Dự luật GENIUS được thông qua, Stablecoin đón nhận cơ hội và thách thức mới
Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật liên quan đến tiền điện tử, trong đó dự luật "GENIUS" dự kiến sẽ sớm trở thành luật chính thức. Điều này đánh dấu lần đầu tiên Hoa Kỳ thiết lập khung quản lý quốc gia cho stablecoin, đồng thời cũng cho thấy stablecoin đang dần thoát khỏi vùng xám và tiến gần đến hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu và các trung tâm tài chính lớn khác cũng đang tăng tốc quá trình lập pháp liên quan, cấu trúc stablecoin toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc.
Nhìn lại vài tháng qua, stablecoin đã nhanh chóng chuyển từ đối tượng bị giám sát của chính quyền thành cơ sở hạ tầng mới được công nhận chính thức. Sự chuyển biến này không phải ngẫu nhiên, mà là một sự chuyển đổi cấu trúc được dẫn dắt bởi sức mạnh chính sách. Đặc biệt, sự thay đổi chính sách của Mỹ đã đóng vai trò quan trọng trong điều này.
Một mặt, giới lãnh đạo Mỹ rõ ràng phản đối đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), ủng hộ lộ trình đồng đô la kỹ thuật số do thị trường dẫn dắt. Mặt khác, thông qua việc hỗ trợ các dự án stablecoin mới và thúc đẩy luật pháp liên quan, họ cũng đang thực hiện cam kết nới lỏng đối với thị trường tiền điện tử. Những tín hiệu này đã trực tiếp thúc đẩy các cơ quan quản lý toàn cầu xem xét lại stablecoin, khiến nó từ một chủ đề bên lề trong giới tiền điện tử trở thành trọng tâm thảo luận ở cấp quốc gia.
Liên minh Châu Âu, Hàn Quốc và các nền kinh tế lớn khác cũng đang nhanh chóng thiết lập khung quy định cho Stablecoin. Việc thông qua đạo luật GENIUS không chỉ là sự nới lỏng của Mỹ đối với Stablecoin mà còn là lựa chọn rõ ràng cho lộ trình đô la kỹ thuật số - từ bỏ CBDC và chuyển sang hỗ trợ Stablecoin đô la hợp pháp do khu vực tư nhân phát hành. Lựa chọn này rất có thể trở thành mô hình tham khảo cho thiết kế quy định của các quốc gia khác.
Từ góc độ thị trường, tổng giá trị vốn hóa của stablecoin hiện đã đạt 262 tỷ USD, tăng hơn 20% so với đầu năm. USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế trên thị trường, tổng thị phần gần 90%. Tuy nhiên, đáng chú ý là ngày càng nhiều doanh nghiệp tài chính Web2 và vốn truyền thống bắt đầu gia nhập lĩnh vực này, như sự xuất hiện của các dự án mới như PYUSD của PayPal và USD1.
Các dự án stablecoin mới nổi này đang thúc đẩy chức năng của stablecoin chuyển từ "công cụ thanh khoản Web3" sang cầu nối giá trị kết nối Web3 với nền kinh tế thực. Các trường hợp ứng dụng của chúng cũng dần mở rộng từ sàn giao dịch và ví sang nhiều lĩnh vực khác nhau như tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới, và thanh toán cho freelancer.
Tuy nhiên, mặc dù Đạo luật GENIUS đã trao cho stablecoin sự công nhận về mặt thể chế, nhưng nó cũng mang đến nhiều yêu cầu tuân thủ hơn. Điều này có nghĩa là stablecoin không chỉ có được danh phận hợp pháp mà còn chính thức bước vào vai trò "tiền tệ được quản lý". Trong tương lai, việc stablecoin có thể vượt qua những hạn chế trong ứng dụng Web3 và hiện thực hóa sự mở rộng trong Web2 và nền kinh tế thực toàn cầu sẽ là thách thức then chốt.
Thực tế, tiềm năng tăng trưởng lớn nhất của stablecoin có thể không nằm trong vòng tròn tiền điện tử, mà ở trong nền kinh tế Web2 rộng lớn hơn và toàn cầu. Sự gia tăng chính đến từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ có nhu cầu mạnh mẽ về thanh toán xuyên biên giới, các thị trường mới nổi không thể tiếp cận mạng lưới SWIFT, và cư dân của các quốc gia lạm phát. Nói cách khác, ứng dụng thực sự mang tính cách mạng của stablecoin có thể là "thay thế tài khoản đô la truyền thống", chứ không phải là "giao thức DeFi tiếp theo".
Xu hướng này cũng có nghĩa là sự phát triển của stablecoin sẽ không thể tránh khỏi việc liên quan đến các vấn đề nhạy cảm như chủ quyền tiền tệ, các lệnh trừng phạt tài chính và trật tự địa chính trị. Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của nó sẽ gắn chặt với bức tranh toàn cầu hóa của đồng đô la, trở thành chiến trường mới cho các chính phủ, tổ chức quốc tế và các ông lớn tài chính.
Tổng thể mà nói, để stablecoin thực sự thâm nhập vào hệ thống kinh tế thực từ thế giới tiền điện tử, chỉ dựa vào cơ chế thị trường và logic thương mại là không đủ. Chính sách toàn cầu chuyển hướng vào năm 2025 mang lại sự hỗ trợ về tuân thủ mặc dù là động lực quan trọng, nhưng cũng có nghĩa là stablecoin sẽ phải đối mặt với môi trường cạnh tranh phức tạp hơn. Đây là một quá trình dài hạn, và chúng ta đang ở giai đoạn thực sự bắt đầu của cuộc cạnh tranh này.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LeverageAddict
· 7giờ trước
Lại sắp chơi cho Suckers rồi, thật có tài.
Xem bản gốcTrả lời0
GweiTooHigh
· 7giờ trước
À, cuối cùng cũng thấy sự quản lý đã đến. Những ngày kiếm tiền lặng lẽ đã qua rồi~
Dự luật GENIUS được thông qua, Stablecoin bước vào kỷ nguyên quản lý mới
Dự luật GENIUS được thông qua, Stablecoin đón nhận cơ hội và thách thức mới
Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật liên quan đến tiền điện tử, trong đó dự luật "GENIUS" dự kiến sẽ sớm trở thành luật chính thức. Điều này đánh dấu lần đầu tiên Hoa Kỳ thiết lập khung quản lý quốc gia cho stablecoin, đồng thời cũng cho thấy stablecoin đang dần thoát khỏi vùng xám và tiến gần đến hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu và các trung tâm tài chính lớn khác cũng đang tăng tốc quá trình lập pháp liên quan, cấu trúc stablecoin toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc.
Nhìn lại vài tháng qua, stablecoin đã nhanh chóng chuyển từ đối tượng bị giám sát của chính quyền thành cơ sở hạ tầng mới được công nhận chính thức. Sự chuyển biến này không phải ngẫu nhiên, mà là một sự chuyển đổi cấu trúc được dẫn dắt bởi sức mạnh chính sách. Đặc biệt, sự thay đổi chính sách của Mỹ đã đóng vai trò quan trọng trong điều này.
Một mặt, giới lãnh đạo Mỹ rõ ràng phản đối đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), ủng hộ lộ trình đồng đô la kỹ thuật số do thị trường dẫn dắt. Mặt khác, thông qua việc hỗ trợ các dự án stablecoin mới và thúc đẩy luật pháp liên quan, họ cũng đang thực hiện cam kết nới lỏng đối với thị trường tiền điện tử. Những tín hiệu này đã trực tiếp thúc đẩy các cơ quan quản lý toàn cầu xem xét lại stablecoin, khiến nó từ một chủ đề bên lề trong giới tiền điện tử trở thành trọng tâm thảo luận ở cấp quốc gia.
Liên minh Châu Âu, Hàn Quốc và các nền kinh tế lớn khác cũng đang nhanh chóng thiết lập khung quy định cho Stablecoin. Việc thông qua đạo luật GENIUS không chỉ là sự nới lỏng của Mỹ đối với Stablecoin mà còn là lựa chọn rõ ràng cho lộ trình đô la kỹ thuật số - từ bỏ CBDC và chuyển sang hỗ trợ Stablecoin đô la hợp pháp do khu vực tư nhân phát hành. Lựa chọn này rất có thể trở thành mô hình tham khảo cho thiết kế quy định của các quốc gia khác.
Từ góc độ thị trường, tổng giá trị vốn hóa của stablecoin hiện đã đạt 262 tỷ USD, tăng hơn 20% so với đầu năm. USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế trên thị trường, tổng thị phần gần 90%. Tuy nhiên, đáng chú ý là ngày càng nhiều doanh nghiệp tài chính Web2 và vốn truyền thống bắt đầu gia nhập lĩnh vực này, như sự xuất hiện của các dự án mới như PYUSD của PayPal và USD1.
Các dự án stablecoin mới nổi này đang thúc đẩy chức năng của stablecoin chuyển từ "công cụ thanh khoản Web3" sang cầu nối giá trị kết nối Web3 với nền kinh tế thực. Các trường hợp ứng dụng của chúng cũng dần mở rộng từ sàn giao dịch và ví sang nhiều lĩnh vực khác nhau như tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới, và thanh toán cho freelancer.
Tuy nhiên, mặc dù Đạo luật GENIUS đã trao cho stablecoin sự công nhận về mặt thể chế, nhưng nó cũng mang đến nhiều yêu cầu tuân thủ hơn. Điều này có nghĩa là stablecoin không chỉ có được danh phận hợp pháp mà còn chính thức bước vào vai trò "tiền tệ được quản lý". Trong tương lai, việc stablecoin có thể vượt qua những hạn chế trong ứng dụng Web3 và hiện thực hóa sự mở rộng trong Web2 và nền kinh tế thực toàn cầu sẽ là thách thức then chốt.
Thực tế, tiềm năng tăng trưởng lớn nhất của stablecoin có thể không nằm trong vòng tròn tiền điện tử, mà ở trong nền kinh tế Web2 rộng lớn hơn và toàn cầu. Sự gia tăng chính đến từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ có nhu cầu mạnh mẽ về thanh toán xuyên biên giới, các thị trường mới nổi không thể tiếp cận mạng lưới SWIFT, và cư dân của các quốc gia lạm phát. Nói cách khác, ứng dụng thực sự mang tính cách mạng của stablecoin có thể là "thay thế tài khoản đô la truyền thống", chứ không phải là "giao thức DeFi tiếp theo".
Xu hướng này cũng có nghĩa là sự phát triển của stablecoin sẽ không thể tránh khỏi việc liên quan đến các vấn đề nhạy cảm như chủ quyền tiền tệ, các lệnh trừng phạt tài chính và trật tự địa chính trị. Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của nó sẽ gắn chặt với bức tranh toàn cầu hóa của đồng đô la, trở thành chiến trường mới cho các chính phủ, tổ chức quốc tế và các ông lớn tài chính.
Tổng thể mà nói, để stablecoin thực sự thâm nhập vào hệ thống kinh tế thực từ thế giới tiền điện tử, chỉ dựa vào cơ chế thị trường và logic thương mại là không đủ. Chính sách toàn cầu chuyển hướng vào năm 2025 mang lại sự hỗ trợ về tuân thủ mặc dù là động lực quan trọng, nhưng cũng có nghĩa là stablecoin sẽ phải đối mặt với môi trường cạnh tranh phức tạp hơn. Đây là một quá trình dài hạn, và chúng ta đang ở giai đoạn thực sự bắt đầu của cuộc cạnh tranh này.