Khám Phá Curve Bonding: So Sánh AMM Cấp Một và Cấp Hai

Bonding Curve như một công cụ toán học, đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái Web3. Bài viết này sẽ khám phá hai ứng dụng chính của Bonding Curve trong hệ sinh thái token: AMM cấp một (PAMMs) và AMM cấp hai (SAMMs), và phân tích sự khác biệt cũng như lợi thế tiềm năng của chúng.

Tổng quan về Đường cong gắn bó

Bonding Curve về bản chất là một hàm toán học, được sử dụng để mã hóa mối quan hệ giữa hai hoặc nhiều tài sản được mã hóa. Nó được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, định nghĩa tỷ lệ trao đổi giữa các tài sản. Phương trình Bonding Curve phổ biến nhất là "X * Y = K", trong đó K là hằng số, quyết định giá trao đổi giữa token X và Y. "Đường cong" này mô tả cách giá cả điều chỉnh tương ứng khi thay đổi nguồn cung của bất kỳ token nào.

Đường cong liên kết có thể được áp dụng trong nhiều tình huống, cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho các dự án kinh tế mã thông báo. Mặc dù cách thức hoạt động của nó vẫn là một bí ẩn đối với hầu hết người dùng, nhưng Đường cong liên kết đã đóng góp không nhỏ vào sự phát triển của hệ sinh thái tiền điện tử.

Ứng dụng của Đường cong liên kết trong thiết kế thị trường

SAMMs - cơ chế phát hiện giá trên thị trường thứ cấp

SAMMs chủ yếu được ứng dụng trong một số nền tảng giao dịch, thông qua "bể thanh khoản" để thúc đẩy việc trao đổi các mã thông báo hiện có. Chúng đóng vai trò là trung gian giao dịch trên thị trường thứ cấp, cung cấp tính thanh khoản cho các mã thông báo đã phát hành. Sự xuất hiện của SAMMs đã cải thiện đáng kể môi trường giao dịch của các mã thông báo có vốn hóa nhỏ, cung cấp hỗ trợ phát hiện giá và tính thanh khoản cho hầu hết các mã thông báo.

PAMMs - cơ chế phát hiện cung cấp thị trường cấp một

PAMMs chịu trách nhiệm phát hành trực tiếp token ( đúc ) và hoàn lại ( tiêu hủy ). Chúng có thể tạo ra một hệ sinh thái token có nguồn cung động, như một cơ chế "khám phá nguồn cung". PAMMs giải quyết một số thách thức chính mà thiết kế token truyền thống gặp phải, chẳng hạn như nhu cầu dự đoán lượng token lâu dài mà dự án cần. Bằng cách cho phép điều chỉnh nguồn cung token một cách linh hoạt theo nhu cầu thị trường, PAMMs đơn giản hóa quy trình ra quyết định ban đầu và cũng có thể hoạt động như một công cụ huy động vốn liên tục, cung cấp tính thanh khoản cho các dự án tiềm năng.

Hiệu ứng kết hợp của PAMMs và SAMMs

Khi PAMMs và SAMMs đồng tồn tại trong cùng một hệ sinh thái, có thể xuất hiện một số hiệu ứng thú vị:

1. Cơ hội chênh lệch giá: Khi có sự khác biệt về giá giữa thị trường cấp một và cấp hai, người thực hiện chênh lệch giá có thể kiếm lợi bằng cách giao dịch giữa hai thị trường, đồng thời giúp cân bằng giá.

2. Ổn định giá: Hành vi arbitrage giúp điều chỉnh cung cầu, làm cho giá trên thị trường cấp một và cấp hai có xu hướng đồng nhất, từ đó giảm biến động giá.

3. Điều chỉnh cung ứng động: Khi nhu cầu tăng, có thể tăng cung cấp token thông qua PAMMs; khi nhu cầu giảm, có thể giảm cung, đạt được sự cân bằng cung cầu linh hoạt hơn.

Sự kết hợp này có thể tạo ra hiệu ứng "kiềm chế biến động" đối với giá token, giúp tạo ra một môi trường kinh tế token ổn định hơn.

Kết luận

Bonding Curve đã trở thành một phần không thể thiếu trong lĩnh vực Web3, và tầm quan trọng của nó sẽ tiếp tục gia tăng. PAMMs và SAMMs đã thể hiện giá trị thực tiễn của chúng trong các nền kinh tế có quy mô khác nhau. Dù là khởi động hệ sinh thái token ở giai đoạn đầu hay thúc đẩy giao dịch trong hệ sinh thái đã trưởng thành, Bonding Curve sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt trong nền kinh tế tiền điện tử.

Mặc dù SAMMs đã có nhiều nghiên cứu và ứng dụng, nhưng PAMMs vẫn còn tương đối trẻ và chưa được khám phá đầy đủ. Trong tương lai, việc nghiên cứu sâu về Đường cong liên kết sẽ cung cấp nhiều ý tưởng sáng tạo và giải pháp cho thiết kế kinh tế token.