tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá: lợi nhuận chắc chắn của các tổ chức, bẫy khó mà bán lẻ có thể chạm tới

Một, khái niệm cơ bản và nguyên lý của tỷ lệ funding

1.1 Đặc điểm của hợp đồng vĩnh viễn

Hợp đồng vĩnh viễn là một loại sản phẩm phái sinh đặc biệt trong thị trường tiền điện tử, so với hợp đồng tương lai truyền thống có hai đặc điểm chính:

• Không có ngày giao hàng cố định, chỉ cần đảm bảo đủ ký quỹ là có thể nắm giữ lâu dài
• Giữ liên kết với giá spot thông qua cơ chế tỷ lệ funding

Hợp đồng vĩnh viễn áp dụng cơ chế giá kép:

• Giá đánh dấu: được sử dụng để tính toán xem có bị thanh lý hay không, được tính toán từ giá trung bình trọng số của nhiều sàn giao dịch.
• Giá giao dịch thời gian thực: giá giao dịch thực tế, quyết định chi phí mở vị thế

1.2 Định nghĩa và tính toán tỷ lệ funding

tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh lực mua và bán trong hợp đồng vĩnh viễn, mục đích là khiến giá hợp đồng gần với giá giao ngay.

tỷ lệ funding由两部分组成:

• Phần chênh lệch = ( Giá hợp đồng - Giá chỉ số giao ngay ) / Giá chỉ số giao ngay
• Phần cố định = Tỷ lệ phí cơ bản do sàn giao dịch quy định

Tỷ lệ funding dương thì bên mua trả phí cho bên bán; khi âm thì ngược lại. Thông thường, việc thanh toán diễn ra mỗi 8 giờ một lần.

1.3 Cách hiểu đơn giản về cơ chế tỷ lệ funding

Có thể so sánh cơ chế tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn với thị trường cho thuê nhà:

• Người thuê ( vị thế mua ) = Nhà đầu tư mua hợp đồng vĩnh viễn
• Chủ nhà ( bán khống ) = Nhà đầu tư thực hiện hợp đồng tương lai vĩnh viễn bán khống
• Giá trung bình khu vực ( giá đánh dấu ) = Giá trung bình thị trường giao ngay
• Giá thuê thực tế ( giá hợp đồng thời gian thực ) = Giá giao dịch thị trường hợp đồng vĩnh viễn

Khi giá thuê cao hơn giá trung bình, người thuê cần trả "bao lì xì" cho chủ nhà; ngược lại cũng vậy.

Về bản chất, tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh cân bằng động của thị trường, được sử dụng để trừng phạt bên phá vỡ sự cân bằng và thưởng cho bên điều chỉnh sự cân bằng.

Hai, tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá

2.1 nguyên lý Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding

tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá của nó là:

• Thông qua việc hedging giữa vị thế giao ngay và hợp đồng để khóa tỷ lệ funding lợi nhuận
• Đồng thời tránh rủi ro biến động giá

Cơ bản logic bao gồm:

1. Xác định hướng tỷ lệ
2. Thiết lập vị thế phòng ngừa ngược
3. Kiếm lợi từ tỷ lệ funding

Đây là một chiến lược trung tính delta, chỉ kiếm tiền từ tỷ lệ funding, không phải chịu rủi ro giá.

2.2 Ba phương pháp Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding

1. Kinh doanh chênh lệch giá đơn lẻ trên sàn giao dịch đơn lẻ ( phổ biến nhất )

• Xác định hướng đi: Khi tỷ lệ funding dương, thực hiện hợp đồng bán khống + mua vào tài sản.
• Thiết lập vị trí
• Thu phí

2. Kinh doanh chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch với một loại tiền tệ

• Chọn hai sàn giao dịch có tỷ lệ funding chênh lệch lớn.
• Làm ngắn tại sàn A, làm dài tại sàn B
• Kiếm tiền từ chênh lệch tỷ lệ

3. Kinh doanh chênh lệch giá đa loại tiền

• Chọn các loại tiền tệ có liên quan cao
• Bán khống các loại tiền có tỷ lệ phí cao, mua vào các loại tiền có tỷ lệ phí thấp
• Kiếm lợi từ chênh lệch tỷ lệ + lợi nhuận từ biến động giá

Độ khó tăng dần, phần lớn là loại đầu tiên. Cũng có thể tăng đòn bẩy để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá nâng cao, nhưng rủi ro cao hơn.

Ba, ưu thế của tổ chức: những rào cản mà bán lẻ khó có thể đạt được

3.1 Khả năng nhận diện cơ hội

Tổ chức:

• Giám sát thời gian thực hàng triệu đồng tiền trên toàn thị trường
• Nhận diện cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá trong mili giây

bán lẻ:

• phụ thuộc vào công cụ của con người hoặc bên thứ ba
• Chỉ có thể bao phủ dữ liệu muộn và một số loại tiền.

3.2 Hiệu suất bắt cơ hội

Các tổ chức có lợi thế lớn về công nghệ và khối lượng giao dịch, lợi nhuận từ việc Kinh doanh chênh lệch giá có thể cao gấp nhiều lần so với bán lẻ.

3.3 Hệ thống quản lý rủi ro

Tổ chức:

• Phản hồi trong mili giây
• Tính toán chính xác và điều chỉnh vị thế động
• Xử lý nhiều loại tiền tệ cùng một lúc

bán lẻ:

• Phản ứng chậm
• Thiếu khả năng tính toán chính xác
• Chỉ có thể xử lý một số lượng ít các loại tiền theo thứ tự.

Bốn, Kinh doanh chênh lệch giá chiến lược triển vọng và sự phù hợp của nhà đầu tư

4.1 Sự khác biệt chiến lược của tổ chức và dung lượng thị trường

Chiến lược tổ chức "giống nhau như đúc":

• Đại đồng: tư tưởng cơ bản tương tự
• Tiểu dị: mỗi người đều có sở thích và ưu điểm riêng

Thị trường khả năng:

• Hiện tại tổng công suất kinh doanh chênh lệch giá đã vượt qua 10 tỷ.
• Biến đổi linh hoạt theo sự tăng trưởng của nền tảng sản phẩm phái sinh

4.2 Khả năng thích ứng của các nhà đầu tư khác nhau

Kinh doanh chênh lệch giá chiến lược đặc điểm:

• Rủi ro cực kỳ nhỏ, hiếm khi xảy ra sự điều chỉnh
• Lợi nhuận tương đối ổn định nhưng giới hạn thấp hơn.

Phù hợp:

• Nhà đầu tư thận trọng
• Nhà đầu tư tổ chức có tính thích ứng rủi ro thấp

Không phù hợp:

• Bán lẻ ( chi phí học tập cao, lợi nhuận thấp )
• Nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận cao

Đề xuất cho bán lẻ: Chọn sản phẩm kinh doanh chênh lệch giá của các tổ chức minh bạch và tuân thủ quy định, như là "thuyền chì" cho việc phân bổ tài sản.