Phân tích ảnh hưởng của chiến lược DAT đến giá cổ phiếu của các công ty mã hóa

Gần đây, một nghiên cứu về chiến lược tài khoản số tài sản (DAT) và tài khoản Bitcoin/Ethereum đã thu hút sự chú ý của ngành. Lấy một công ty mã hóa nổi tiếng làm ví dụ, kể từ khi triển khai chiến lược Bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu của công ty này đã tăng từ 13 USD lên 455 USD, một mức tăng đáng kinh ngạc.

Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi quan trọng: Sự tăng vọt của giá cổ phiếu thực sự là do sự tăng giá của tiền mã hóa hay là do chiến lược dự trữ thúc đẩy?

Phân tích sâu cho thấy, trong mức tăng 35 lần của giá cổ phiếu công ty này:

• 11 lần bắt nguồn từ giá Bitcoin tăng từ 11,000 đô la lên 118,000 đô la
• 25 lần xuất phát từ chiến lược tài kho quỹ, tức là số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu tăng lên

Rõ ràng, tác động của chiến lược tài khố vượt xa sự tăng giá của chính đồng token.

Chiến lược DAT của công ty chủ yếu tăng số lượng mã thông báo nắm giữ trên mỗi cổ phiếu thông qua các cách sau:

1. Phát hành cổ phiếu khi giá trị sổ sách cao, tăng số lượng mã thông báo trên mỗi cổ phiếu
2. Sử dụng biến động giá token để giảm chi phí vay mượn, nâng cao tỷ suất lợi nhuận đầu tư
3. Sử dụng trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, hạn chế pha loãng cổ phần

Cần lưu ý rằng độ biến động của Ethereum cao hơn Bitcoin, do đó, sự biến động này có thể ảnh hưởng đáng kể đến DAT của Ethereum.

Một công ty khác có tên là Bitmine đã công bố chiến lược kho bạc Ethereum của mình vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 và hoàn thành giao dịch vào ngày 9 tháng 7. So với đó, vào ngày thứ 7 sau khi triển khai chiến lược:

• Bitmine đã mua lại Ethereum trị giá 10 tỷ USD
• Và công ty nói trên chỉ mua 2,5 triệu đô la mã hóa trong cùng khoảng thời gian.

Sự so sánh này làm nổi bật sự khác biệt trong mức độ tích cực của các công ty khi thực hiện chiến lược DAT.

Nhìn chung, chiến lược DAT không chỉ có thể nâng cao giá trị công ty bằng cách tăng số lượng mã thông báo trên mỗi cổ phiếu, mà còn có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung từ sự biến động của thị trường mã hóa. Tuy nhiên, sự khác biệt trong việc thực hiện chiến lược của các công ty khác nhau cũng sẽ dẫn đến sự khác biệt trong hiệu quả cuối cùng. Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu khám phá chiến lược tài sản số, chúng ta có lý do để tin rằng lĩnh vực này sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong tương lai, tạo ra nhiều giá trị hơn cho các công ty.