Sự trỗi dậy của BTC: Tỷ trọng Bitcoin trong hệ sinh thái Ethereum gần 1%

Bitcoin và Ethereum, với tư cách là hai gã khổng lồ trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, từ lâu đã có sự khác biệt về thuộc tính tiền tệ. Bitcoin thường được coi là loại tiền tệ cơ bản, được gán cho các nhãn như "vàng số", "neo của thế giới mã hóa". Trong khi đó, thuộc tính tiền tệ của Ethereum thì thiên về ứng dụng, những người làm trong ngành thường chú trọng đến việc phát huy "ứng dụng tiền tệ" ở cấp độ cao hơn.

Tuy nhiên, DeFi đang phát triển mạnh mẽ dường như đã phá vỡ sự phân công tinh tế này, thậm chí khiến vai trò tiền tệ của Ethereum trở nên chiếm ưu thế. Bitcoin theo định dạng ERC-20, tức là "BTC được neo", đã nhanh chóng mở rộng trong vài tháng qua, đặc biệt là trong tháng 7 vừa qua, khi lượng BTC được neo tăng vọt khoảng 70%. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 5 tháng 8, tổng số lượng BTC được neo trong hệ sinh thái Ethereum đã đạt 20,472 đồng, gần bằng 1% tổng số Bitcoin, chiếm 0.59% tổng giá trị thị trường của ETH.

Từ quan điểm nội bộ của việc neo giá BTC, wBTC chiếm ưu thế với 75,8% tỷ lệ phát hành, tiếp theo là Ren BTC và sBTC với tỷ lệ lần lượt là 11,2% và 4,89%. Tổng cộng ba loại này chiếm hơn 90% tỷ lệ phát hành, cho thấy vị trí quan trọng của chúng.

Chỉ số trên chuỗi cho thấy ba loại tài sản mã hóa được neo vào Bitcoin này nổi bật về số lượng địa chỉ, tỷ lệ địa chỉ hoạt động và chuyển khoản lớn. Vào tháng 7, số lượng địa chỉ tổng của renBTC tăng trưởng đáng kể, tăng khoảng 111% trong 30 ngày. Trong cùng thời gian, tỷ lệ địa chỉ hoạt động trung bình của ba loại tài sản mã hóa được neo vào Bitcoin đều cao hơn 5%, tốt hơn so với hiệu suất của Ether trong cùng thời gian, tương đương với mức của USDt-erc20.

Về giá trị chuyển nhượng, wBTC và renBTC đã chịu đựng một khối lượng giao dịch đáng kể: đỉnh điểm chuyển nhượng lớn trong 30 ngày của wBTC lên tới 20.000 BTC, trung bình chuyển nhượng trong 7 ngày gần 50 triệu USD; đỉnh điểm chuyển nhượng lớn trong 30 ngày của renBTC gần 1.300 BTC, trung bình chuyển nhượng trong 7 ngày khoảng 11,5 triệu USD.

Sự tăng trưởng bùng nổ của BTC được củng cố bởi hai yếu tố chính: các dự án cho vay hàng đầu mở khóa staking và cơn sốt khai thác thanh khoản. Vào tháng 5, MakerDAO đã đưa wBTC vào làm tài sản thế chấp để tạo ra DAI, nâng cao đáng kể tiềm năng của DAI. Theo thông tin, tính đến ngày 1 tháng 8, gần một nửa wBTC đã được staking trong MakerDAO.

Ngay sau đó, làn sóng "khai thác thanh khoản" do Compound dẫn đầu, cùng với sự thúc đẩy của các dự án như Curve, Synthetix, REN đã thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực gắn kết với BTC. Vào ngày 18 tháng 6, sau khi Synthetix kết hợp với Curve và Ren ra mắt bể khuyến khích thanh khoản mới, các chỉ số trên chuỗi của wBTC, renBTC, sBTC đã tăng trưởng đáng kể, nhiều chỉ số tăng gần 10 lần trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, sự gia tăng của BTC được gắn kết cũng phải đối mặt với những rào cản rõ rệt. Thứ nhất là sự thiếu hụt khả năng mở rộng, bị hạn chế bởi tỷ lệ của DeFi trong toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử cũng như cơ chế phát hành của các BTC được gắn kết. Thứ hai, từ việc tạo ra đến chuyển khoản và tham gia yield farming vẫn còn khá phức tạp, tiềm ẩn rủi ro, cản trở một số người dùng tham gia. Hơn nữa, sự xuất hiện quá sớm của BTC được gắn kết đã dẫn đến hiện tượng tập trung, với tỷ lệ nắm giữ trung bình của các cá voi lên tới 92%, không có lợi cho việc phân phối rộng rãi token.

Về sự phát triển của việc neo giá BTC, trong ngành có nhiều quan điểm khác nhau. Một số người lo ngại rằng điều này có thể dẫn đến việc giảm giao dịch trên chuỗi Bitcoin, ảnh hưởng đến tính an toàn của mạng. Cũng có người cho rằng đây là một tình huống đôi bên cùng có lợi cho cả Bitcoin và Ethereum, có thể nâng cao hoạt động kinh tế mạng và tính thanh khoản của cả hai bên.

Trong 7 ngày qua, các chỉ số trên chuỗi chủ yếu gắn với BTC đã có dấu hiệu suy yếu, thậm chí xuất hiện xu hướng giảm. Khi độ nóng của việc khai thác thanh khoản dần giảm xuống, liệu việc gắn với BTC có thể tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng mạnh mẽ hay không vẫn còn phải quan sát.