Phân tích xu hướng đầu tư Web3: Từ mùa đông VC đến sự trỗi dậy của mô hình mới

Gần đây, lĩnh vực đầu tư Web3 đang trải qua những biến đổi sâu sắc. Thị trường cấp một bước vào giai đoạn điều chỉnh, mô hình VC truyền thống đang đối mặt với thách thức, trong khi đầu tư ươm tạo và đầu tư thị trường cấp hai lại xuất hiện với sức sống mới.

Thị trường sơ cấp gặp khó khăn

Dữ liệu cho thấy quy mô huy động vốn VC tiền điện tử đã giảm mạnh. Vào đỉnh điểm năm 2021, đạt 33,7 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 10,1 tỷ USD vào năm 2023, và năm 2024 thậm chí còn giảm xuống dưới 4 tỷ USD.

Nguyên nhân gây ra tình huống khó khăn này bao gồm:

1.圈 VC tiền mã hóa khá nhỏ, lượng vốn hạn chế 2. Thời gian thoát lâu, độ biến động cao dẫn đến rủi ro thua lỗ lớn 3. Sau khi giải phóng token khóa cấp 1, thường giảm mạnh, trung bình giảm hơn 50%. 4. Vòng lặp ác tính của việc huy động vốn - lên sàn - đè giá, thiếu thị trường thứ cấp để nhận hàng.

Dữ liệu cho thấy, trong năm 2023-2024, các dự án tiền điện tử mới ra mắt có mức giảm trung bình 45% trong 90 ngày, 60% các dự án bị phá giá trong vòng nửa năm. Điều này không chỉ phản ánh sự giảm nhiệt của thị trường, mà còn phơi bày những thiếu sót trong thiết kế mô hình.

Sự nổi lên của mô hình ươm tạo

Đối mặt với khó khăn của VC, đầu tư ươm tạo trở thành xu hướng mới. Khác với việc chỉ đơn thuần đầu tư, ươm tạo giống như "đối tác xây dựng" của dự án, cung cấp hỗ trợ toàn diện.

Ưu điểm của chế độ ươm tạo:

• Tham gia sâu vào phát triển dự án, hào thành càng sâu hơn
• Phương thức rút tiền linh hoạt, không phụ thuộc vào việc định giá cao khi lên sàn
• Có thể đổi tài nguyên lấy quyền lợi, giảm bớt đầu tư tiền mặt

Dự đoán dữ liệu, quy mô thị trường ươm tạo dự án Bitcoin toàn cầu sẽ tăng từ 1,43 tỷ USD vào năm 2024 lên 5,7 tỷ USD vào năm 2032, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 19,1%.

Tuy nhiên, mô hình ươm tạo yêu cầu cao hơn từ các nhà đầu tư, cần nguồn lực ngành toàn diện và khả năng đội ngũ.

Thị trường thứ cấp ấm lên

So với thị trường cấp một, thị trường cấp hai có biểu hiện năng động hơn. Tổng khối lượng giao dịch giao ngay của thị trường cấp hai tiền điện tử năm 2024 gần 130.000 tỷ đô la Mỹ, tăng 40% so với năm trước.

Đặc điểm của thị trường thứ cấp trong vòng này:

1. Tổ chức tham gia, chiến lược điều khiển

   • Quy mô quản lý tài sản tiền điện tử năm 2024 đạt 67,4 tỷ USD, tăng 160%
   • Dòng tiền từ các tổ chức tài chính truyền thống đổ vào, thúc đẩy BTC tăng trưởng ổn định
   • Chiến lược tài chính như chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro, quyền chọn trở thành xu hướng chính

2. Chú trọng tính thanh khoản, theo đuổi xu hướng

   • Các tài sản vốn hóa nhỏ như Meme coin, AI, DePIN trở thành tâm điểm
   • Chiến lược đầu cơ chiếm ưu thế, theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn

Lựa chọn của nhà đầu tư

Mặc dù mô hình VC gặp khó khăn, nhưng chu kỳ thị trường vẫn tiếp tục. Nhìn lại lịch sử, năm 2018 đầu tư VC trong lĩnh vực tiền điện tử chỉ đạt 2 tỷ USD, nhưng đã tăng vọt lên 33,7 tỷ USD vào năm 2021.

Đối với các nhà đầu tư có giá trị ròng cao, hiện có thể lựa chọn:

1. Mô hình ươm tạo: Hợp tác sâu sắc, hỗ trợ toàn bộ chuỗi, nhưng yêu cầu nhiều tài nguyên ngành.
2. Thị trường thứ cấp: tính thanh khoản cao, chiến lược linh hoạt, có thể tham gia thông qua sản phẩm cấu trúc.

Dù chọn con đường nào, tuân thủ vẫn là vấn đề cốt lõi. Quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, các yêu cầu tuân thủ, rủi ro pháp lý và sắp xếp thuế của những con đường khác nhau là không giống nhau. Tuân thủ không chỉ là phòng ngừa rủi ro, mà còn là chìa khóa để vượt qua chu kỳ và xây dựng một cách ổn định.