Logic khởi nghiệp Web3 mới dưới trật tự thương mại toàn cầu mới
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump lên nắm quyền lần nữa, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu tiếp tục biến động. Trong đó, chính sách thuế quan được nâng cấp là có ảnh hưởng lớn nhất: kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức "thuế cơ sở" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc và Việt Nam. Điều này đã gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu: trái phiếu Mỹ bị bán tháo, chứng khoán Mỹ rung lắc mạnh, và chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh. Mặc dù Mỹ sau đó đã tạm hoãn áp dụng thuế mới đối với một số đồng minh, nhưng nhà đầu tư vẫn đầy sự không chắc chắn về tương lai, và hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "thời kỳ hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ dẫn dắt sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu ưu thế của Mỹ, khoản nợ khổng lồ của Mỹ eroding niềm tin vào đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Trung Quốc đã tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra mối lo ngại sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu xây dựng trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế dẫn đầu toàn cầu của mình. Chính quyền Trump không chỉ muốn đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng thiết lập lại vị thế trung tâm của Mỹ thông qua việc định hình các quy tắc mới. Điều này bao gồm việc chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của họ nhờ vào lợi ích toàn cầu hóa; đồng thời tìm kiếm một giá trị neo mới cho tín dụng đồng đô la đang bị lung lay. Mỹ đã hướng sự chú ý đến các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng rằng điều này sẽ giúp tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, sau khi Trump lên nắm quyền, chính phủ Mỹ đã có sự chuyển biến lớn trong thái độ đối với tiền điện tử. Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang cũng dần dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng bằng cách đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong khi Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự. Đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, tương đương khoảng một phần mười giá trị của vàng. Về tiềm năng dài hạn, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn có không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, Mỹ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ liên tiếp công bố các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Vào ngày 6 tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản số của Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời các ông lớn trong ngành cùng với các nghị sĩ, quan chức tham gia. Trump cho biết: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin là để xây dựng một Fort Knox ảo", đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ.
Điều này chỉ ra rằng Mỹ muốn đưa Bitcoin và vàng cùng trở thành tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể và có kế hoạch để tăng cường nắm giữ. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), quy mô này gần bằng tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Một số chính quyền tiểu bang của Mỹ đã tiên phong hành động, phê duyệt việc sử dụng quỹ tài chính để mua Bitcoin làm dự trữ.
Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có hy vọng chiếm ưu thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sự sống còn của hệ thống đô la. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: Gần đây, một dự luật đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ đô la vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la kỹ thuật số. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của trật tự mới của đô la.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Tổng giá trị vốn hóa của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự biến mất. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là thời điểm tốt nhất để xây dựng nền tảng, tích lũy sức lực và mang lại những cơ hội mới.
Trong một môi trường "hiệp hai" như vậy, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai thì nên làm gì? Những chiến lược đơn giản về lưu lượng đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Sự đổi mới tài chính, nâng cấp cơ sở hạ tầng xung quanh mạng lưới Bitcoin, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới quay về bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn hút lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển một mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu ý tưởng mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu ý tưởng blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường chuyển đổi sang cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng mạng chính của nó tương đối đơn giản. Gần đây, một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Các giao thức gần đây nổi lên như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái tạo cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin, bao gồm phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM của Bitcoin, cũng như các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin như giao thức RGB, mạng Lightning, v.v. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v. Đồng thời, mô hình "PayFi" xuất hiện dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công khai khác: Lógica khởi nghiệp dựa trên hiệu quả và sản phẩm
Ngoài Bitcoin, các lĩnh vực chuỗi công cộng khác cũng đang nảy sinh những logic khởi nghiệp và cơ hội mới. Sau khi trải qua cơn sốt DeFi và cuộc chiến chuỗi công cộng, ngành công nghiệp bắt đầu trở lại với lý trí, xuất hiện hai xu hướng lớn:
Trở về với logic cơ bản "có thể kiếm tiền": chỉ cần xoay quanh việc lưu chuyển vốn, chắc chắn sẽ tìm ra phương pháp xác thực mô hình kinh doanh và con đường sinh lợi. Các mô hình trước đây dựa vào các biện pháp khuyến khích như khai thác thanh khoản để thu hút vốn đang dần bị loại bỏ, các doanh nghiệp trên chuỗi có nguồn thu nhập rõ ràng (như phí giao dịch, lãi suất cho vay, phí sản phẩm phái sinh, v.v.) đã chứng minh được giá trị của chính mình.
Hệ sinh thái chuỗi công khai chuyển từ "cuộc chiến lưu lượng" sang "cuộc chiến hiệu suất", sự trỗi dậy của khởi nghiệp theo kiểu sản phẩm: Vốn ngày càng ưa chuộng các dự án thực tiễn nâng cao hiệu suất và cải thiện trải nghiệm người dùng. Dù là nền tảng giao dịch phi tập trung mới, cơ chế tạo lập thị trường mang lại lợi nhuận tốt hơn, thỏa thuận cho vay ít rủi ro, hay nền tảng phát hành tài sản trên chuỗi an toàn và hiệu quả, công cụ dịch vụ dữ liệu, chỉ cần giải quyết nhu cầu thực tế và vận hành mô hình kinh doanh, sẽ có khả năng nhận được sự ưa thích hơn.
Mô hình khởi nghiệp bền vững: Lựa chọn con đường dựa trên dòng tiền
Dù là trong hệ sinh thái Bitcoin hay trên các chuỗi công khai khác, việc tạo ra dòng tiền bền vững đã trở thành ranh giới quyết định xem dự án khởi nghiệp có thể đi xa hay không. Thị trường vốn truyền thống đang bắt đầu xem xét các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử theo tiêu chuẩn của các doanh nghiệp trưởng thành, "dòng tiền" và "khả năng sinh lời" trở thành các yếu tố đánh giá quan trọng.
Hiện tại, một số dự án tiền điện tử có mô hình kinh doanh thực tế đang trở thành cầu nối giữa Web3 và thị trường vốn truyền thống. Những dự án này thường có nguồn thu nhập rõ ràng, dự đoán dòng tiền ổn định và có khả năng thích ứng tốt với quy định, vì vậy đang nhận được sự quan tâm cao từ các tổ chức truyền thống.
Trong nhiều lĩnh vực khác nhau, DePIN nổi bật hơn cả. Nó thông qua việc quản lý các tài nguyên thực như tính toán, điện năng, băng thông lên chuỗi, kết hợp với cơ chế khuyến khích kinh tế, xây dựng mạng lưới cơ sở hạ tầng phân tán hướng tới thế giới vật lý, tự nhiên có mô hình doanh thu theo kiểu SaaS. Các dự án đại diện như PEAQ, Jambo, OORT, Swan, từ kết nối máy móc, thiết bị di động Web3, lưu trữ dữ liệu AI và chia sẻ sức mạnh tính toán, cùng nhau xây dựng lớp hỗ trợ then chốt cho hệ sinh thái DePIN.
Lĩnh vực AI+Crypto thể hiện tiềm năng kết hợp mạnh mẽ. Bằng cách kết hợp AI Agent, danh tính trên chuỗi và cơ chế thanh toán vi mô, thúc đẩy sự tương tác dữ liệu và phân bổ tài nguyên giữa các tác nhân. Các dự án như Footprint tập trung vào công cụ phân tích dữ liệu, DeAgent.ai xây dựng giao thức AI Agent phi tập trung, cung cấp dịch vụ cho cơ sở hạ tầng thông minh Web3.
Hướng phát triển tài sản thế giới thực (RWA) đang diễn ra nhanh chóng, việc mã hóa các tài sản như trái phiếu Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản trên chuỗi đang được thúc đẩy liên tục, dự kiến không gian thị trường trong tương lai có thể đạt 100.000 tỷ USD. Các dự án tiêu biểu như The PAC, cung cấp dịch vụ ánh xạ tài sản trong khuôn khổ hợp pháp, thúc đẩy RWA thực hiện lưu thông trên chuỗi trong khuôn khổ pháp lý.
PayFi (Tài chính thanh toán) đã trở thành lĩnh vực giao dịch trên chuỗi sôi động nhất. Năm 2024, khối lượng giao dịch stablecoin vượt 15,6 triệu tỷ đô la, lần đầu tiên vượt qua Visa. Các dự án như Aisa đang kết hợp stablecoin với ví AI, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán hỗ trợ tự động hóa và thanh toán theo thời gian thực, phục vụ cho các tình huống thanh toán thương mại điện tử, xuyên biên giới và giữa các máy.
Cổ phiếu công nghệ blockchain: Kết nối cấu trúc với tài chính chính thống
Phân loại cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa
Xu hướng "cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa" xuất hiện trong thị trường vốn truyền thống là dấu hiệu quan trọng của sự hội nhập giữa ngành công nghiệp tiền mã hóa và tài chính chính thống. Các công ty niêm yết này tham gia vào ngành công nghiệp blockchain theo những cách khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư các mục tiêu phân bổ đa dạng. Dựa trên sự khác biệt về mô hình kinh doanh và trọng tâm hoạt động, cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa có thể được chia thành các loại sau:
Tài sản được điều khiển (dự trữ BTC là cốt lõi): Các công ty này sẽ coi tài sản tiền điện tử như Bitcoin là phần cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của công ty, thông qua việc nắm giữ một lượng lớn tài sản tiền điện tử để khuếch đại giá trị công ty. Đại diện điển hình như MicroStrategy của Mỹ, cùng với Semler Scientific, Boya Interactive và các công ty khác.
Cổ phiếu theo hướng khai thác (hạ tầng tính toán): Các công ty này tham gia trực tiếp vào việc khai thác tiền điện tử và các hoạt động liên quan, một số doanh nghiệp đã từ khai thác đơn lẻ.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeePhobia
· 18giờ trước
Hà người phải dựa vào btc để chống lại sự thống trị của đồng đô la.
Xem bản gốcTrả lời0
GhostAddressMiner
· 18giờ trước
Một số Nhà đầu tư lớn Địa chỉ gần đây có biến động thường xuyên, câu chuyện đằng sau dòng tiền ha ha...
Xem bản gốcTrả lời0
IronHeadMiner
· 18giờ trước
Đợt này Trump đang cá cược bóng đá phải không? Làm nổ tung thị trường.
Cơ hội khởi nghiệp Web3 mới: Từ hệ sinh thái BTC mới đến cổ phiếu mã hóa
Logic khởi nghiệp Web3 mới dưới trật tự thương mại toàn cầu mới
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump lên nắm quyền lần nữa, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu tiếp tục biến động. Trong đó, chính sách thuế quan được nâng cấp là có ảnh hưởng lớn nhất: kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức "thuế cơ sở" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc và Việt Nam. Điều này đã gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu: trái phiếu Mỹ bị bán tháo, chứng khoán Mỹ rung lắc mạnh, và chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh. Mặc dù Mỹ sau đó đã tạm hoãn áp dụng thuế mới đối với một số đồng minh, nhưng nhà đầu tư vẫn đầy sự không chắc chắn về tương lai, và hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "thời kỳ hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ dẫn dắt sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu ưu thế của Mỹ, khoản nợ khổng lồ của Mỹ eroding niềm tin vào đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Trung Quốc đã tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra mối lo ngại sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu xây dựng trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế dẫn đầu toàn cầu của mình. Chính quyền Trump không chỉ muốn đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng thiết lập lại vị thế trung tâm của Mỹ thông qua việc định hình các quy tắc mới. Điều này bao gồm việc chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của họ nhờ vào lợi ích toàn cầu hóa; đồng thời tìm kiếm một giá trị neo mới cho tín dụng đồng đô la đang bị lung lay. Mỹ đã hướng sự chú ý đến các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng rằng điều này sẽ giúp tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, sau khi Trump lên nắm quyền, chính phủ Mỹ đã có sự chuyển biến lớn trong thái độ đối với tiền điện tử. Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang cũng dần dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng bằng cách đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong khi Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự. Đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, tương đương khoảng một phần mười giá trị của vàng. Về tiềm năng dài hạn, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn có không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, Mỹ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ liên tiếp công bố các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Vào ngày 6 tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản số của Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời các ông lớn trong ngành cùng với các nghị sĩ, quan chức tham gia. Trump cho biết: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin là để xây dựng một Fort Knox ảo", đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ.
Điều này chỉ ra rằng Mỹ muốn đưa Bitcoin và vàng cùng trở thành tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể và có kế hoạch để tăng cường nắm giữ. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), quy mô này gần bằng tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Một số chính quyền tiểu bang của Mỹ đã tiên phong hành động, phê duyệt việc sử dụng quỹ tài chính để mua Bitcoin làm dự trữ.
Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có hy vọng chiếm ưu thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sự sống còn của hệ thống đô la. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: Gần đây, một dự luật đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ đô la vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la kỹ thuật số. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của trật tự mới của đô la.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Tổng giá trị vốn hóa của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự biến mất. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là thời điểm tốt nhất để xây dựng nền tảng, tích lũy sức lực và mang lại những cơ hội mới.
Trong một môi trường "hiệp hai" như vậy, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai thì nên làm gì? Những chiến lược đơn giản về lưu lượng đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Sự đổi mới tài chính, nâng cấp cơ sở hạ tầng xung quanh mạng lưới Bitcoin, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới quay về bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn hút lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển một mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu ý tưởng mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu ý tưởng blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường chuyển đổi sang cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng mạng chính của nó tương đối đơn giản. Gần đây, một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Các giao thức gần đây nổi lên như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái tạo cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin, bao gồm phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM của Bitcoin, cũng như các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin như giao thức RGB, mạng Lightning, v.v. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v. Đồng thời, mô hình "PayFi" xuất hiện dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công khai khác: Lógica khởi nghiệp dựa trên hiệu quả và sản phẩm
Ngoài Bitcoin, các lĩnh vực chuỗi công cộng khác cũng đang nảy sinh những logic khởi nghiệp và cơ hội mới. Sau khi trải qua cơn sốt DeFi và cuộc chiến chuỗi công cộng, ngành công nghiệp bắt đầu trở lại với lý trí, xuất hiện hai xu hướng lớn:
Trở về với logic cơ bản "có thể kiếm tiền": chỉ cần xoay quanh việc lưu chuyển vốn, chắc chắn sẽ tìm ra phương pháp xác thực mô hình kinh doanh và con đường sinh lợi. Các mô hình trước đây dựa vào các biện pháp khuyến khích như khai thác thanh khoản để thu hút vốn đang dần bị loại bỏ, các doanh nghiệp trên chuỗi có nguồn thu nhập rõ ràng (như phí giao dịch, lãi suất cho vay, phí sản phẩm phái sinh, v.v.) đã chứng minh được giá trị của chính mình.
Hệ sinh thái chuỗi công khai chuyển từ "cuộc chiến lưu lượng" sang "cuộc chiến hiệu suất", sự trỗi dậy của khởi nghiệp theo kiểu sản phẩm: Vốn ngày càng ưa chuộng các dự án thực tiễn nâng cao hiệu suất và cải thiện trải nghiệm người dùng. Dù là nền tảng giao dịch phi tập trung mới, cơ chế tạo lập thị trường mang lại lợi nhuận tốt hơn, thỏa thuận cho vay ít rủi ro, hay nền tảng phát hành tài sản trên chuỗi an toàn và hiệu quả, công cụ dịch vụ dữ liệu, chỉ cần giải quyết nhu cầu thực tế và vận hành mô hình kinh doanh, sẽ có khả năng nhận được sự ưa thích hơn.
Mô hình khởi nghiệp bền vững: Lựa chọn con đường dựa trên dòng tiền
Dù là trong hệ sinh thái Bitcoin hay trên các chuỗi công khai khác, việc tạo ra dòng tiền bền vững đã trở thành ranh giới quyết định xem dự án khởi nghiệp có thể đi xa hay không. Thị trường vốn truyền thống đang bắt đầu xem xét các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử theo tiêu chuẩn của các doanh nghiệp trưởng thành, "dòng tiền" và "khả năng sinh lời" trở thành các yếu tố đánh giá quan trọng.
Hiện tại, một số dự án tiền điện tử có mô hình kinh doanh thực tế đang trở thành cầu nối giữa Web3 và thị trường vốn truyền thống. Những dự án này thường có nguồn thu nhập rõ ràng, dự đoán dòng tiền ổn định và có khả năng thích ứng tốt với quy định, vì vậy đang nhận được sự quan tâm cao từ các tổ chức truyền thống.
Trong nhiều lĩnh vực khác nhau, DePIN nổi bật hơn cả. Nó thông qua việc quản lý các tài nguyên thực như tính toán, điện năng, băng thông lên chuỗi, kết hợp với cơ chế khuyến khích kinh tế, xây dựng mạng lưới cơ sở hạ tầng phân tán hướng tới thế giới vật lý, tự nhiên có mô hình doanh thu theo kiểu SaaS. Các dự án đại diện như PEAQ, Jambo, OORT, Swan, từ kết nối máy móc, thiết bị di động Web3, lưu trữ dữ liệu AI và chia sẻ sức mạnh tính toán, cùng nhau xây dựng lớp hỗ trợ then chốt cho hệ sinh thái DePIN.
Lĩnh vực AI+Crypto thể hiện tiềm năng kết hợp mạnh mẽ. Bằng cách kết hợp AI Agent, danh tính trên chuỗi và cơ chế thanh toán vi mô, thúc đẩy sự tương tác dữ liệu và phân bổ tài nguyên giữa các tác nhân. Các dự án như Footprint tập trung vào công cụ phân tích dữ liệu, DeAgent.ai xây dựng giao thức AI Agent phi tập trung, cung cấp dịch vụ cho cơ sở hạ tầng thông minh Web3.
Hướng phát triển tài sản thế giới thực (RWA) đang diễn ra nhanh chóng, việc mã hóa các tài sản như trái phiếu Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản trên chuỗi đang được thúc đẩy liên tục, dự kiến không gian thị trường trong tương lai có thể đạt 100.000 tỷ USD. Các dự án tiêu biểu như The PAC, cung cấp dịch vụ ánh xạ tài sản trong khuôn khổ hợp pháp, thúc đẩy RWA thực hiện lưu thông trên chuỗi trong khuôn khổ pháp lý.
PayFi (Tài chính thanh toán) đã trở thành lĩnh vực giao dịch trên chuỗi sôi động nhất. Năm 2024, khối lượng giao dịch stablecoin vượt 15,6 triệu tỷ đô la, lần đầu tiên vượt qua Visa. Các dự án như Aisa đang kết hợp stablecoin với ví AI, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán hỗ trợ tự động hóa và thanh toán theo thời gian thực, phục vụ cho các tình huống thanh toán thương mại điện tử, xuyên biên giới và giữa các máy.
Cổ phiếu công nghệ blockchain: Kết nối cấu trúc với tài chính chính thống
Phân loại cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa
Xu hướng "cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa" xuất hiện trong thị trường vốn truyền thống là dấu hiệu quan trọng của sự hội nhập giữa ngành công nghiệp tiền mã hóa và tài chính chính thống. Các công ty niêm yết này tham gia vào ngành công nghiệp blockchain theo những cách khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư các mục tiêu phân bổ đa dạng. Dựa trên sự khác biệt về mô hình kinh doanh và trọng tâm hoạt động, cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa có thể được chia thành các loại sau:
Tài sản được điều khiển (dự trữ BTC là cốt lõi): Các công ty này sẽ coi tài sản tiền điện tử như Bitcoin là phần cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của công ty, thông qua việc nắm giữ một lượng lớn tài sản tiền điện tử để khuếch đại giá trị công ty. Đại diện điển hình như MicroStrategy của Mỹ, cùng với Semler Scientific, Boya Interactive và các công ty khác.
Cổ phiếu theo hướng khai thác (hạ tầng tính toán): Các công ty này tham gia trực tiếp vào việc khai thác tiền điện tử và các hoạt động liên quan, một số doanh nghiệp đã từ khai thác đơn lẻ.