy trì vị thế tin cậy là quan trọng để xác minh danh tính của nhà phát hành và nhà đầu tư, thực hiện kiểm tra KYC/AML và cấp phép để tham gia cơ sở hạ tầng tài chính tương tác mới này.
Standard Chartered Bank envisages the coexistence and ultimate integration of traditional and digital markets, and therefore urgently needs an open and licensed multi-asset and multi-currency digital asset infrastructure to complement the traditional market. Compared with the closed-loop markets of the past, ownership and utility are shared by a wider range of market participants, striking a balance between inclusiveness and security. Such infrastructure can not only promote efficiency and innovation but also address current pain points in the industry, such as duplicate investments and isolated, fragmented development, which hinder growth and collaboration.
Là gì đã thúc đẩy việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thương mại?
Vì việc mã hóa token mang lại tính thanh khoản, khả năng phân chia và truy cập chưa từng có cho một loại tài sản được coi là phức tạp trong 10 năm qua, và môi trường kinh tế và ngân hàng hiện tại là chất xúc tác cho việc áp dụng.
4.1 SMEs: Phát hành cơ hội tỷ đô để bù đắp khoảng cách tài chính thương mại
Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng thương mại toàn cầu sẽ tăng 55% trong vòng 10 năm tới, đạt 32,6 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Yếu tố thúc đẩy sự mở rộng này bao gồm số hóa, mở rộng thương mại toàn cầu, cạnh tranh thị trường và tăng cường quản lý hàng tồn kho. Tuy nhiên, có sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu và cung cấp tài chính thương mại, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở các quốc gia đang phát triển.
Khoảng cách tài chính thương mại đã tăng đáng kể - từ 1,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2020 lên 2,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2023. Sự tăng trưởng này đại diện cho 47% nhu cầu tăng. Đây là mức tăng lớn nhất trong một giai đoạn kể từ khi chỉ số này được ra mắt, bao gồm nhiều yếu tố như COVID-19, khó khăn kinh tế và không ổn định chính trị đã làm cho việc duyệt tài chính thương mại của ngân hàng khó khăn hơn.
Ngoài ra, Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) ước tính rằng nhu cầu tài chính của 65 triệu doanh nghiệp ở các nước đang phát triển, chiếm 40% doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa chính thức (MSMEs), vẫn chưa được đáp ứng. Trong khi hoàn cảnh của các doanh nghiệp vừa và nhỏ và MSMEs đã được thừa nhận rộng rãi, một phân khúc thị trường chính vẫn không bị ảnh hưởng bởi "liên kết trung gian còn thiếu".
"Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) bị thiếu hụt" là một nhóm mà các nhà đầu tư khó tiếp cận. SME nằm giữa các doanh nghiệp đầu tư lớn và các doanh nghiệp bán lẻ nhỏ và vừa, đặc biệt hoạt động mạnh mẽ tại các khu vực phát triển nhanh như Trung Đông, châu Á và châu Phi. Chúng đại diện cho một thị trường có quy mô lớn và chưa được khai thác, mang lại cơ hội lớn cho các nhà đầu tư.
Cơ hội đầu tư này cũng có thể chống chọi với suy thoái kinh tế. Do thương mại và kinh tế có mối liên hệ chặt chẽ, suy thoái kinh tế sẽ ảnh hưởng đến việc cho vay của ngân hàng. Tuy nhiên, khoản thâm hụt thương mại lớn cung cấp cơ hội tốt cho các nhà đầu tư, vì ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn cần vay vốn lớn, tạo ra cơ hội đầu tư liên tục.
Đáng chú ý là, theo dữ liệu của Ngân hàng Phát triển Châu Á, khoảng trống tài trợ thương mại toàn cầu trị giá 2,5 nghìn tỷ đô la Mỹ chiếm 10% tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa. Vì hiện tại tài trợ thương mại chỉ bao phủ 80% của tất cả xuất khẩu hiện nay, 10% còn lại có thể đại diện cho khoảng trống tài trợ thương mại tiềm năng chưa được tiết lộ bởi vì các doanh nghiệp không tìm kiếm hoặc không thể có được loại tài trợ này. Điều này có nghĩa là tổng cơ hội tiềm năng của khoảng trống tài trợ thương mại chưa được tiết lộ có thể lên đến 5 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Nguồn hình ảnh: PANews
4.2 thị trường phát triển chưa được các nhà đầu tư khai thác
Tài sản tài chính thương mại có sức hấp dẫn nhưng đầu tư không đủ. Chúng tạo ra tỷ suất sinh lợi điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ và có một số đặc điểm độc đáo:
Cho phép phân tán rủi ro: Tài sản giao dịch có thời hạn ngắn, có thể tự thanh lý và được coi là đầu tư rủi ro thấp, có mức độ tương quan thấp so với thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Điều này khiến chúng trở thành một loại tài sản ổn định hơn, đồng thời vẫn cung cấp tỷ suất sinh lợi điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ.
Phạm vi đầu tư rộng lớn: Có đa dạng tài sản giao dịch để lựa chọn, để đáp ứng sở thích rủi ro cụ thể của các nhà đầu tư. Ngoài ra, lớp tài sản này còn có thể đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư rộng lớn bằng cách cung cấp những thị trường mới và tiên tiến như Ghana, Bờ Biển Ngà, Bangladesh hoặc Ả Rập Saudi mà không dễ tiếp cận.
Rủi ro mất tín dụng thấp và lợi suất thu hồi cao: Quan trọng nhất là, tài sản tài chính thương mại có kết quả hoạt động ấn tượng. So với tín dụng công cộng, tỷ lệ mất tín dụng của tài chính thương mại thấp hơn tương đối và tỷ lệ thu hồi khi mất tín dụng cũng cao hơn, điều này cho thấy lợi suất sau khi điều chỉnh rủi ro của tài sản thương mại tốt hơn các công cụ nợ khác.
Dù các nhà đầu tư tổ chức ít đầu tư vào tài sản loại này do thiếu hiểu biết, giá cả không nhất quán, thiếu minh bạch và sức mạnh vận hành, mã hóa kỹ thuật số có thể giúp giải quyết vấn đề này.
4.3 Ngân hàng được khuyến khích áp dụng mã hóa kỹ thuật số và sử dụng mô hình phân phối số dựa trên blockchain để mở khóa vốn cho thị trường tiên phong
Giao thức Basel IV là một biện pháp bẫy toàn diện sẽ có tác động lớn đến cách tính toán rủi ro trọng điểm của ngân hàng. Mặc dù dự kiến chỉ được áp dụng toàn diện vào năm 2025, nhưng ngân hàng sẽ cần xây dựng chiến lược tăng trưởng dưới giao thức Basel IV thông qua mô hình kinh doanh phân phối hiện đại.
Với phân phối nguồn gốc dựa trên blockchain, các ngân hàng có thể hủy ghi nhận tài sản khỏi bảng cân đối kế toán của họ, giảm vốn điều tiết để trang trải rủi ro và giúp tạo điều kiện khởi tạo tài sản hiệu quả. Các ngân hàng có thể tận dụng mã hóa kỹ thuật số bằng cách phân phối các công cụ tài trợ thương mại cho thị trường vốn và thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi. Chiến lược "phân phối kỹ thuật số" này cho các tài sản tài trợ thương mại của họ cho phép các ngân hàng tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, mở rộng nguồn vốn và tăng thu nhập ròng từ tiền lãi ròng.
Kích thước thị trường tài chính toàn cầu rất lớn và đã có điều kiện mã hóa kỹ thuật số. Hầu hết tài sản tài chính trao đổi giữa các ngân hàng có thể được mã hóa kỹ thuật số và chuyển đổi thành Token số, giúp nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận có thể tham gia.
4.4 Nhu cầu thực tế thúc đẩy sự phát triển
The demand for investment in digital assets will soar, with 69% of buyer companies planning to invest in digital assets by 2024, up from 10% in 2023, according to a report by EY Parthenon. In addition, by 2024, investors plan to allocate 6% of their investment portfolios to digital assets, a proportion that will increase to 9% by 2027. Digital assets are not a passing trend; they are a fundamental shift in investor preferences.
Tuy nhiên, nhà cung cấp thị trường vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, vào đầu năm 2024, tổng giá trị của các tài sản thực tế trên mã hóa kỹ thuật số (không bao gồm stablecoin) ước tính khoảng 5 tỷ đô la Mỹ, chủ yếu liên quan đến hàng hóa đại trà, tín dụng cá nhân và trái phiếu Mỹ. So với đó, Synpulse dự đoán rằng tỷ lệ tiếp cận có thể đạt đến quy mô 14 nghìn tỷ đô la Mỹ, bao gồm lỗ hổng tài chính thương mại.
Theo xu hướng thị trường hiện tại, ngân hàng Standard Chartered dự đoán đến năm 2034, nhu cầu về tài sản thực tế mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 30,1 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong đó tài sản tài chính thương mại sẽ trở thành ba tài sản mã hóa kỹ thuật số hàng đầu và chiếm 16% tổng thị trường mã hóa kỹ thuật số trong 10 năm tới. Vì nhu cầu trong vài năm tới có thể vượt quá cung cấp, nên nó có tiềm năng giúp giải quyết khoảng cách cho vay tiền thương mại hiện tại lên đến 2,5 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Nguồn hình ảnh: PANews
Năm, tức là bốn lợi ích của việc đón nhận việc mã hóa token
資產mã hóa kỹ thuật số có tiềm năng thay đổi cấu trúc tài chính, cung cấp thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận tăng thêm. Mặc dù nó đầy hy vọng đối với tất cả các bên tham gia thị trường, nhưng để thực hiện toàn bộ tiềm năng của nó cần sự cộng tác của tất cả các bên liên quan.
Giao dịch tài chính đã kích thích nền kinh tế toàn cầu, nhưng truyền thống, loại tài sản này chủ yếu được bán cho ngân hàng. Việc mã hóa thành Token đã mở ra cánh cửa cho một đối tượng đầu tư rộng lớn hơn và khai thác một thời đại mới về tăng trưởng và hiệu suất.
5.1 Cải thiện tiêu chuẩn thị trường
Hiện nay, các nhà đầu tư tổ chức đang mong muốn tiến vào thị trường mới, nhanh chóng phát triển. Thị trường mới có thể trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho việc đa dạng hóa đầu tư. Tuy nhiên, do thiếu kiến thức chuyên môn cần thiết cũng như mạng lưới phân phối hiệu quả, các nhà đầu tư không thể tận dụng đầy đủ cơ hội mà thị trường mới mang lại.
Đây chính là ưu điểm của mã hóa kỹ thuật số Token. Bằng cách phân phối tài sản tài chính thông qua Token số hóa, ngân hàng có thể tăng thu nhập lãi ròng và tối ưu hóa cấu trúc vốn, trong khi nhà đầu tư, doanh nghiệp và cộng đồng phụ thuộc vào tài chính thương mại có thể được hưởng lợi bằng cách tăng khả năng tiếp cận. Nghiên cứu kỹ hơn về sự hợp tác sớm đầu tiên giữa Standard Chartered và Ủy ban Quản lý Tài chính Singapore trên Dự án Guardian có thể làm nổi bật sức mạnh của mã hóa Token. Thử nghiệm này cho thấy sức mạnh biến đổi của mạng lưới tài sản kỹ thuật số mở và tương tác được làm thế nào để mở khóa quyền truy cập thị trường và cho phép các nhà đầu tư đến từ các hệ sinh thái khác nhau tham gia vào nền kinh tế mã hóa này, mở đường cho sự phát triển bao trùm hơn.
5.2 Đơn giản hóa sự phức tạp trong thương mại
Do nhu cầu ngày càng tăng về vốn và hoạt động thương mại hàng hóa toàn cầu, việc tài trợ thương mại thường được coi là một tình huống phức tạp hơn. Loại tài sản này có mức độ tiêu chuẩn hóa thấp, quy mô chứng khoán, thời gian và hàng hóa cơ bản đều khác nhau, khó để đầu tư quy mô lớn.
mã hóa kỹ thuật số提供了一個可以解決這種複雜性的平台。
Token化 không chỉ là một cách mới để thu hút đầu tư, mà nó còn là người thúc đẩy cho Độ sâu tài trợ. Thông thường, tài trợ thương mại chỉ áp dụng cho các nhà cung cấp cấp 1 đã trưởng thành, trong khi nhà cung cấp 'sâu' thường bị loại khỏi tài trợ thương mại. Là một giải pháp, tài trợ chuỗi cung ứng được hỗ trợ bằng Token có thể loại bỏ sự phức tạp.
Ngoài việc mang lại sự minh bạch và hiệu quả rất cần thiết cho tài chính thương mại, mã hóa kỹ thuật số cũng có thể cải thiện khả năng phục hồi tổng thể của chuỗi cung ứng và Thanh khoản bằng cách cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ dựa vào Nhà tạo lập thị trường người mua, v.v.
案例 B: Project Dynamo: Sử dụng Token Giao dịch số (Digital Trade Tokens) để giải quyết sự phức tạp của thương mại
Project Dynamo là một dự án hợp tác giữa Ngân hàng Standard Chartered, Trung tâm Đổi mới của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế Hong Kong, Ủy ban Quản lý Tài chính Hong Kong và các công ty công nghệ, là một ví dụ điển hình về việc sử dụng Token giao dịch số để giải quyết sự phức tạp trong giao dịch thương mại.
Hợp tác này đã thúc đẩy việc phát triển một nền tảng nguyên mẫu, trong đó người mua chính sử dụng Token để thanh toán có thể lập trình cho toàn bộ chuỗi cung ứng on-chain của mình. Công nghệ hợp đồng thông minh được sử dụng để tự động thực hiện và rút tiền Token dựa trên các sự kiện cụ thể (như điều kiện kích hoạt eBL hoặc ESG), từ đó tạo ra quy trình giao dịch hiệu quả và minh bạch. Người mua chính cũng có thể sử dụng Token để thanh toán theo điều kiện cho các nhà cung cấp quy mô nhỏ, và chỉ khi đáp ứng các điều kiện mặc định (ví dụ như chứng từ giao hàng hoặc vận đơn điện tử), Token mới được chuyển đổi thành tiền mặt.
holder cũng có nhiều cách để xử lý Token. Họ có thể giữ Token, bán Token để có vốn hoặc sử dụng nó làm Tài sản thế chấp cho vay. Việc chuyển quyền sở hữu thông qua mã hóa kỹ thuật số mang lại sự linh hoạt lớn hơn đối với việc quản lý vốn của các nhà cung cấp cấp dưới.
Lợi ích của nó không chỉ giới hạn ở người tham gia cá nhân mà còn cả với các nhà đầu tư tổ chức, khi mà Token giao dịch số được phát hành dưới dạng "Coin ổn định" và được hỗ trợ bởi quỹ ngân hàng hoặc bảo lãnh ngân hàng đặc biệt. Kết hợp với tính linh hoạt và khả năng lập trình cung cấp bởi cơ sở hạ tầng Blockchain, nhà đầu tư tổ chức đã tăng niềm tin vào việc đầu tư vào doanh nghiệp nhỏ và vay vốn chuỗi cung ứng (một ngành công nghiệp trước đây được coi là có rủi ro cao).
Dự án Dynamo chỉ là một bước khởi đầu. Nó đề ra một kế hoạch, thông qua việc cung cấp các phương thức tài trợ và thanh toán linh hoạt và hiệu quả hơn, để giải quyết khó khăn trong việc tài trợ từ những nhà cung cấp (đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa) đối mặt khi tiếp cận vốn cung ứng sâu. Cuối cùng, nó tạo ra một kênh tài trợ mới cho những người trước đây không thể lựa chọn được tài trợ truyền thống.
Nguồn hình ảnh: PANews
案例 C: Tối ưu quy trình giao dịch/tài trợ thông qua việc lập trình được với CBDC
Mặc dù mã hóa kỹ thuật số mang đến những khả năng thú vị để giải quyết sự phức tạp của hệ sinh thái thương mại, nhưng tính khả thi của Ngân hàng trung ương số hóa tiền tệ (CBDC) cũng mang đến một yếu tố thay đổi luật chơi khác. Những phiên bản số hóa của tiền tệ pháp định này được phát hành bởi Ngân hàng trung ương có thể sử dụng chức năng thực thi tự động của Hợp đồng thông minh để thực hiện các giao dịch có khả năng lập trình, từ đó tiếp tục đơn giản hóa quy trình giao dịch và tài trợ Chuỗi cung ứng.
Hãy tưởng tượng một kịch bản: một công ty lớn có lịch sử tín dụng tốt (người mua chính) có mạng lưới các nhà cung cấp, nhiều trong số đó là các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và ít được tiếp cận với các khoản vay. Với CBDC có thể lập trình, người mua neo có thể hướng dẫn ngân hàng của họ lập trình CBDC trong tương lai và phân phối chúng trực tiếp cho các nhà cung cấp, những người sau đó có thể sử dụng các CBDC đó để cải thiện hiệu quả vốn lưu động hoặc thanh toán cho các nhà cung cấp ở cấp độ tiếp theo.
Quy trình đơn giản hóa này mang lại nhiều lợi ích cho việc tài trợ chuỗi cung ứng sâu rộng:
Tăng cường tính linh hoạt: Nhà cung cấp cấp độ sâu có thể sử dụng tiền điện tử như là Tài sản thế chấp để vay tiền mà không cần sử dụng tiền tệ pháp định, mở khóa lựa chọn tài trợ mới và tăng cường tính linh hoạt hoạt động kinh doanh.
Quá trình đánh giá tín dụng mượt mà hơn: Ngân hàng có thể tận dụng thông tin khách hàng được thu thập thông qua dữ liệu thanh toán để đơn giản hóa quy trình đánh giá tín dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, và giảm bớt chi phí vận hành và rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt khi thu thập dữ liệu.
Khả năng mở rộng chức năng và tính minh bạch: CBDC giúp doanh nghiệp vừa và nhỏ vận hành một cách linh hoạt hơn, giúp các bên tham gia on-chain báo cáo quản lý ESG và bền vững dễ dàng hơn.
Ổn định và sự tin tưởng: Từ một phạm vi lớn hơn, CBDC tăng cường tính ổn định và minh bạch của toàn bộ chuỗi cung ứng.
Nguồn hình ảnh: PANews
Trong các tình huống đã nêu, hợp đồng thông minh đóng vai trò quan trọng, giúp tự động hóa quy trình thanh toán và tài trợ:
預定義合約（Pre-Defined Contract）：通過利用hợp đồng thông minh，可以對 CBDC 進行程式撰寫，並將支付和貿易資訊結合起來，成為一種新的貿易融資工具。
融資 mục đích (Thanh toán có mục đích): Nhà cung cấp sâu không đạt được yêu cầu tín dụng có thể sử dụng Token như Tài sản thế chấp để có được vốn liên quan đến mục đích và phát hành.
Thanh toán có mục đích (Purpose-Bound Financing): Loại CBDC này có thể được mua bởi nhà tạo lập thị trường và chuyển cho nhà cung cấp của họ, nhà cung cấp có thể ngay lập tức sử dụng nó như một hình thức thanh toán cho nhà cung cấp cấp dưới.
履行義務（Obligation Fulfilment）：一旦滿足hợp đồng thông minh中的條件，hợp đồng thông minh將自行執行，CBDC 限制將自動取消。
5.3 Số hóa Chứng khoán
Chứng khoán hóa tài sản thương mại như các sản phẩm tài chính trong TradFi, mặc dù hiệu quả, chỉ áp dụng cho một tập hợp con tài sản hạn chế, chẳng hạn như các khoản vay vốn lưu động và tài sản tài trợ xuất nhập khẩu. Mã hóa kỹ thuật số sẽ mở rộng đáng kể bộ tài sản có thể đầu tư này.
Do thời hạn của tài sản thương mại ngắn hơn, quá trình hoạt động không hiệu quả, đồng thời để theo dõi tài sản cơ bản, đánh giá hiệu suất và xác định nguồn tiền và thanh toán, các loại tài sản thương mại cần có giải pháp quản lý toàn diện.
Những điều này hoàn toàn có thể được giải quyết thông qua việc mã hóa và khả năng lập trình của hợp đồng thông minh, cũng như cách thức tự động hóa của trí tuệ nhân tạo để xử lý sự phức tạp và đa dạng phía sau. Qua quy trình tự động hóa, quản lý dữ liệu có thể được đơn giản hóa và tự động hóa. Mỗi Token đều có thể được theo dõi, vì nó liên quan đến các tài khoản phải thu. Điều này giúp theo dõi trạng thái, giảm thiểu tối đa lỗi con người, tạo điều kiện cho sự minh bạch của tất cả các bên liên quan, và hỗ trợ đánh giá tài khoản phải thu và khả năng tài trợ.
Viết mã đã đơn giản hóa quá trình chuyển quyền sở hữu trong quá trình giao dịch và tăng cường hiệu suất giao dịch.
Do việc mã hóa token liên quan đến biểu thị chuẩn hóa của các khoản phải thu, nó tạo ra một ngôn ngữ chung, giúp quản lý các khoản phải thu vượt qua các phạm vi pháp lý trực tiếp hơn.
5.4 Giảm bớt thông tin không cân xứng
Sử dụng Khối chuỗi để truy xuất nguồn gốc tài sản cơ bản giúp giảm thiểu sự không cân xứng thông tin giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, qua đó tăng cường niềm tin của nhà đầu tư.
Đề xuất cấu trúc niêm yết cho tài sản token là một bước quan trọng để khuyến khích sự áp dụng và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, việc công khai tài liệu phát hành giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin cần thiết cho việc nghiên cứu cẩn trọng. Việc niêm yết token cũng đảm bảo rằng người phát hành có mức độ minh bạch nhất định và đảm bảo tuân thủ yêu cầu công bố của cơ quan quản lý, điều này rất quan trọng đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Hiện nay, các nhà đầu tư trở nên trưởng thành hơn, yêu cầu sự minh bạch và kiểm soát cao hơn. Chúng ta sẽ sớm thấy rằng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phương pháp mới để giảm thiểu sự không cân đối thông tin. Ngoài việc đại diện cho tài sản cơ bản, token còn có thể bao gồm các chức năng khác, bao gồm cung cấp truy cập trực tuyến vào dữ liệu vận hành và chiến lược từ các tài sản đã nói ở trên. Ví dụ, trong mã hóa kỹ thuật số cho vay vốn vận hành, nhà đầu tư có thể truy cập các thông số vận hành của doanh nghiệp cơ bản, như tỷ suất lợi nhuận hoặc số lượng khách hàng tiềm năng trong kênh bán hàng. Mô hình này có thể tăng lợi nhuận đầu tư và nâng cao minh bạch lên một mức độ mới.
Nguồn hình ảnh: PANews
六、如何參與到mã hóa kỹ thuật số市場中？
Tài sản mã hóa kỹ thuật số có thể thay đổi cấu trúc tài chính, cung cấp thanh khoản, tính minh bạch và khả năng truy cập cao hơn. Mặc dù nó mang lại hy vọng cho tất cả các bên tham gia thị trường, nhưng để tận dụng hết tiềm năng của nó, cần sự đồng lòng của tất cả các bên liên quan.
6.1 Sử dụng
Đối với các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lĩnh vực tài sản mới hoặc tăng lợi nhuận, mã hóa kỹ thuật số có thể cung cấp các giải pháp cụ thể và khác biệt hơn để đáp ứng tình hình rủi ro và ưu tiên thanh khoản cụ thể của khách hàng.
Các văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị cao (HNWI) có thể hưởng lợi từ cách phát triển tài sản hiệu quả hơn thông qua cấu trúc sản phẩm phân tán và minh bạch, giải phóng cơ hội trước đây không thể có được.
Để tận dụng cơ hội đầu tư này, nhà đầu tư nên bắt đầu từ những nền tảng vững chắc. Vì đây là một ngành công nghiệp mới nổi, đang phát triển liên tục, việc hiểu rõ những rủi ro mới là rất quan trọng, do đó cần bắt đầu từ giáo dục để xây dựng kiến thức chuyên môn.
Ví dụ, việc tham gia chương trình thử nghiệm sẽ giúp các nhà đầu tư và quản lý tài sản thử nghiệm và xây dựng niềm tin trong việc phân bổ tài sản được mã hóa.
6.2 Hợp tác
Ngành công nghiệp đang ở điểm chuyển mình toàn diện trong việc chấp nhận mã hóa kỹ thuật số. Sự hợp tác toàn cầu là rất quan trọng để đạt được lợi ích từ mã hóa kỹ thuật số. Để vượt qua các thách thức phân phối và đạt được hiệu suất vốn tốt hơn, cần có sự cố gắng hợp tác. Ngân hàng và tổ chức tài chính có thể mở rộng phạm vi hoạt động của mình thông qua mô hình kinh doanh hợp tác, ví dụ như phát triển tiện ích ngành công nghiệp mã hóa kỹ thuật số. Tương tự, các công ty bảo hiểm và các cơ quan trung gian khác có thể đóng vai trò làm kênh phân phối thay thế, mở rộng quyền truy cập vào thị trường. Nhận ra tác động cách mạng của mã hóa kỹ thuật số đối với hiệu suất vốn và hiệu suất hoạt động, ngành công nghiệp phải đoàn kết và tận dụng sức mạnh cơ sở hạ tầng chung.
Ngoài các tổ chức tài chính, hệ sinh thái rộng lớn hơn, bao gồm các nhà cung cấp công nghệ và những người chơi khác, phải làm việc cùng nhau để tạo ra một môi trường hỗ trợ. Tận dụng các quy trình và giao thức được tiêu chuẩn hóa để có khả năng tương tác, tuân thủ quy định và hoạt động nền tảng hiệu quả là rất quan trọng.
Các nỗ lực mã hóa hiện đang ở giai đoạn sơ khai và phi tập trung, và có nhu cầu cấp thiết về sự hợp tác trong toàn ngành để giải quyết những vấn đề quan trọng này, kết hợp sự mạnh mẽ của tài chính truyền thống (TradFi) với sự đổi mới và nhanh nhẹn của DeFi. Chiến lược này sẽ mở đường cho một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số ổn định, thống nhất và trưởng thành hơn, cân bằng các tiến bộ công nghệ với tính nhất quán về quy định và ổn định thị trường.
6.3 Thúc đẩy
Cuối cùng, không chỉ những người tham gia thị trường mà cả chính phủ và cơ quan quản lý cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm của ngành tài sản kỹ thuật số. Qua việc thiết lập chính sách khuyến khích thương mại toàn cầu và hỗ trợ cộng đồng (ví dụ, tạo ra cơ hội việc làm), họ có thể thúc đẩy sự phát triển của ngành trong khi giảm [01928374656574839201].
Một cơ chế quản lý rõ ràng và cân đối có thể thúc đẩy sự đổi mới và đồng thời ngăn chặn những cạm bẫy của ngành mã hóa.
Đối với các tổ chức tài chính và ngân hàng, việc thiết lập mối quan hệ đối tác công tư cũng rất quan trọng. Những mối quan hệ này có thể thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng bền vững và có trách nhiệm.
Qua hợp tác này, cơ quan quản lý có thể đảm bảo sự phát triển của ngành tài sản số làm hài lòng nền kinh tế, cải thiện toàn cầu hóa tài chính, tạo ra cơ hội việc làm và bảo vệ tính trung thực của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư.
【Tuyên bố từ chối trách nhiệm】 Thị trường có rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong tài liệu này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.
Bài viết này được cấp phép tái bản từ: "PANews"
原文作者：Web3 Koritsu
『渣打超看好資產mã hóa kỹ thuật số！報告揭3大優勢：10年後需求將達30兆鎂』這篇文章最早發佈於『mã hóa城市』