Tầm quan trọng và phân tích đặc điểm của Stablecoin
Stablecoin đã trở thành yếu tố không thể thiếu trong lĩnh vực tiền mã hóa. Giá trị độc đáo của nó không chỉ thể hiện ở chức năng phương tiện giao dịch tài sản mã hóa, mà còn cho thấy tiềm năng cách mạng trong các cảnh quan tài chính truyền thống như thanh toán và quyết toán xuyên biên giới. Dữ liệu ngành mới nhất cho thấy, tổng giá trị lưu thông toàn cầu của stablecoin đã tăng lên 236,7 tỷ USD. Các bên, bao gồm cả các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu, đang tăng tốc triển khai trên tuyến đường stablecoin. Một nhà phát hành stablecoin gần đây cũng đã chính thức nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu cho SEC Hoa Kỳ, dự kiến sẽ niêm yết trên NASDAQ với định giá cao, trở thành hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển mạnh mẽ trong ngành.
Một, Định nghĩa và ứng dụng của Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử có khả năng duy trì giá trị ổn định trong một khoảng thời gian dài, với đặc điểm cốt lõi là duy trì sự ổn định tương đối của giá trị thông qua các cơ chế cụ thể. Cần phân biệt rõ rằng, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không thuộc phạm vi của stablecoin.
Sự xuất hiện của Stablecoin đã giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị trong thế giới tiền điện tử. Các nhà đầu tư có thể sử dụng Stablecoin để mua các loại tiền điện tử mà họ muốn đầu tư, và sau khi đầu tư có lời hoặc lỗ, họ có thể đổi lại các loại tiền điện tử tương ứng về Stablecoin, từ đó khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ.
Ngoài thị trường tiền điện tử, Stablecoin còn được ứng dụng rộng rãi trong DeFi, thanh toán và quyết toán xuyên biên giới. Trong bối cảnh thanh toán xuyên biên giới truyền thống đang phải đối mặt với những thách thức như hiệu quả thấp và chi phí cao, Stablecoin thể hiện rõ lợi thế về hiệu quả và chi phí.
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), Stablecoin đã trở thành tài sản nền tảng cho sự vận hành của hệ sinh thái. Là một phương tiện giá trị quan trọng trong các giao thức DeFi, Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh khoản ổn định và dồi dào cho các nền tảng phi tập trung, từ đó tối ưu hóa mô hình kinh tế của giao dịch và cho vay trên các nền tảng DeFi.
Hai, phân loại và so sánh các stablecoin phổ biến
Hiện tại, các stablecoin phổ biến trên thị trường có thể được chia thành: stablecoin được đảm bảo bằng tiền tệ pháp định, stablecoin được đảm bảo bằng tiền điện tử, stablecoin được đảm bảo bằng tài sản vật chất và stablecoin dựa trên thuật toán.
1. Stablecoin gắn liền với tiền tệ pháp định
USDC
Chủ thể phát hành:某公司
Vốn hóa lưu thông: khoảng 600 tỷ USD
Cơ chế ổn định giá trị coin: Dự trữ tiền mặt USD vượt mức và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn
Khung pháp lý: các tổ chức chuyển tiền có giấy phép được quản lý bởi luật tiểu bang của Hoa Kỳ và đã nhận được giấy phép phát hành theo quy định MiCA của Liên minh Châu Âu
USDT
Chủ thể phát hành: Một công ty
Vốn hóa lưu thông: khoảng 60 tỷ USD
Cơ chế ổn định giá trị coin: Dự trữ tiền mặt 1:1 và các tài sản phi tiền mặt khác
Khung pháp lý: Đã bị phạt vì sự thiếu minh bạch trong dự trữ, bị điều tra vì nghi ngờ vi phạm quy định trừng phạt, chưa được cấp phép theo MiCA của EU.
2. Stablecoin gắn liền với tài sản mã hóa
DAI
Chủ thể phát hành: Một tổ chức tự trị phi tập trung
Vốn hóa thị trường: khoảng 31 tỷ USD
Cơ chế ổn định giá coin: Đảm bảo tài sản mã hóa được thế chấp vượt mức
Khung pháp lý: Thiếu chủ thể pháp lý rõ ràng, khó đánh giá thông qua khung quy định truyền thống.
3. Stablecoin gắn liền với tài sản thực
PAXG
Chủ thể phát hành: Một công ty
Vốn hóa: khoảng 18,7 triệu đô la Mỹ
Cơ chế ổn định giá trị coin: lưu trữ vàng vật chất, một token tương ứng với một ounce vàng chuẩn.
Khung pháp lý: Được quản lý bởi Sở Dịch vụ Tài chính bang New York
4. Stablecoin dựa trên thuật toán
Stablecoin thuật toán duy trì sự ổn định giá trị của coin thông qua các hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào dự trữ vật chất. Tuy nhiên, do quá phụ thuộc vào thiết kế thuật toán và điều kiện thị trường, rất dễ bị tấn công dẫn đến sự sụp đổ giá coin. Sau sự cố sập giá của một stablecoin thuật toán vào năm 2022, các dự án như vậy thường được liệt kê là lĩnh vực rủi ro cao.
Ba, nền tảng giá trị và rủi ro của Stablecoin
Giá trị của Stablecoin được xây dựng trên hai yếu tố hỗ trợ là tài sản neo và sự đồng thuận của thị trường. Nhưng thuộc tính "ổn định" của nó không phải là tuyệt đối, mà về bản chất là kết quả của sự cân bằng động. Khi sự đồng thuận của thị trường xuất hiện rạn nứt hoặc tài sản dự trữ gặp phải rủi ro hệ thống, Stablecoin có thể đối mặt với rủi ro biến động giá coin thậm chí là thoát neo. Để bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ, khung quy định liên quan và cơ chế bảo đảm công nghệ vẫn cần được hoàn thiện thêm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu vượt 2300 tỷ USD Phân loại và phân tích độ sâu rủi ro của các loại chính
Tầm quan trọng và phân tích đặc điểm của Stablecoin
Stablecoin đã trở thành yếu tố không thể thiếu trong lĩnh vực tiền mã hóa. Giá trị độc đáo của nó không chỉ thể hiện ở chức năng phương tiện giao dịch tài sản mã hóa, mà còn cho thấy tiềm năng cách mạng trong các cảnh quan tài chính truyền thống như thanh toán và quyết toán xuyên biên giới. Dữ liệu ngành mới nhất cho thấy, tổng giá trị lưu thông toàn cầu của stablecoin đã tăng lên 236,7 tỷ USD. Các bên, bao gồm cả các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu, đang tăng tốc triển khai trên tuyến đường stablecoin. Một nhà phát hành stablecoin gần đây cũng đã chính thức nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu cho SEC Hoa Kỳ, dự kiến sẽ niêm yết trên NASDAQ với định giá cao, trở thành hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển mạnh mẽ trong ngành.
Một, Định nghĩa và ứng dụng của Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử có khả năng duy trì giá trị ổn định trong một khoảng thời gian dài, với đặc điểm cốt lõi là duy trì sự ổn định tương đối của giá trị thông qua các cơ chế cụ thể. Cần phân biệt rõ rằng, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không thuộc phạm vi của stablecoin.
Sự xuất hiện của Stablecoin đã giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị trong thế giới tiền điện tử. Các nhà đầu tư có thể sử dụng Stablecoin để mua các loại tiền điện tử mà họ muốn đầu tư, và sau khi đầu tư có lời hoặc lỗ, họ có thể đổi lại các loại tiền điện tử tương ứng về Stablecoin, từ đó khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ.
Ngoài thị trường tiền điện tử, Stablecoin còn được ứng dụng rộng rãi trong DeFi, thanh toán và quyết toán xuyên biên giới. Trong bối cảnh thanh toán xuyên biên giới truyền thống đang phải đối mặt với những thách thức như hiệu quả thấp và chi phí cao, Stablecoin thể hiện rõ lợi thế về hiệu quả và chi phí.
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), Stablecoin đã trở thành tài sản nền tảng cho sự vận hành của hệ sinh thái. Là một phương tiện giá trị quan trọng trong các giao thức DeFi, Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh khoản ổn định và dồi dào cho các nền tảng phi tập trung, từ đó tối ưu hóa mô hình kinh tế của giao dịch và cho vay trên các nền tảng DeFi.
Hai, phân loại và so sánh các stablecoin phổ biến
Hiện tại, các stablecoin phổ biến trên thị trường có thể được chia thành: stablecoin được đảm bảo bằng tiền tệ pháp định, stablecoin được đảm bảo bằng tiền điện tử, stablecoin được đảm bảo bằng tài sản vật chất và stablecoin dựa trên thuật toán.
1. Stablecoin gắn liền với tiền tệ pháp định
USDC
USDT
2. Stablecoin gắn liền với tài sản mã hóa
DAI
3. Stablecoin gắn liền với tài sản thực
PAXG
4. Stablecoin dựa trên thuật toán
Stablecoin thuật toán duy trì sự ổn định giá trị của coin thông qua các hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào dự trữ vật chất. Tuy nhiên, do quá phụ thuộc vào thiết kế thuật toán và điều kiện thị trường, rất dễ bị tấn công dẫn đến sự sụp đổ giá coin. Sau sự cố sập giá của một stablecoin thuật toán vào năm 2022, các dự án như vậy thường được liệt kê là lĩnh vực rủi ro cao.
Ba, nền tảng giá trị và rủi ro của Stablecoin
Giá trị của Stablecoin được xây dựng trên hai yếu tố hỗ trợ là tài sản neo và sự đồng thuận của thị trường. Nhưng thuộc tính "ổn định" của nó không phải là tuyệt đối, mà về bản chất là kết quả của sự cân bằng động. Khi sự đồng thuận của thị trường xuất hiện rạn nứt hoặc tài sản dự trữ gặp phải rủi ro hệ thống, Stablecoin có thể đối mặt với rủi ro biến động giá coin thậm chí là thoát neo. Để bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ, khung quy định liên quan và cơ chế bảo đảm công nghệ vẫn cần được hoàn thiện thêm.