Chủ tịch Ngân hàng trung ương Nhật Bản, Ueda Kazuo, gần đây đã có một bài phát biểu sâu sắc, tập trung vào tài sản tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin và ảnh hưởng của chúng đến hệ thống tài chính truyền thống. Ông chỉ ra rằng stablecoin đang âm thầm thay đổi cấu trúc thanh toán xuyên biên giới, vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống, thách thức chủ quyền tiền tệ và trật tự tài chính.

Ueda Kazuo nhấn mạnh, Stablecoin với lợi thế về chi phí thấp và giao dịch thời gian thực, đang trở thành công cụ ưu tiên cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong giao dịch xuyên biên giới. Dữ liệu cho thấy, đến nửa đầu năm 2025, khối lượng giao dịch của Stablecoin yên Nhật dự kiến sẽ tăng gấp đôi, trong đó 30% sẽ được sử dụng cho thanh toán nhập khẩu, điều này chắc chắn sẽ phân luồng hoạt động quốc tế của các ngân hàng. Đáng chú ý hơn, một số doanh nghiệp đã bắt đầu sử dụng Stablecoin như USDC để phát lương cho nhân viên ở nước ngoài, điều này càng làm suy yếu cơ sở khách hàng của các ngân hàng.

Sự trỗi dậy của Stablecoin không chỉ ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng mà còn đặt ra mối đe dọa đối với vị thế của đồng yên. Ueda Kazuo chỉ ra rằng, trong nửa đầu năm 2025, do việc chuyển tiền gửi sang Stablecoin, tốc độ tăng trưởng M1 của Nhật Bản dự kiến sẽ giảm 1,8%. Trong khi đó, hoạt động cho vay dựa trên blockchain dự kiến sẽ tăng vọt 300%. Điều đáng lo ngại hơn nữa là tỷ lệ của Stablecoin USD USDC trong thanh toán nhập khẩu của Nhật Bản dự kiến sẽ tăng từ 5% lên 18%, điều này có thể làm lung lay vị thế của đồng yên trong định giá thương mại.

Đối mặt với xu hướng này, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã áp dụng chiến lược "quản lý đáy + khuyến khích đổi mới". Một mặt, yêu cầu các bên phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ tiền pháp định 100%; mặt khác, cho phép các ngân hàng phát hành stablecoin riêng, như phiên bản yen JPM Coin của ngân hàng Mitsubishi UFJ. Ông Ueda Kazuo cũng đề cập rằng, khi tình hình Trung Đông không ổn định, một số thương nhân sử dụng USDC để thanh toán giao dịch dầu mỏ nhằm tránh rủi ro mất giá yen, điều này càng thúc đẩy Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng tốc quá trình phát triển đồng yên kỹ thuật số (CBDC).

Sự nổi lên của Stablecoin cũng đã buộc các tổ chức tài chính truyền thống phải chuyển mình nhanh chóng. Ngân hàng Mizuho đã nâng cấp hệ thống thanh toán blockchain của mình, trong khi Công ty chứng khoán Nomura ra mắt nền tảng mã hóa hỗ trợ sử dụng USDC để mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Ueda Kazuo cho rằng, Stablecoin đang trở thành chất xúc tác để thúc đẩy sự nâng cấp của tài chính truyền thống.

Tổng thể, sự trỗi dậy của Stablecoin đánh dấu sự chuyển giao quyền lực tài chính từ các tổ chức truyền thống sang các giao thức công nghệ. Xu hướng này không chỉ thay đổi cách thức thanh toán và kết算 mà còn có thể định hình lại toàn bộ hệ sinh thái tài chính. Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các cơ quan quản lý tài chính khác đang đối mặt với thách thức về cách cân bằng giữa việc bảo vệ sự ổn định tài chính và thúc đẩy đổi mới. Bài phát biểu của Ueda Kazuo phản ánh sự cảnh giác và ứng phó của ngân hàng trung ương đối với xu hướng này, đồng thời làm nổi bật sự phức tạp của việc quản lý tài chính trong thời đại kỹ thuật số.