Toàn cảnh hệ sinh thái LSD: Phân tích cấu trúc, xu hướng và cơ hội đầu tư

2025-08-09 02:05:01

Phân tích cấu trúc và xu hướng của hệ sinh thái LSD

Lĩnh vực LSD đã hình thành cấu trúc ban đầu. Xét về cấp độ, các nhà cung cấp dịch vụ công nghệ DVT như SSV Network và Obol Labs có thể được coi là lớp L0. Các nhà phát hành LST như Lido, Ankr, Coinbase thuộc lớp L1, chủ yếu áp dụng mô hình hoa hồng, lợi nhuận của người dùng đến từ thu nhập POS của ETH. Lớp L2 bao gồm các sản phẩm cố định, stablecoin, tổng hợp lợi nhuận được thiết kế dựa trên LST. Lớp L3 là những sản phẩm phức tạp hơn được xây dựng trên L2.

Toàn cảnh:

Rào cản kỹ thuật của lớp L0 cao nhất, nhưng cần lưu ý đến tính hữu ích thực tế của token.
Lớp L1 đã xuất hiện đầu tàu, những người mới gia nhập khó có thể làm lung lay cấu trúc hiện tại.
L2 lớp hào không cao, thử thách sức mạnh của đội ngũ
Không gian phát triển của tầng L3 lớn, nhưng bị hạn chế bởi mức độ phát triển của sản phẩm L2.

Về dữ liệu, tỷ lệ staking ETH đang tăng ổn định, đã vượt qua 16% vào tháng Sáu. Dự kiến tỷ lệ staking trong tương lai sẽ ổn định ở khoảng 25%, lý do bao gồm:

ETH có mức độ phi tập trung cao
Ứng dụng ETH rất đa dạng
Sự phồn vinh của hệ sinh thái L2 đã phân tán nhu cầu staking
Vấn đề tuân thủ hạn chế việc tổ chức ký gửi quy mô lớn

Tỷ lệ nền tảng staking phi tập trung chưa đến 40%, CEX chiếm khoảng 20%, phần còn lại là staking của nút và cá nhân. Ba nền tảng phi tập trung hàng đầu chiếm ưu thế, nhưng sự đa dạng hóa là xu hướng không thể tránh khỏi.

Về tỷ lệ lợi nhuận, chiến lược套娃 có thể nâng cao lên trên 10%. Những dự án có tính bền vững cao thường có tỷ lệ lợi nhuận không cao, chủ yếu dựa vào phần thưởng token. Các dự án chất lượng nên có lợi nhuận thực tế, tình huống ứng dụng và kinh tế token tốt.

Triển vọng phát triển LSD trên L2 rất rộng lớn, Arbitrum có nhiều dự án triển khai nhất. Chi phí giao dịch L2 thấp, tốc độ nhanh, hứa hẹn thu hút nhiều người dùng hơn.

Về phân cấp người dùng, các người dùng khác nhau có điểm quan tâm khác nhau. L1 chủ yếu là những nhà đầu tư lớn, L2 có sự tham gia của nhiều loại nhà đầu tư khác nhau. Các dự án mới trong tương lai cần phải đạt được sự cân bằng về an toàn, tỷ suất sinh lời và tính phi tập trung.

Tổng thể, hệ sinh thái LSD mùa hè có thể mong đợi, nhưng khó có thể sao chép sự hưng thịnh của DeFi Summer. Sự bùng nổ thực sự có thể phải chờ đến khi thị trường bò trở lại. Các dự án cần chú trọng vào đổi mới công nghệ và xây dựng đội ngũ, trong khi các nhà đầu tư nên xây dựng chiến lược dựa trên sở thích rủi ro của bản thân.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

9 thích