Thị trường tiền điện tử có thể đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch V4
Gần đây, thị trường tiền điện tử tiếp tục thiếu hướng đi rõ ràng, dẫn đến việc Bitcoin và các đồng coin khác đồng loạt giảm giá. Mối tương quan giữa các tài sản mã hóa vẫn gần mức cao nhất kể từ đầu năm. Sự không chắc chắn của các yếu tố vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm của chúng tôi vào tháng 4: kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của BTC, dòng tiền vào ETF giao ngay của Mỹ dần giảm, và thị trường bắt đầu tìm kiếm các chất xúc tác khác ngoài việc giảm một nửa Bitcoin.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu và các tổ chức khác đã tái khẳng định kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn mong đợi đã gây ra lo ngại trên thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn việc giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến việc đồng đô la mạnh lên, từ đó gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, diễn biến của đồng đô la đã ngừng lại, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 3 tháng 5 và dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 đều yếu hơn mong đợi, tăng khả năng giảm lãi suất nhanh chóng.
Chúng tôi cho rằng, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ tạm thời không trở thành điểm chú ý của Cục Dự trữ Liên bang. Nền kinh tế Mỹ vẫn sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ. Tại cuộc họp FOMC tiếp theo, Cục Dự trữ Liên bang có thể vẫn sẽ chú ý đến các chỉ số lạm phát, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của dữ liệu PPI và CPI sắp công bố.
Ngoài ra, kể từ khi GBTC chuyển đổi thành quỹ mở, đã có dòng tiền vào. Mặc dù nguồn gốc của dòng tiền vẫn chưa rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn thành của việc luân chuyển vốn có cấu trúc. Nhìn về tương lai, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng tiền sẽ không có sự biến dạng cấu trúc.
Về mặt chuỗi, Aave vừa công bố kế hoạch phiên bản thứ tư của giao thức (V4). V4 bao gồm nhiều cải tiến kiến trúc, chẳng hạn như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường việc sử dụng đồng ổn định GHO của mình và cải thiện quản lý rủi ro và động cơ thanh lý.
Mặc dù V4 dự kiến sẽ ra mắt mạng chính vào quý 2 năm 2025, nhưng thông báo này phản ánh sự trưởng thành của các giao thức DeFi trong các chức năng cốt lõi. Điều này có thể tạo ra tiền lệ cho các giao thức mới trong việc phi tập trung, tính hữu dụng của token lâu dài và sự lặp lại của chức năng.
Mở rộng chức năng của các giao thức DeFi là một thách thức kỹ thuật. Các giao thức DeFi thành công thường mở rộng bằng cách triển khai phiên bản mới và khuyến khích di chuyển thanh khoản. Những lần di chuyển giữa các phiên bản này thường mất thời gian dài, như Aave V3 chỉ vượt qua V2 về TVL vào tháng 9 năm 2023. Chu kỳ áp dụng của V4 cũng có thể trải qua quá trình tương tự.
Phiên bản mới mặc dù chức năng đã được cải thiện, nhưng việc di chuyển thận trọng của tính thanh khoản làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường tiền điện tử. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác định sự an toàn của các giao thức. Điều này phản ánh đặc điểm không thay đổi của hợp đồng thông minh và đặc tính tài chính của các sản phẩm web3.
Lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin. Cả hai giao thức đều dẫn đầu về TVL, nhưng khác nhau về tài sản cho vay. Sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI bị giới hạn, trong khi Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã giảm sút so với stablecoin tập trung.
Mặc dù những kế hoạch dài hạn này cung cấp tầm nhìn cho tương lai của giao thức, nhưng chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn, thị trường có thể vẫn sẽ chú ý nhiều hơn đến môi trường vĩ mô.
Trong tuần tới, thị trường sẽ chú ý đến dữ liệu lạm phát của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch FOMC Powell. Trừ khi có sự kiện bất ngờ lớn, nếu không thì độ biến động có thể tiếp tục bị nén. Mối tương quan giữa thị trường truyền thống và tài sản mã hóa có thể tăng lên, và tiền điện tử sẽ dựa vào thị trường chứng khoán Mỹ. Hạn chót nộp đơn 13-F là vào ngày 15 tháng 5, đáng chú ý là ai đang nắm giữ cổ phần trong ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. Đối với ETH, khi thời hạn nộp đơn ETF giao ngay của VanEck đang đến gần, nó có thể tiếp tục tụt lại phía sau, kỳ vọng về việc được phê duyệt trên thị trường là thấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
quietly_staking
· 15giờ trước
按兵不动 深耕 giao thức
Xem bản gốcTrả lời0
TradFiRefugee
· 15giờ trước
Sau này hãy nói, trước tiên nằm xuống đã.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoPhoenix
· 15giờ trước
Thị trường giảm không phải là thử thách, nó là trạm nạp tiền niềm tin của tôi.
Aave công bố kế hoạch V4 Tài chính phi tập trung chức năng lặp lại nâng cấp
Thị trường tiền điện tử có thể đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch V4
Gần đây, thị trường tiền điện tử tiếp tục thiếu hướng đi rõ ràng, dẫn đến việc Bitcoin và các đồng coin khác đồng loạt giảm giá. Mối tương quan giữa các tài sản mã hóa vẫn gần mức cao nhất kể từ đầu năm. Sự không chắc chắn của các yếu tố vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm của chúng tôi vào tháng 4: kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của BTC, dòng tiền vào ETF giao ngay của Mỹ dần giảm, và thị trường bắt đầu tìm kiếm các chất xúc tác khác ngoài việc giảm một nửa Bitcoin.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu và các tổ chức khác đã tái khẳng định kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn mong đợi đã gây ra lo ngại trên thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn việc giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến việc đồng đô la mạnh lên, từ đó gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, diễn biến của đồng đô la đã ngừng lại, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 3 tháng 5 và dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 đều yếu hơn mong đợi, tăng khả năng giảm lãi suất nhanh chóng.
Chúng tôi cho rằng, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ tạm thời không trở thành điểm chú ý của Cục Dự trữ Liên bang. Nền kinh tế Mỹ vẫn sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ. Tại cuộc họp FOMC tiếp theo, Cục Dự trữ Liên bang có thể vẫn sẽ chú ý đến các chỉ số lạm phát, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của dữ liệu PPI và CPI sắp công bố.
Ngoài ra, kể từ khi GBTC chuyển đổi thành quỹ mở, đã có dòng tiền vào. Mặc dù nguồn gốc của dòng tiền vẫn chưa rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn thành của việc luân chuyển vốn có cấu trúc. Nhìn về tương lai, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng tiền sẽ không có sự biến dạng cấu trúc.
Về mặt chuỗi, Aave vừa công bố kế hoạch phiên bản thứ tư của giao thức (V4). V4 bao gồm nhiều cải tiến kiến trúc, chẳng hạn như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường việc sử dụng đồng ổn định GHO của mình và cải thiện quản lý rủi ro và động cơ thanh lý.
Mặc dù V4 dự kiến sẽ ra mắt mạng chính vào quý 2 năm 2025, nhưng thông báo này phản ánh sự trưởng thành của các giao thức DeFi trong các chức năng cốt lõi. Điều này có thể tạo ra tiền lệ cho các giao thức mới trong việc phi tập trung, tính hữu dụng của token lâu dài và sự lặp lại của chức năng.
Mở rộng chức năng của các giao thức DeFi là một thách thức kỹ thuật. Các giao thức DeFi thành công thường mở rộng bằng cách triển khai phiên bản mới và khuyến khích di chuyển thanh khoản. Những lần di chuyển giữa các phiên bản này thường mất thời gian dài, như Aave V3 chỉ vượt qua V2 về TVL vào tháng 9 năm 2023. Chu kỳ áp dụng của V4 cũng có thể trải qua quá trình tương tự.
Phiên bản mới mặc dù chức năng đã được cải thiện, nhưng việc di chuyển thận trọng của tính thanh khoản làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường tiền điện tử. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác định sự an toàn của các giao thức. Điều này phản ánh đặc điểm không thay đổi của hợp đồng thông minh và đặc tính tài chính của các sản phẩm web3.
Lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin. Cả hai giao thức đều dẫn đầu về TVL, nhưng khác nhau về tài sản cho vay. Sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI bị giới hạn, trong khi Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã giảm sút so với stablecoin tập trung.
Mặc dù những kế hoạch dài hạn này cung cấp tầm nhìn cho tương lai của giao thức, nhưng chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn, thị trường có thể vẫn sẽ chú ý nhiều hơn đến môi trường vĩ mô.
Trong tuần tới, thị trường sẽ chú ý đến dữ liệu lạm phát của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch FOMC Powell. Trừ khi có sự kiện bất ngờ lớn, nếu không thì độ biến động có thể tiếp tục bị nén. Mối tương quan giữa thị trường truyền thống và tài sản mã hóa có thể tăng lên, và tiền điện tử sẽ dựa vào thị trường chứng khoán Mỹ. Hạn chót nộp đơn 13-F là vào ngày 15 tháng 5, đáng chú ý là ai đang nắm giữ cổ phần trong ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. Đối với ETH, khi thời hạn nộp đơn ETF giao ngay của VanEck đang đến gần, nó có thể tiếp tục tụt lại phía sau, kỳ vọng về việc được phê duyệt trên thị trường là thấp.