Trong ngành Tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường vượt mốc 100 tỷ USD, điều này dường như gợi ý về giới hạn tiềm năng của vốn hóa thị trường trong ngành. Lấy một công ty dược phẩm nổi tiếng trên thị trường chứng khoán Mỹ làm tham chiếu, vốn hóa thị trường 140 tỷ USD và lợi nhuận hàng quý 4 tỷ USD của nó có thể đại diện cho mức định giá cao nhất mà một số công ty liên quan đến mã hóa có thể đạt được trong những trường hợp cực đoan.
Trước đây, một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử nổi tiếng là một trong những sàn giao dịch có khả năng sinh lời mạnh mẽ nhất trên toàn cầu, vốn hóa thị trường từng vượt qua 100 tỷ đô la Mỹ. Vào thời điểm niêm yết, lợi nhuận trong một quý đạt tới 3 tỷ đô la Mỹ, thể hiện khả năng sinh lời đáng kinh ngạc.
Một công ty khác đã huy động vốn bằng cách liên tục phát hành trái phiếu để mua Bitcoin, hiện đang nắm giữ 331,200枚比特币, chiếm khoảng 1.5% tổng số Bitcoin, giá trị nắm giữ đã đạt 33 tỷ đô la Mỹ. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng chiến lược cốt lõi của công ty này là coi nợ dài hạn là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tạo ra dòng tiền, điều này giải thích rõ ràng sự tăng giá nhanh chóng của cổ phiếu của họ.
Giả sử hai công ty đều huy động 1,2 tỷ đô la Mỹ, một công ty dùng để mua Bitcoin, công ty kia dùng để đầu tư vào máy đào. Khi giá Bitcoin tăng từ 50.000 đô la lên 100.000 đô la, công ty trước đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ việc đầu tư Bitcoin, nhưng đó chỉ là lợi nhuận chưa thực hiện, không liên quan đến dòng tiền hoạt động của công ty. Xét đến Bitcoin đã tích lũy trước đó, thực tế có thể kiếm được hơn 15 tỷ đô la trong một năm.
So với đó, khoản đầu tư 1,2 tỷ USD vào khai thác của sau, mặc dù chi phí cao hơn, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy đào khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra dòng tiền hàng tháng 100 triệu USD. Điều này có nghĩa là khoản đầu tư cùng một mức, lợi nhuận của trước phụ thuộc vào giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của sau phụ thuộc vào thời gian duy trì giá Bitcoin ở mức cao.
Điều này cũng giải thích tại sao khi Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể chuyển từ các công ty nắm giữ coin sang các công ty khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin giữ ở mức cao, và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, thời gian càng lâu, lợi nhuận tích lũy của các công ty khai thác càng cao.
Khi giá Bitcoin tăng lên, tác động biên của việc mua Bitcoin thông qua tài trợ sẽ dần dần giảm xuống. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 đô la, việc tái tài trợ 1,2 tỷ đô la để mua Bitcoin sẽ làm tăng độ khó gấp đôi lên đáng kể, có thể chỉ đạt được mức tăng 20%, dẫn đến lợi nhuận giảm xuống còn 240 triệu đô la.
Không gian tăng giá của Bitcoin là hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty nắm giữ coin thông qua huy động vốn để mua Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của các công ty cũng sẽ bị hạn chế, do đó mô hình tăng trưởng tưởng chừng như vô hạn thực tế là có giới hạn, và việc huy động vốn cũng sẽ khó duy trì.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích so sánh ảnh hưởng của việc giá Bitcoin tăng lên đối với các công ty nắm giữ coin và các công ty khai thác.
Trong ngành Tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường vượt mốc 100 tỷ USD, điều này dường như gợi ý về giới hạn tiềm năng của vốn hóa thị trường trong ngành. Lấy một công ty dược phẩm nổi tiếng trên thị trường chứng khoán Mỹ làm tham chiếu, vốn hóa thị trường 140 tỷ USD và lợi nhuận hàng quý 4 tỷ USD của nó có thể đại diện cho mức định giá cao nhất mà một số công ty liên quan đến mã hóa có thể đạt được trong những trường hợp cực đoan.
Trước đây, một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử nổi tiếng là một trong những sàn giao dịch có khả năng sinh lời mạnh mẽ nhất trên toàn cầu, vốn hóa thị trường từng vượt qua 100 tỷ đô la Mỹ. Vào thời điểm niêm yết, lợi nhuận trong một quý đạt tới 3 tỷ đô la Mỹ, thể hiện khả năng sinh lời đáng kinh ngạc.
Một công ty khác đã huy động vốn bằng cách liên tục phát hành trái phiếu để mua Bitcoin, hiện đang nắm giữ 331,200枚比特币, chiếm khoảng 1.5% tổng số Bitcoin, giá trị nắm giữ đã đạt 33 tỷ đô la Mỹ. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng chiến lược cốt lõi của công ty này là coi nợ dài hạn là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tạo ra dòng tiền, điều này giải thích rõ ràng sự tăng giá nhanh chóng của cổ phiếu của họ.
Giả sử hai công ty đều huy động 1,2 tỷ đô la Mỹ, một công ty dùng để mua Bitcoin, công ty kia dùng để đầu tư vào máy đào. Khi giá Bitcoin tăng từ 50.000 đô la lên 100.000 đô la, công ty trước đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ việc đầu tư Bitcoin, nhưng đó chỉ là lợi nhuận chưa thực hiện, không liên quan đến dòng tiền hoạt động của công ty. Xét đến Bitcoin đã tích lũy trước đó, thực tế có thể kiếm được hơn 15 tỷ đô la trong một năm.
So với đó, khoản đầu tư 1,2 tỷ USD vào khai thác của sau, mặc dù chi phí cao hơn, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy đào khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra dòng tiền hàng tháng 100 triệu USD. Điều này có nghĩa là khoản đầu tư cùng một mức, lợi nhuận của trước phụ thuộc vào giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của sau phụ thuộc vào thời gian duy trì giá Bitcoin ở mức cao.
Điều này cũng giải thích tại sao khi Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể chuyển từ các công ty nắm giữ coin sang các công ty khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin giữ ở mức cao, và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, thời gian càng lâu, lợi nhuận tích lũy của các công ty khai thác càng cao.
Khi giá Bitcoin tăng lên, tác động biên của việc mua Bitcoin thông qua tài trợ sẽ dần dần giảm xuống. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 đô la, việc tái tài trợ 1,2 tỷ đô la để mua Bitcoin sẽ làm tăng độ khó gấp đôi lên đáng kể, có thể chỉ đạt được mức tăng 20%, dẫn đến lợi nhuận giảm xuống còn 240 triệu đô la.
Không gian tăng giá của Bitcoin là hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty nắm giữ coin thông qua huy động vốn để mua Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của các công ty cũng sẽ bị hạn chế, do đó mô hình tăng trưởng tưởng chừng như vô hạn thực tế là có giới hạn, và việc huy động vốn cũng sẽ khó duy trì.