Thực trạng giao dịch trên chuỗi Solana: Thao túng thị trường trở thành xu hướng chính

Gần đây, hoạt động giao dịch trong hệ sinh thái Solana đã xuất hiện một số xu hướng đáng chú ý. Từng có lúc, một số token có tên gọi kỳ lạ chỉ với một bức ảnh của người nổi tiếng đã có thể tăng giá trị thị trường lên nhiều lần trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, thị trường hiện tại dường như đang phát triển theo hướng hợp lý hơn, chiến lược "gói tăng giá" đã trở thành phương tiện chính thúc đẩy giá tăng. Sự thay đổi này đánh dấu một sự chuyển mình thú vị trong hành vi đầu cơ của thị trường tiền điện tử.

Trong thị trường hiện tại, các loại token có thể đạt được sự tăng trưởng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một là token bị thao túng qua nhiều phương thức khác nhau, bao gồm token dạng bọc, token phân phối ưu đãi sớm và token bị kiểm soát bởi giao dịch nội bộ sâu; hai là token có thể tạo ra lợi nhuận thực tế. Hiện tượng này phản ánh một thực tế khắc nghiệt: thị trường hoặc bị thao túng chi phối, hoặc trở lại hệ thống đánh giá giá trị tư bản truyền thống.

Khi "thao túng" trở thành chỉ số quan trọng để đánh giá xu hướng giá của token, chúng ta phải thừa nhận rằng chu kỳ giao dịch on-chain hiện tại có thể đã gần đến hồi kết. Bề ngoài, hệ sinh thái on-chain dường như khỏe mạnh hơn so với thực tế, nhưng thực tế là một số người tham gia đang sử dụng thao túng thị trường như một công cụ để đẩy giá của một số token lên cao.

Hiện tượng này không phải là chưa từng có trong lịch sử. Nhìn lại quá khứ, chúng ta có thể tìm thấy những ví dụ tương tự, chẳng hạn như vụ thao túng thị trường hàng hóa từ năm 1985 đến 1996. Trong vụ việc đó, một nhà giao dịch đã bất hợp pháp xây dựng một vị thế mua lớn, cố gắng duy trì vẻ ngoài thịnh vượng của thị trường, mặc dù tình trạng sức khỏe thực tế của thị trường tiếp tục xấu đi.

Chủ nghĩa tư bản thường bị thúc đẩy bởi cảm xúc và đầu cơ trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó sẽ cuối cùng làm cho sự thật nổi lên. Hiện tại, "khoảng cách thao túng" trên chuỗi Solana chính là một tấm màn che giấu sự thật. Khi chúng ta quan sát sâu vào các nhóm giao dịch nội bộ, ý định kiểm soát phần lớn nguồn cung lưu động của các dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một lợi thế cạnh tranh, chúng ta có thể nhìn thấy những bóng tối ẩn sau tấm màn.

Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như những trường hợp thao túng thị trường hàng hóa trong lịch sử, khi các vị thế thao túng bị thanh lý, giá sẽ nhanh chóng quay trở lại mức thấp trước đó. "Khoảng trống thao túng" của Solana cũng sẽ tan vỡ theo cách tương tự, tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường cuối cùng sẽ lộ ra. Lịch sử một lần nữa chứng minh rằng sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu mãi mãi.

Sự thịnh vượng bề ngoài của hệ sinh thái Solana hiện nay thực chất là một trò chơi do những người trong cuộc dẫn dắt thông qua việc gói token và thao túng thanh khoản. Tại đây, hành vi thao túng không chỉ không bị che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, cũng giống như những trường hợp thao túng thị trường trong lịch sử, khoảng cách này sẽ không thể tránh khỏi việc dẫn đến sự sụp đổ.

Hệ sinh thái Solana phụ thuộc vào việc duy trì dòng thanh khoản ổn định. Tuy nhiên, một khi dòng vốn lớn ngừng lại, sự yếu kém của toàn bộ hệ thống sẽ lộ ra. Những gì đang thấy hiện tại có thể chỉ là âm hưởng của sự thịnh vượng trong quá khứ. Sự sụp đổ của "khoảng trống thao túng" sẽ rất tàn khốc, đặc biệt trong bối cảnh môi trường kinh tế hiện nay đang xấu đi.

Tại sao lại như vậy? Bởi vì chúng ta đã ở giai đoạn cuối của chu kỳ thị trường này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu kém của nền kinh tế on-chain được hỗ trợ bởi con người, sẽ có một kết quả: sự rút lui ồ ạt của vốn.

Trong lĩnh vực tiền mã hóa meme, tính thanh khoản của những kẻ thao túng chỉ có một mục tiêu - rút lui. Những đồng token này không có dòng tiền tương lai, không có mục đích thực tế và không có nền tảng tin cậy. Chỉ có những người trong cuộc cố gắng thu hoạch giá trị vào phút cuối. Đó là lý do tại sao trong chu kỳ hiện tại, tiền mã hóa meme lại nguy hiểm đến vậy. Khi mọi người đều cho rằng một loại tài sản nào đó hoàn toàn vô giá trị, sự đồng thuận duy nhất còn lại chỉ là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người trong cuộc trở nên rõ ràng: rút tiền mặt càng nhiều càng tốt trước khi màn kịch hạ màn.

Khi khoảng cách thao túng biến mất, điều gì sẽ chiếm ưu thế? Câu trả lời là trở về với các nguyên tắc cơ bản của chủ nghĩa tư bản.

Cho rằng tiền điện tử mãi mãi có đặc điểm của một sòng bạc lớn, và chỉ vì trải nghiệm tồi tệ với các token tiện ích mà cho rằng coin meme luôn là cược có kỳ vọng tích cực nhất, quan điểm này có phần quá ngây thơ. Là một nhà giao dịch, chúng ta bắt đầu tin rằng bất kỳ đồng tiền nào có thể mang lại lợi nhuận tối đa. Coin meme tự nhiên tạo ra môi trường thuận lợi cho việc tối đa hóa lợi nhuận (đặc biệt là trong giai đoạn cuối chu kỳ), vì bạn có thể "thao túng" mà không vi phạm các quy định và không phải chịu bất kỳ trách nhiệm nào. Tôi nghĩ đây chỉ là trạng thái tự nhiên trong giai đoạn cuối chu kỳ, chứ không phải là một chuẩn mực mới tồn tại mãi mãi.

Trong tương lai, chúng ta có thể thấy thị trường quay trở lại với các token tiện ích. Thị trường vốn internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng tôi tin chắc rằng nó đã được triển khai trên chuỗi khối sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng phản hồi thiếu sự ủng hộ của thị trường đối với token tiện ích, nhưng chúng ta không thể phá vỡ vòng phản hồi do hành vi nghiện ngập của con người thúc đẩy. Về văn hóa của Solana, tôi nghĩ rằng nó đã tự hủy hoại đến một mức độ nào đó. Đây chủ yếu là quan điểm cá nhân của tôi, chứ không phải là kết luận từ những quan sát khách quan.

Cần lưu ý rằng, với tư cách là một nhà giao dịch, chúng ta không nên thực hiện hành vi "manipulation". Ngược lại, nếu cần hành động, lựa chọn khôn ngoan hơn có thể là mua vào. Trong thị trường này (đặc biệt là trong giao dịch on-chain), việc quá kiên định với lập trường đạo đức có thể dẫn đến việc bị gạt ra ngoài lề. Thực tế là, không chỉ ngành này, mà toàn bộ thế giới đều tràn đầy sự không chắc chắn và các hành vi gian lận tiềm ẩn.

Nhiều trader thường gặp phải sự dằn vặt về đạo đức sau khi hiểu rõ những điều bên trong của thị trường. Nhưng thực tế, việc giữ được sự khách quan và lý trí là quan trọng hơn. Thay vì la hét vào hệ thống, tốt hơn là học cách thích nghi với nó, hiểu được cơ chế hoạt động của nó, như vậy cuối cùng bạn sẽ hiểu rõ thị trường hơn bao giờ hết.

Vậy, nếu không có ý định giảm rủi ro bằng cách bán khống, còn lựa chọn nào khác không?

Về phần cá nhân, tôi chọn giảm đáng kể rủi ro vào tháng Tám. Một lựa chọn khác là tập trung vào các dự án blockchain khác có hiệu suất tốt nhưng chưa được chú ý rộng rãi. Ví dụ, hiệu suất trên chuỗi Base đã rất ổn định, và sự bơm thanh khoản của các dự án như ZORA cũng không thể bỏ qua. Trong vài ngày qua, tôi cá nhân đã chọn chuyển một số vốn sang Base và tăng rủi ro ở đó, thay vì tiếp tục đầu tư vào Solana.