Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot
Khi nâng cấp Ethereum Shanghai đến gần, chức năng rút tiền thế chấp sắp được kích hoạt, và lĩnh vực thế chấp Ethereum cùng các sản phẩm phái sinh liên quan đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Kể từ khi ra mắt vào năm 2019, Polkadot đã áp dụng cơ chế PoS và gần đây cũng đã giới thiệu nhiều công cụ thế chấp mới. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của Ethereum và Polkadot từ nhiều góc độ, đồng thời phân tích ngắn gọn về sự phát triển của các sản phẩm phái sinh của cả hai.
thế chấp cơ chế
Ethereum áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS), mỗi người xác nhận cần nắm giữ 32 ETH để thực hiện thế chấp. Người xác nhận vận hành nút chuỗi chính và nhiều khách hàng xác nhận, mỗi khách hàng tương ứng với 32 ETH. Những người xác nhận này được phân bổ ngẫu nhiên vào "hội đồng", có trách nhiệm xác thực các phân đoạn trong mạng. Ethereum 2.0 cần một tập hợp lớn các người xác nhận để đảm bảo tính khả dụng và hiệu quả: mỗi phân đoạn cần ít nhất 111 người xác nhận để vận hành mạng, 256 người xác nhận mới có thể hoàn thành tất cả các phân đoạn trong một thời kỳ. Nếu có 64 phân đoạn, sẽ cần 16384 người xác nhận.
Polkadot áp dụng cơ chế chứng minh quyền lợi được đề cử (NPoS), bao gồm hai vai trò "người xác thực" điều hành nút và "người đề cử" đề cử người xác thực. Người đề cử không cần tự vận hành máy, nhưng cũng có thể nhận phần thưởng từ hệ thống. Người đề cử còn có thể tham gia vào nhóm người đề cử để giảm bớt rào cản tham gia và đơn giản hóa quy trình hoạt động. NPoS giúp quy mô tập hợp người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực, 100 chuỗi song song chỉ cần 1000 người xác thực. Mạng Polkadot hiện có 297 người xác thực, dự kiến sẽ cần 1000 người xác thực trong giai đoạn trưởng thành, vì vậy đã ra mắt "Chương trình 1000 người xác thực" để tăng số lượng người xác thực.
Dữ liệu thế chấp hiện tại
Tính đến thời điểm bài viết, Ethereum có 16,44 triệu ETH đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 14,3%, 513.000 người xác thực, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp là 4,32%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi tính đến lạm phát là 4,55%. Polkadot có 592 triệu DOT đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 46,4%, 455.000 người đề cử, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp lịch sử là 15,39%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi trừ lạm phát là 8,26%.
Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao, độ an toàn của mạng càng mạnh. Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của Ethereum tương đối thấp, có thể là do ETH thế chấp trong phiên bản hiện tại không thể rút ra. Dự kiến, nâng cấp "Thượng Hải" của Ethereum hoàn thành vào tháng 3 sẽ hỗ trợ việc rút ETH đã thế chấp, khi đó tỷ lệ thế chấp có thể sẽ tăng đáng kể. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, trong khi tỷ lệ thế chấp thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.
Thời gian khóa
Hiện tại ETH đang được thế chấp trong Ethereum không thể rút, sau khi nâng cấp "Thượng Hải" sẽ mở chức năng rút. Lúc đó, thời gian khóa thế chấp ETH là 27 giờ, tức là có thể rút ETH đã thế chấp sau 27 giờ giải chấp.
Thời gian khóa thế chấp của Polkadot là 28 ngày, sau 28 ngày giải phóng có thể rút DOT đã thế chấp. Thời gian khóa dài hơn tăng cường tính an toàn của giao thức, nhưng cũng làm giảm sức hấp dẫn đối với người thế chấp do tính linh hoạt thấp và chi phí cơ hội cao.
Thế chấp门槛
Ethereum chỉ hỗ trợ một phương thức thế chấp gốc, đó là tự chạy validator. Mỗi validator cần gửi 32 ETH và cần một máy tính chuyên dụng luôn kết nối mạng suốt năm và một số kiến thức kỹ thuật.
Mặc dù giao thức Ethereum không hỗ trợ ủy thác thế chấp, nhưng trên thị trường có bên thứ ba cung cấp dịch vụ lưu trữ nút, cho phép bên cung cấp dịch vụ đảm nhiệm vận hành nút. Cách này vẫn cần gửi 32 ETH, phù hợp với người dùng có vốn nhưng không quen với công nghệ, nhưng cần có sự tin tưởng nhất định vào nhà cung cấp dịch vụ.
Giao thức Polkadot hỗ trợ bốn cách thế chấp nguyên bản, theo ngưỡng tài chính từ cao đến thấp là: chạy người xác thực, trực tiếp đề cử, chạy hồ bơi đề cử và tham gia hồ bơi đề cử, tối thiểu chỉ cần 1 DOT để tham gia thế chấp. Polkadot cũng cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để người dùng dễ dàng thực hiện các thao tác thế chấp.
Chạy trình xác thực cần máy tính chuyên dụng kết nối mạng suốt năm và kiến thức kỹ thuật liên quan. Ngoài ra, cần phải có số lượng DOT được thế chấp đứng hàng đầu mới có thể vào nhóm trình xác thực hoạt động, những DOT này có thể là do bản thân thế chấp hoặc do những người đề cử thế chấp. Hiện tại, để trở thành trình xác thực hoạt động, cần ít nhất khoảng 1.600.000 DOT.
Việc đề cử trực tiếp yêu cầu người đề cử "đề cử" những người xác thực mà họ tin tưởng (tối đa 16 người), và đặt DOT thế chấp dưới những người xác thực đó. Người đề cử và người xác thực chia sẻ phần thưởng mạng như nhau, và cần phải trả một khoản hoa hồng nhất định cho người xác thực (hiện tại trung bình là 4,04%). Nếu người xác thực được đề cử gặp phải sự cố như ngắt kết nối hoặc hành vi ác ý, người đề cử cũng sẽ bị phạt. Hiện tại, để nhận phần thưởng đề cử, cần khoảng 264 DOT.
Chạy hồ bơi đề cử là tính năng mới được ra mắt gần đây, nhằm giảm bớt rào cản đề cử. Những người đề cử nhỏ có thể hợp thành hồ bơi đề cử, đặt DOT vào hồ bơi, và toàn bộ hồ bơi sẽ đại diện cho người đề cử để đề cử nhóm xác thực được chọn. Các thành viên trong hồ bơi sẽ phân chia phần thưởng và hình phạt dựa trên tỷ lệ thế chấp. Hiện tại, để chạy hồ bơi đề cử cần 200 DOT.
Tham gia vào hồ đề cử là cách thế chấp đơn giản nhất, không cần tự chọn người xác thực, chỉ cần 1 DOT để tham gia hồ đề cử và nhận phần thưởng thế chấp.
Từ ngưỡng thế chấp mà nhìn, Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp nguyên bản hơn, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia, một số cách thế chấp không cần kiến thức kỹ thuật. Dù xét về yêu cầu vốn hay kỹ thuật, ngưỡng tham gia thế chấp của Polkadot đều thấp hơn, điều này thuận lợi cho việc thu hút nhiều người tham gia thế chấp, nâng cao mức độ phi tập trung và an toàn của mạng lưới.
Thế chấp tính thanh khoản
Do vì việc thế chấp có thời gian khóa, vốn bị khóa không thể sử dụng, nên thế chấp linh hoạt ra đời. Các sản phẩm phái sinh thế chấp linh hoạt (LSD) cho phép người dùng vừa nhận được phần thưởng thế chấp, vừa giữ được tính thanh khoản của vốn, tăng cường hiệu suất sử dụng vốn.
Người dùng sẽ thế chấp token vào giao thức thế chấp thanh khoản, có thể tạo ra token sản phẩm phụ thanh khoản tương ứng, những sản phẩm phụ này có công dụng tương tự như token gốc, chẳng hạn như có thể được sử dụng để tham gia DeFi, đồng thời nhận phần thưởng thế chấp. Thế chấp thanh khoản có thể thúc đẩy sự sôi động kinh tế của chuỗi PoS, khiến hai kênh kiếm lợi nhuận là thế chấp và tham gia DeFi không còn xung đột mà có thể đạt được cả hai, vì vậy đây là một lĩnh vực rất quan trọng.
Có thể do quỹ thế chấp gốc của Ethereum hiện không thể rút ra, tỷ lệ chiếm hữu thế chấp linh hoạt của Ethereum rất cao. Trong quý đầu tiên của năm 2023, 44% tổng số ETH đã thế chấp được thực hiện thông qua thế chấp linh hoạt. TVL thế chấp linh hoạt của Ethereum hiện đã đạt 10 tỷ USD, là một thị trường khổng lồ. Trong đó, một nền tảng thế chấp linh hoạt chiếm ưu thế tuyệt đối, với thị phần là 73.42%, trong khi một sàn giao dịch đứng thứ hai có thị phần là 15.76%.
Khác với việc thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum chiếm ưu thế, các sản phẩm thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot có TVL tương đối đồng đều. Một DEX trên Moonbeam có TVL là 16,71 triệu USD, một nền tảng có TVL thế chấp thanh khoản là 14,14 triệu, một nền tảng khác có TVL là 12,10 triệu USD, và một nền tảng nữa có TVL thế chấp thanh khoản là 7,49 triệu USD. Tổng TVL của bốn giao thức thế chấp thanh khoản này chỉ là 50,44 triệu USD, trong khi hiện có 592 triệu DOT đang được thế chấp. So với Ethereum, tỷ lệ thế chấp thanh khoản của Polkadot tương đối thấp, tiềm năng phát triển của thị trường thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot còn rất lớn. Hơn nữa, các sản phẩm thế chấp thanh khoản phát triển trên các chuỗi song song của Polkadot có một số lợi thế độc đáo, như dễ dàng tích hợp giữa các chuỗi.
Tổng thể, tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trên Ethereum là khá cao, trong khi tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot lại thấp. Thị trường thế chấp thanh khoản trên Ethereum có một nhà độc quyền, trong khi trong hệ sinh thái Polkadot vẫn chưa có sản phẩm thế chấp thanh khoản nào nổi bật.
Tóm tắt
| | Ethereum | Polkadot |
|--------------|--------------------------|-----------|
| thế chấp cơ chế | PoS | NPoS |
| thế chấp | 14.3% | 46.4% |
| Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp đã điều chỉnh theo lạm phát | 4.55% | 8.26% |
| thế chấp khóa định kỳ | Hiện tại không thể rút, sau khi mở chức năng rút thì là 27 giờ | 28 ngày |
| thế chấp | 32 Ether | tối thiểu 1 DOT |
| Thế chấp thanh khoản | Quy mô thị trường lớn, một mình một cõi | Quy mô thị trường nhỏ, phân tán hơn |
Tổng thể, tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn Ethereum, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp nguyên bản hơn, ngưỡng tham gia thế chấp thấp hơn, trong khi thị trường thế chấp linh hoạt của Ethereum phát triển khá khả quan. Với nâng cấp Shanghai sắp tới của Ethereum, cũng như sự phổ biến thêm của thế chấp linh hoạt trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc của cả hai có thể sẽ có sự thay đổi lớn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum vs Polkadot: So sánh toàn diện cơ chế thế chấp và phân tích triển vọng phát triển sản phẩm phái sinh
Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot
Khi nâng cấp Ethereum Shanghai đến gần, chức năng rút tiền thế chấp sắp được kích hoạt, và lĩnh vực thế chấp Ethereum cùng các sản phẩm phái sinh liên quan đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Kể từ khi ra mắt vào năm 2019, Polkadot đã áp dụng cơ chế PoS và gần đây cũng đã giới thiệu nhiều công cụ thế chấp mới. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của Ethereum và Polkadot từ nhiều góc độ, đồng thời phân tích ngắn gọn về sự phát triển của các sản phẩm phái sinh của cả hai.
thế chấp cơ chế
Ethereum áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS), mỗi người xác nhận cần nắm giữ 32 ETH để thực hiện thế chấp. Người xác nhận vận hành nút chuỗi chính và nhiều khách hàng xác nhận, mỗi khách hàng tương ứng với 32 ETH. Những người xác nhận này được phân bổ ngẫu nhiên vào "hội đồng", có trách nhiệm xác thực các phân đoạn trong mạng. Ethereum 2.0 cần một tập hợp lớn các người xác nhận để đảm bảo tính khả dụng và hiệu quả: mỗi phân đoạn cần ít nhất 111 người xác nhận để vận hành mạng, 256 người xác nhận mới có thể hoàn thành tất cả các phân đoạn trong một thời kỳ. Nếu có 64 phân đoạn, sẽ cần 16384 người xác nhận.
Polkadot áp dụng cơ chế chứng minh quyền lợi được đề cử (NPoS), bao gồm hai vai trò "người xác thực" điều hành nút và "người đề cử" đề cử người xác thực. Người đề cử không cần tự vận hành máy, nhưng cũng có thể nhận phần thưởng từ hệ thống. Người đề cử còn có thể tham gia vào nhóm người đề cử để giảm bớt rào cản tham gia và đơn giản hóa quy trình hoạt động. NPoS giúp quy mô tập hợp người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực, 100 chuỗi song song chỉ cần 1000 người xác thực. Mạng Polkadot hiện có 297 người xác thực, dự kiến sẽ cần 1000 người xác thực trong giai đoạn trưởng thành, vì vậy đã ra mắt "Chương trình 1000 người xác thực" để tăng số lượng người xác thực.
Dữ liệu thế chấp hiện tại
Tính đến thời điểm bài viết, Ethereum có 16,44 triệu ETH đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 14,3%, 513.000 người xác thực, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp là 4,32%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi tính đến lạm phát là 4,55%. Polkadot có 592 triệu DOT đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 46,4%, 455.000 người đề cử, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp lịch sử là 15,39%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi trừ lạm phát là 8,26%.
Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao, độ an toàn của mạng càng mạnh. Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của Ethereum tương đối thấp, có thể là do ETH thế chấp trong phiên bản hiện tại không thể rút ra. Dự kiến, nâng cấp "Thượng Hải" của Ethereum hoàn thành vào tháng 3 sẽ hỗ trợ việc rút ETH đã thế chấp, khi đó tỷ lệ thế chấp có thể sẽ tăng đáng kể. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, trong khi tỷ lệ thế chấp thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.
Thời gian khóa
Hiện tại ETH đang được thế chấp trong Ethereum không thể rút, sau khi nâng cấp "Thượng Hải" sẽ mở chức năng rút. Lúc đó, thời gian khóa thế chấp ETH là 27 giờ, tức là có thể rút ETH đã thế chấp sau 27 giờ giải chấp.
Thời gian khóa thế chấp của Polkadot là 28 ngày, sau 28 ngày giải phóng có thể rút DOT đã thế chấp. Thời gian khóa dài hơn tăng cường tính an toàn của giao thức, nhưng cũng làm giảm sức hấp dẫn đối với người thế chấp do tính linh hoạt thấp và chi phí cơ hội cao.
Thế chấp门槛
Ethereum chỉ hỗ trợ một phương thức thế chấp gốc, đó là tự chạy validator. Mỗi validator cần gửi 32 ETH và cần một máy tính chuyên dụng luôn kết nối mạng suốt năm và một số kiến thức kỹ thuật.
Mặc dù giao thức Ethereum không hỗ trợ ủy thác thế chấp, nhưng trên thị trường có bên thứ ba cung cấp dịch vụ lưu trữ nút, cho phép bên cung cấp dịch vụ đảm nhiệm vận hành nút. Cách này vẫn cần gửi 32 ETH, phù hợp với người dùng có vốn nhưng không quen với công nghệ, nhưng cần có sự tin tưởng nhất định vào nhà cung cấp dịch vụ.
Giao thức Polkadot hỗ trợ bốn cách thế chấp nguyên bản, theo ngưỡng tài chính từ cao đến thấp là: chạy người xác thực, trực tiếp đề cử, chạy hồ bơi đề cử và tham gia hồ bơi đề cử, tối thiểu chỉ cần 1 DOT để tham gia thế chấp. Polkadot cũng cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để người dùng dễ dàng thực hiện các thao tác thế chấp.
Chạy trình xác thực cần máy tính chuyên dụng kết nối mạng suốt năm và kiến thức kỹ thuật liên quan. Ngoài ra, cần phải có số lượng DOT được thế chấp đứng hàng đầu mới có thể vào nhóm trình xác thực hoạt động, những DOT này có thể là do bản thân thế chấp hoặc do những người đề cử thế chấp. Hiện tại, để trở thành trình xác thực hoạt động, cần ít nhất khoảng 1.600.000 DOT.
Việc đề cử trực tiếp yêu cầu người đề cử "đề cử" những người xác thực mà họ tin tưởng (tối đa 16 người), và đặt DOT thế chấp dưới những người xác thực đó. Người đề cử và người xác thực chia sẻ phần thưởng mạng như nhau, và cần phải trả một khoản hoa hồng nhất định cho người xác thực (hiện tại trung bình là 4,04%). Nếu người xác thực được đề cử gặp phải sự cố như ngắt kết nối hoặc hành vi ác ý, người đề cử cũng sẽ bị phạt. Hiện tại, để nhận phần thưởng đề cử, cần khoảng 264 DOT.
Chạy hồ bơi đề cử là tính năng mới được ra mắt gần đây, nhằm giảm bớt rào cản đề cử. Những người đề cử nhỏ có thể hợp thành hồ bơi đề cử, đặt DOT vào hồ bơi, và toàn bộ hồ bơi sẽ đại diện cho người đề cử để đề cử nhóm xác thực được chọn. Các thành viên trong hồ bơi sẽ phân chia phần thưởng và hình phạt dựa trên tỷ lệ thế chấp. Hiện tại, để chạy hồ bơi đề cử cần 200 DOT.
Tham gia vào hồ đề cử là cách thế chấp đơn giản nhất, không cần tự chọn người xác thực, chỉ cần 1 DOT để tham gia hồ đề cử và nhận phần thưởng thế chấp.
Từ ngưỡng thế chấp mà nhìn, Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp nguyên bản hơn, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia, một số cách thế chấp không cần kiến thức kỹ thuật. Dù xét về yêu cầu vốn hay kỹ thuật, ngưỡng tham gia thế chấp của Polkadot đều thấp hơn, điều này thuận lợi cho việc thu hút nhiều người tham gia thế chấp, nâng cao mức độ phi tập trung và an toàn của mạng lưới.
Thế chấp tính thanh khoản
Do vì việc thế chấp có thời gian khóa, vốn bị khóa không thể sử dụng, nên thế chấp linh hoạt ra đời. Các sản phẩm phái sinh thế chấp linh hoạt (LSD) cho phép người dùng vừa nhận được phần thưởng thế chấp, vừa giữ được tính thanh khoản của vốn, tăng cường hiệu suất sử dụng vốn.
Người dùng sẽ thế chấp token vào giao thức thế chấp thanh khoản, có thể tạo ra token sản phẩm phụ thanh khoản tương ứng, những sản phẩm phụ này có công dụng tương tự như token gốc, chẳng hạn như có thể được sử dụng để tham gia DeFi, đồng thời nhận phần thưởng thế chấp. Thế chấp thanh khoản có thể thúc đẩy sự sôi động kinh tế của chuỗi PoS, khiến hai kênh kiếm lợi nhuận là thế chấp và tham gia DeFi không còn xung đột mà có thể đạt được cả hai, vì vậy đây là một lĩnh vực rất quan trọng.
Có thể do quỹ thế chấp gốc của Ethereum hiện không thể rút ra, tỷ lệ chiếm hữu thế chấp linh hoạt của Ethereum rất cao. Trong quý đầu tiên của năm 2023, 44% tổng số ETH đã thế chấp được thực hiện thông qua thế chấp linh hoạt. TVL thế chấp linh hoạt của Ethereum hiện đã đạt 10 tỷ USD, là một thị trường khổng lồ. Trong đó, một nền tảng thế chấp linh hoạt chiếm ưu thế tuyệt đối, với thị phần là 73.42%, trong khi một sàn giao dịch đứng thứ hai có thị phần là 15.76%.
Khác với việc thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum chiếm ưu thế, các sản phẩm thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot có TVL tương đối đồng đều. Một DEX trên Moonbeam có TVL là 16,71 triệu USD, một nền tảng có TVL thế chấp thanh khoản là 14,14 triệu, một nền tảng khác có TVL là 12,10 triệu USD, và một nền tảng nữa có TVL thế chấp thanh khoản là 7,49 triệu USD. Tổng TVL của bốn giao thức thế chấp thanh khoản này chỉ là 50,44 triệu USD, trong khi hiện có 592 triệu DOT đang được thế chấp. So với Ethereum, tỷ lệ thế chấp thanh khoản của Polkadot tương đối thấp, tiềm năng phát triển của thị trường thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot còn rất lớn. Hơn nữa, các sản phẩm thế chấp thanh khoản phát triển trên các chuỗi song song của Polkadot có một số lợi thế độc đáo, như dễ dàng tích hợp giữa các chuỗi.
Tổng thể, tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trên Ethereum là khá cao, trong khi tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot lại thấp. Thị trường thế chấp thanh khoản trên Ethereum có một nhà độc quyền, trong khi trong hệ sinh thái Polkadot vẫn chưa có sản phẩm thế chấp thanh khoản nào nổi bật.
Tóm tắt
| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------------------------|-----------| | thế chấp cơ chế | PoS | NPoS | | thế chấp | 14.3% | 46.4% | | Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp đã điều chỉnh theo lạm phát | 4.55% | 8.26% | | thế chấp khóa định kỳ | Hiện tại không thể rút, sau khi mở chức năng rút thì là 27 giờ | 28 ngày | | thế chấp | 32 Ether | tối thiểu 1 DOT | | Thế chấp thanh khoản | Quy mô thị trường lớn, một mình một cõi | Quy mô thị trường nhỏ, phân tán hơn |
Tổng thể, tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn Ethereum, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp nguyên bản hơn, ngưỡng tham gia thế chấp thấp hơn, trong khi thị trường thế chấp linh hoạt của Ethereum phát triển khá khả quan. Với nâng cấp Shanghai sắp tới của Ethereum, cũng như sự phổ biến thêm của thế chấp linh hoạt trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc của cả hai có thể sẽ có sự thay đổi lớn.