Trump phát hành memecoin引发关注，Mỹ或将推动 mã hóa监管新时代

Gần đây, Trump đã công bố phát hành đồng memecoin cá nhân $Trump trên nền tảng mạng xã hội, một lần nữa thu hút sự chú ý của nhà đầu tư toàn cầu đến thị trường mã hóa. Nếu trở lại Nhà Trắng, Trump có thể mở ra một kỷ nguyên mới về quy định mã hóa ở Mỹ, thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia vào làn sóng đổi mới mã hóa. Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, hành động này phát đi tín hiệu rằng Mỹ đã sẵn sàng dẫn đầu ngành này, đồng thời cũng gửi cảnh báo đến các quốc gia khác.

Chìa khóa phát triển token hóa RWA: Sự tham gia của các tổ chức truyền thống

Việc mã hóa đang chuyển từ khái niệm sang ứng dụng thực tế, được các chuyên gia trong ngành gọi là "cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản". Dự kiến trong vài năm tới, lĩnh vực này sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ. Có các tổ chức nghiên cứu dự đoán rằng đến năm 2025, quy mô tài sản mã hóa không phải stablecoin sẽ vượt qua 30 tỷ USD.

Là một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, Hồng Kông đang tích cực đón nhận làn sóng mã hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy mã hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, các cơ quan quản lý liên quan cũng đã đưa ra các biện pháp khuyến khích. Những hành động này cho thấy Hồng Kông mong muốn tái cấu trúc khả năng cạnh tranh tài chính thông qua mã hóa, và nắm giữ thế chủ động trong cuộc cạnh tranh trong tương lai.

Tuy nhiên, hiện tại, lực lượng chính thúc đẩy đổi mới token hóa toàn cầu vẫn đến từ Mỹ. Các tổ chức tài chính truyền thống của Mỹ, đại diện là Phố Wall, không chỉ thúc đẩy dòng vốn truyền thống chuyển sang chuỗi mà còn đang tận dụng token hóa để tăng tốc tài sản và hoạt động tài chính truyền thống lên chuỗi. Nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đang khởi động làn sóng token hóa đầu tiên và sẽ có ảnh hưởng lan tỏa toàn cầu.

So với đó, Hồng Kông vẫn chưa xuất hiện các tổ chức hoặc dự án có tầm ảnh hưởng toàn cầu trong lĩnh vực mã hóa. Mặc dù Hồng Kông có chính sách thúc đẩy tích cực, nhưng mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống vẫn tương đối thấp và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với ngành Web3. Điều này khiến Hồng Kông mặc dù sở hữu nhiều nguồn lực tài chính, nhưng tiềm năng trong đổi mới mã hóa chưa được phát huy đầy đủ.

Để thúc đẩy thị trường mã hóa phát triển nhanh hơn, Hồng Kông có thể xem xét thông qua cơ chế sandbox mở hơn, thu hút nhiều tổ chức truyền thống tham gia, tiến hành các thực hành tiên phong có tính đổi mới và tiềm năng thị trường. Đồng thời, có thể đưa các khám phá liên quan vào sandbox để thí điểm hợp tác, khuyến khích các tổ chức tự do khám phá ứng dụng mã hóa dựa trên lợi thế của riêng mình.

Tập trung vào tài sản tài chính chuẩn hóa, mở rộng quy mô thị trường RWA

Trên phương diện tài sản được phát hành dưới dạng token, Hồng Kông cần làm rõ hơn về trọng tâm phát triển. Khám phá token hóa toàn cầu chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn, trong khi Hồng Kông mặc dù đã có một số khám phá trong việc token hóa quỹ và trái phiếu, nhưng hiện tại điều được quan tâm nhất lại là token hóa tài sản phi tài chính. Mặc dù những khám phá này có thể giúp phát triển hệ sinh thái lâu dài, nhưng khó khăn trong việc thiết lập lợi thế thị trường trong ngắn hạn.

Quá trình mã hóa của các tài sản khác nhau có sự chênh lệch thời gian rõ rệt. Các tài sản tài chính chuẩn hóa như trái phiếu, quỹ có lợi suất ổn định và quy mô lớn là loại tài sản phù hợp nhất để mã hóa trong giai đoạn hiện tại. Do đó, Hồng Kông nên tập trung vào những tài sản tài chính chuẩn hóa này trong thời gian ngắn, và phát huy tối đa lợi thế của mình như một trung tâm tài chính, thương mại và hàng hải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng mã hóa trong các tình huống thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa RWA.

Trong việc lựa chọn công nghệ, mặc dù một số tổ chức chọn chuỗi riêng do quy định, nhưng nhiều ông lớn trong lĩnh vực tài chính và công nghệ đang chấp nhận chuỗi công khai. Chuỗi công khai vượt trội hơn các hệ thống công nghệ khác về tính thanh khoản và tính mở toàn cầu, đã trở thành nền tảng ưa chuộng của hầu hết các trái phiếu và quỹ mã hóa. Dưới điều kiện tuân thủ quy định, Hồng Kông nên tích cực khám phá các ứng dụng và đổi mới mã hóa trên chuỗi công khai.

RWA token hóa như một sản phẩm kết hợp của hai hệ thống tài chính khác nhau, trạng thái lý tưởng là vừa cho phép tài sản thực nhanh chóng chuyển sang chuỗi, vừa không để giá trị của nó chỉ giới hạn trên chuỗi, cuối cùng phục vụ và phản hồi thực tế. Đối mặt với những hành động tích cực của các tổ chức tài chính toàn cầu trong lĩnh vực token hóa, Hồng Kông cần nắm bắt cơ hội. Nếu có thể tận dụng lợi thế về thể chế và thị trường để nhanh chóng đón nhận đổi mới, đồng thời khám phá sự cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ quy định trong khi cung cấp cho các tổ chức truyền thống nhiều không gian đổi mới hơn, cùng với sự hỗ trợ tài sản khổng lồ từ đại lục, Hồng Kông có khả năng thiết lập lợi thế tuyệt đối trong lĩnh vực token hóa, triển vọng tương lai rất rộng mở.

Có nghiên cứu cho thấy quy mô tài sản tiềm năng được mã hóa ở Hồng Kông đã đạt tới 36 triệu tỷ đô la Hồng Kông. Ngành công nghiệp mong đợi Hồng Kông có thể đạt được sự phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực RWA vào năm 2025.