Phân tích xu hướng chính sách quản lý stablecoin toàn cầu
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng trong xã hội, từ mạng xã hội đến lĩnh vực tài chính truyền thống đều đang tích cực thảo luận. Trong khi đó, môi trường chính sách toàn cầu cũng đã có những bước ngoặt quan trọng. Trong năm qua, thái độ của nhiều quốc gia đối với stablecoin đã chuyển từ thận trọng sang chấp nhận: quy định về stablecoin tại Hong Kong sắp được thực thi, dự luật MiCA của Liên minh Châu Âu chính thức có hiệu lực, Hoa Kỳ đã thông qua dự luật quản lý stablecoin. Stablecoin đang âm thầm thay đổi cục diện hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này sẽ hệ thống hóa những tiến triển mới nhất về quản lý stablecoin ở các quốc gia và khu vực chính, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Phân tích sự tiến hóa chính sách Stablecoin ở mười hai thị trường cốt lõi toàn cầu
Mỹ: Liên bang phân chia, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ đang thể hiện tình trạng "liên bang + cấp bang" song song. Chính phủ liên bang đang tăng tốc xây dựng khung quản lý thống nhất, trong khi các bang tích cực thử nghiệm, thúc đẩy việc thực thi制度.
Ở cấp độ bang, nhiều nơi đã ban hành quy định cụ thể:
Bang Wyoming thông qua "Dự luật Stablecoin", thành lập ủy ban chuyên trách, dự kiến phát hành stablecoin được bang hỗ trợ WYST vào tháng 8 năm 2025.
New York đã yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có BitLicense hoặc giấy phép công ty tín thác từ năm 2018.
California đã thông qua "Đạo luật Tài sản Tài chính Kỹ thuật số", sẽ có hiệu lực vào tháng 7 năm 2026.
Luật pháp về quản lý ở cấp liên bang cũng đang được thúc đẩy nhanh chóng:
Dự luật "GENIUS" đã có hiệu lực từ tháng 7 năm 2025 do tổng thống ký. Dự luật này cấm các stablecoin có lợi suất, yêu cầu các nhà phát hành công bố dự trữ hàng tháng và kiểm toán, cho phép lựa chọn quản lý liên bang hoặc tiểu bang.
Dự luật 《STABLE》 đã được thông qua tại Hạ viện, đang chờ bỏ phiếu tại Thượng viện. Nội dung tương tự như dự luật GENIUS.
Trung Quốc: Hồng Kông trước tiên nội quan, chính sách phân hóa
Tiến độ chính sách: Hồng Kông★★★★ | Nội địa★
Trung Quốc hình thành cấu trúc quản lý stablecoin "Hồng Kông đi trước, nội địa quan sát": Hồng Kông xây dựng hệ thống trưởng thành thu hút doanh nghiệp đầu tư, trong khi nội địa giữ thái độ thận trọng.
Hong Kong "Quy định về Stablecoin" sẽ được thực hiện vào tháng 8 năm 2025. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định nộp đơn, chủ yếu là các tổ chức thanh toán và các nền tảng internet lớn. Lần đầu tiên có thể chỉ cấp 3-4 giấy phép, theo hình thức mời.
Nội địa gần đây đã phát đi nhiều tín hiệu quan tâm đến Stablecoin.
Vô Tích đề xuất khám phá "Stablecoin hỗ trợ phát triển thương mại nước ngoài"
Jinan phát hành bài viết chuyên đề về Stablecoin
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải tổ chức học tập chuyên đề về Stablecoin
Viện Nghiên cứu Internet Công nghiệp Trung Quốc tổ chức hội thảo về Stablecoin
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, Liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách:★★★
Hàn Quốc đang chuyển từ "quan sát" sang "tham gia". Vào tháng 6, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương phát hành Stablecoin với vốn trên 36,8 triệu USD.
Tám ngân hàng chính đang lên kế hoạch thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng ổn định Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc dân, Ngân hàng Shinhan và sáu ngân hàng nội địa khác cùng với hai ngân hàng nước ngoài là Citibank và Standard Chartered tại Hàn Quốc. Nếu được chấp thuận, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Hiện tại, quy định vẫn còn không chắc chắn. Cổ phiếu liên quan đến Stablecoin thường xuyên tăng vọt, có thể đã xuất hiện dấu hiệu bong bóng.
Thái Lan: Mở van thử nước, tiến hành thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★
Chính sách stablecoin của Thái Lan dần chuyển từ cảnh giác sang thử nghiệm. Năm 2021, ngân hàng trung ương đã ban hành hướng dẫn ban đầu, coi stablecoin baht là "tiền điện tử" để quản lý.
Vào tháng 8 năm 2024, thiết lập hộp cát quản lý, cho phép các tổ chức cụ thể thử nghiệm dịch vụ tiền điện tử. Vào năm 2025, tăng tốc mở rộng thí điểm:
Tháng 1, Bộ Tài chính xem xét phát hành 100 tỷ baht trái phiếu quốc gia hỗ trợ Stablecoin
Tháng 3, Ủy ban Chứng khoán phê duyệt USDT và USDC vào sàn giao dịch được quản lý.
Tháng 7, ra mắt "hộp cát mã hóa quốc gia", cho phép du khách nước ngoài sử dụng nền tảng được cấp phép để đổi USDT sang baht Thái Lan và tiêu dùng.
Liên minh Châu Âu: Quản lý thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: khẳng định tiềm năng, đồng thời cảnh giác với rủi ro.
Vào tháng 6 năm 2023, phát hành "Quy định về Thị trường Tài sản Crypto" (MiCA), các điều khoản về Stablecoin sẽ được thực hiện đầy đủ vào tháng 12 năm 2024. Áp dụng cho 27 quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu và 3 quốc gia trong Khu vực Kinh tế Châu Âu.
MiCA đặt ra rào cản cao đối với Stablecoin: các nhà phát hành phải được cơ quan quản lý của quốc gia thành viên ủy quyền và thành lập pháp nhân tại EU. "Stablecoin" quan trọng sẽ được quản lý thống nhất bởi Cơ quan ngân hàng châu Âu.
Stablecoin không định giá bằng euro trong một khu vực tiền tệ duy nhất không được giao dịch quá 1 triệu giao dịch hoặc 200 triệu euro mỗi ngày, nếu không sẽ phải ngừng phát hành và sửa đổi.
Hiện tại đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tiến độ chính sách:★★★★★
Singapore đi đầu trong việc quản lý stablecoin. Năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", xác định rõ định nghĩa về nhà cung cấp dịch vụ thanh toán.
Vào tháng 8 năm 2023, phiên bản cuối cùng của "Khung quy định về Stablecoin" đã được phát hành, áp dụng cho các stablecoin đơn tiền tệ được neo vào đồng đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10. Thiết lập tiêu chuẩn cao:
Vốn không thấp hơn 50% chi phí vận hành hàng năm hoặc 1 triệu đô la Singapore
Nhà phát hành không được tham gia vào giao dịch, quản lý tài sản và các hoạt động khác.
Tài sản thanh khoản đáp ứng nhu cầu rút tiền bình thường hoặc cao hơn 50% chi phí vận hành hàng năm
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn ở tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt, và trái phiếu ngắn hạn
Nhiều tổ chức đã nộp đơn xin cấp phép phát hành, StraitsX và Paxos được coi là các trường hợp mẫu tuân thủ đầu tiên.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Thúc đẩy tích cực, song song hai con đường
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thái độ ủng hộ và cởi mở đối với Stablecoin. Vào tháng 6 năm 2024, sẽ công bố "Quy định dịch vụ token thanh toán", xác định khung quản lý.
Quản lý theo "chế độ song hành": Ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm quản lý liên bang, Trung tâm tài chính quốc tế Dubai và Thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền độc lập như các khu vực tự do tài chính.
Quy định mới định nghĩa khá lỏng lẻo, nhưng đặt ra giới hạn: cấm stablecoin thuật toán và token riêng tư, không cho phép trả lãi liên quan đến thời gian nắm giữ coin.
Vào tháng 12 năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành đồng dirham ổn định đầu tiên được quản lý. Vào tháng 4 năm 2025, quỹ chủ quyền Abu Dhabi và các tổ chức khác công bố ra mắt đồng dirham ổn định mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển còn chờ
Tiến độ chính sách:★★★★
Quy định về stablecoin tại Nhật Bản dẫn đầu thế giới, các luật cơ bản đã hoàn tất. Chủ yếu thông qua việc sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA).
Bản sửa đổi PSA tháng 6 năm 2022 đã được thông qua, có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023. Định nghĩa rõ ràng về Stablecoin, thực thể phát hành và giấy phép cần thiết. Giới hạn thực thể phát hành chỉ là ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Thúc đẩy sửa đổi mới vào tháng 3 năm 2025, tối ưu hóa cơ chế phát hành: cho phép stablecoin hình thức tín thác sử dụng 50% dự trữ cho các công cụ rủi ro thấp, thêm loại hình đăng ký trung gian mã hóa mới.
Nga: Thử nghiệm chủ yếu, vẫn hạn chế sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Thái độ của Nga đã chuyển từ phản đối sang hỗ trợ hạn chế, chủ yếu dựa trên nhu cầu chiến lược dưới áp lực địa chính trị.
Vào tháng 7 năm 2024, hai đạo luật đã được thông qua, cho phép các doanh nghiệp được phê duyệt sử dụng tài sản tiền điện tử để thanh toán quốc tế, nhưng trong nước vẫn cấm sử dụng như một phương tiện thanh toán.
Vào tháng 3 năm 2025, Ngân hàng Trung ương đề xuất thời gian thí điểm ba năm, cho phép các cá nhân và doanh nghiệp có giá trị ròng cao cụ thể thực hiện đầu tư vào tiền điện tử.
Các quan chức Bộ Tài chính công khai cho biết cần xem xét việc ra mắt stablecoin chủ quyền của đất nước, để thích ứng với xu hướng thanh toán toàn cầu.
Vương quốc Anh: Tiến trình quản lý đang diễn ra
Tiến độ chính sách:★★
Vương quốc Anh đang chuyển từ thiết kế khung sang thực thi pháp luật. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, cùng với các quy định phụ do FCA và Ngân hàng Trung ương ban hành.
Tháng 11 năm 2023, FCA công bố yêu cầu quản lý đối với các công ty Stablecoin. Tháng 4 năm 2025, chính phủ phát hành tài liệu tham vấn dự thảo luật về tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Thống đốc ngân hàng trung ương đã nhiều lần nhấn mạnh rằng việc áp dụng rộng rãi Stablecoin có thể làm suy yếu niềm tin của công chúng vào đồng tiền quốc gia, gây ra rủi ro hệ thống.
Canada: Quy định đang hình thành, sự mơ hồ pháp lý
Chính sách tiến triển nhanh chóng:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường stablecoin địa phương phát triển chậm.
Sau sự sụp đổ của FTX vào tháng 12 năm 2022, các cơ quan quản lý chứng khoán đã thắt chặt chính sách, đưa stablecoin vào phạm vi quản lý chứng khoán.
Vào năm 2023, phát hành tài liệu SN 21332 và SN 21333, đề xuất khung quản lý "Stablecoin gắn liền với fiat". Yêu cầu người phát hành đăng ký là người phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Tháng trước, các cơ quan quản lý ngân hàng đã cho biết sẵn sàng quản lý stablecoin, khung pháp lý liên quan đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt hướng dẫn
Tiến độ chính sách:★
90% giao dịch tiền điện tử ở Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, gây ra lo ngại về tuân thủ.
Ngân hàng trung ương cho rằng giao dịch Stablecoin có liên quan đến mua sắm xuyên biên giới, có rủi ro về trốn thuế và rửa tiền. Vào tháng 12 năm 2024, sẽ đề xuất dự thảo quy định mới, dự kiến đưa Stablecoin vào quản lý ngoại hối, cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể trong nước.
Hướng dẫn quản lý rõ ràng: dựa trên quản lý chặt chẽ, ưu tiên kiềm chế các tình huống rủi ro cao.
Mặc dù vậy, ngân hàng lớn nhất Itau Unibanco đang có kế hoạch phát hành một Stablecoin gắn với đồng real, đang nghiên cứu kinh nghiệm của các ngân hàng khác và chờ đợi khung quy định được ban hành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích những xu hướng mới nhất về chính sách quản lý stablecoin trên các thị trường chính toàn cầu
Phân tích xu hướng chính sách quản lý stablecoin toàn cầu
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng trong xã hội, từ mạng xã hội đến lĩnh vực tài chính truyền thống đều đang tích cực thảo luận. Trong khi đó, môi trường chính sách toàn cầu cũng đã có những bước ngoặt quan trọng. Trong năm qua, thái độ của nhiều quốc gia đối với stablecoin đã chuyển từ thận trọng sang chấp nhận: quy định về stablecoin tại Hong Kong sắp được thực thi, dự luật MiCA của Liên minh Châu Âu chính thức có hiệu lực, Hoa Kỳ đã thông qua dự luật quản lý stablecoin. Stablecoin đang âm thầm thay đổi cục diện hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này sẽ hệ thống hóa những tiến triển mới nhất về quản lý stablecoin ở các quốc gia và khu vực chính, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Phân tích sự tiến hóa chính sách Stablecoin ở mười hai thị trường cốt lõi toàn cầu
Mỹ: Liên bang phân chia, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ đang thể hiện tình trạng "liên bang + cấp bang" song song. Chính phủ liên bang đang tăng tốc xây dựng khung quản lý thống nhất, trong khi các bang tích cực thử nghiệm, thúc đẩy việc thực thi制度.
Ở cấp độ bang, nhiều nơi đã ban hành quy định cụ thể:
Luật pháp về quản lý ở cấp liên bang cũng đang được thúc đẩy nhanh chóng:
Trung Quốc: Hồng Kông trước tiên nội quan, chính sách phân hóa
Tiến độ chính sách: Hồng Kông★★★★ | Nội địa★
Trung Quốc hình thành cấu trúc quản lý stablecoin "Hồng Kông đi trước, nội địa quan sát": Hồng Kông xây dựng hệ thống trưởng thành thu hút doanh nghiệp đầu tư, trong khi nội địa giữ thái độ thận trọng.
Hong Kong "Quy định về Stablecoin" sẽ được thực hiện vào tháng 8 năm 2025. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định nộp đơn, chủ yếu là các tổ chức thanh toán và các nền tảng internet lớn. Lần đầu tiên có thể chỉ cấp 3-4 giấy phép, theo hình thức mời.
Nội địa gần đây đã phát đi nhiều tín hiệu quan tâm đến Stablecoin.
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, Liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách:★★★
Hàn Quốc đang chuyển từ "quan sát" sang "tham gia". Vào tháng 6, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương phát hành Stablecoin với vốn trên 36,8 triệu USD.
Tám ngân hàng chính đang lên kế hoạch thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng ổn định Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc dân, Ngân hàng Shinhan và sáu ngân hàng nội địa khác cùng với hai ngân hàng nước ngoài là Citibank và Standard Chartered tại Hàn Quốc. Nếu được chấp thuận, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Hiện tại, quy định vẫn còn không chắc chắn. Cổ phiếu liên quan đến Stablecoin thường xuyên tăng vọt, có thể đã xuất hiện dấu hiệu bong bóng.
Thái Lan: Mở van thử nước, tiến hành thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★
Chính sách stablecoin của Thái Lan dần chuyển từ cảnh giác sang thử nghiệm. Năm 2021, ngân hàng trung ương đã ban hành hướng dẫn ban đầu, coi stablecoin baht là "tiền điện tử" để quản lý.
Vào tháng 8 năm 2024, thiết lập hộp cát quản lý, cho phép các tổ chức cụ thể thử nghiệm dịch vụ tiền điện tử. Vào năm 2025, tăng tốc mở rộng thí điểm:
Liên minh Châu Âu: Quản lý thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: khẳng định tiềm năng, đồng thời cảnh giác với rủi ro.
Vào tháng 6 năm 2023, phát hành "Quy định về Thị trường Tài sản Crypto" (MiCA), các điều khoản về Stablecoin sẽ được thực hiện đầy đủ vào tháng 12 năm 2024. Áp dụng cho 27 quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu và 3 quốc gia trong Khu vực Kinh tế Châu Âu.
MiCA đặt ra rào cản cao đối với Stablecoin: các nhà phát hành phải được cơ quan quản lý của quốc gia thành viên ủy quyền và thành lập pháp nhân tại EU. "Stablecoin" quan trọng sẽ được quản lý thống nhất bởi Cơ quan ngân hàng châu Âu.
Stablecoin không định giá bằng euro trong một khu vực tiền tệ duy nhất không được giao dịch quá 1 triệu giao dịch hoặc 200 triệu euro mỗi ngày, nếu không sẽ phải ngừng phát hành và sửa đổi.
Hiện tại đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tiến độ chính sách:★★★★★
Singapore đi đầu trong việc quản lý stablecoin. Năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", xác định rõ định nghĩa về nhà cung cấp dịch vụ thanh toán.
Vào tháng 8 năm 2023, phiên bản cuối cùng của "Khung quy định về Stablecoin" đã được phát hành, áp dụng cho các stablecoin đơn tiền tệ được neo vào đồng đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10. Thiết lập tiêu chuẩn cao:
Nhiều tổ chức đã nộp đơn xin cấp phép phát hành, StraitsX và Paxos được coi là các trường hợp mẫu tuân thủ đầu tiên.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Thúc đẩy tích cực, song song hai con đường
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thái độ ủng hộ và cởi mở đối với Stablecoin. Vào tháng 6 năm 2024, sẽ công bố "Quy định dịch vụ token thanh toán", xác định khung quản lý.
Quản lý theo "chế độ song hành": Ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm quản lý liên bang, Trung tâm tài chính quốc tế Dubai và Thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền độc lập như các khu vực tự do tài chính.
Quy định mới định nghĩa khá lỏng lẻo, nhưng đặt ra giới hạn: cấm stablecoin thuật toán và token riêng tư, không cho phép trả lãi liên quan đến thời gian nắm giữ coin.
Vào tháng 12 năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành đồng dirham ổn định đầu tiên được quản lý. Vào tháng 4 năm 2025, quỹ chủ quyền Abu Dhabi và các tổ chức khác công bố ra mắt đồng dirham ổn định mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển còn chờ
Tiến độ chính sách:★★★★
Quy định về stablecoin tại Nhật Bản dẫn đầu thế giới, các luật cơ bản đã hoàn tất. Chủ yếu thông qua việc sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA).
Bản sửa đổi PSA tháng 6 năm 2022 đã được thông qua, có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023. Định nghĩa rõ ràng về Stablecoin, thực thể phát hành và giấy phép cần thiết. Giới hạn thực thể phát hành chỉ là ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Thúc đẩy sửa đổi mới vào tháng 3 năm 2025, tối ưu hóa cơ chế phát hành: cho phép stablecoin hình thức tín thác sử dụng 50% dự trữ cho các công cụ rủi ro thấp, thêm loại hình đăng ký trung gian mã hóa mới.
Nga: Thử nghiệm chủ yếu, vẫn hạn chế sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Thái độ của Nga đã chuyển từ phản đối sang hỗ trợ hạn chế, chủ yếu dựa trên nhu cầu chiến lược dưới áp lực địa chính trị.
Vào tháng 7 năm 2024, hai đạo luật đã được thông qua, cho phép các doanh nghiệp được phê duyệt sử dụng tài sản tiền điện tử để thanh toán quốc tế, nhưng trong nước vẫn cấm sử dụng như một phương tiện thanh toán.
Vào tháng 3 năm 2025, Ngân hàng Trung ương đề xuất thời gian thí điểm ba năm, cho phép các cá nhân và doanh nghiệp có giá trị ròng cao cụ thể thực hiện đầu tư vào tiền điện tử.
Các quan chức Bộ Tài chính công khai cho biết cần xem xét việc ra mắt stablecoin chủ quyền của đất nước, để thích ứng với xu hướng thanh toán toàn cầu.
Vương quốc Anh: Tiến trình quản lý đang diễn ra
Tiến độ chính sách:★★
Vương quốc Anh đang chuyển từ thiết kế khung sang thực thi pháp luật. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, cùng với các quy định phụ do FCA và Ngân hàng Trung ương ban hành.
Tháng 11 năm 2023, FCA công bố yêu cầu quản lý đối với các công ty Stablecoin. Tháng 4 năm 2025, chính phủ phát hành tài liệu tham vấn dự thảo luật về tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Thống đốc ngân hàng trung ương đã nhiều lần nhấn mạnh rằng việc áp dụng rộng rãi Stablecoin có thể làm suy yếu niềm tin của công chúng vào đồng tiền quốc gia, gây ra rủi ro hệ thống.
Canada: Quy định đang hình thành, sự mơ hồ pháp lý
Chính sách tiến triển nhanh chóng:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường stablecoin địa phương phát triển chậm.
Sau sự sụp đổ của FTX vào tháng 12 năm 2022, các cơ quan quản lý chứng khoán đã thắt chặt chính sách, đưa stablecoin vào phạm vi quản lý chứng khoán.
Vào năm 2023, phát hành tài liệu SN 21332 và SN 21333, đề xuất khung quản lý "Stablecoin gắn liền với fiat". Yêu cầu người phát hành đăng ký là người phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Tháng trước, các cơ quan quản lý ngân hàng đã cho biết sẵn sàng quản lý stablecoin, khung pháp lý liên quan đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt hướng dẫn
Tiến độ chính sách:★
90% giao dịch tiền điện tử ở Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, gây ra lo ngại về tuân thủ.
Ngân hàng trung ương cho rằng giao dịch Stablecoin có liên quan đến mua sắm xuyên biên giới, có rủi ro về trốn thuế và rửa tiền. Vào tháng 12 năm 2024, sẽ đề xuất dự thảo quy định mới, dự kiến đưa Stablecoin vào quản lý ngoại hối, cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể trong nước.
Hướng dẫn quản lý rõ ràng: dựa trên quản lý chặt chẽ, ưu tiên kiềm chế các tình huống rủi ro cao.
Mặc dù vậy, ngân hàng lớn nhất Itau Unibanco đang có kế hoạch phát hành một Stablecoin gắn với đồng real, đang nghiên cứu kinh nghiệm của các ngân hàng khác và chờ đợi khung quy định được ban hành.