Từ ETF đến mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Chương mới của đổi mới tài chính
Vào cuối những năm 80 của thế kỷ trước, Nathan Most, một nhà vật lý, đã làm việc tại sàn giao dịch chứng khoán Mỹ và đưa ra một ý tưởng đổi mới: tạo ra một sản phẩm có thể theo dõi chỉ số S&P 500 và giao dịch như một cổ phiếu đơn lẻ. Mặc dù bị nghi ngờ vào thời điểm đó, ông vẫn kiên trì thúc đẩy ý tưởng này.
Năm 1993, ý tưởng này cuối cùng đã ra mắt lần đầu tiên với mã SPY, trở thành quỹ ETF giao dịch trên sàn đầu tiên (ETF). Ban đầu được coi là sản phẩm dành cho một nhóm nhỏ, SPY dần trở thành một trong những chứng khoán có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, với khối lượng giao dịch thậm chí vượt qua tổng số cổ phiếu mà nó theo dõi. Một cấu trúc tổng hợp đã đạt được thanh khoản cao hơn so với tài sản cơ sở.
Ngày nay, những đổi mới tương tự lại đang khuấy động lĩnh vực tài chính. Nhiều nền tảng bắt đầu cung cấp mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu - dựa trên công nghệ blockchain, nhằm phản ánh giá cổ phiếu của các công ty như Tesla, Nvidia. Những mã này được định vị là cách để có được sự tiếp xúc với giá cổ phiếu mà không phải sở hữu, không kèm theo quyền cổ đông hoặc quyền biểu quyết.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cung cấp cơ hội mới cho các nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những người bên ngoài Mỹ khó có thể đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu Mỹ. Chúng đơn giản hóa quy trình giao dịch, loại bỏ các bước phức tạp như mở tài khoản, chuyển tiền. Tuy nhiên, sự tiện lợi này cũng gây ra tranh cãi, một số công ty bày tỏ lo ngại về việc cổ phiếu của họ bị mã hóa kỹ thuật số.
Về bản chất, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tương tự như hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh truyền thống khác, cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tham gia khác. Chúng có thể trải qua một quá trình phát triển từ hỗn loạn đến trưởng thành: ban đầu được các nhà đầu tư cá nhân sử dụng, sau đó thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá, cuối cùng có thể được các nhà đầu tư tổ chức áp dụng.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu còn đối mặt với một số thách thức độc đáo. Do có thể giao dịch 24/7, chúng có thể phản ứng với tin tức trong thời gian thị trường chứng khoán đóng cửa, gây ra sự chênh lệch về giá so với cổ phiếu cơ sở. Hiện tại, những sản phẩm này thiếu các hệ thống ổn định giá như tỷ lệ chi phí vốn trên thị trường hợp đồng tương lai hoặc cơ chế người tham gia được ủy quyền của ETF.
Về mặt quản lý, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ vẫn chưa có phát biểu rõ ràng về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu. Hầu hết các nền tảng vẫn đang thử nghiệm ranh giới pháp lý, một số chọn phát hành sản phẩm tại các khu vực có quy định rõ ràng hơn như Liên minh Châu Âu.
Mặc dù có những tranh cãi và sự không chắc chắn, nhu cầu về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn rõ ràng. Chúng có thể không thay đổi bản chất của quyền sở hữu cổ phiếu, nhưng hứa hẹn sẽ đơn giản hóa trải nghiệm tham gia. Đối với nhiều nhà đầu tư, sự tiện lợi này có thể đủ để thu hút họ sử dụng những sản phẩm này.
Đường phát triển của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể tương tự như những đổi mới tài chính ban đầu như ETF. Chúng có thể thiếu tính thanh khoản và định giá không ổn định vào đầu, nhưng theo thời gian, chúng có thể phát triển thành nguồn tín hiệu thị trường quan trọng.
Chìa khóa là liệu những sản phẩm mới này có thể chịu đựng thử thách trong thời gian thị trường biến động hay không. Mặc dù chúng không tương đương với cổ phiếu truyền thống hoặc sản phẩm được quản lý, nhưng sự gần gũi này có thể đã đủ hấp dẫn đối với nhiều nhà đầu tư khó tiếp cận hệ thống tài chính truyền thống. Những bước tiến trong đổi mới tài chính chưa bao giờ ngừng lại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đang viết nên một chương mới.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Cuộc cách mạng tài chính mới sau ETF
Từ ETF đến mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Chương mới của đổi mới tài chính
Vào cuối những năm 80 của thế kỷ trước, Nathan Most, một nhà vật lý, đã làm việc tại sàn giao dịch chứng khoán Mỹ và đưa ra một ý tưởng đổi mới: tạo ra một sản phẩm có thể theo dõi chỉ số S&P 500 và giao dịch như một cổ phiếu đơn lẻ. Mặc dù bị nghi ngờ vào thời điểm đó, ông vẫn kiên trì thúc đẩy ý tưởng này.
Năm 1993, ý tưởng này cuối cùng đã ra mắt lần đầu tiên với mã SPY, trở thành quỹ ETF giao dịch trên sàn đầu tiên (ETF). Ban đầu được coi là sản phẩm dành cho một nhóm nhỏ, SPY dần trở thành một trong những chứng khoán có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, với khối lượng giao dịch thậm chí vượt qua tổng số cổ phiếu mà nó theo dõi. Một cấu trúc tổng hợp đã đạt được thanh khoản cao hơn so với tài sản cơ sở.
Ngày nay, những đổi mới tương tự lại đang khuấy động lĩnh vực tài chính. Nhiều nền tảng bắt đầu cung cấp mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu - dựa trên công nghệ blockchain, nhằm phản ánh giá cổ phiếu của các công ty như Tesla, Nvidia. Những mã này được định vị là cách để có được sự tiếp xúc với giá cổ phiếu mà không phải sở hữu, không kèm theo quyền cổ đông hoặc quyền biểu quyết.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cung cấp cơ hội mới cho các nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những người bên ngoài Mỹ khó có thể đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu Mỹ. Chúng đơn giản hóa quy trình giao dịch, loại bỏ các bước phức tạp như mở tài khoản, chuyển tiền. Tuy nhiên, sự tiện lợi này cũng gây ra tranh cãi, một số công ty bày tỏ lo ngại về việc cổ phiếu của họ bị mã hóa kỹ thuật số.
Về bản chất, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tương tự như hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh truyền thống khác, cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tham gia khác. Chúng có thể trải qua một quá trình phát triển từ hỗn loạn đến trưởng thành: ban đầu được các nhà đầu tư cá nhân sử dụng, sau đó thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá, cuối cùng có thể được các nhà đầu tư tổ chức áp dụng.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu còn đối mặt với một số thách thức độc đáo. Do có thể giao dịch 24/7, chúng có thể phản ứng với tin tức trong thời gian thị trường chứng khoán đóng cửa, gây ra sự chênh lệch về giá so với cổ phiếu cơ sở. Hiện tại, những sản phẩm này thiếu các hệ thống ổn định giá như tỷ lệ chi phí vốn trên thị trường hợp đồng tương lai hoặc cơ chế người tham gia được ủy quyền của ETF.
Về mặt quản lý, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ vẫn chưa có phát biểu rõ ràng về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu. Hầu hết các nền tảng vẫn đang thử nghiệm ranh giới pháp lý, một số chọn phát hành sản phẩm tại các khu vực có quy định rõ ràng hơn như Liên minh Châu Âu.
Mặc dù có những tranh cãi và sự không chắc chắn, nhu cầu về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn rõ ràng. Chúng có thể không thay đổi bản chất của quyền sở hữu cổ phiếu, nhưng hứa hẹn sẽ đơn giản hóa trải nghiệm tham gia. Đối với nhiều nhà đầu tư, sự tiện lợi này có thể đủ để thu hút họ sử dụng những sản phẩm này.
Đường phát triển của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể tương tự như những đổi mới tài chính ban đầu như ETF. Chúng có thể thiếu tính thanh khoản và định giá không ổn định vào đầu, nhưng theo thời gian, chúng có thể phát triển thành nguồn tín hiệu thị trường quan trọng.
Chìa khóa là liệu những sản phẩm mới này có thể chịu đựng thử thách trong thời gian thị trường biến động hay không. Mặc dù chúng không tương đương với cổ phiếu truyền thống hoặc sản phẩm được quản lý, nhưng sự gần gũi này có thể đã đủ hấp dẫn đối với nhiều nhà đầu tư khó tiếp cận hệ thống tài chính truyền thống. Những bước tiến trong đổi mới tài chính chưa bao giờ ngừng lại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đang viết nên một chương mới.