Thú cưng mới của Phố Wall: Sự trỗi dậy của tài sản mã hóa và cơ hội từ Ethereum
Ngành tài chính truyền thống dường như đã cạn kiệt những câu chuyện tăng trưởng. Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã bão hòa, sức hấp dẫn của các công ty phần mềm cũng không còn thú vị như vài thập kỷ trước. Đối với những nhà đầu tư tăng trưởng đang tìm kiếm các dự án đổi mới có tiềm năng thị trường lớn, họ nhận ra rằng hầu hết các cổ phiếu AI đều được định giá quá cao, trong khi các câu chuyện "tăng trưởng" khác cũng trở nên khan hiếm. Ngay cả những cổ phiếu công nghệ từng được ưa chuộng, giờ đây cũng dần chuyển sang chú trọng vào chất lượng, tối đa hóa lợi nhuận, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 15% trong loại cổ phiếu "tăng trưởng kép".
Đáng chú ý là, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/doanh thu trung bình (EV/Rev) của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2.0 lần.
Sự trỗi dậy của tài sản mã hóa
Bitcoin đã vượt qua mức cao kỷ lục, thái độ tích cực của giới lãnh đạo Mỹ đối với tài sản mã hóa, cùng với môi trường quản lý thuận lợi, đã cùng nhau thúc đẩy loại tài sản này quay trở lại tầm nhìn công chúng lần đầu tiên kể từ năm 2021.
Tuy nhiên, lần này, trọng tâm không còn là NFT và một số đồng meme. Thay vào đó là vàng kỹ thuật số, stablecoin, "token hóa" và đổi mới thanh toán. Nhiều công ty fintech nổi tiếng đã tuyên bố sẽ đưa tài sản mã hóa vào chiến lược cốt lõi cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của họ. Một nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn thậm chí đã gia nhập chỉ số S&P 500. Một công ty thanh toán mã hóa hàng đầu khác đã trình diễn tiềm năng của tài sản mã hóa như một câu chuyện tăng trưởng thú vị, khiến cho cổ phiếu tăng trưởng có thể lại phớt lờ các chỉ số lợi nhuận truyền thống.
Cơ hội của Ethereum
Đối với những người tham gia lâu năm trong ngành mã hóa, bối cảnh cạnh tranh của các nền tảng hợp đồng thông minh dường như rất phân tán. Nhiều chuỗi khối hiệu suất cao và giải pháp mở rộng đang thách thức vị thế lãnh đạo của Ethereum.
Tuy nhiên, Phố Wall có thể biết rất ít về những chi tiết này. Trên thực tế, hầu hết những "người ngoài cuộc" trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể hiểu biết rất hạn chế về các chuỗi cạnh tranh khác. Những gì họ quen thuộc hơn có thể là một số đồng tiền mã hóa cũ. Đáng chú ý là, những nhà đầu tư này đã không theo dõi chặt chẽ toàn bộ danh mục tài sản mã hóa trong một thời gian.
Phố Wall coi trọng sự ổn định lâu dài của Ethereum và vị thế của nó như là "người theo dõi" chính của Bitcoin. Họ chú ý rằng Ethereum là tài sản mã hóa duy nhất ngoài Bitcoin có quỹ ETF thanh khoản. Phố Wall ưa chuộng những cơ hội đầu tư giá trị tương đối cổ điển có chất xúc tác rõ ràng.
Những nhà đầu tư truyền thống này có thể không biết nhiều, nhưng họ biết rằng một số nền tảng giao dịch mã hóa chính đang xây dựng ứng dụng trong hệ sinh thái Ethereum. Chỉ cần nghiên cứu một chút, họ sẽ phát hiện ra rằng Ethereum có pool stablecoin lớn nhất trên chuỗi. Họ sẽ bắt đầu tính toán lợi nhuận tiềm năng và nhanh chóng nhận ra rằng mặc dù Bitcoin đạt mức cao mới, giá của Ethereum vẫn thấp hơn hơn 30% so với mức đỉnh năm 2021.
Sự đổ vào của quỹ tổ chức
Kể từ đầu năm, tỷ giá của Ethereum so với các loại tiền cạnh tranh khác đã có xu hướng tăng. Tỉ lệ vốn hóa thị trường của Ethereum đã xuất hiện xu hướng tăng dài nhất trong gần một năm sau khi chạm đáy vào tháng 5.
Nếu toàn bộ cộng đồng mã hóa đều cho rằng Ethereum là "tài sản không được ưa chuộng", tại sao nó vẫn có thể hoạt động xuất sắc? Câu trả lời có thể nằm ở sự đổ bộ của những người mua mới.
Kể từ tháng 3, dòng vốn vào quỹ ETF giao ngay Ethereum đã tăng liên tục. Đồng thời, một số nhà đầu tư tổ chức cũng bắt đầu bắt chước chiến lược đầu tư Bitcoin, mang lại đòn bẩy cấu trúc cho thị trường sớm.
Ngay cả một số người tham gia lâu năm trong ngành mã hóa cũng có thể đã nhận ra rằng họ có sự tiếp xúc không đủ với Ethereum, và bắt đầu thực hiện việc luân chuyển tài sản, có thể rút ra từ các tài sản mã hóa khác đã hoạt động tốt trong hai năm qua.
Kết luận
Các nhà đầu tư bên ngoài đang mang đến một logic đầu tư mới cho tài sản Ethereum, thách thức quan điểm của thị trường về việc "chỉ giảm không tăng". Khi các vị thế bán dần được thanh lý, vốn trong ngành mã hóa có thể sẽ quyết định theo đuổi xu hướng này trước khi cơn sốt đầu cơ toàn diện đối với Ethereum đạt đỉnh.
Nếu tình huống này tiếp tục phát triển, khả năng Ethereum vượt qua mức cao kỷ lục trong lịch sử sẽ tăng đáng kể.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phố Wall lại yêu thích tài sản mã hóa, Ethereum có thể đón nhận cơ hội đột phá.
Thú cưng mới của Phố Wall: Sự trỗi dậy của tài sản mã hóa và cơ hội từ Ethereum
Ngành tài chính truyền thống dường như đã cạn kiệt những câu chuyện tăng trưởng. Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã bão hòa, sức hấp dẫn của các công ty phần mềm cũng không còn thú vị như vài thập kỷ trước. Đối với những nhà đầu tư tăng trưởng đang tìm kiếm các dự án đổi mới có tiềm năng thị trường lớn, họ nhận ra rằng hầu hết các cổ phiếu AI đều được định giá quá cao, trong khi các câu chuyện "tăng trưởng" khác cũng trở nên khan hiếm. Ngay cả những cổ phiếu công nghệ từng được ưa chuộng, giờ đây cũng dần chuyển sang chú trọng vào chất lượng, tối đa hóa lợi nhuận, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 15% trong loại cổ phiếu "tăng trưởng kép".
Đáng chú ý là, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/doanh thu trung bình (EV/Rev) của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2.0 lần.
Sự trỗi dậy của tài sản mã hóa
Bitcoin đã vượt qua mức cao kỷ lục, thái độ tích cực của giới lãnh đạo Mỹ đối với tài sản mã hóa, cùng với môi trường quản lý thuận lợi, đã cùng nhau thúc đẩy loại tài sản này quay trở lại tầm nhìn công chúng lần đầu tiên kể từ năm 2021.
Tuy nhiên, lần này, trọng tâm không còn là NFT và một số đồng meme. Thay vào đó là vàng kỹ thuật số, stablecoin, "token hóa" và đổi mới thanh toán. Nhiều công ty fintech nổi tiếng đã tuyên bố sẽ đưa tài sản mã hóa vào chiến lược cốt lõi cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của họ. Một nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn thậm chí đã gia nhập chỉ số S&P 500. Một công ty thanh toán mã hóa hàng đầu khác đã trình diễn tiềm năng của tài sản mã hóa như một câu chuyện tăng trưởng thú vị, khiến cho cổ phiếu tăng trưởng có thể lại phớt lờ các chỉ số lợi nhuận truyền thống.
Cơ hội của Ethereum
Đối với những người tham gia lâu năm trong ngành mã hóa, bối cảnh cạnh tranh của các nền tảng hợp đồng thông minh dường như rất phân tán. Nhiều chuỗi khối hiệu suất cao và giải pháp mở rộng đang thách thức vị thế lãnh đạo của Ethereum.
Tuy nhiên, Phố Wall có thể biết rất ít về những chi tiết này. Trên thực tế, hầu hết những "người ngoài cuộc" trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể hiểu biết rất hạn chế về các chuỗi cạnh tranh khác. Những gì họ quen thuộc hơn có thể là một số đồng tiền mã hóa cũ. Đáng chú ý là, những nhà đầu tư này đã không theo dõi chặt chẽ toàn bộ danh mục tài sản mã hóa trong một thời gian.
Phố Wall coi trọng sự ổn định lâu dài của Ethereum và vị thế của nó như là "người theo dõi" chính của Bitcoin. Họ chú ý rằng Ethereum là tài sản mã hóa duy nhất ngoài Bitcoin có quỹ ETF thanh khoản. Phố Wall ưa chuộng những cơ hội đầu tư giá trị tương đối cổ điển có chất xúc tác rõ ràng.
Những nhà đầu tư truyền thống này có thể không biết nhiều, nhưng họ biết rằng một số nền tảng giao dịch mã hóa chính đang xây dựng ứng dụng trong hệ sinh thái Ethereum. Chỉ cần nghiên cứu một chút, họ sẽ phát hiện ra rằng Ethereum có pool stablecoin lớn nhất trên chuỗi. Họ sẽ bắt đầu tính toán lợi nhuận tiềm năng và nhanh chóng nhận ra rằng mặc dù Bitcoin đạt mức cao mới, giá của Ethereum vẫn thấp hơn hơn 30% so với mức đỉnh năm 2021.
Sự đổ vào của quỹ tổ chức
Kể từ đầu năm, tỷ giá của Ethereum so với các loại tiền cạnh tranh khác đã có xu hướng tăng. Tỉ lệ vốn hóa thị trường của Ethereum đã xuất hiện xu hướng tăng dài nhất trong gần một năm sau khi chạm đáy vào tháng 5.
Nếu toàn bộ cộng đồng mã hóa đều cho rằng Ethereum là "tài sản không được ưa chuộng", tại sao nó vẫn có thể hoạt động xuất sắc? Câu trả lời có thể nằm ở sự đổ bộ của những người mua mới.
Kể từ tháng 3, dòng vốn vào quỹ ETF giao ngay Ethereum đã tăng liên tục. Đồng thời, một số nhà đầu tư tổ chức cũng bắt đầu bắt chước chiến lược đầu tư Bitcoin, mang lại đòn bẩy cấu trúc cho thị trường sớm.
Ngay cả một số người tham gia lâu năm trong ngành mã hóa cũng có thể đã nhận ra rằng họ có sự tiếp xúc không đủ với Ethereum, và bắt đầu thực hiện việc luân chuyển tài sản, có thể rút ra từ các tài sản mã hóa khác đã hoạt động tốt trong hai năm qua.
Kết luận
Các nhà đầu tư bên ngoài đang mang đến một logic đầu tư mới cho tài sản Ethereum, thách thức quan điểm của thị trường về việc "chỉ giảm không tăng". Khi các vị thế bán dần được thanh lý, vốn trong ngành mã hóa có thể sẽ quyết định theo đuổi xu hướng này trước khi cơn sốt đầu cơ toàn diện đối với Ethereum đạt đỉnh.
Nếu tình huống này tiếp tục phát triển, khả năng Ethereum vượt qua mức cao kỷ lục trong lịch sử sẽ tăng đáng kể.