Thị trường IPO của Mỹ, mở rộng sang lĩnh vực bán dẫn, năng lượng, sinh học…… ngành phần mềm thì giữ thái độ chờ đợi

Việc các CEO của các công ty khởi nghiệp đề cập đến kế hoạch niêm yết không phải là hiếm, nhưng tiêu chuẩn để đánh giá liệu đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có thực sự sắp tới hay không là việc đã nộp hồ sơ đăng ký chứng khoán công khai, tức là tài liệu ‘S-1’. Gần đây tại Mỹ, các công ty khởi nghiệp nhận vốn đầu tư mạo hiểm liên tiếp tiến hành quy trình niêm yết công khai, thị trường IPO đang dần ấm lên trở lại.

Thị trường IPO Mỹ mở rộng sang lĩnh vực bán dẫn, năng lượng, công nghệ sinh học

Điều đáng chú ý là Cerebras Systems, công ty thiết kế bán dẫn cho suy luận trí tuệ nhân tạo. Công ty này tuần trước đã nộp hồ sơ công khai, mục tiêu là thực hiện IPO quy mô khoảng 2 tỷ USD (khoảng 2.955 nghìn tỷ won Hàn Quốc). Thị trường cho rằng định giá mục tiêu của họ trên 35 tỷ USD (khoảng 51.7125 nghìn tỷ won Hàn Quốc). Xem xét việc Cerebras từng hoãn kế hoạch niêm yết vào mùa thu năm ngoái rồi lại thử thách lần nữa, lần này thúc đẩy trở lại được xem là ‘tín hiệu quan trọng’ của thị trường IPO bán dẫn Mỹ. Theo dữ liệu của Crunchbase, nếu thành công, đây có thể trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử các doanh nghiệp bán dẫn Mỹ.

Xu hướng niêm yết lĩnh vực năng lượng sạch… các doanh nghiệp hạt nhân, địa nhiệt cũng tham gia

Lĩnh vực năng lượng sạch cũng liên tiếp xuất hiện các đợt thử niêm yết quy mô lớn. Công ty khởi nghiệp năng lượng hạt nhân X-energy có trụ sở tại Rockville, Maryland, định giá phát hành cổ phiếu là 23 USD/cổ phiếu, huy động khoảng 1 tỷ USD (khoảng 1.4775 nghìn tỷ won Hàn Quốc). Điều này vượt xa dự kiến ban đầu, ngày đầu tiên giao dịch cổ phiếu tăng 27%.

Công ty năng lượng địa nhiệt Fervo Energy cũng đang thúc đẩy niêm yết trên Nasdaq. Công ty này tuần trước đã nộp hồ sơ niêm yết, Renaissance Capital dự đoán quy mô huy động khoảng 250 triệu USD (khoảng 369.375 tỷ won Hàn Quốc). Phân tích cho rằng, cùng với sự gia tăng của trí tuệ nhân tạo và nhu cầu điện năng, cũng như các vấn đề an ninh năng lượng, các doanh nghiệp phát điện và hạ tầng điện năng đang thay thế các công ty phần mềm truyền thống, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Thị trường IPO công nghệ sinh học khởi động lại… điều trị béo phì và chẩn đoán sớm thu hút sự quan tâm

Thị trường IPO công nghệ sinh học cũng đang nóng lên nhanh chóng. Công ty Kymera Therapeutics tại Waltham, Massachusetts, huy động 718 triệu USD (khoảng 1.06145 nghìn tỷ won Hàn Quốc) qua việc niêm yết trên Nasdaq, nhắm vào điều trị béo phì và các bệnh chuyển hóa qua thuốc uống và tiêm. Công ty Alamar Biosciences tại Fremont, California, cũng dựa trên công nghệ chẩn đoán sớm dựa trên hệ thống protein đã ra mắt thị trường, hiện ước tính giá trị khoảng 1.6 tỷ USD (khoảng 2.364 nghìn tỷ won Hàn Quốc).

Các doanh nghiệp tiềm năng khác cũng không ít. Công ty Mobia Medical tại Austin, phát triển thiết bị kích thích thần kinh cho người sống sót sau đột quỵ, gần đây đã nộp hồ sơ niêm yết. Trước đó, tại Boston, Cerevance Therapeutics đã nộp S-1 về thuốc điều trị các bệnh thần kinh tâm thần như trầm cảm và lo âu, còn Hemab tại Đan Mạch đã nộp S-1 về thuốc điều trị rối loạn đông máu. Xu hướng chung của các đợt IPO công nghệ sinh học gần đây là ‘khả năng thương mại’ và ‘quy mô thị trường chỉ định’ đang dần thay thế kỳ vọng nghiên cứu phát triển đơn thuần, trở thành tiêu chí đánh giá chính.

Kỳ vọng tăng trong lĩnh vực hàng không vũ trụ, quốc phòng… SpaceX nộp hồ sơ công khai thu hút chú ý

Lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng cũng trở thành ngành thu hút sự chú ý của thị trường IPO. Đặc biệt, SpaceX có trụ sở tại Texas, được cho là đã bí mật nộp hồ sơ IPO vài tuần trước, với mức định giá khoảng 1.75 nghìn tỷ USD (khoảng 2.586.625 nghìn tỷ won Hàn Quốc). Nếu kế hoạch niêm yết vào tháng 6 năm nay thành công, hồ sơ công khai có khả năng sẽ xuất hiện trong vài tuần tới.

So với đó, dù quy mô nhỏ hơn, công ty công nghệ quốc phòng HawkEye 360 cũng sắp niêm yết. Công ty này tại Hampton, Virginia, cung cấp dịch vụ dữ liệu thông tin tần số vô tuyến cho khách hàng quân sự, đã nộp hồ sơ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York đầu tháng này. Tình hình địa chính trị căng thẳng và kỳ vọng mở rộng ngân sách quốc phòng đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào công nghệ quốc phòng, được xem là bối cảnh thúc đẩy việc niêm yết của họ.

Lĩnh vực phần mềm im lặng… tác động của AI thay đổi cục diện IPO

Tuy nhiên, không phải tất cả các ngành khởi nghiệp đều nhận được sự chào đón như nhau. Đặc biệt là lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp, đặc biệt là phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS), gần như vắng bóng trong danh sách các ứng viên IPO lần này. Dù từng là ngành chủ đạo của thị trường IPO, nhưng gần đây do lo ngại trí tuệ nhân tạo có thể làm thay đổi mô hình kinh doanh phần mềm hiện tại, tâm lý đầu tư đã chậm lại.

Cuối cùng, thị trường IPO Mỹ hiện tại không phải là ‘phục hồi không điều kiện’, mà là ‘phục hồi có chọn lọc’ rõ rệt, thể hiện qua dòng vốn phân hóa rõ rệt giữa các ngành. Trong các lĩnh vực có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng về cấu trúc như bán dẫn, năng lượng, công nghệ sinh học, hàng không vũ trụ và quốc phòng, dòng vốn đang chảy trở lại; còn các ngành như phần mềm, đối mặt rủi ro tái cấu trúc do AI, vẫn trong giai đoạn chờ đợi. Các hồ sơ công khai gần đây có thể được hiểu như là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang định giá cao các ngành công nghiệp tương lai nào.