Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử: Triển vọng và thách thức
Tài sản tiền điện tử như một phương thức thanh toán trong thương mại điện tử luôn được chú ý. Về lý thuyết, nó có những lợi thế như giao dịch không thể đảo ngược, phí thấp và chuyển khoản ngay lập tức qua biên giới, dường như có thể giải quyết nhiều vấn đề của hệ thống thanh toán truyền thống. Tuy nhiên, trên thực tế, quá trình phổ biến của tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử diễn ra chậm. Trong những năm gần đây, với sự trưởng thành của thị trường và tiến bộ công nghệ, tình hình này bắt đầu có sự thay đổi. Bài viết này sẽ phân tích sâu về quá trình phát triển của tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử, từ sự kỳ vọng ban đầu và khoảng cách với thực tế, đến tầm quan trọng của hiệu ứng mạng, và những cơ hội mới mà stablecoin mang lại, khám phá logic cốt lõi và hướng phát triển tương lai của nó.
Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế trong giai đoạn đầu: Tại sao lợi thế lý thuyết lại không chuyển hóa thành sự chấp nhận của thị trường?
Vào khoảng năm 2014, với việc Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện bong bóng giá vào cuối năm 2013 (so với quy mô nhỏ hơn vào năm 2017), tài sản tiền điện tử lần đầu tiên lọt vào tầm nhìn công chúng. Lúc đó, ngành công nghiệp đã lạc quan cho rằng thương mại điện tử sẽ trở thành bước đột phá cho sự phổ biến của tài sản tiền điện tử. Đặc biệt là các doanh nghiệp thương mại điện tử nhỏ và vừa, được coi là sẽ tiên phong áp dụng hình thức thanh toán mới này -毕竟, "rủi ro từ chối thanh toán" trong hệ thống thanh toán truyền thống luôn là điểm đau của họ. Ví dụ, khách hàng có thể yêu cầu công ty thẻ tín dụng hoàn lại tiền với lý do "không nhận được hàng" hoặc "giao dịch gian lận", trong khi các doanh nghiệp thường phải gánh chịu toàn bộ tổn thất. Đặc điểm giao dịch không thể đảo ngược của tài sản tiền điện tử đáng lẽ phải giải quyết vấn đề này từ gốc rễ.
Ngoài ra, những khó khăn trong thanh toán xuyên biên giới cũng đã tạo cơ hội cho tài sản tiền điện tử. Phí chuyển khoản của ngân hàng truyền thống cao tới 3%-5%, và thời gian nhận tiền có thể lên tới 3-7 ngày; trong khi phí chuyển tiền xuyên biên giới của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin là cố định (trong giai đoạn đầu chỉ vài xu Mỹ), thời gian nhận tiền chỉ khoảng 10 phút. Đối với các nhà bán hàng thương mại điện tử phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu, đây có vẻ là lựa chọn lý tưởng để giảm chi phí và nâng cao hiệu quả.
Tuy nhiên, lợi thế lý thuyết không chuyển thành ứng dụng thực tế. Mặc dù một số công ty lớn đã cố gắng tích hợp thanh toán bằng Bitcoin, nhưng tỷ lệ sử dụng của người tiêu dùng rất thấp. Quan trọng hơn, những hạn chế kỹ thuật của Bitcoin trở thành điểm yếu chí mạng: vào năm 2017, tranh cãi về việc mở rộng Bitcoin leo thang, phí giao dịch tăng vọt lên 20 đô la cho mỗi giao dịch, khiến việc mua sắm hàng hóa dưới 100 đô la trở nên không kinh tế – việc dùng 20 đô la phí giao dịch để mua một cốc cà phê rõ ràng là không hợp lý. Ở giai đoạn này, những nỗ lực của Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử giống như những thí nghiệm tiên phong hơn là ứng dụng quy mô.
Những bài học từ hiệu ứng mạng: Nhìn vào bản chất của việc thay thế tiền tệ qua "Kinh tế mì ramen" trong nhà tù Hoa Kỳ
Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử những thất bại ban đầu về cơ bản phản ánh logic cơ bản của việc thay thế tiền tệ: một loại tiền mới muốn thay thế hệ thống hiện tại phải vượt qua hiệu ứng mạng của tiền cũ. Điều này có thể được lấy cảm hứng từ trường hợp kinh tế nhà tù ở Mỹ.
Vào năm 2016, một nghiên cứu đã phát hiện: trong các nhà tù ở Mỹ, mì ăn liền đã thay thế thuốc lá trở thành "hàng hóa tương đương" chính. Từ lâu, thuốc lá vì tính di động, khả năng phân chia, tính bảo mật, tính khan hiếm và mức độ chấp nhận rộng rãi, luôn là "tiền tệ cứng" trong nhà tù. Sự trỗi dậy của mì ăn liền xuất phát từ "cuộc khủng hoảng thực phẩm" do thiếu hụt ngân sách kéo dài trong hệ thống nhà tù Mỹ: các tù nhân thường xuyên đối mặt với việc thiếu hụt calo, trong khi mì ăn liền như một thực phẩm có năng lượng cao, dễ lưu trữ, đã có "giá trị thực tiễn" mà thuốc lá không thể thay thế. Trường hợp này tiết lộ một quy luật quan trọng: chỉ khi đồng tiền mới có thể đáp ứng các nhu cầu cốt lõi mà đồng tiền cũ không thể bao phủ, thì hiệu ứng mạng mới có thể bị phá vỡ.
Quay trở lại cuộc cạnh tranh giữa tài sản tiền điện tử và hệ thống thanh toán truyền thống: Bitcoin mặc dù đã giải quyết vấn đề từ chối thanh toán và phí xuyên biên giới, nhưng những lợi thế này vẫn chưa đạt đến mức độ mang tính cách mạng. Hệ thống thanh toán truyền thống đã hình thành được hiệu ứng mạng mạnh mẽ qua hàng thập kỷ tích lũy - người tiêu dùng đã quen với cơ chế an ninh "tiêu dùng trước, tranh chấp sau", và các thương gia cũng dựa vào quy trình đối chiếu và hoàn tiền đã trưởng thành. Ngưỡng độ phức tạp của tài sản tiền điện tử, tính biến động giá cả và chi phí vận hành công nghệ, càng làm giảm động lực của các thương gia. Như một số quan điểm đã nêu: "Trừ khi có một nhu cầu cơ bản như đói khát, hệ thống tiền tệ sẽ không dễ dàng thay đổi". Bitcoin đã không thể cung cấp lý do "không thể không sử dụng" trong giai đoạn đầu, do đó tự nhiên khó có thể làm lung lay được cấu trúc hiện tại.
Chuyển biến: Trường hợp của Nhật Bản và Hàn Quốc - Sự phổ biến của Tài sản tiền điện tử "con gà có trước hay quả trứng có trước"
Trong những năm gần đây, việc áp dụng Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử cuối cùng đã có những tiến triển đáng kể, trong đó các trường hợp của Nhật Bản và Hàn Quốc là tiêu biểu nhất. Mặc dù giá Tài sản tiền điện tử đã giảm mạnh vào đầu năm 2018 gây ra lo ngại cho thị trường, nhưng hai quốc gia này vẫn thúc đẩy việc thanh toán bằng Tài sản tiền điện tử trong các tình huống bán lẻ chính thống. Ví dụ, một nền tảng thương mại điện tử lớn của Nhật Bản đã công bố hỗ trợ thanh toán bằng Bitcoin vào năm 2018, bao phủ nền tảng thương mại điện tử, dịch vụ du lịch và thậm chí cả dịch vụ viễn thông; chuỗi cửa hàng tiện lợi lớn nhất của Hàn Quốc cũng đã tiếp nhận thanh toán bằng Bitcoin và Ethereum, cho phép người tiêu dùng mua thực phẩm và hàng hóa thiết yếu bằng Tài sản tiền điện tử.
Những điểm chung của các trường hợp này là: sự phổ biến của Tài sản tiền điện tử không phải do các thương gia "chủ động thúc đẩy", mà là kết quả của việc "cơ sở người dùng đi trước". Nhật Bản và Hàn Quốc là một trong những quốc gia có tỷ lệ nắm giữ Tài sản tiền điện tử cao nhất thế giới - theo dữ liệu năm 2018, Nhật Bản có khoảng 3 triệu người nắm giữ Tài sản tiền điện tử (chiếm 2,4% tổng dân số), số tài khoản giao dịch Tài sản tiền điện tử ở Hàn Quốc vượt quá 5 triệu (chiếm gần 10% tổng dân số). Khi một lượng lớn người dùng đã sở hữu Tài sản tiền điện tử (như một khoản đầu tư hoặc phân bổ tài sản), việc các thương gia kết nối kênh thanh toán trở thành "thuận nước đẩy thuyền" - thay vì để người dùng đổi Tài sản tiền điện tử thành tiền pháp định rồi tiêu dùng, tốt hơn là chấp nhận trực tiếp Tài sản tiền điện tử để nâng cao tỷ lệ chuyển đổi. Điều này xác nhận logic "đầu tiên có người dùng, sau đó có thương gia": chỉ khi "nhóm nắm giữ" Tài sản tiền điện tử đạt đến một quy mô nhất định, các thương gia mới có động lực chịu chi phí kết nối; trong khi động lực của người dùng nắm giữ Tài sản tiền điện tử ban đầu thường xuất phát từ nhu cầu đầu tư, chứ không phải nhu cầu thanh toán.
Stablecoin: Chìa khóa để phá vỡ "ma thuật biến động", hay cái bẫy tập trung mới?
Mặc dù các trường hợp ở Nhật Bản và Hàn Quốc cho thấy tài sản tiền điện tử đã có bước đột phá trên một số thị trường nhất định, nhưng sự biến động giá vẫn là rào cản lớn nhất ngăn cản nó trở thành "công cụ thanh toán chính thống". Hãy tưởng tượng: nếu bạn dùng 1 bitcoin để mua một chiếc máy tính trị giá 5000 đô la, 24 giờ sau giá bitcoin giảm 10%, tương đương với việc bạn đã trả thêm 500 đô la; ngược lại, nếu giá tăng, người bán phải đối mặt với tổn thất. Sự không chắc chắn này khiến cho cả người tiêu dùng và thương nhân đều khó có thể coi tài sản tiền điện tử là "thước đo giá trị".
Giải pháp cốt lõi để giải quyết vấn đề này thường được coi là "stablecoin" - một loại Tài sản tiền điện tử gắn liền với tiền pháp định (như đô la Mỹ, yen Nhật). Về lý thuyết, stablecoin có thể kết hợp lợi thế công nghệ của Tài sản tiền điện tử (nhanh chóng, chi phí thấp, xuyên biên giới) với sự ổn định giá cả của tiền pháp định. Tuy nhiên, trong thực tế, sự phát triển của stablecoin vẫn phải đối mặt với hai thách thức lớn:
1. Mâu thuẫn giữa tập trung và phi tập trung
Hiện nay, các stablecoin phổ biến đều áp dụng mô hình "cầm cố bằng tiền pháp định": Mỗi khi nhà phát hành phát hành 1 stablecoin, họ phải gửi 1 đô la Mỹ vào tài khoản ngân hàng làm dự trữ. Mô hình này tuy có thể đảm bảo giá cả ổn định, nhưng lại đưa ra rủi ro tập trung - người dùng cần tin tưởng vào việc nhà phát hành có "dự trữ đầy đủ" và "không lạm dụng quỹ". Trong lịch sử, một số stablecoin từng gây ra hoảng loạn trên thị trường do vấn đề minh bạch dự trữ, dẫn đến giá của chúng tạm thời lệch khỏi mức neo 1 đô la.
2. Công nghệ của tài sản tiền điện tử ổn định phi tập trung.
Một cách tiếp cận khác là "stablecoin thuật toán", tự động điều chỉnh cung cầu thông qua hợp đồng thông minh để duy trì sự ổn định giá cả mà không cần dự trữ tập trung. Tuy nhiên, loại stablecoin này phụ thuộc vào "cầm cố dư thừa" (như cầm cố tài sản tiền điện tử trị giá 200 đô la để phát hành 100 đô la stablecoin), và có thể đối mặt với "cuộc xoáy tử thần" trong những biến động thị trường cực đoan (giá giảm kích hoạt thanh lý, gây ra sự bán tháo thêm). Đến nay, vẫn chưa có stablecoin phi tập trung nào đạt được quy mô và sự ổn định tương đương với stablecoin được cầm cố bằng tiền pháp định.
Có quan điểm đề xuất một ý tưởng đổi mới: stablecoin phi tập trung được hỗ trợ bởi mạng lưới các nhà bán lẻ. Tương tự như các ngân hàng phát hành ngân phiếu "dã man" ở Mỹ thế kỷ 19, được đảm bảo bởi liên minh các thương gia khu vực, dựa vào mạng lưới hàng hóa và dịch vụ thực tế để duy trì giá trị. Mô hình này có thể vừa đảm bảo tính phi tập trung vừa tính thực tiễn, nhưng cần xây dựng sự đồng thuận rộng rãi giữa các thương gia và niềm tin của người dùng, điều này khó có thể đạt được trong ngắn hạn.
Triển vọng tương lai: Tăng trưởng hữu cơ và Đa dạng đồng tồn tại
Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử sẽ không phải là một cuộc cách mạng "nhanh chóng" mà có khả năng là một quá trình "tăng trưởng hữu cơ". Khi cơ sở người dùng nắm giữ tài sản tiền điện tử mở rộng (theo báo cáo năm 2023 của một công ty phân tích dữ liệu, số lượng người nắm giữ tài sản tiền điện tử trên toàn cầu đã vượt quá 420 triệu), động lực tiếp cận của các thương nhân sẽ tự nhiên tăng lên; đồng thời, sự trưởng thành của công nghệ stablecoin (dù là giải pháp tập trung hay phi tập trung) sẽ dần dần giải quyết vấn đề biến động.
Cuối cùng, tài sản tiền điện tử và hệ thống thanh toán truyền thống có thể hình thành một "sự đồng tồn đa dạng": stablecoin được sử dụng cho các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày, trong khi các tài sản tiền điện tử chính thống như bitcoin được sử dụng như công cụ giao dịch lớn xuyên biên giới, và các phương thức thanh toán truyền thống vẫn phục vụ cho những người dùng có tính rủi ro thấp. Giống như việc "mì ăn liền và thuốc lá đồng tồn" trong các nhà tù Mỹ - mì ăn liền là phương tiện giao dịch chính, còn thuốc lá là "kho lưu trữ giá trị" - hệ sinh thái thanh toán trong tương lai cũng sẽ phân hóa do nhu cầu từ các tình huống khác nhau.
Công nghệ không bao giờ chờ đợi những người do dự. Lịch sử của Internet đã cho chúng ta thấy rằng, khi cơ sở hạ tầng và thói quen của người dùng tạo ra sự cộng hưởng, tốc độ chuyển đổi sẽ vượt xa mong đợi. Sự bùng nổ thực sự của Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử có thể chỉ thiếu một "ứng dụng sát thủ" - và sự trưởng thành của stablecoin có thể chính là điểm chuyển mình quan trọng đó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin: Tài sản tiền điện tử là chìa khóa để vượt qua rào cản thanh toán thương mại điện tử.
Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử: Triển vọng và thách thức
Tài sản tiền điện tử như một phương thức thanh toán trong thương mại điện tử luôn được chú ý. Về lý thuyết, nó có những lợi thế như giao dịch không thể đảo ngược, phí thấp và chuyển khoản ngay lập tức qua biên giới, dường như có thể giải quyết nhiều vấn đề của hệ thống thanh toán truyền thống. Tuy nhiên, trên thực tế, quá trình phổ biến của tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử diễn ra chậm. Trong những năm gần đây, với sự trưởng thành của thị trường và tiến bộ công nghệ, tình hình này bắt đầu có sự thay đổi. Bài viết này sẽ phân tích sâu về quá trình phát triển của tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử, từ sự kỳ vọng ban đầu và khoảng cách với thực tế, đến tầm quan trọng của hiệu ứng mạng, và những cơ hội mới mà stablecoin mang lại, khám phá logic cốt lõi và hướng phát triển tương lai của nó.
Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế trong giai đoạn đầu: Tại sao lợi thế lý thuyết lại không chuyển hóa thành sự chấp nhận của thị trường?
Vào khoảng năm 2014, với việc Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện bong bóng giá vào cuối năm 2013 (so với quy mô nhỏ hơn vào năm 2017), tài sản tiền điện tử lần đầu tiên lọt vào tầm nhìn công chúng. Lúc đó, ngành công nghiệp đã lạc quan cho rằng thương mại điện tử sẽ trở thành bước đột phá cho sự phổ biến của tài sản tiền điện tử. Đặc biệt là các doanh nghiệp thương mại điện tử nhỏ và vừa, được coi là sẽ tiên phong áp dụng hình thức thanh toán mới này -毕竟, "rủi ro từ chối thanh toán" trong hệ thống thanh toán truyền thống luôn là điểm đau của họ. Ví dụ, khách hàng có thể yêu cầu công ty thẻ tín dụng hoàn lại tiền với lý do "không nhận được hàng" hoặc "giao dịch gian lận", trong khi các doanh nghiệp thường phải gánh chịu toàn bộ tổn thất. Đặc điểm giao dịch không thể đảo ngược của tài sản tiền điện tử đáng lẽ phải giải quyết vấn đề này từ gốc rễ.
Ngoài ra, những khó khăn trong thanh toán xuyên biên giới cũng đã tạo cơ hội cho tài sản tiền điện tử. Phí chuyển khoản của ngân hàng truyền thống cao tới 3%-5%, và thời gian nhận tiền có thể lên tới 3-7 ngày; trong khi phí chuyển tiền xuyên biên giới của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin là cố định (trong giai đoạn đầu chỉ vài xu Mỹ), thời gian nhận tiền chỉ khoảng 10 phút. Đối với các nhà bán hàng thương mại điện tử phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu, đây có vẻ là lựa chọn lý tưởng để giảm chi phí và nâng cao hiệu quả.
Tuy nhiên, lợi thế lý thuyết không chuyển thành ứng dụng thực tế. Mặc dù một số công ty lớn đã cố gắng tích hợp thanh toán bằng Bitcoin, nhưng tỷ lệ sử dụng của người tiêu dùng rất thấp. Quan trọng hơn, những hạn chế kỹ thuật của Bitcoin trở thành điểm yếu chí mạng: vào năm 2017, tranh cãi về việc mở rộng Bitcoin leo thang, phí giao dịch tăng vọt lên 20 đô la cho mỗi giao dịch, khiến việc mua sắm hàng hóa dưới 100 đô la trở nên không kinh tế – việc dùng 20 đô la phí giao dịch để mua một cốc cà phê rõ ràng là không hợp lý. Ở giai đoạn này, những nỗ lực của Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử giống như những thí nghiệm tiên phong hơn là ứng dụng quy mô.
Những bài học từ hiệu ứng mạng: Nhìn vào bản chất của việc thay thế tiền tệ qua "Kinh tế mì ramen" trong nhà tù Hoa Kỳ
Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử những thất bại ban đầu về cơ bản phản ánh logic cơ bản của việc thay thế tiền tệ: một loại tiền mới muốn thay thế hệ thống hiện tại phải vượt qua hiệu ứng mạng của tiền cũ. Điều này có thể được lấy cảm hứng từ trường hợp kinh tế nhà tù ở Mỹ.
Vào năm 2016, một nghiên cứu đã phát hiện: trong các nhà tù ở Mỹ, mì ăn liền đã thay thế thuốc lá trở thành "hàng hóa tương đương" chính. Từ lâu, thuốc lá vì tính di động, khả năng phân chia, tính bảo mật, tính khan hiếm và mức độ chấp nhận rộng rãi, luôn là "tiền tệ cứng" trong nhà tù. Sự trỗi dậy của mì ăn liền xuất phát từ "cuộc khủng hoảng thực phẩm" do thiếu hụt ngân sách kéo dài trong hệ thống nhà tù Mỹ: các tù nhân thường xuyên đối mặt với việc thiếu hụt calo, trong khi mì ăn liền như một thực phẩm có năng lượng cao, dễ lưu trữ, đã có "giá trị thực tiễn" mà thuốc lá không thể thay thế. Trường hợp này tiết lộ một quy luật quan trọng: chỉ khi đồng tiền mới có thể đáp ứng các nhu cầu cốt lõi mà đồng tiền cũ không thể bao phủ, thì hiệu ứng mạng mới có thể bị phá vỡ.
Quay trở lại cuộc cạnh tranh giữa tài sản tiền điện tử và hệ thống thanh toán truyền thống: Bitcoin mặc dù đã giải quyết vấn đề từ chối thanh toán và phí xuyên biên giới, nhưng những lợi thế này vẫn chưa đạt đến mức độ mang tính cách mạng. Hệ thống thanh toán truyền thống đã hình thành được hiệu ứng mạng mạnh mẽ qua hàng thập kỷ tích lũy - người tiêu dùng đã quen với cơ chế an ninh "tiêu dùng trước, tranh chấp sau", và các thương gia cũng dựa vào quy trình đối chiếu và hoàn tiền đã trưởng thành. Ngưỡng độ phức tạp của tài sản tiền điện tử, tính biến động giá cả và chi phí vận hành công nghệ, càng làm giảm động lực của các thương gia. Như một số quan điểm đã nêu: "Trừ khi có một nhu cầu cơ bản như đói khát, hệ thống tiền tệ sẽ không dễ dàng thay đổi". Bitcoin đã không thể cung cấp lý do "không thể không sử dụng" trong giai đoạn đầu, do đó tự nhiên khó có thể làm lung lay được cấu trúc hiện tại.
Chuyển biến: Trường hợp của Nhật Bản và Hàn Quốc - Sự phổ biến của Tài sản tiền điện tử "con gà có trước hay quả trứng có trước"
Trong những năm gần đây, việc áp dụng Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử cuối cùng đã có những tiến triển đáng kể, trong đó các trường hợp của Nhật Bản và Hàn Quốc là tiêu biểu nhất. Mặc dù giá Tài sản tiền điện tử đã giảm mạnh vào đầu năm 2018 gây ra lo ngại cho thị trường, nhưng hai quốc gia này vẫn thúc đẩy việc thanh toán bằng Tài sản tiền điện tử trong các tình huống bán lẻ chính thống. Ví dụ, một nền tảng thương mại điện tử lớn của Nhật Bản đã công bố hỗ trợ thanh toán bằng Bitcoin vào năm 2018, bao phủ nền tảng thương mại điện tử, dịch vụ du lịch và thậm chí cả dịch vụ viễn thông; chuỗi cửa hàng tiện lợi lớn nhất của Hàn Quốc cũng đã tiếp nhận thanh toán bằng Bitcoin và Ethereum, cho phép người tiêu dùng mua thực phẩm và hàng hóa thiết yếu bằng Tài sản tiền điện tử.
Những điểm chung của các trường hợp này là: sự phổ biến của Tài sản tiền điện tử không phải do các thương gia "chủ động thúc đẩy", mà là kết quả của việc "cơ sở người dùng đi trước". Nhật Bản và Hàn Quốc là một trong những quốc gia có tỷ lệ nắm giữ Tài sản tiền điện tử cao nhất thế giới - theo dữ liệu năm 2018, Nhật Bản có khoảng 3 triệu người nắm giữ Tài sản tiền điện tử (chiếm 2,4% tổng dân số), số tài khoản giao dịch Tài sản tiền điện tử ở Hàn Quốc vượt quá 5 triệu (chiếm gần 10% tổng dân số). Khi một lượng lớn người dùng đã sở hữu Tài sản tiền điện tử (như một khoản đầu tư hoặc phân bổ tài sản), việc các thương gia kết nối kênh thanh toán trở thành "thuận nước đẩy thuyền" - thay vì để người dùng đổi Tài sản tiền điện tử thành tiền pháp định rồi tiêu dùng, tốt hơn là chấp nhận trực tiếp Tài sản tiền điện tử để nâng cao tỷ lệ chuyển đổi. Điều này xác nhận logic "đầu tiên có người dùng, sau đó có thương gia": chỉ khi "nhóm nắm giữ" Tài sản tiền điện tử đạt đến một quy mô nhất định, các thương gia mới có động lực chịu chi phí kết nối; trong khi động lực của người dùng nắm giữ Tài sản tiền điện tử ban đầu thường xuất phát từ nhu cầu đầu tư, chứ không phải nhu cầu thanh toán.
Stablecoin: Chìa khóa để phá vỡ "ma thuật biến động", hay cái bẫy tập trung mới?
Mặc dù các trường hợp ở Nhật Bản và Hàn Quốc cho thấy tài sản tiền điện tử đã có bước đột phá trên một số thị trường nhất định, nhưng sự biến động giá vẫn là rào cản lớn nhất ngăn cản nó trở thành "công cụ thanh toán chính thống". Hãy tưởng tượng: nếu bạn dùng 1 bitcoin để mua một chiếc máy tính trị giá 5000 đô la, 24 giờ sau giá bitcoin giảm 10%, tương đương với việc bạn đã trả thêm 500 đô la; ngược lại, nếu giá tăng, người bán phải đối mặt với tổn thất. Sự không chắc chắn này khiến cho cả người tiêu dùng và thương nhân đều khó có thể coi tài sản tiền điện tử là "thước đo giá trị".
Giải pháp cốt lõi để giải quyết vấn đề này thường được coi là "stablecoin" - một loại Tài sản tiền điện tử gắn liền với tiền pháp định (như đô la Mỹ, yen Nhật). Về lý thuyết, stablecoin có thể kết hợp lợi thế công nghệ của Tài sản tiền điện tử (nhanh chóng, chi phí thấp, xuyên biên giới) với sự ổn định giá cả của tiền pháp định. Tuy nhiên, trong thực tế, sự phát triển của stablecoin vẫn phải đối mặt với hai thách thức lớn:
1. Mâu thuẫn giữa tập trung và phi tập trung
Hiện nay, các stablecoin phổ biến đều áp dụng mô hình "cầm cố bằng tiền pháp định": Mỗi khi nhà phát hành phát hành 1 stablecoin, họ phải gửi 1 đô la Mỹ vào tài khoản ngân hàng làm dự trữ. Mô hình này tuy có thể đảm bảo giá cả ổn định, nhưng lại đưa ra rủi ro tập trung - người dùng cần tin tưởng vào việc nhà phát hành có "dự trữ đầy đủ" và "không lạm dụng quỹ". Trong lịch sử, một số stablecoin từng gây ra hoảng loạn trên thị trường do vấn đề minh bạch dự trữ, dẫn đến giá của chúng tạm thời lệch khỏi mức neo 1 đô la.
2. Công nghệ của tài sản tiền điện tử ổn định phi tập trung.
Một cách tiếp cận khác là "stablecoin thuật toán", tự động điều chỉnh cung cầu thông qua hợp đồng thông minh để duy trì sự ổn định giá cả mà không cần dự trữ tập trung. Tuy nhiên, loại stablecoin này phụ thuộc vào "cầm cố dư thừa" (như cầm cố tài sản tiền điện tử trị giá 200 đô la để phát hành 100 đô la stablecoin), và có thể đối mặt với "cuộc xoáy tử thần" trong những biến động thị trường cực đoan (giá giảm kích hoạt thanh lý, gây ra sự bán tháo thêm). Đến nay, vẫn chưa có stablecoin phi tập trung nào đạt được quy mô và sự ổn định tương đương với stablecoin được cầm cố bằng tiền pháp định.
Có quan điểm đề xuất một ý tưởng đổi mới: stablecoin phi tập trung được hỗ trợ bởi mạng lưới các nhà bán lẻ. Tương tự như các ngân hàng phát hành ngân phiếu "dã man" ở Mỹ thế kỷ 19, được đảm bảo bởi liên minh các thương gia khu vực, dựa vào mạng lưới hàng hóa và dịch vụ thực tế để duy trì giá trị. Mô hình này có thể vừa đảm bảo tính phi tập trung vừa tính thực tiễn, nhưng cần xây dựng sự đồng thuận rộng rãi giữa các thương gia và niềm tin của người dùng, điều này khó có thể đạt được trong ngắn hạn.
Triển vọng tương lai: Tăng trưởng hữu cơ và Đa dạng đồng tồn tại
Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử sẽ không phải là một cuộc cách mạng "nhanh chóng" mà có khả năng là một quá trình "tăng trưởng hữu cơ". Khi cơ sở người dùng nắm giữ tài sản tiền điện tử mở rộng (theo báo cáo năm 2023 của một công ty phân tích dữ liệu, số lượng người nắm giữ tài sản tiền điện tử trên toàn cầu đã vượt quá 420 triệu), động lực tiếp cận của các thương nhân sẽ tự nhiên tăng lên; đồng thời, sự trưởng thành của công nghệ stablecoin (dù là giải pháp tập trung hay phi tập trung) sẽ dần dần giải quyết vấn đề biến động.
Cuối cùng, tài sản tiền điện tử và hệ thống thanh toán truyền thống có thể hình thành một "sự đồng tồn đa dạng": stablecoin được sử dụng cho các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày, trong khi các tài sản tiền điện tử chính thống như bitcoin được sử dụng như công cụ giao dịch lớn xuyên biên giới, và các phương thức thanh toán truyền thống vẫn phục vụ cho những người dùng có tính rủi ro thấp. Giống như việc "mì ăn liền và thuốc lá đồng tồn" trong các nhà tù Mỹ - mì ăn liền là phương tiện giao dịch chính, còn thuốc lá là "kho lưu trữ giá trị" - hệ sinh thái thanh toán trong tương lai cũng sẽ phân hóa do nhu cầu từ các tình huống khác nhau.
Công nghệ không bao giờ chờ đợi những người do dự. Lịch sử của Internet đã cho chúng ta thấy rằng, khi cơ sở hạ tầng và thói quen của người dùng tạo ra sự cộng hưởng, tốc độ chuyển đổi sẽ vượt xa mong đợi. Sự bùng nổ thực sự của Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử có thể chỉ thiếu một "ứng dụng sát thủ" - và sự trưởng thành của stablecoin có thể chính là điểm chuyển mình quan trọng đó.