Phỏng vấn nhà kinh tế trưởng của Tân Hỏa Tập đoàn, Phó Bằng: Giải thích về đặc tính tài sản của Bitcoin, thị trường bất động sản Hong Kong và lời khuyên quản lý tài chính cho người bình thường — Bản ghi chép cuộc đối thoại của Techub News

Phỏng vấn độc quyền với Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua, Fu Peng: Giải thích về đặc tính tài sản của Bitcoin, xu hướng thị trường nhà đất Hong Kong và lời khuyên quản lý tài chính cho người bình thường—Ghi chép cuộc đối thoại của Techub News

Phỏng vấn bởi: Techub News (truyền thông Hong Kong)

Người phỏng vấn: Fu Peng (Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua)

Nội dung tổng hợp: Techub News

Lần phỏng vấn này tập trung vào ông Fu Peng, xoay quanh các chủ đề cốt lõi như xác định đặc tính của Bitcoin, xu hướng thị trường nhà đất Hong Kong, phát triển tài sản số, nhằm cung cấp tham khảo chuyên môn cho sự hòa nhập giữa lĩnh vực tài chính truyền thống và lĩnh vực mã hóa. Trong cuộc phỏng vấn, ông Fu Peng đã làm rõ vị trí của Bitcoin như một tài sản, phân tích sự khác biệt của nó với tài sản AI, tài sản phòng hộ rủi ro, đồng thời phân tích logic hỗ trợ thị trường nhà đất Hong Kong và vai trò của tài sản số trong phát triển. Ông Fu Peng cho biết: Năm 2026 sẽ là năm quan trọng trong việc hòa nhập tài sản mã hóa và tài chính truyền thống theo khung FICC, khung FICC➕C chính là năm đầu của Crypto, mô hình hòa nhập này sẽ thúc đẩy sự phát triển hợp pháp của tài sản mã hóa, hỗ trợ kết nối giữa tài chính truyền thống và lĩnh vực mới nổi, cung cấp hướng đi rõ ràng về phân bổ tài sản và hướng dẫn thực tiễn cho nhà đầu tư và các nhà hoạt động.

Đặc tính tài sản của Bitcoin: Không phải vàng số, mà là tài sản định giá liên quan đến AI

Techub News: Trước đây ông đã đề xuất đưa BTC vào khung tham chiếu FICC, hiện nay trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu căng thẳng, chủ nghĩa bảo hộ nổi lên, rủi ro giảm, ông nghĩ gì về việc Bitcoin giống như vàng, tài sản biến động cao, hay là một loại tài sản phòng hộ mới độc lập? Chúng tôi, những người làm trong lĩnh vực FSC truyền thống, hy vọng tìm ra câu trả lời chắc chắn về đặc tính tài sản của nó.

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Trong mười năm qua, Mỹ liên tục thúc đẩy việc xác định và quản lý lĩnh vực mã hóa, trọng tâm là làm rõ đặc tính tài sản của Bitcoin—đây là chìa khóa để nhà đầu tư tìm ra “neo của tài sản”. Trước năm 2022, khung quản lý mã hóa của Mỹ đã hoàn thiện cơ bản, đặc tính của Bitcoin cũng rõ ràng hơn: nó là một mặt hàng có chức năng duy trì giá trị, hoặc là tài sản có thể giao dịch, đó là câu trả lời chắc chắn nhất.

Nhiều người gọi nó là “vàng số”, nhưng cách gọi này chưa hoàn toàn chính xác. Vàng cũng là mặt hàng có chức năng duy trì giá trị, đã từ bỏ vai trò thanh toán từ lâu, hai định nghĩa tương tự nhưng logic đằng sau hoàn toàn khác nhau, không thể coi là giống nhau.

Điều đáng chú ý hơn là, trong bốn năm gần đây, Bitcoin thể hiện mối liên hệ cực kỳ chặt chẽ với các tài sản AI của Mỹ. Quá trình ra đời của Bitcoin liên quan mật thiết đến tiến bộ công nghệ, dữ liệu, thuật toán, sức mạnh tính toán trong làn sóng công nghệ mới này, nhưng nó khác biệt về bản chất với các tài sản AI như Nvidia: Nvidia là công ty niêm yết có thể tạo ra hàng hóa, giá trị và dịch vụ, còn chức năng thanh toán của Bitcoin đã bị phân tầng bởi stablecoin, phần còn lại chủ yếu là khả năng giao dịch, định giá và chức năng duy trì giá trị, về bản chất thiên về “phần định giá” trong các tài sản AI.

Chúng tôi đã tiến hành thử nghiệm vào khoảng năm 2022, phát hiện rằng mỗi khi thanh khoản thu hẹp, các tài sản AI bị ép định giá, Bitcoin cũng sẽ bị ảnh hưởng theo, giảm mạnh (như trong đợt biến động năm 2022, hoặc giảm vào tháng 10 năm 2024), điều này xác nhận nhận định của chúng tôi về đặc tính của nó—chính dựa trên khung, định nghĩa và mô hình rõ ràng này, các quỹ FSC truyền thống mới bắt đầu dần tham gia vào lĩnh vực tài sản mã hóa.

Techub News: Cá nhân ông có sở hữu Bitcoin không?

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Chúng tôi định vị nó là “phân bổ tài sản”, chứ không đơn thuần là “giữ giữ”. Điều này hoàn toàn khác với các tín đồ mã hóa theo kiểu “tin tưởng mù quáng”. Đối với chúng tôi, Bitcoin là công cụ để phòng hộ biến động định giá của các tài sản AI của Mỹ, nhằm thu lợi nhuận vượt trội về định giá, là một loại phân bổ tài sản trong bối cảnh hợp nhất giữa FSC và tài sản mã hóa, khác hoàn toàn với khái niệm “giữ giữ” thông thường.

Dòng vốn: Sự khác biệt giữa tài sản truyền thống và tài sản số, cốt lõi nằm ở “định giá và giá trị”

Techub News: Từ năm ngoái đến nay, các tài sản tài chính truyền thống (chứng khoán Mỹ, vàng, v.v.) đã tăng trưởng vượt xa các tài sản số nguyên bản, ông nhìn nhận thế nào về hiện tượng này? Dòng vốn sẽ quay trở lại Bitcoin và các tài sản số khi nào?

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Không thể đơn giản hiểu dòng vốn là “hoặc là truyền thống hoặc là số”—không phải là không đầu tư vào tài sản truyền thống thì mới đổ vào tài sản số, mà cốt lõi là sự khác biệt về logic nền tảng của hai loại tài sản.

Trong chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu AI vừa có phần định giá, vừa có phần giá trị thực (do doanh nghiệp tạo ra giá trị, cung cấp dịch vụ); còn Bitcoin sau khi được quy định rõ ràng về quản lý, phần giá trị đã bị tách ra, chỉ còn lại phần định giá và chức năng duy trì giá trị. Vì vậy, khi thị trường xảy ra ép định giá, các cổ phiếu AI có phần giá trị làm nền tảng, còn Bitcoin sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi ép định giá—đây chính là lý do chính khiến tốc độ tăng trưởng của hai loại tài sản này khác nhau, chứ không phải dòng vốn đơn thuần “chọn một trong hai”.

Trong bối cảnh chống toàn cầu hóa: logic phân bổ Bitcoin và nhóm người phù hợp

Techub News: Trong bối cảnh chống toàn cầu hóa, chủ nghĩa quốc gia và bảo hộ gia tăng, Bitcoin có ý nghĩa gì đối với quỹ chủ quyền, bảng cân đối tài sản của các công ty niêm yết? Ai phù hợp để phân bổ Bitcoin, ai không nên, và tỷ lệ phân bổ nên như thế nào?

Fu Peng: Không có “khuyến nghị phân bổ cố định” nào, vì logic nền tảng của phân bổ tài sản luôn dựa trên hiểu biết về loại tài sản đó—không có loại tài sản nào “vĩnh viễn đáng để phân bổ”, ví dụ như vàng trong 20 năm từ 1981 đến 2001, lợi nhuận đầu tư âm, không ai có thể chịu đựng 20 năm lỗ.

Trong bối cảnh chống toàn cầu hóa hiện nay, chiến lược đầu tư chính là “đi hai chân”: tay trái nắm giữ các tài sản “có tương lai của nhân loại” (AI, dữ liệu, sức mạnh tính toán, v.v.), tay phải nắm giữ các tài sản “có thể không còn tương lai” (vàng). Và Bitcoin không thuộc nhóm sau, nó về bản chất là tài sản do tiến bộ công nghệ mang lại, đồng nhất về bản chất với các doanh nghiệp công nghệ như Nvidia, Samsung, TSMC, thuộc nhóm “có tương lai của nhân loại”, chứ không phải là tài sản phòng hộ theo nghĩa truyền thống.

Nhiều người vẫn còn dừng lại ở nhận thức “tín ngưỡng nguyên thủy” về tài sản mã hóa, nhưng trong vòng năm sáu năm qua, đặc tính của tài sản mã hóa đã thay đổi—ban đầu dựa vào niềm tin, sau đó dựa vào mô hình. Khi có quy định hợp pháp và các ứng dụng rõ ràng, logic định giá và mô hình định giá của Bitcoin dần hình thành, đó cũng là điều kiện cốt lõi để Wall Street thực sự tham gia vào lĩnh vực mã hóa.

Thị trường nhà đất Hong Kong: Dòng vốn quay trở lại + Dân số đổ về, thị trường nhà cao cấp đón cơ hội mới

Techub News: Gần đây, giá nhà và thuê nhà tại Hong Kong đều có xu hướng tăng, nhưng gần đây ông Phạm Vỹ Phàm đã bán nhà với giá 7 triệu HKD, ông đánh giá thế nào về xu hướng thị trường nhà đất Hong Kong hiện nay?

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Để đánh giá thị trường nhà đất Hong Kong, trọng tâm là nhìn vào ba tín hiệu: Thứ nhất, số lượng IPO trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong trong hơn một năm qua, sau khi nhiều IPO thu về vốn, dòng vốn sẽ tích tụ tại Hong Kong; Thứ hai, số lượng sinh viên đại lục nhập học các trường đại học Hong Kong tăng lên, hiện các ký túc xá đã không còn đủ cung cấp, thể hiện dòng chảy nhân tài và trí thức liên tục; Thứ ba, sau khi Singapore siết chặt quản lý tài chính và thuế, nhiều dòng vốn đã chảy trở lại Hong Kong.

Hong Kong có giới hạn trong các lĩnh vực đầu tư, dòng vốn và dân số đổ về sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường nhà cao cấp. Tuy nhiên, trong bối cảnh chống toàn cầu hóa toàn cầu, sự lựa chọn của dòng vốn ngày càng đa dạng, lợi thế của Hong Kong nằm ở vị trí trung tâm kết nối văn hóa phương Đông và phương Tây, giữa bảo thủ và hiệu quả, có thể hưởng lợi từ cả hai phía, là nền tảng dài hạn cho sự ổn định của thị trường nhà đất.

Vai trò của Hong Kong trong lĩnh vực tài sản số toàn cầu: “Điểm kết nối” giữa Đông và Tây

Techub News: Chính phủ Hong Kong đang tích cực thúc đẩy Bitcoin và các tài sản số khác, ông nghĩ gì về vai trò của Hong Kong trong thị trường tài sản số toàn cầu?

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Vai trò cốt lõi của Hong Kong là “kết nối Đông Tây”, nằm giữa hiệu quả của phương Tây và sự bảo thủ của phương Đông. Quy trình quản lý của Mỹ đối với tài sản mã hóa là “không cấm nếu không có lệnh cấm rõ ràng”, vừa không làm mất đi sự đổi mới và hiệu quả, vừa theo kịp công bằng và hợp pháp; trong khi khu vực châu Á nói chung khá bảo thủ đối với công nghệ mới, xu hướng là quan sát trước rồi mới theo sau, phản ánh khác biệt về giá trị văn hóa giữa Đông và Tây.

Hong Kong chính xác là nằm ở giữa, không thúc đẩy đổi mới nhanh như phương Tây, cũng không quá bảo thủ như nội địa, là “điểm kết nối” trong lĩnh vực tài sản số toàn cầu, đồng thời là “khu vực thử nghiệm” quan trọng.

Lời khuyên quản lý tài chính cho người bình thường: Chìa khóa của Bitcoin là “khả năng giao dịch”, chứ không chỉ là dự trữ giá trị

Techub News: Đưa ra lời khuyên quản lý tài chính cho các nhân viên văn phòng bình thường, đặc biệt trong việc lựa chọn giữa tài sản mã hóa và tài sản truyền thống.

Chủ tịch Kinh tế trưởng Tập đoàn Xinhua Fu Peng: Trước tiên, cần rõ ràng rằng, đối với người bình thường, đặc tính cốt lõi của Bitcoin là “tài sản có chức năng duy trì giá trị và khả năng giao dịch”, không khác gì các mặt hàng giao dịch như hàng hóa, dầu thô—“khả năng giao dịch” mới là yếu tố then chốt, không nên quá coi trọng chức năng dự trữ giá trị.

Thực tế, nhiều tài sản khác cũng có chức năng duy trì giá trị, ví dụ như cổ phiếu mua lại và hủy bỏ lớn cũng có thể duy trì giá trị, không chỉ có vàng và Bitcoin. Quản lý tài chính cho người bình thường, điều cốt yếu là hiểu rõ logic nền tảng của tài sản, chứ không phải chạy theo xu hướng một cách mù quáng.

Trong cuộc phỏng vấn này, ông Fu Peng đã rõ ràng xác định đặc tính tài sản của Bitcoin, phân tích sự khác biệt cốt lõi của nó với tài sản AI và vàng, đồng thời phân tích các yếu tố hỗ trợ chính của thị trường nhà đất Hong Kong và vị trí của tài sản số trong lĩnh vực phát triển, cung cấp những tham khảo vừa chuyên môn vừa thực tiễn cho nhà đầu tư và người bình thường. Cuối cùng, hai bên chụp hình lưu niệm, cuộc đối thoại thành công tốt đẹp.