Phân tích các yếu tố vi mô và vĩ mô đứng sau sự điều chỉnh của thị trường tiền điện tử

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, nhiều yếu tố chồng chéo dẫn đến xu hướng ngắn hạn khó nắm bắt. Bài viết này sẽ phân tích các nguyên nhân chính của tình trạng thị trường hiện tại từ hai khía cạnh vi mô và vĩ mô.

Cấp độ vi mô: Các sự kiện tấn công hacker liên tiếp gây ra lo ngại cho thị trường

Tuần trước, Bybit và Infini lần lượt bị tấn công bởi hacker, dẫn đến thiệt hại tài chính lớn. Những sự kiện này đã có tác động tiêu cực đến chính các sàn giao dịch và toàn bộ ngành:

• Đối với Bybit, khoản lỗ 1,5 tỷ USD tương đương với lợi nhuận ròng khoảng một năm của họ, vượt xa mức dự trữ tiền mặt bình thường. Điều này sẽ buộc công ty phải áp dụng các biện pháp như vay mượn vốn, huy động vốn để vượt qua khủng hoảng, nhưng cũng sẽ làm tăng chi phí vốn và áp lực mở rộng trong tương lai.

• Đối với các công ty khởi nghiệp như Infini, việc chịu đựng khoản lỗ 50 triệu đô la là một gánh nặng khó khăn.

• Các sự kiện trộm cắp tiền lớn xảy ra liên tiếp đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư truyền thống vào ngành mã hóa. Từ tình hình dòng vốn rút ra từ ETF Bitcoin có thể thấy, những sự kiện này đã gây ra sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro.

Tầng vĩ mô: Cuộc chơi giữa các cường quốc và di chuyển thanh khoản

Từ góc độ vĩ mô, một số yếu tố sau đang ảnh hưởng đến xu hướng thị trường:

1. Vấn đề thâm hụt ngân sách của Mỹ
   • Chính phủ Mỹ cần giải quyết vấn đề thâm hụt bằng cách tái cấu trúc kỷ luật tài chính
   • Theo dõi sự tiến triển của việc cắt giảm chi tiêu chính phủ, sa thải và các biện pháp khác cùng với ảnh hưởng của chúng đối với nền kinh tế
   • Tình hình thúc đẩy chính sách giảm thuế cũng cần được theo dõi chặt chẽ

2. Lo ngại về rủi ro đình trệ kinh tế tại Mỹ
   • Tác động của DeepSeek mã nguồn mở đến ngành AI, có thể ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu công nghệ Mỹ
   • Tình hình tiến triển của quỹ tài sản chủ quyền Mỹ đáng được chú ý
   • Chính sách thuế quan và xung đột địa chính trị đối với tác động tiềm ẩn của lạm phát

3. Tái định giá tài sản Trung Quốc
   • Định giá doanh nghiệp Trung Quốc đã trở lại, cổ phiếu Hồng Kông tăng nhờ dòng vốn từ phía Nam.
   • Theo dõi sự thay đổi trong thái độ của vốn nước ngoài đối với tài sản của Trung Quốc

4. Xu hướng đô la
   • Cuộc tranh luận về chính sách đô la mạnh và yếu tiếp tục, cần cân nhắc tác động đến giá tài sản và ngành công nghiệp.
   • Diễn biến của đồng đô la có thể thể hiện xu hướng mạnh trước rồi yếu sau.

Kết luận

Hiện tại, thị trường có nhiều yếu tố không chắc chắn, nhà đầu tư có thể xem xét áp dụng chiến lược đòn bẩy, tăng cường khả năng chống rủi ro của danh mục đầu tư. Một mặt, phân bổ vào các đồng tiền điện tử blue-chip hoặc các dự án DeFi ít rủi ro, mặt khác, bố trí một lượng nhỏ vào tài sản có độ biến động cao. Mặc dù trong ngắn hạn, thị trường đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi, nhưng vẫn chưa xuất hiện rủi ro cấu trúc rõ ràng, nếu có sự điều chỉnh quá mức, việc xây dựng vị thế vừa phải cũng là một lựa chọn.