Giai đoạn phát triển tiếp theo của hệ sinh thái Stablecoin
Stablecoin đã trở thành công cụ tài chính không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử, tổng cung vượt quá 2400 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 3,1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, chỉ dựa vào khối lượng phát hành và tính thanh khoản đã không đủ để mang lại sự tăng trưởng bền vững. Giai đoạn tiếp theo của ứng dụng stablecoin sẽ liên quan đến các yếu tố mới, bao gồm chia sẻ lợi ích kinh tế với các đối tác, tính tiện lợi của việc tích hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi, cũng như mức độ sử dụng các đặc tính có thể lập trình.
Sự chuyển đổi từ phát hành đến phân phối
Giá trị của stablecoin trong giai đoạn đầu chủ yếu tập trung vào bên phát hành, nhưng hiện nay đang chuyển sang các nhà phân phối. Các nhà phân phối tích hợp stablecoin vào các tình huống ứng dụng thực tế, nắm giữ mối quan hệ và trải nghiệm của người dùng, ngày càng quyết định stablecoin nào có thể nhận được sự chú ý.
Nhà phát hành đang trả một khoản phí lớn cho các nhà phân phối để quảng bá stablecoin của họ. Ví dụ, Circle đã trả gần 900 triệu đô la cho các đối tác như Coinbase vào năm 2023, để tích hợp và quảng bá USDC, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của họ trong năm đó.
Nhiều nhà phân phối cũng đang nâng cao khả năng của nền tảng của họ. PayPal đã ra mắt PYUSD, Telegram hợp tác với Ethena, Meta đang khám phá các kênh stablecoin, các nền tảng fintech như Stripe, Robinhood đang tích hợp trực tiếp stablecoin vào các chức năng thanh toán và giao dịch.
Phân tích trường hợp sử dụng stablecoin trên chuỗi
Hiện tại, việc sử dụng Stablecoin chủ yếu tập trung vào ba môi trường:
Sàn giao dịch tập trung (CEX): Chiếm 27% tổng nguồn cung, chiếm 11% tổng khối lượng giao dịch
Giao thức DeFi: chiếm 11% tổng cung, chiếm 21% tổng giao dịch
MEV: Chiếm chưa đến 1% tổng cung, nhưng chiếm 31% tổng giao dịch.
Phần lớn nguồn cung và khối lượng giao dịch còn lại đến từ các địa chỉ không được đánh dấu, bao gồm người dùng cá nhân, tổ chức không rõ danh tính, các công ty khởi nghiệp, v.v.
CEX
Kể từ mức thấp vào năm 2023, nguồn cung ổn định của các CEX hàng đầu gần như đã tăng gấp đôi. Nguồn cung của Coinbase, Binance và Bybit dao động theo thị trường, trong khi đó Kraken và OKX lại có sự tăng trưởng ổn định hơn.
DeFi
Stablecoin trong DeFi chủ yếu được sử dụng để:
Hồ bơi DEX
Thị trường cho vay
Tài sản thế chấp quyền nợ
Hợp đồng vĩnh viễn và các mục đích khác
Trong 6 tháng qua, khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin DeFi đã tăng từ khoảng 100 tỷ USD lên hơn 600 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của DEX, thị trường cho vay và CDP.
MEV
Giao dịch tần suất cao của robot MEV dẫn đến tỷ lệ giao dịch trên chuỗi quá cao, nhưng thường lặp lại việc sử dụng cùng một vốn. Khối lượng giao dịch MEV sẽ tăng vọt trong các thời điểm cao điểm giao dịch và dao động theo các chiến lược chống MEV của blockchain và ứng dụng.
Ví chưa được đánh dấu
Ví không được đánh dấu chiếm 54% tổng nguồn cung, chiếm 35% tổng khối lượng giao dịch. Mặc dù số lượng lớn ( hơn 1,5 triệu ), nhưng sự phân bố số dư rất không đồng đều:
60% số dư ví không đủ 1 đô la
99% số dư ví dưới 10,000 USD, tổng cộng nắm giữ 9 tỷ USD ( tổng cung 4% )
Chưa đến 20.000 ví lớn ( có số dư > 1 triệu đô la ) nắm giữ 76 tỷ đô la, chiếm 32% tổng nguồn cung
Điều này phản ánh hai mặt của việc sử dụng Stablecoin: một mặt là người dùng cơ sở rộng rãi, mặt khác là người dùng tổ chức/ cá voi tập trung cao.
Triển vọng tương lai
Hệ sinh thái stablecoin đã bước vào giai đoạn mới, giá trị sẽ ngày càng nhiều chảy vào những người tham gia xây dựng ứng dụng và cơ sở hạ tầng. Với việc hoàn thiện khung quy định và sự gia tăng của các ứng dụng thân thiện với người dùng, stablecoin có thể sẽ chứng kiến sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Thế giới tài chính trong tương lai sẽ không chỉ được định nghĩa bởi các Stablecoin mà còn được hình thành bởi hệ sinh thái xung quanh chúng. Chúng ta có thể mong đợi rằng trong toàn bộ hệ sinh thái, sẽ xuất hiện nhiều đổi mới trong cách tạo ra, phân phối và thu nhận giá trị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeFiCaffeinator
· 07-30 10:01
Stablecoin còn phải xem qua sự quản lý này
Xem bản gốcTrả lời0
PumpingCroissant
· 07-29 12:05
Đã đến lúc cần phải quy định rồi, phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
AllInDaddy
· 07-29 07:35
Không phải chỉ là việc hiện thực hóa bối cảnh sao?
Stablecoin sinh thái chuyển đổi: từ phát hành đến phân phối, tái cấu trúc giá trị và triển vọng tăng lên trong tương lai
Giai đoạn phát triển tiếp theo của hệ sinh thái Stablecoin
Stablecoin đã trở thành công cụ tài chính không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử, tổng cung vượt quá 2400 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 3,1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, chỉ dựa vào khối lượng phát hành và tính thanh khoản đã không đủ để mang lại sự tăng trưởng bền vững. Giai đoạn tiếp theo của ứng dụng stablecoin sẽ liên quan đến các yếu tố mới, bao gồm chia sẻ lợi ích kinh tế với các đối tác, tính tiện lợi của việc tích hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi, cũng như mức độ sử dụng các đặc tính có thể lập trình.
Sự chuyển đổi từ phát hành đến phân phối
Giá trị của stablecoin trong giai đoạn đầu chủ yếu tập trung vào bên phát hành, nhưng hiện nay đang chuyển sang các nhà phân phối. Các nhà phân phối tích hợp stablecoin vào các tình huống ứng dụng thực tế, nắm giữ mối quan hệ và trải nghiệm của người dùng, ngày càng quyết định stablecoin nào có thể nhận được sự chú ý.
Nhà phát hành đang trả một khoản phí lớn cho các nhà phân phối để quảng bá stablecoin của họ. Ví dụ, Circle đã trả gần 900 triệu đô la cho các đối tác như Coinbase vào năm 2023, để tích hợp và quảng bá USDC, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của họ trong năm đó.
Nhiều nhà phân phối cũng đang nâng cao khả năng của nền tảng của họ. PayPal đã ra mắt PYUSD, Telegram hợp tác với Ethena, Meta đang khám phá các kênh stablecoin, các nền tảng fintech như Stripe, Robinhood đang tích hợp trực tiếp stablecoin vào các chức năng thanh toán và giao dịch.
Phân tích trường hợp sử dụng stablecoin trên chuỗi
Hiện tại, việc sử dụng Stablecoin chủ yếu tập trung vào ba môi trường:
Phần lớn nguồn cung và khối lượng giao dịch còn lại đến từ các địa chỉ không được đánh dấu, bao gồm người dùng cá nhân, tổ chức không rõ danh tính, các công ty khởi nghiệp, v.v.
CEX
Kể từ mức thấp vào năm 2023, nguồn cung ổn định của các CEX hàng đầu gần như đã tăng gấp đôi. Nguồn cung của Coinbase, Binance và Bybit dao động theo thị trường, trong khi đó Kraken và OKX lại có sự tăng trưởng ổn định hơn.
DeFi
Stablecoin trong DeFi chủ yếu được sử dụng để:
Trong 6 tháng qua, khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin DeFi đã tăng từ khoảng 100 tỷ USD lên hơn 600 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của DEX, thị trường cho vay và CDP.
MEV
Giao dịch tần suất cao của robot MEV dẫn đến tỷ lệ giao dịch trên chuỗi quá cao, nhưng thường lặp lại việc sử dụng cùng một vốn. Khối lượng giao dịch MEV sẽ tăng vọt trong các thời điểm cao điểm giao dịch và dao động theo các chiến lược chống MEV của blockchain và ứng dụng.
Ví chưa được đánh dấu
Ví không được đánh dấu chiếm 54% tổng nguồn cung, chiếm 35% tổng khối lượng giao dịch. Mặc dù số lượng lớn ( hơn 1,5 triệu ), nhưng sự phân bố số dư rất không đồng đều:
Điều này phản ánh hai mặt của việc sử dụng Stablecoin: một mặt là người dùng cơ sở rộng rãi, mặt khác là người dùng tổ chức/ cá voi tập trung cao.
Triển vọng tương lai
Hệ sinh thái stablecoin đã bước vào giai đoạn mới, giá trị sẽ ngày càng nhiều chảy vào những người tham gia xây dựng ứng dụng và cơ sở hạ tầng. Với việc hoàn thiện khung quy định và sự gia tăng của các ứng dụng thân thiện với người dùng, stablecoin có thể sẽ chứng kiến sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Thế giới tài chính trong tương lai sẽ không chỉ được định nghĩa bởi các Stablecoin mà còn được hình thành bởi hệ sinh thái xung quanh chúng. Chúng ta có thể mong đợi rằng trong toàn bộ hệ sinh thái, sẽ xuất hiện nhiều đổi mới trong cách tạo ra, phân phối và thu nhận giá trị.