Chính sách thuế gây ra biến động thị trường, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin bị nghi ngờ
Gần đây, Tổng thống Mỹ lại đưa ra chính sách thuế quan, gây ảnh hưởng lớn đến cấu trúc thương mại toàn cầu. Quyết định này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn mang lại biến động đáng kể cho thị trường tiền điện tử.
Nhìn lại lịch sử, Trump đã thực hiện một loạt các chính sách thuế trong nhiệm kỳ 2017-2020. Khi đó, chỉ số Dow Jones đã giảm 500 điểm ngay lập tức. Vào tháng 4 năm 2025, Trump lại đưa ra các biện pháp thuế nghiêm ngặt hơn, phạm vi và cường độ ảnh hưởng đều vượt xa trước đây.
Chính sách này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ. Từ ngày 2 đến 8 tháng 4, chỉ số Nasdaq giảm hơn 2,300 điểm, chỉ số Dow Jones giảm gần 4,600 điểm, và chỉ số S&P 500 giảm xuống dưới 5,000 điểm.
Thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Giá của các tài sản tiền điện tử, với Bitcoin là đại diện, đã giảm mạnh, Bitcoin đã có lúc giảm xuống mức thấp 74,500 USDT vào tối ngày 7 tháng 6. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ sau khi chính sách thuế có hiệu lực, thị trường tiền điện tử đã giảm mạnh, các tài sản tiền điện tử chủ yếu giảm 3%-10%, tổng giá trị thị trường đã bốc hơi khoảng 300 tỷ đô la.
Tuy nhiên, sau khi Trump thông báo tạm hoãn thuế trong 90 ngày đối với 75 quốc gia đang đàm phán vào ngày 10 tháng 4, tâm lý thị trường đã cải thiện. Giá Bitcoin trở lại mức 80,000 USDT, thị trường tiền điện tử cũng bắt đầu ấm lên.
Mặc dù vậy, tâm lý thị trường vẫn ở trạng thái cực kỳ lo lắng. Những phát ngôn của Trump trên mạng xã hội đã dấy lên nghi ngờ về khả năng có hành vi thao túng thị trường. Đồng thời, một số nhà đầu tư lo ngại rằng trong các tình huống cực đoan, một số tổ chức lớn có thể bị buộc phải bán tháo Bitcoin, gây ra "cái xoắn chết chóc".
Trong một thời gian dài, Bitcoin được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", một trong những đặc điểm quan trọng của nó là đóng vai trò phòng ngừa rủi ro trong thời kỳ khủng hoảng. Tuy nhiên, dù là trong sự kiện thuế quan này hay trong hiệu suất gần nửa năm qua, Bitcoin dường như không hoàn thành vai trò này một cách hoàn hảo.
So sánh biến động giá của Bitcoin và vàng giao ngay có thể nhận thấy rằng, mặc dù cả hai đều biến động cùng chiều dưới ảnh hưởng của môi trường tổng thể, nhưng Bitcoin thể hiện sự biến động cao hơn. Trong nửa năm qua, giá vàng liên tục tăng, trong khi giá Bitcoin lại có xu hướng giảm.
Điều đáng chú ý hơn nữa là tính liên kết giữa Bitcoin và ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đang ngày càng tăng lên. Điều này có nghĩa là Bitcoin không thể hiện được tính độc lập của "tài sản trú ẩn" trước các rủi ro vĩ mô, mà ngược lại, lại gần gũi hơn với xu hướng của các tài sản rủi ro cao.
Có phân tích cho rằng, kể từ khi ETF giao dịch Bitcoin ra mắt, với việc các tổ chức tài chính truyền thống tham gia, Bitcoin ngày càng giống như một "tài sản có beta cao được đưa vào hệ thống phân bổ vốn toàn cầu". Biến động giá của nó ngày càng chịu ảnh hưởng rõ rệt từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, chỉ số đô la Mỹ, và kỳ vọng chính sách vĩ mô.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, Bitcoin dường như không hoàn toàn đảm nhận vai trò "công cụ phòng ngừa rủi ro", mà ngược lại, được coi là một kênh tiếp xúc với rủi ro trong môi trường vĩ mô. Trong bối cảnh lãi suất cao, đồng đô la mạnh và hệ thống tài chính bất ổn, Bitcoin không tự nhiên có lợi thế "ngược chu kỳ", mà chủ yếu là một tài sản đầu cơ có độ đàn hồi cao.
Điều này không khỏi khiến người ta suy nghĩ: Nếu Bitcoin không thể phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro trong những thời điểm then chốt, thậm chí còn nhạy cảm như cổ phiếu công nghệ trước rủi ro hệ thống, thì nó thực sự là vàng kỹ thuật số hay chỉ là một tài sản biến động cao gắn liền với nhãn niềm tin? Đây không phải là sự phủ định Bitcoin, mà là một lần suy nghĩ lại về "logic định giá" của toàn bộ tài sản tiền điện tử.
Mặc dù vậy, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các sự kiện thuế quan tương tự thường thúc đẩy cơ chế thương mại toàn cầu đi đến một sự trưởng thành và lý trí hơn. Nhìn lại đạo luật thuế quan Smoot-Hawley nổi tiếng nhất trong lịch sử Mỹ năm 1930, nó đã dẫn đến sự suy thoái kinh tế của Mỹ, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, và khối lượng thương mại toàn cầu sụt giảm gần hai phần ba. Ba năm sau, chính phủ Roosevelt buộc phải sửa sai bằng đạo luật thuế quan ưu đãi, khởi đầu chiến lược thương mại tự do lâu dài của Mỹ.
Chính sách thuế quan siêu mạnh mà chính quyền Trump đưa ra lần này, mặc dù có sức mạnh lớn hơn và phạm vi rộng hơn, nhưng sau phản ứng thị trường cực kỳ mạnh mẽ trong thời gian ngắn đã nhanh chóng "đạp phanh". Điều này bản thân đã phát đi tín hiệu: giống như một đòn bẩy đàm phán, chứ không phải là xung đột thực chất.
Điều đáng chú ý là, theo dữ liệu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ và CBO, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ đến hạn vào năm 2025 vượt quá 9 nghìn tỷ USD, vấn đề thâm hụt ngân sách đang cận kề, và khoảng thời gian mà Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao cũng không còn nhiều. Hành động thuế quan vào thời điểm này có thể là một phương tiện để mang lại cho Mỹ "làn sóng vốn trở lại" mới.
Đối mặt với sự không chắc chắn của thị trường, nhà đầu tư tiền điện tử nên ứng phó như thế nào? Chủ nghĩa dài hạn có còn phù hợp không?
Có quan điểm cho rằng, chủ nghĩa dài hạn không còn đơn thuần là HODL Bitcoin. Sự không chắc chắn và biến động của thị trường có thể sẽ kéo dài trong một thời gian dài. Một số chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, các nhà đầu tư nên chú ý đến những dự án có nền tảng vững chắc và có ứng dụng thực tế. Mặc dù Bitcoin có thể như một tài sản dự trữ gia tăng giá trị theo thời gian, nhưng một số dự án có nền tảng tốt hơn có thể vượt trội hơn Bitcoin trong một thời gian nhất định.
Thị trường tiền điện tử thực sự trải qua thử thách của thời gian không bao giờ là lợi thế giá ngắn hạn, mà là những tài sản cấu trúc và mạng lưới ứng dụng trên chuỗi vẫn tồn tại và được sử dụng sau mỗi lần câu chuyện bị phá vỡ. Dù là cơ sở hạ tầng như chuỗi công khai, DePIN, AI, hay các ứng dụng phi tập trung như ví, cầu nối chuỗi chéo, chúng chính là nền tảng hỗ trợ ngành này tiếp tục phát triển.
Khi "thuộc tính Beta" che khuất đi ý nghĩa ban đầu của Bitcoin, lúc này chúng ta cần không phải là một liều thuốc an thần cảm xúc mới, mà là khôi phục khả năng phán đoán giá trị thực trên chuỗi. Chủ nghĩa dài hạn chưa bao giờ chỉ là sự ám ảnh với giá coin, mà là sự hiểu biết và tham gia vào sự tiến hóa của cấu trúc.
Những gì thực sự đáng để đầu tư là những dự án Web3 được xây dựng bằng mã và cơ chế tạo ra trật tự mới. Thay vì lo lắng về biến động của thị trường, hãy tìm hiểu những dự án vẫn đang cải tiến các giao thức, thúc đẩy việc triển khai và thực sự cố gắng sử dụng blockchain để giải quyết các vấn đề thực tiễn. Có lẽ đây mới là hướng mà những người tham gia thị trường tiền điện tử nên chú ý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeNightmare
· 20giờ trước
Đêm khuya lại đang ngồi chờ gas, bị phí gas cao làm cho đồ ngốc khóc.
Xem bản gốcTrả lời0
OvertimeSquid
· 08-12 17:07
Tránh rủi ro gì, thế giới tiền điện tử chính là sân chơi cá cược.
Xem bản gốcTrả lời0
UncleLiquidation
· 08-12 17:05
đồ ngốc lại bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 08-12 17:05
Lại bị Nhà đầu tư lớn dự đoán rồi? Dữ liệu on-chain của tổ chức đã có sự biến động từ 3 giờ trước.
Xem bản gốcTrả lời0
NotFinancialAdvice
· 08-12 16:49
Ai còn hy vọng Bitcoin có thể phòng ngừa rủi ro thì đã chạy mất rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeVictim
· 08-12 16:49
Không ai nhắc nhở rằng btc đã sụp đổ từ lâu, làm sao vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
RetailTherapist
· 08-12 16:43
Trốn đỉnh đã quen rồi, ai còn quan tâm đến việc phòng ngừa hay không phòng ngừa.
Chính sách thuế quan tác động đến thị trường, đặc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin bị nghi ngờ.
Chính sách thuế gây ra biến động thị trường, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin bị nghi ngờ
Gần đây, Tổng thống Mỹ lại đưa ra chính sách thuế quan, gây ảnh hưởng lớn đến cấu trúc thương mại toàn cầu. Quyết định này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn mang lại biến động đáng kể cho thị trường tiền điện tử.
Nhìn lại lịch sử, Trump đã thực hiện một loạt các chính sách thuế trong nhiệm kỳ 2017-2020. Khi đó, chỉ số Dow Jones đã giảm 500 điểm ngay lập tức. Vào tháng 4 năm 2025, Trump lại đưa ra các biện pháp thuế nghiêm ngặt hơn, phạm vi và cường độ ảnh hưởng đều vượt xa trước đây.
Chính sách này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ. Từ ngày 2 đến 8 tháng 4, chỉ số Nasdaq giảm hơn 2,300 điểm, chỉ số Dow Jones giảm gần 4,600 điểm, và chỉ số S&P 500 giảm xuống dưới 5,000 điểm.
Thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Giá của các tài sản tiền điện tử, với Bitcoin là đại diện, đã giảm mạnh, Bitcoin đã có lúc giảm xuống mức thấp 74,500 USDT vào tối ngày 7 tháng 6. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ sau khi chính sách thuế có hiệu lực, thị trường tiền điện tử đã giảm mạnh, các tài sản tiền điện tử chủ yếu giảm 3%-10%, tổng giá trị thị trường đã bốc hơi khoảng 300 tỷ đô la.
Tuy nhiên, sau khi Trump thông báo tạm hoãn thuế trong 90 ngày đối với 75 quốc gia đang đàm phán vào ngày 10 tháng 4, tâm lý thị trường đã cải thiện. Giá Bitcoin trở lại mức 80,000 USDT, thị trường tiền điện tử cũng bắt đầu ấm lên.
Mặc dù vậy, tâm lý thị trường vẫn ở trạng thái cực kỳ lo lắng. Những phát ngôn của Trump trên mạng xã hội đã dấy lên nghi ngờ về khả năng có hành vi thao túng thị trường. Đồng thời, một số nhà đầu tư lo ngại rằng trong các tình huống cực đoan, một số tổ chức lớn có thể bị buộc phải bán tháo Bitcoin, gây ra "cái xoắn chết chóc".
Trong một thời gian dài, Bitcoin được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", một trong những đặc điểm quan trọng của nó là đóng vai trò phòng ngừa rủi ro trong thời kỳ khủng hoảng. Tuy nhiên, dù là trong sự kiện thuế quan này hay trong hiệu suất gần nửa năm qua, Bitcoin dường như không hoàn thành vai trò này một cách hoàn hảo.
So sánh biến động giá của Bitcoin và vàng giao ngay có thể nhận thấy rằng, mặc dù cả hai đều biến động cùng chiều dưới ảnh hưởng của môi trường tổng thể, nhưng Bitcoin thể hiện sự biến động cao hơn. Trong nửa năm qua, giá vàng liên tục tăng, trong khi giá Bitcoin lại có xu hướng giảm.
Điều đáng chú ý hơn nữa là tính liên kết giữa Bitcoin và ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đang ngày càng tăng lên. Điều này có nghĩa là Bitcoin không thể hiện được tính độc lập của "tài sản trú ẩn" trước các rủi ro vĩ mô, mà ngược lại, lại gần gũi hơn với xu hướng của các tài sản rủi ro cao.
Có phân tích cho rằng, kể từ khi ETF giao dịch Bitcoin ra mắt, với việc các tổ chức tài chính truyền thống tham gia, Bitcoin ngày càng giống như một "tài sản có beta cao được đưa vào hệ thống phân bổ vốn toàn cầu". Biến động giá của nó ngày càng chịu ảnh hưởng rõ rệt từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, chỉ số đô la Mỹ, và kỳ vọng chính sách vĩ mô.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, Bitcoin dường như không hoàn toàn đảm nhận vai trò "công cụ phòng ngừa rủi ro", mà ngược lại, được coi là một kênh tiếp xúc với rủi ro trong môi trường vĩ mô. Trong bối cảnh lãi suất cao, đồng đô la mạnh và hệ thống tài chính bất ổn, Bitcoin không tự nhiên có lợi thế "ngược chu kỳ", mà chủ yếu là một tài sản đầu cơ có độ đàn hồi cao.
Điều này không khỏi khiến người ta suy nghĩ: Nếu Bitcoin không thể phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro trong những thời điểm then chốt, thậm chí còn nhạy cảm như cổ phiếu công nghệ trước rủi ro hệ thống, thì nó thực sự là vàng kỹ thuật số hay chỉ là một tài sản biến động cao gắn liền với nhãn niềm tin? Đây không phải là sự phủ định Bitcoin, mà là một lần suy nghĩ lại về "logic định giá" của toàn bộ tài sản tiền điện tử.
Mặc dù vậy, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các sự kiện thuế quan tương tự thường thúc đẩy cơ chế thương mại toàn cầu đi đến một sự trưởng thành và lý trí hơn. Nhìn lại đạo luật thuế quan Smoot-Hawley nổi tiếng nhất trong lịch sử Mỹ năm 1930, nó đã dẫn đến sự suy thoái kinh tế của Mỹ, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, và khối lượng thương mại toàn cầu sụt giảm gần hai phần ba. Ba năm sau, chính phủ Roosevelt buộc phải sửa sai bằng đạo luật thuế quan ưu đãi, khởi đầu chiến lược thương mại tự do lâu dài của Mỹ.
Chính sách thuế quan siêu mạnh mà chính quyền Trump đưa ra lần này, mặc dù có sức mạnh lớn hơn và phạm vi rộng hơn, nhưng sau phản ứng thị trường cực kỳ mạnh mẽ trong thời gian ngắn đã nhanh chóng "đạp phanh". Điều này bản thân đã phát đi tín hiệu: giống như một đòn bẩy đàm phán, chứ không phải là xung đột thực chất.
Điều đáng chú ý là, theo dữ liệu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ và CBO, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ đến hạn vào năm 2025 vượt quá 9 nghìn tỷ USD, vấn đề thâm hụt ngân sách đang cận kề, và khoảng thời gian mà Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao cũng không còn nhiều. Hành động thuế quan vào thời điểm này có thể là một phương tiện để mang lại cho Mỹ "làn sóng vốn trở lại" mới.
Đối mặt với sự không chắc chắn của thị trường, nhà đầu tư tiền điện tử nên ứng phó như thế nào? Chủ nghĩa dài hạn có còn phù hợp không?
Có quan điểm cho rằng, chủ nghĩa dài hạn không còn đơn thuần là HODL Bitcoin. Sự không chắc chắn và biến động của thị trường có thể sẽ kéo dài trong một thời gian dài. Một số chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, các nhà đầu tư nên chú ý đến những dự án có nền tảng vững chắc và có ứng dụng thực tế. Mặc dù Bitcoin có thể như một tài sản dự trữ gia tăng giá trị theo thời gian, nhưng một số dự án có nền tảng tốt hơn có thể vượt trội hơn Bitcoin trong một thời gian nhất định.
Thị trường tiền điện tử thực sự trải qua thử thách của thời gian không bao giờ là lợi thế giá ngắn hạn, mà là những tài sản cấu trúc và mạng lưới ứng dụng trên chuỗi vẫn tồn tại và được sử dụng sau mỗi lần câu chuyện bị phá vỡ. Dù là cơ sở hạ tầng như chuỗi công khai, DePIN, AI, hay các ứng dụng phi tập trung như ví, cầu nối chuỗi chéo, chúng chính là nền tảng hỗ trợ ngành này tiếp tục phát triển.
Khi "thuộc tính Beta" che khuất đi ý nghĩa ban đầu của Bitcoin, lúc này chúng ta cần không phải là một liều thuốc an thần cảm xúc mới, mà là khôi phục khả năng phán đoán giá trị thực trên chuỗi. Chủ nghĩa dài hạn chưa bao giờ chỉ là sự ám ảnh với giá coin, mà là sự hiểu biết và tham gia vào sự tiến hóa của cấu trúc.
Những gì thực sự đáng để đầu tư là những dự án Web3 được xây dựng bằng mã và cơ chế tạo ra trật tự mới. Thay vì lo lắng về biến động của thị trường, hãy tìm hiểu những dự án vẫn đang cải tiến các giao thức, thúc đẩy việc triển khai và thực sự cố gắng sử dụng blockchain để giải quyết các vấn đề thực tiễn. Có lẽ đây mới là hướng mà những người tham gia thị trường tiền điện tử nên chú ý.