Giải thích dự luật FIT21: Định hình khung pháp lý cho Tài sản tiền điện tử trong mười năm tới
Gần đây, Hạ viện đã thông qua đạo luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, đạo luật này có tên đầy đủ là "Đạo luật đổi mới và công nghệ tài chính thế kỷ 21", nhằm thiết lập khung pháp lý cho các tài sản tiền điện tử. Đạo luật này có thể trở thành một trong những đạo luật có ảnh hưởng sâu rộng nhất đến ngành công nghiệp mã hóa, đánh dấu sự kết thúc của hơn mười năm thời kỳ xám kể từ khi mã hóa ra đời, chính thức bước vào thời kỳ quản lý mới.
Phân chia trách nhiệm quản lý
Luật FIT21 chia tài sản số thành hai loại: hàng hóa số và chứng khoán. Theo phân loại này, trách nhiệm quản lý cũng được phân bổ cho hai cơ quan chính:
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai ( CFTC ): chịu trách nhiệm quản lý giao dịch tài sản số và các bên tham gia thị trường liên quan.
Ủy ban Chứng khoán SEC(: chịu trách nhiệm quản lý các tài sản tiền điện tử được coi là chứng khoán và các nền tảng giao dịch của chúng.
Định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản tiền điện tử" là một hình thức biểu thị số có thể trao đổi, có các đặc điểm sau:
Có thể chuyển nhượng trực tiếp giữa các cá nhân mà không cần phụ thuộc vào trung gian
Ghi lại trên sổ cái phân phối công khai được mã hóa
Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thức số khác nhau, từ Tài sản tiền điện tử đến tài sản thực thể được mã hóa.
Tiêu chí phân biệt hàng hóa và chứng khoán
Dự thảo luật đã đưa ra một số yếu tố chính để phân biệt tài sản tiền điện tử thuộc về chứng khoán hay hàng hóa:
Hợp đồng đầu tư ) Kiểm tra Howey (: Nếu việc mua tài sản số được coi là đầu tư, và nhà đầu tư mong đợi nhận lợi nhuận từ nỗ lực của người khác, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản không phải chứng khoán.
Mức độ phi tập trung: Các tài sản tiền điện tử đứng sau mạng phi tập trung cao có khả năng được coi là hàng hóa cao hơn.
Chức năng và đặc điểm kỹ thuật: Cách xây dựng kỹ thuật và cách thực hiện chức năng của tài sản cũng là tiêu chí phân loại.
Hoạt động thị trường: Nếu tài sản chủ yếu được tiếp thị thông qua việc đầu tư vào lợi tức dự kiến, có thể bị coi là chứng khoán.
Việc thiết lập các tiêu chuẩn này có ý nghĩa quan trọng trong việc quy định khung giám sát tài sản số, đồng thời cũng sẽ ảnh hưởng đến khả năng nhiều tài sản số hơn có thể nộp đơn xin ETF giao ngay trong tương lai.
Phân tích tiêu chí chính
) 1. Sử dụng và tiêu dùng
Từ góc độ này, chuỗi công khai, chứng minh công việc ###PoW( token, và token chức năng phù hợp hơn với tiêu chuẩn hàng hóa. Những tài sản này chủ yếu được sử dụng như phương tiện giao dịch hoặc phương thức thanh toán, chứ không phải là công cụ đầu tư. Mặc dù chúng có thể bị mua và nắm giữ mang tính đầu cơ trên thị trường, nhưng từ thiết kế và mục đích chính, chúng có xu hướng được coi là hàng hóa.
) 2. Mức độ phi tập trung
Dự thảo luật định nghĩa mức độ phi tập trung bao gồm các khía cạnh sau:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể chức năng hoặc hoạt động của hệ thống blockchain.
Phân bố quyền sở hữu: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào liên quan đến nhà phát hành sở hữu hơn 20% tổng số lượng phát hành tài sản số.
Quyền biểu quyết và quản trị: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Đóng góp mã: Trong 3 tháng qua, các nhà phát hành hoặc người liên quan không thực hiện sửa đổi đơn phương đáng kể nào đối với hệ thống blockchain ### trừ khi nhằm mục đích an ninh hoặc cải tiến kỹ thuật (.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, các phát hành viên và các bên liên quan của họ chưa quảng bá tài sản tiền điện tử như một khoản đầu tư đến công chúng.
Trong đó, 20% quyền sở hữu và quyền quản trị có ranh giới quan trọng đối với định nghĩa tài sản tiền điện tử. Tính minh bạch của blockchain làm cho việc định lượng các tiêu chuẩn này trở nên rõ ràng và công bằng hơn.
) 3. Chức năng và đặc điểm kỹ thuật
Mối liên hệ giữa tài sản số và công nghệ blockchain cơ sở quyết định hướng đi của việc quản lý chúng, chủ yếu thể hiện ở các khía cạnh sau:
Phát hành tài sản: Phát hành thông qua cơ chế lập trình của blockchain, dựa trên thuật toán và quy tắc đã được thiết lập.
Xác minh giao dịch: Xác minh và ghi lại giao dịch thông qua cơ chế đồng thuận của mạng blockchain.
Quản trị phi tập trung: Một số dự án cho phép người nắm giữ mã thông báo tham gia vào quá trình quyết định.
Những đặc điểm này ảnh hưởng trực tiếp đến phân loại quy định của tài sản:
Nếu tài sản số chủ yếu được cung cấp lợi tức kinh tế thông qua các chương trình tự động trên blockchain hoặc cho phép tham gia biểu quyết vào quản trị, có thể được xem là chứng khoán.
Nếu chủ yếu được sử dụng làm phương tiện trao đổi hoặc để nhận hàng hóa dịch vụ, thì có khả năng cao hơn được phân loại là hàng hóa.
Thảo luận về các vấn đề trọng điểm
1. Đặc tính phát hành có chương trình của tài sản
Ngay cả khi tài sản số được bán hoặc chuyển nhượng theo các điều khoản của hợp đồng đầu tư, nếu chúng được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, chúng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Nguyên nhân bao gồm:
Hoạt động lập trình: giảm sự kiểm soát trực tiếp của cá nhân hoặc nhóm đối với việc quản lý tài sản.
Tính phi tập trung: đảm bảo việc vận hành và quản lý tài sản tuân theo các quy tắc đã thiết lập.
Tính minh bạch trong lập trình: Các nhà đầu tư có thể truy cập trực tiếp và hiểu các quy tắc này.
2. Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản tiền điện tử có chức năng quản trị và bỏ phiếu, việc phân loại của chúng cần xem xét các yếu tố sau:
Ảnh hưởng thực chất của quyền bỏ phiếu: Bỏ phiếu có ảnh hưởng trực tiếp và đáng kể đến giá trị và hoạt động của tài sản.
Kỳ vọng lợi tức kinh tế: Mục tiêu chính của người nắm giữ là thu được lợi tức kinh tế hay sử dụng tài sản để giao dịch và các hoạt động khác.
Sự phê duyệt quỹ ETF giao ngay cho ETH### Ethereum( đã cung cấp một tham chiếu cho các tài sản tương tự. Trong tương lai, các tài sản số có tình huống tương tự như ETH, nếu đáp ứng các điều kiện như mức độ phi tập trung, có thể được phê duyệt dựa trên tiền lệ này.
Đối với các giao thức DeFi được quản lý thông qua DAO, nếu việc quản lý chủ yếu liên quan đến việc thu được lợi nhuận kinh tế hoặc cổ tức, có thể được định nghĩa là chứng khoán; nếu chủ yếu liên quan đến nâng cấp chức năng và công nghệ, thì có khả năng được định nghĩa là hàng hóa.
Hỗ trợ đổi mới công nghệ
Luật FIT21 cũng bao gồm các biện pháp hỗ trợ cho đổi mới công nghệ tài chính:
Mở rộng FinHub của SEC và LabCFTC của CFTC, thúc đẩy việc xây dựng chính sách liên quan đến công nghệ tài chính.
Thành lập Ủy ban tư vấn chung SEC và CFTC, tập trung vào các vấn đề tài sản kỹ thuật số.
Nghiên cứu sự phát triển của tài sản tiền điện tử phi tập trung )DeFi( và ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính truyền thống.
Khám phá vai trò và yêu cầu quản lý của Tài sản tiền điện tử không thể thay thế )NFTs( trong thị trường tài chính.
Những biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực khám phá việc đưa Tài sản tiền điện tử vào khuôn khổ tuân thủ, tạo nền tảng cho sự phát triển trong tương lai của các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Ser_This_Is_A_Casino
· 6giờ trước
Quản lý đến thì sao? Bán lẻ mãi mãi là đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 12giờ trước
Chỉ có vậy? SEC còn muốn quản lý đồng coin của tôi?
FIT21 luật: Phân tích toàn diện khung quy định về Tài sản tiền điện tử
Giải thích dự luật FIT21: Định hình khung pháp lý cho Tài sản tiền điện tử trong mười năm tới
Gần đây, Hạ viện đã thông qua đạo luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, đạo luật này có tên đầy đủ là "Đạo luật đổi mới và công nghệ tài chính thế kỷ 21", nhằm thiết lập khung pháp lý cho các tài sản tiền điện tử. Đạo luật này có thể trở thành một trong những đạo luật có ảnh hưởng sâu rộng nhất đến ngành công nghiệp mã hóa, đánh dấu sự kết thúc của hơn mười năm thời kỳ xám kể từ khi mã hóa ra đời, chính thức bước vào thời kỳ quản lý mới.
Phân chia trách nhiệm quản lý
Luật FIT21 chia tài sản số thành hai loại: hàng hóa số và chứng khoán. Theo phân loại này, trách nhiệm quản lý cũng được phân bổ cho hai cơ quan chính:
Định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản tiền điện tử" là một hình thức biểu thị số có thể trao đổi, có các đặc điểm sau:
Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thức số khác nhau, từ Tài sản tiền điện tử đến tài sản thực thể được mã hóa.
Tiêu chí phân biệt hàng hóa và chứng khoán
Dự thảo luật đã đưa ra một số yếu tố chính để phân biệt tài sản tiền điện tử thuộc về chứng khoán hay hàng hóa:
Hợp đồng đầu tư ) Kiểm tra Howey (: Nếu việc mua tài sản số được coi là đầu tư, và nhà đầu tư mong đợi nhận lợi nhuận từ nỗ lực của người khác, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản không phải chứng khoán.
Mức độ phi tập trung: Các tài sản tiền điện tử đứng sau mạng phi tập trung cao có khả năng được coi là hàng hóa cao hơn.
Chức năng và đặc điểm kỹ thuật: Cách xây dựng kỹ thuật và cách thực hiện chức năng của tài sản cũng là tiêu chí phân loại.
Hoạt động thị trường: Nếu tài sản chủ yếu được tiếp thị thông qua việc đầu tư vào lợi tức dự kiến, có thể bị coi là chứng khoán.
Việc thiết lập các tiêu chuẩn này có ý nghĩa quan trọng trong việc quy định khung giám sát tài sản số, đồng thời cũng sẽ ảnh hưởng đến khả năng nhiều tài sản số hơn có thể nộp đơn xin ETF giao ngay trong tương lai.
Phân tích tiêu chí chính
) 1. Sử dụng và tiêu dùng
Từ góc độ này, chuỗi công khai, chứng minh công việc ###PoW( token, và token chức năng phù hợp hơn với tiêu chuẩn hàng hóa. Những tài sản này chủ yếu được sử dụng như phương tiện giao dịch hoặc phương thức thanh toán, chứ không phải là công cụ đầu tư. Mặc dù chúng có thể bị mua và nắm giữ mang tính đầu cơ trên thị trường, nhưng từ thiết kế và mục đích chính, chúng có xu hướng được coi là hàng hóa.
) 2. Mức độ phi tập trung
Dự thảo luật định nghĩa mức độ phi tập trung bao gồm các khía cạnh sau:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể chức năng hoặc hoạt động của hệ thống blockchain.
Phân bố quyền sở hữu: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào liên quan đến nhà phát hành sở hữu hơn 20% tổng số lượng phát hành tài sản số.
Quyền biểu quyết và quản trị: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Đóng góp mã: Trong 3 tháng qua, các nhà phát hành hoặc người liên quan không thực hiện sửa đổi đơn phương đáng kể nào đối với hệ thống blockchain ### trừ khi nhằm mục đích an ninh hoặc cải tiến kỹ thuật (.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, các phát hành viên và các bên liên quan của họ chưa quảng bá tài sản tiền điện tử như một khoản đầu tư đến công chúng.
Trong đó, 20% quyền sở hữu và quyền quản trị có ranh giới quan trọng đối với định nghĩa tài sản tiền điện tử. Tính minh bạch của blockchain làm cho việc định lượng các tiêu chuẩn này trở nên rõ ràng và công bằng hơn.
) 3. Chức năng và đặc điểm kỹ thuật
Mối liên hệ giữa tài sản số và công nghệ blockchain cơ sở quyết định hướng đi của việc quản lý chúng, chủ yếu thể hiện ở các khía cạnh sau:
Phát hành tài sản: Phát hành thông qua cơ chế lập trình của blockchain, dựa trên thuật toán và quy tắc đã được thiết lập.
Xác minh giao dịch: Xác minh và ghi lại giao dịch thông qua cơ chế đồng thuận của mạng blockchain.
Quản trị phi tập trung: Một số dự án cho phép người nắm giữ mã thông báo tham gia vào quá trình quyết định.
Những đặc điểm này ảnh hưởng trực tiếp đến phân loại quy định của tài sản:
Nếu tài sản số chủ yếu được cung cấp lợi tức kinh tế thông qua các chương trình tự động trên blockchain hoặc cho phép tham gia biểu quyết vào quản trị, có thể được xem là chứng khoán.
Nếu chủ yếu được sử dụng làm phương tiện trao đổi hoặc để nhận hàng hóa dịch vụ, thì có khả năng cao hơn được phân loại là hàng hóa.
Thảo luận về các vấn đề trọng điểm
1. Đặc tính phát hành có chương trình của tài sản
Ngay cả khi tài sản số được bán hoặc chuyển nhượng theo các điều khoản của hợp đồng đầu tư, nếu chúng được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, chúng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Nguyên nhân bao gồm:
2. Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản tiền điện tử có chức năng quản trị và bỏ phiếu, việc phân loại của chúng cần xem xét các yếu tố sau:
Sự phê duyệt quỹ ETF giao ngay cho ETH### Ethereum( đã cung cấp một tham chiếu cho các tài sản tương tự. Trong tương lai, các tài sản số có tình huống tương tự như ETH, nếu đáp ứng các điều kiện như mức độ phi tập trung, có thể được phê duyệt dựa trên tiền lệ này.
Đối với các giao thức DeFi được quản lý thông qua DAO, nếu việc quản lý chủ yếu liên quan đến việc thu được lợi nhuận kinh tế hoặc cổ tức, có thể được định nghĩa là chứng khoán; nếu chủ yếu liên quan đến nâng cấp chức năng và công nghệ, thì có khả năng được định nghĩa là hàng hóa.
Hỗ trợ đổi mới công nghệ
Luật FIT21 cũng bao gồm các biện pháp hỗ trợ cho đổi mới công nghệ tài chính:
Những biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực khám phá việc đưa Tài sản tiền điện tử vào khuôn khổ tuân thủ, tạo nền tảng cho sự phát triển trong tương lai của các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.