Dự án Bittensor đang gặp vấn đề nghiêm trọng, đồng TAO đối mặt với rủi ro giảm về 0
Mặc dù Bittensor tuyên bố là dự án "khai thác công bằng", nhưng thực tế Subtensor của nó không phải là chuỗi công khai PoW hay PoS, mà là chuỗi tập trung do một quỹ nào đó quản lý, cơ chế không minh bạch. Cấu trúc quản trị "ba ông lớn + thượng viện" thực chất đều là nhân viên nội bộ hoặc các bên liên quan.
Từ tháng 1 năm 2021 khi mạng được kích hoạt cho đến tháng 10 năm 2023 khi mạng con ra mắt, Bittensor đã khai thác được 5,38 triệu TAO. Tuy nhiên, quy tắc phân phối và dòng chảy cuối cùng của phần token này không rõ ràng. Có thể suy đoán rằng những token này rất có thể đã bị nội bộ và các nhóm lợi ích chia chác. Nếu tính theo tổng phát hành hiện tại là 8,61 triệu, ít nhất 62,5% TAO nằm trong tay nội bộ và các nhóm lợi ích. Hơn nữa, một quỹ và một số tổ chức đầu tư còn vận hành các nút xác minh, vì vậy tỷ lệ họ thực sự nắm giữ có thể còn cao hơn.
Giá trị thị trường của TAO cao ảo do lượng lưu thông thấp. Dữ liệu từ lịch sử staking cho thấy, tỷ lệ staking của TAO luôn duy trì trong khoảng 70%-90%. Tính theo giá trị thị trường 2 tỷ USD, ít nhất 1.4 tỷ USD TAO chưa bao giờ được lưu thông. Giá trị thực tế của TAO có thể chỉ là 600 triệu USD, trong khi giá trị pha loãng hoàn toàn lên tới 5 tỷ USD, là một dự án điển hình với lưu thông thấp nhưng giá trị thị trường cao.
Việc nâng cấp dTAO dường như nhằm cung cấp cơ hội thoát cho những người tham gia sớm. Theo lý thuyết ba vòng, đây là việc giới thiệu một mô hình Ponzi mới để tiếp tục khi mô hình cũ khó duy trì. Bằng cách cho phép các subnet phát hành Token, TAO trở thành đồng tiền cơ sở, cố gắng thu hút thanh khoản mới. Tuy nhiên, do hệ sinh thái đóng kín và môi trường thị trường xấu đi, việc nâng cấp này không thu hút đủ thanh khoản bên ngoài, đồng thời thanh khoản nội bộ cũng chưa được kích hoạt đầy đủ.
Kể từ khi dTAO ra mắt, giao thức đã tiêm vào các bể subnet 450.000 đồng TAO, trong đó 33% chảy về các nút xác thực mạng gốc. Số lượng staked trong mạng gốc đã giảm 150.000 đồng. Điều này có nghĩa là khoảng 300.000 đồng TAO( khoảng 7 triệu USD) đã được rút ra từ mạng gốc, có thể được thanh lý trên sàn giao dịch.
Mô hình dTAO không có lợi cho các bên dự án subnet, phá vỡ sự cân bằng lợi ích ban đầu. Token subnet Alpha khó xây dựng mô hình kinh tế token hiệu quả, các bên dự án buộc phải sử dụng doanh thu để mua lại nhằm hỗ trợ giá. Điều này dẫn đến việc chủ sở hữu subnet và thợ mỏ thực chất đều đang phục vụ cho các nút xác thực. Nếu cơ chế trợ cấp biến mất thậm chí đảo ngược, các bên dự án subnet có thể chọn phát triển độc lập.
Tổng thể, mô hình dTAO như một phương tiện rút lui của các nhóm lợi ích đang làm tổn hại đến nền tảng của Bittensor. Mặc dù hầu hết các mô hình kinh doanh của các subnet đều có vấn đề, nhưng nếu mất đi chúng, Bittensor sẽ mất đi tấm vải che cuối cùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dự án Bittensor tồn tại nguy cơ lớn, Token TAO có thể đối mặt với rủi ro giảm về 0.
Dự án Bittensor đang gặp vấn đề nghiêm trọng, đồng TAO đối mặt với rủi ro giảm về 0
Mặc dù Bittensor tuyên bố là dự án "khai thác công bằng", nhưng thực tế Subtensor của nó không phải là chuỗi công khai PoW hay PoS, mà là chuỗi tập trung do một quỹ nào đó quản lý, cơ chế không minh bạch. Cấu trúc quản trị "ba ông lớn + thượng viện" thực chất đều là nhân viên nội bộ hoặc các bên liên quan.
Từ tháng 1 năm 2021 khi mạng được kích hoạt cho đến tháng 10 năm 2023 khi mạng con ra mắt, Bittensor đã khai thác được 5,38 triệu TAO. Tuy nhiên, quy tắc phân phối và dòng chảy cuối cùng của phần token này không rõ ràng. Có thể suy đoán rằng những token này rất có thể đã bị nội bộ và các nhóm lợi ích chia chác. Nếu tính theo tổng phát hành hiện tại là 8,61 triệu, ít nhất 62,5% TAO nằm trong tay nội bộ và các nhóm lợi ích. Hơn nữa, một quỹ và một số tổ chức đầu tư còn vận hành các nút xác minh, vì vậy tỷ lệ họ thực sự nắm giữ có thể còn cao hơn.
Giá trị thị trường của TAO cao ảo do lượng lưu thông thấp. Dữ liệu từ lịch sử staking cho thấy, tỷ lệ staking của TAO luôn duy trì trong khoảng 70%-90%. Tính theo giá trị thị trường 2 tỷ USD, ít nhất 1.4 tỷ USD TAO chưa bao giờ được lưu thông. Giá trị thực tế của TAO có thể chỉ là 600 triệu USD, trong khi giá trị pha loãng hoàn toàn lên tới 5 tỷ USD, là một dự án điển hình với lưu thông thấp nhưng giá trị thị trường cao.
Việc nâng cấp dTAO dường như nhằm cung cấp cơ hội thoát cho những người tham gia sớm. Theo lý thuyết ba vòng, đây là việc giới thiệu một mô hình Ponzi mới để tiếp tục khi mô hình cũ khó duy trì. Bằng cách cho phép các subnet phát hành Token, TAO trở thành đồng tiền cơ sở, cố gắng thu hút thanh khoản mới. Tuy nhiên, do hệ sinh thái đóng kín và môi trường thị trường xấu đi, việc nâng cấp này không thu hút đủ thanh khoản bên ngoài, đồng thời thanh khoản nội bộ cũng chưa được kích hoạt đầy đủ.
Kể từ khi dTAO ra mắt, giao thức đã tiêm vào các bể subnet 450.000 đồng TAO, trong đó 33% chảy về các nút xác thực mạng gốc. Số lượng staked trong mạng gốc đã giảm 150.000 đồng. Điều này có nghĩa là khoảng 300.000 đồng TAO( khoảng 7 triệu USD) đã được rút ra từ mạng gốc, có thể được thanh lý trên sàn giao dịch.
Mô hình dTAO không có lợi cho các bên dự án subnet, phá vỡ sự cân bằng lợi ích ban đầu. Token subnet Alpha khó xây dựng mô hình kinh tế token hiệu quả, các bên dự án buộc phải sử dụng doanh thu để mua lại nhằm hỗ trợ giá. Điều này dẫn đến việc chủ sở hữu subnet và thợ mỏ thực chất đều đang phục vụ cho các nút xác thực. Nếu cơ chế trợ cấp biến mất thậm chí đảo ngược, các bên dự án subnet có thể chọn phát triển độc lập.
Tổng thể, mô hình dTAO như một phương tiện rút lui của các nhóm lợi ích đang làm tổn hại đến nền tảng của Bittensor. Mặc dù hầu hết các mô hình kinh doanh của các subnet đều có vấn đề, nhưng nếu mất đi chúng, Bittensor sẽ mất đi tấm vải che cuối cùng.