Nếu Tether có thể chứng minh cho ngành rằng nó có thể tuân thủ các quy tắc mà không hy sinh tỷ suất lợi nhuận, nó sẽ củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo không thể thiếu trong ngành stablecoin.
Tác giả: Prathik Desai
Biên dịch: Block unicorn
Vào ngày 18 tháng 7, thứ Sáu theo giờ Mỹ, hai CEO của hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới - Paolo Ardoino của Tether và Jeremy Allaire của Circle - ngồi cạnh nhau trong hàng ghế khán giả của Phòng Đông Nhà Trắng. Trước mặt họ, Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa mới ký luật GENIUS, đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thiết lập quy định liên bang cho stablecoin.
Vài năm trước, khoảnh khắc này là không thể tưởng tượng.
Bởi vì đã có một thời, Tether là "đứa trẻ vấn đề" trong lĩnh vực tiền điện tử. Các nhà giao dịch yêu thích nó, trong khi các nhà quản lý ghét nó, và các cuộc điều tra luôn bám theo. Nó đã từng phải trả tiền phạt, tránh né kiểm toán, và rất ít khi tiếp xúc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Nhưng vào một buổi chiều tháng Bảy này, Giám đốc điều hành của nó lại nhận được sự công nhận công khai từ Tổng thống Mỹ.
Đây là một tín hiệu cho thấy đồng ổn định "kẻ đào tẩu" này chuẩn bị trở thành công dân hợp pháp.
Dự thảo luật "GENIUS" là một nỗ lực đã được mong đợi từ lâu về việc quản lý stablecoin tại Mỹ. Dự thảo yêu cầu các nhà phát hành phải xây dựng dự trữ tương đương, thực hiện kiểm toán hàng tháng, cung cấp đảm bảo mua lại, và thiết lập một hệ thống cấp phép mang tên "Nhà phát hành stablecoin kiểu thanh toán có giấy phép" (PPSI). Để đủ điều kiện, các nhà phát hành phải giữ dự trữ có tính thanh khoản cao, chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ, thường xuyên được kiểm toán bởi các công ty kế toán đủ điều kiện, và tuân thủ các quy định về chống rửa tiền (AML) của Mỹ.
Các nhà phát hành nước ngoài như Tether chỉ cần đạt tiêu chuẩn tương đương và chấp nhận sự giám sát của Văn phòng Kiểm soát tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để tham gia. Luật này cung cấp một thời gian chuyển tiếp rộng rãi nhưng có giới hạn trong ba năm để đạt được những ngưỡng này. Cửa sổ chuyển tiếp này rất quan trọng, nó cho phép Tether có thời gian điều chỉnh cấu trúc, dự trữ của mình và đưa sản phẩm chủ lực USDT cùng với một loại token mới tuân thủ quy định của Hoa Kỳ vào hệ thống.
Đối với Tether có trụ sở tại El Salvador, cam kết công khai này đánh dấu một sự chuyển biến không nhỏ. Sau nhiều năm né tránh quy định và hoạt động tại các khu vực tài phán ngoài khơi, công ty cuối cùng đã bước vào thị trường bị kiểm soát gắt gao nhất thế giới. Không phải từ sự tuyệt vọng, mà từ vị thế thống trị.
Mặc dù bị từ chối bởi thị trường Mỹ được quản lý chặt chẽ, Tether vẫn thể hiện tốt hơn trên thị trường toàn cầu. Đồng token USDT chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch, được sử dụng cho các khoản thanh toán thực tế tại các thị trường mới nổi, và lưu thông trên hơn 12 chuỗi blockchain với tính thanh khoản vô song. Khối lượng lưu thông của USDT vượt quá 1600 tỷ đô la, chỉ riêng lợi nhuận ròng của năm ngoái đã đạt 13 tỷ đô la, không chỉ là stablecoin lớn nhất mà còn là một trong những tổ chức tài chính có lợi nhuận cao nhất toàn cầu.
Đây chính là tầm quan trọng của Tether khi gia nhập vào Mỹ.
Paul Aldoino đã khẳng định: Tether sẽ tuân thủ quy định. Họ dự định điều chỉnh quỹ dự trữ, tìm kiếm sự kiểm toán từ bốn tổ chức kiểm toán lớn và hợp tác với OCC để trở thành nhà phát hành nước ngoài được cấp phép theo luật mới. Trong khi đó, Tether sẽ ra mắt một phiên bản USDT chỉ dành cho Mỹ, được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tập trung vào hiệu quả. Chiến lược này nhằm chiếm lĩnh cả hai đầu của thị trường: thanh khoản tiền điện tử toàn cầu và lộ trình của các cơ quan quản lý ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Chương tài chính mới này của Mỹ tập trung vào dòng tiền lớn - các nhà phát hành quỹ, ngân hàng, công ty công nghệ tài chính và quỹ đầu cơ. Đối với Tether, việc gia nhập thị trường này không phải là vấn đề sinh tồn, mà là ai sẽ dẫn dắt làn sóng tài chính toàn cầu tiếp theo.
Nếu Tether có thể chứng minh với ngành rằng họ có thể tuân thủ quy định mà không hy sinh tỷ suất lợi nhuận, họ sẽ củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo không thể thiếu trong ngành stablecoin.
Tuy nhiên, chi phí tuân thủ là con voi trong phòng.
Các cuộc kiểm toán hàng tháng do các công ty lớn thực hiện có thể tốn hàng chục triệu đô la mỗi năm. Hệ thống chống rửa tiền cần có nhân viên và công nghệ chuyên biệt. Nghĩa vụ báo cáo theo luật pháp Hoa Kỳ sẽ khiến các công ty phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, thậm chí có thể phải đối mặt với rủi ro chính trị trong tương lai. Còn có chi phí cơ hội: để đáp ứng các yêu cầu về tính thanh khoản và tính minh bạch, có thể cần phải loại bỏ các công cụ đầu tư có rủi ro cao và lợi nhuận cao khỏi quỹ dự trữ. Nhưng với quy mô và lợi nhuận của mình, Tether có khả năng chịu đựng những chi phí này.
Đối với Tether, việc chuyển đổi sẽ mang lại những thách thức về văn hóa và hoạt động. Công ty từ lâu đã định vị mình là một lựa chọn chống lại hệ thống, đặc biệt là ở những thị trường có mức độ không tin tưởng cao vào các tổ chức truyền thống. Cam kết chấp nhận sự quản lý của Mỹ có thể làm xa lánh cơ sở người dùng này. Trong quá khứ, Tether đã bị chỉ trích vì đã đóng băng tài sản. Liệu người dùng ở Nigeria hay Argentina có tin tưởng một Tether bắt đầu phản hồi lại các trát đòi của Mỹ không? Nếu có, cảm giác tự do mà USDT từng mang lại sẽ được thay thế bằng gì?
Ngoài ra, việc tuân thủ có thể không loại bỏ được sự chỉ trích.
Các nhà vận động minh bạch và cơ quan quản lý tài chính vẫn đặt câu hỏi về hồ sơ trong quá khứ của Tether. Việc từ chối cung cấp kiểm toán đầy đủ, cấu trúc sở hữu không minh bạch và các cáo buộc liên quan đến việc tham gia vào hoạt động ngân hàng bóng vẫn là những vấn đề được quan tâm. Sự tuân thủ quy định có thể làm yên lòng các tổ chức, nhưng sẽ không ngay lập tức khôi phục lòng tin của nhóm công chúng nghi ngờ.
Trong khi đó, Tether có nguy cơ nhường nhiều thị phần cho đối thủ gần nhất là Circle.
Tính đến ngày 25 tháng 7, vị thế dẫn đầu của Tether trong ngành stablecoin đã giảm xuống còn 61,76%, giảm tám điểm phần trăm từ 69,69% vào tháng 11 năm 2024. Trong cùng thời gian, thị phần của Circle đã tăng bốn điểm phần trăm, đạt 24,44%.
Cơ quan phát hành USDC có trụ sở tại Hoa Kỳ này cũng chiếm ưu thế trong lĩnh vực tuân thủ quy định. Họ đã được kiểm toán trong một thời gian dài và duy trì sự giám sát toàn diện tại 48 tiểu bang của Hoa Kỳ, gần đây đã lần đầu tiên xuất hiện trên Phố Wall, gây ra sự chú ý lớn. Giám đốc điều hành Jeremy Allaire coi Đạo luật GENIUS là một tín hiệu tích cực và chỉ ra rằng điều này thực sự đã chính thức xác lập mô hình mà Circle đã tuân theo trong nhiều năm. Mặc dù thị phần của Circle gần đây đã tăng lên, nhưng đối với công ty vừa mới xuất hiện trên Phố Wall, vẫn còn một chặng đường dài phía trước.
Năm 2024, Tether ghi nhận lợi nhuận 13 tỷ USD. Đến cuối năm, họ nắm giữ 113 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, 7 tỷ USD dự trữ đệm, và hơn 20 tỷ USD vốn chủ sở hữu. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Tether nắm giữ 98 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ. Tính theo tỷ suất sinh lời bảo thủ 4.4%, thu nhập hàng năm của họ đã vượt quá 4 tỷ USD. Ngay cả khi việc tuân thủ giảm 10-15% tỷ suất sinh lời, mô hình kinh doanh của họ vẫn khả thi.
Sự tuân thủ cũng có thể mang lại doanh thu trong tương lai. Một Tether tuân thủ là một Tether đáng tin cậy, điều này có thể mang lại nhiều giao dịch hơn. Đối với các tổ chức vẫn đang giữ thái độ chờ đợi cho đến nay, đây có thể là tất cả những gì họ cần để được khuyến khích.
Trong nhiều năm qua, USDC đã có lợi thế về lòng tin. Nó minh bạch, được quản lý và chịu kiểm toán. Nhưng giá trị thị trường của nó đã ngừng tăng trưởng. Trong khi đó, Tether phát triển mạnh mẽ trong bóng tối - tăng trưởng nhanh hơn, mở rộng ra nhiều khu vực hơn, trở thành sự hiện diện không thể thiếu trong những thị trường mà các công ty Mỹ không muốn chạm tới.
Sự ủng hộ của Nhà Trắng
Dưới sự hỗ trợ chính trị của Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick (cựu giám đốc của công ty Canto Fitzgerald, hiện là người quản lý dự trữ của Tether), Tether đã có được sự đảm bảo tại Washington.
Ngoài ra, còn có mối liên hệ với công ty dự trữ Bitcoin. Con trai của Lutnik điều hành Công ty Đối tác Cổ phần Canto (CEP), công ty mua lại mục đích đặc biệt này đã hợp nhất với Twenty One Capital - một công ty Bitcoin gốc được hỗ trợ bởi Tether, SoftBank và Canto. Thương vụ này càng làm cho lợi ích của Tether gắn kết với thị trường vốn và vòng chính sách của Mỹ.
Có được luật cho phép Tether có thời gian chuyển tiếp ba năm, nó có đủ thời gian. Với lợi thế về khối lượng giao dịch toàn cầu, nó rõ ràng có đòn bẩy.
Cấu trúc thị trường Mỹ phụ thuộc vào quy mô. Nếu Tether có thể nắm bắt hiệu quả chi phí, nó có thể củng cố vị thế dẫn đầu, ngay cả Circle cũng khó mà cạnh tranh, chưa nói đến các nhà phát hành stablecoin lạc hậu khác hoặc những người mới gia nhập.
Nhưng đây là một con dao hai lưỡi. Hoa Kỳ vừa cung cấp một bản kế hoạch cho stablecoin. Nếu Tether thực hiện tốt, nó sẽ tiếp tục dẫn đầu. Nếu nó thất bại trong việc tuân thủ, công khai và quản lý, nó có thể phát hiện ra rằng tính hợp pháp có thể bị thu hồi nhanh chóng như việc được phê duyệt.
Trong toàn bộ lịch sử của tiền điện tử, Tether là stablecoin được hầu hết người dùng sử dụng, ngay cả khi họ không tin tưởng vào nó.
Bây giờ, nó yêu cầu trở thành người mà họ tin tưởng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
亡命之徒的 đăng nhập
Tác giả: Prathik Desai
Biên dịch: Block unicorn
Vào ngày 18 tháng 7, thứ Sáu theo giờ Mỹ, hai CEO của hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới - Paolo Ardoino của Tether và Jeremy Allaire của Circle - ngồi cạnh nhau trong hàng ghế khán giả của Phòng Đông Nhà Trắng. Trước mặt họ, Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa mới ký luật GENIUS, đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thiết lập quy định liên bang cho stablecoin.
Vài năm trước, khoảnh khắc này là không thể tưởng tượng.
Bởi vì đã có một thời, Tether là "đứa trẻ vấn đề" trong lĩnh vực tiền điện tử. Các nhà giao dịch yêu thích nó, trong khi các nhà quản lý ghét nó, và các cuộc điều tra luôn bám theo. Nó đã từng phải trả tiền phạt, tránh né kiểm toán, và rất ít khi tiếp xúc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Nhưng vào một buổi chiều tháng Bảy này, Giám đốc điều hành của nó lại nhận được sự công nhận công khai từ Tổng thống Mỹ.
Đây là một tín hiệu cho thấy đồng ổn định "kẻ đào tẩu" này chuẩn bị trở thành công dân hợp pháp.
Dự thảo luật "GENIUS" là một nỗ lực đã được mong đợi từ lâu về việc quản lý stablecoin tại Mỹ. Dự thảo yêu cầu các nhà phát hành phải xây dựng dự trữ tương đương, thực hiện kiểm toán hàng tháng, cung cấp đảm bảo mua lại, và thiết lập một hệ thống cấp phép mang tên "Nhà phát hành stablecoin kiểu thanh toán có giấy phép" (PPSI). Để đủ điều kiện, các nhà phát hành phải giữ dự trữ có tính thanh khoản cao, chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ, thường xuyên được kiểm toán bởi các công ty kế toán đủ điều kiện, và tuân thủ các quy định về chống rửa tiền (AML) của Mỹ.
Các nhà phát hành nước ngoài như Tether chỉ cần đạt tiêu chuẩn tương đương và chấp nhận sự giám sát của Văn phòng Kiểm soát tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để tham gia. Luật này cung cấp một thời gian chuyển tiếp rộng rãi nhưng có giới hạn trong ba năm để đạt được những ngưỡng này. Cửa sổ chuyển tiếp này rất quan trọng, nó cho phép Tether có thời gian điều chỉnh cấu trúc, dự trữ của mình và đưa sản phẩm chủ lực USDT cùng với một loại token mới tuân thủ quy định của Hoa Kỳ vào hệ thống.
Đối với Tether có trụ sở tại El Salvador, cam kết công khai này đánh dấu một sự chuyển biến không nhỏ. Sau nhiều năm né tránh quy định và hoạt động tại các khu vực tài phán ngoài khơi, công ty cuối cùng đã bước vào thị trường bị kiểm soát gắt gao nhất thế giới. Không phải từ sự tuyệt vọng, mà từ vị thế thống trị.
Mặc dù bị từ chối bởi thị trường Mỹ được quản lý chặt chẽ, Tether vẫn thể hiện tốt hơn trên thị trường toàn cầu. Đồng token USDT chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch, được sử dụng cho các khoản thanh toán thực tế tại các thị trường mới nổi, và lưu thông trên hơn 12 chuỗi blockchain với tính thanh khoản vô song. Khối lượng lưu thông của USDT vượt quá 1600 tỷ đô la, chỉ riêng lợi nhuận ròng của năm ngoái đã đạt 13 tỷ đô la, không chỉ là stablecoin lớn nhất mà còn là một trong những tổ chức tài chính có lợi nhuận cao nhất toàn cầu.
Đây chính là tầm quan trọng của Tether khi gia nhập vào Mỹ.
Paul Aldoino đã khẳng định: Tether sẽ tuân thủ quy định. Họ dự định điều chỉnh quỹ dự trữ, tìm kiếm sự kiểm toán từ bốn tổ chức kiểm toán lớn và hợp tác với OCC để trở thành nhà phát hành nước ngoài được cấp phép theo luật mới. Trong khi đó, Tether sẽ ra mắt một phiên bản USDT chỉ dành cho Mỹ, được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tập trung vào hiệu quả. Chiến lược này nhằm chiếm lĩnh cả hai đầu của thị trường: thanh khoản tiền điện tử toàn cầu và lộ trình của các cơ quan quản lý ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Chương tài chính mới này của Mỹ tập trung vào dòng tiền lớn - các nhà phát hành quỹ, ngân hàng, công ty công nghệ tài chính và quỹ đầu cơ. Đối với Tether, việc gia nhập thị trường này không phải là vấn đề sinh tồn, mà là ai sẽ dẫn dắt làn sóng tài chính toàn cầu tiếp theo.
Nếu Tether có thể chứng minh với ngành rằng họ có thể tuân thủ quy định mà không hy sinh tỷ suất lợi nhuận, họ sẽ củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo không thể thiếu trong ngành stablecoin.
Tuy nhiên, chi phí tuân thủ là con voi trong phòng.
Các cuộc kiểm toán hàng tháng do các công ty lớn thực hiện có thể tốn hàng chục triệu đô la mỗi năm. Hệ thống chống rửa tiền cần có nhân viên và công nghệ chuyên biệt. Nghĩa vụ báo cáo theo luật pháp Hoa Kỳ sẽ khiến các công ty phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, thậm chí có thể phải đối mặt với rủi ro chính trị trong tương lai. Còn có chi phí cơ hội: để đáp ứng các yêu cầu về tính thanh khoản và tính minh bạch, có thể cần phải loại bỏ các công cụ đầu tư có rủi ro cao và lợi nhuận cao khỏi quỹ dự trữ. Nhưng với quy mô và lợi nhuận của mình, Tether có khả năng chịu đựng những chi phí này.
Đối với Tether, việc chuyển đổi sẽ mang lại những thách thức về văn hóa và hoạt động. Công ty từ lâu đã định vị mình là một lựa chọn chống lại hệ thống, đặc biệt là ở những thị trường có mức độ không tin tưởng cao vào các tổ chức truyền thống. Cam kết chấp nhận sự quản lý của Mỹ có thể làm xa lánh cơ sở người dùng này. Trong quá khứ, Tether đã bị chỉ trích vì đã đóng băng tài sản. Liệu người dùng ở Nigeria hay Argentina có tin tưởng một Tether bắt đầu phản hồi lại các trát đòi của Mỹ không? Nếu có, cảm giác tự do mà USDT từng mang lại sẽ được thay thế bằng gì?
Ngoài ra, việc tuân thủ có thể không loại bỏ được sự chỉ trích.
Các nhà vận động minh bạch và cơ quan quản lý tài chính vẫn đặt câu hỏi về hồ sơ trong quá khứ của Tether. Việc từ chối cung cấp kiểm toán đầy đủ, cấu trúc sở hữu không minh bạch và các cáo buộc liên quan đến việc tham gia vào hoạt động ngân hàng bóng vẫn là những vấn đề được quan tâm. Sự tuân thủ quy định có thể làm yên lòng các tổ chức, nhưng sẽ không ngay lập tức khôi phục lòng tin của nhóm công chúng nghi ngờ.
Trong khi đó, Tether có nguy cơ nhường nhiều thị phần cho đối thủ gần nhất là Circle.
Tính đến ngày 25 tháng 7, vị thế dẫn đầu của Tether trong ngành stablecoin đã giảm xuống còn 61,76%, giảm tám điểm phần trăm từ 69,69% vào tháng 11 năm 2024. Trong cùng thời gian, thị phần của Circle đã tăng bốn điểm phần trăm, đạt 24,44%.
Cơ quan phát hành USDC có trụ sở tại Hoa Kỳ này cũng chiếm ưu thế trong lĩnh vực tuân thủ quy định. Họ đã được kiểm toán trong một thời gian dài và duy trì sự giám sát toàn diện tại 48 tiểu bang của Hoa Kỳ, gần đây đã lần đầu tiên xuất hiện trên Phố Wall, gây ra sự chú ý lớn. Giám đốc điều hành Jeremy Allaire coi Đạo luật GENIUS là một tín hiệu tích cực và chỉ ra rằng điều này thực sự đã chính thức xác lập mô hình mà Circle đã tuân theo trong nhiều năm. Mặc dù thị phần của Circle gần đây đã tăng lên, nhưng đối với công ty vừa mới xuất hiện trên Phố Wall, vẫn còn một chặng đường dài phía trước.
Năm 2024, Tether ghi nhận lợi nhuận 13 tỷ USD. Đến cuối năm, họ nắm giữ 113 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, 7 tỷ USD dự trữ đệm, và hơn 20 tỷ USD vốn chủ sở hữu. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Tether nắm giữ 98 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ. Tính theo tỷ suất sinh lời bảo thủ 4.4%, thu nhập hàng năm của họ đã vượt quá 4 tỷ USD. Ngay cả khi việc tuân thủ giảm 10-15% tỷ suất sinh lời, mô hình kinh doanh của họ vẫn khả thi.
Sự tuân thủ cũng có thể mang lại doanh thu trong tương lai. Một Tether tuân thủ là một Tether đáng tin cậy, điều này có thể mang lại nhiều giao dịch hơn. Đối với các tổ chức vẫn đang giữ thái độ chờ đợi cho đến nay, đây có thể là tất cả những gì họ cần để được khuyến khích.
Trong nhiều năm qua, USDC đã có lợi thế về lòng tin. Nó minh bạch, được quản lý và chịu kiểm toán. Nhưng giá trị thị trường của nó đã ngừng tăng trưởng. Trong khi đó, Tether phát triển mạnh mẽ trong bóng tối - tăng trưởng nhanh hơn, mở rộng ra nhiều khu vực hơn, trở thành sự hiện diện không thể thiếu trong những thị trường mà các công ty Mỹ không muốn chạm tới.
Sự ủng hộ của Nhà Trắng
Dưới sự hỗ trợ chính trị của Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick (cựu giám đốc của công ty Canto Fitzgerald, hiện là người quản lý dự trữ của Tether), Tether đã có được sự đảm bảo tại Washington.
Ngoài ra, còn có mối liên hệ với công ty dự trữ Bitcoin. Con trai của Lutnik điều hành Công ty Đối tác Cổ phần Canto (CEP), công ty mua lại mục đích đặc biệt này đã hợp nhất với Twenty One Capital - một công ty Bitcoin gốc được hỗ trợ bởi Tether, SoftBank và Canto. Thương vụ này càng làm cho lợi ích của Tether gắn kết với thị trường vốn và vòng chính sách của Mỹ.
Có được luật cho phép Tether có thời gian chuyển tiếp ba năm, nó có đủ thời gian. Với lợi thế về khối lượng giao dịch toàn cầu, nó rõ ràng có đòn bẩy.
Cấu trúc thị trường Mỹ phụ thuộc vào quy mô. Nếu Tether có thể nắm bắt hiệu quả chi phí, nó có thể củng cố vị thế dẫn đầu, ngay cả Circle cũng khó mà cạnh tranh, chưa nói đến các nhà phát hành stablecoin lạc hậu khác hoặc những người mới gia nhập.
Nhưng đây là một con dao hai lưỡi. Hoa Kỳ vừa cung cấp một bản kế hoạch cho stablecoin. Nếu Tether thực hiện tốt, nó sẽ tiếp tục dẫn đầu. Nếu nó thất bại trong việc tuân thủ, công khai và quản lý, nó có thể phát hiện ra rằng tính hợp pháp có thể bị thu hồi nhanh chóng như việc được phê duyệt.
Trong toàn bộ lịch sử của tiền điện tử, Tether là stablecoin được hầu hết người dùng sử dụng, ngay cả khi họ không tin tưởng vào nó.
Bây giờ, nó yêu cầu trở thành người mà họ tin tưởng.