Sự sụp đổ mang tính lịch sử của LUNA của Terra và token chị em UST vào năm 2022 đã làm rung chuyển thị trường tiền điện tử. Những gì bắt đầu như một trong những thử nghiệm đầy tham vọng nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung đã nhanh chóng trở thành một trong những vụ nổ thảm khốc nhất của nó.
Trong vòng vài tuần, một dự án đạt giá trị hơn 60 tỷ đô la (tương đương với vốn hóa thị trường Solana hiện tại) đã sụp đổ, phá vỡ nhiều năm tin tưởng, hàng tỷ đô la tiền tiết kiệm và tầm nhìn hứa hẹn sẽ định hình lại tài chính. Sau đây là diễn biến của mọi chuyện - từ sự trỗi dậy nhanh chóng đến những sai sót trong thiết kế hệ thống gây ra hiệu ứng domino mà không ai có thể ngăn chặn.
Sự tăng trưởng vượt bậc của LUNA – Từ 66 xu lên 104 đô la trong 14 tháng
Chuỗi khối Terra được thiết kế bởi Terra Labs , có trụ sở tại Hàn Quốc và do Do Kwon , một nhà khoa học máy tính tốt nghiệp Stanford, đứng đầu Hệ thống bao gồm hai mã thông báo chính: LUNA và TerraUSD (UST).
Các loại tiền kỹ thuật số này được xây dựng để hoạt động cùng nhau. LUNA được thiết kế để giữ cho UST, một loại tiền ổn định được neo theo đô la Mỹ, ổn định thông qua hành động cân bằng tinh tế giữa việc đúc và đốt.
Đây không chỉ là một dự án tiền điện tử khác Ý tưởng này đã thu hút được sự chú ý nghiêm túc . Đến tháng 3 năm 2022, UST đã tăng từ 180 triệu đô la vào đầu năm 2021 lên mức vốn hóa thị trường gần 15 tỷ đô la. Cùng lúc đó, giá của LUNA đã tăng vọt từ 0,66 đô la lên mức cao nhất là 104,58 đô la vào ngày 9 tháng 3 năm 2022 Ngay cả khi các thị trường khác đang suy thoái do căng thẳng địa chính trị, Terra vẫn đứng vững.
Vào tháng 2 năm 2022, DAO của Terra đã ký một thỏa thuận tài trợ trị giá 40 triệu đô la với đội bóng chày Washington Nationals . Người ta đã nói về việc UST được chấp nhận tại các sân vận động. Đây không còn là tài chính ngách nữa – mà đã trở thành xu hướng chính thống.
Mô hình được cho là hoạt động như thế nào
Trọng tâm của hệ thống Terra là một thuật toán Không giống như các đồng tiền ổn định truyền thống như USDT và USDC, được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế, UST duy trì mức neo của mình bằng LUNA. Khi UST giao dịch trên 1 đô la, người dùng có thể hoán đổi 1 đô la LUNA để đúc UST và hưởng lợi từ sự chênh lệch.
Nó đã có hiệu quả trong một thời gian UST đã trở thành đồng tiền ổn định lớn thứ tư trên thế giới. LUNA đã trở thành một trong 10 loại tiền điện tử hàng đầu Anchor Protocol , nền tảng mà UST có thể kiếm được khoảng 20% lãi suất, đã thu hút hàng tỷ đô la từ những người dùng đang tìm kiếm thu nhập thụ động.
Đến đầu năm 2022, các nhà phê bình đã bắt đầu cảnh báo về sự mong manh này Một bài báo từ Đại học Calgary lưu ý rằng các đồng tiền ổn định thuật toán “vốn đã mong manh” và “luôn trong tình trạng dễ bị tổn thương”
Khi lợi suất 20% của Anchor trở nên không bền vững và bắt đầu giảm , nỗi sợ hãi đã xuất hiện. Sự tự tin – chất keo duy nhất gắn kết mọi thứ lại với nhau – bắt đầu suy yếu.
Luna Foundation Guard (LFG) có trụ sở tại Singapore đã cố gắng khôi phục niềm tin bằng cách bảo đảm 1 tỷ đô la dự trữ Bitcoin để bảo vệ tỷ giá cố định. Nhưng điều đó là quá ít và quá muộn.
Vào tháng 5 năm 2022, điều đó đã xảy ra. Một đợt bán tháo UST lớn đã bắt đầu. Khi giá của nó giảm xuống dưới 1 đô la, các nhà đầu tư đã vội vã thoát ra. Để duy trì mức cố định, ngày càng nhiều LUNA phải được đúc. Nhưng đúc thêm LUNA có nghĩa là làm loãng giá trị của nó. Giá của LUNA đã giảm mạnh. Khi nó giảm, hệ thống đã in thêm LUNA, gây ra một vòng xoáy siêu lạm phát.
Những con số trở nên đáng kinh ngạc. Nguồn cung của LUNA tăng vọt từ 345 triệu lên hơn 6,5 nghìn tỷ chỉ trong vài ngày. Giá của nó giảm xuống gần bằng không. UST, từng là một tài sản đáng tự hào trị giá 15 tỷ đô la, không thể giữ được mức giá cố định và giảm xuống dưới 10 xu.
Các nhà đầu tư chứng kiến tiền tiết kiệm cả đời của họ biến mất. Hàng tỷ đô la đã bị xóa khỏi thị trường chỉ sau một đêm Toàn bộ hệ sinh thái Terra – với tất cả các dự án và quan hệ đối tác – đã sụp đổ.
Những Gì Còn Lại Sau Sự Sa Ngã
Đến tháng 6 năm 2022, Terra đã chính thức chết. Các sàn giao dịch đã hủy niêm yết cả UST và LUNA. Các giao thức DeFi lớn được xây dựng trên Terra đã bị bỏ rơi. Anchor, Chai và Mirror – tất cả đều là những đứa con cưng của giấc mơ Terra – đã trở nên vô dụng.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã vào cuộc Ủy ban đã gửi trát đòi hầu tòa cho Do Kwon về Giao thức Mirror, cho phép người dùng giao dịch các cổ phiếu tổng hợp như Apple và Tesla. Trong khi đó, Kwon và Terraform Labs đã phản đối tại tòa án, thách thức thẩm quyền của SEC.
Dư luận đã thay đổi mạnh mẽ Ý tưởng về stablecoin thuật toán, từng được ca ngợi là sự đổi mới, giờ đây bị coi là sự liều lĩnh Sự sụp đổ của Terra đã gây ra hiệu ứng lan tỏa trên toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử, xóa sạch niềm tin của nhà đầu tư và thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý.
Sự sụp đổ có ý nghĩa gì đối với tương lai
Sự sụp đổ của LUNA không chỉ là một đồng tiền đơn lẻ mất đi sự ủng hộ. Đó là sự bùng nổ của một ý tưởng – rằng các thuật toán phi tập trung có thể thay thế các hệ thống trung tâm truyền thống mà không gây ra hậu quả Sự sụp đổ buộc các nhà đầu tư, nhà phát triển và cơ quan quản lý phải suy nghĩ lại về cách xây dựng các hệ thống này.
Trong những tháng sau vụ sụp đổ, các cơ quan quản lý toàn cầu bắt đầu thắt chặt giám sát đối với stablecoin. Các câu hỏi về tính minh bạch, dự trữ và trách nhiệm giải trình trở thành trọng tâm của bất kỳ dự án mới nào Và stablecoin thuật toán vẫn chưa phục hồi được danh tiếng của mình kể từ đó.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sự Sụp Đổ Của LUNA Và TerraUSD (UST) – Điều Này Đã Xảy Ra Như Thế Nào?
Sự sụp đổ mang tính lịch sử của LUNA của Terra và token chị em UST vào năm 2022 đã làm rung chuyển thị trường tiền điện tử. Những gì bắt đầu như một trong những thử nghiệm đầy tham vọng nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung đã nhanh chóng trở thành một trong những vụ nổ thảm khốc nhất của nó.
Trong vòng vài tuần, một dự án đạt giá trị hơn 60 tỷ đô la (tương đương với vốn hóa thị trường Solana hiện tại) đã sụp đổ, phá vỡ nhiều năm tin tưởng, hàng tỷ đô la tiền tiết kiệm và tầm nhìn hứa hẹn sẽ định hình lại tài chính. Sau đây là diễn biến của mọi chuyện - từ sự trỗi dậy nhanh chóng đến những sai sót trong thiết kế hệ thống gây ra hiệu ứng domino mà không ai có thể ngăn chặn. Sự tăng trưởng vượt bậc của LUNA – Từ 66 xu lên 104 đô la trong 14 tháng Chuỗi khối Terra được thiết kế bởi Terra Labs , có trụ sở tại Hàn Quốc và do Do Kwon , một nhà khoa học máy tính tốt nghiệp Stanford, đứng đầu Hệ thống bao gồm hai mã thông báo chính: LUNA và TerraUSD (UST). Các loại tiền kỹ thuật số này được xây dựng để hoạt động cùng nhau. LUNA được thiết kế để giữ cho UST, một loại tiền ổn định được neo theo đô la Mỹ, ổn định thông qua hành động cân bằng tinh tế giữa việc đúc và đốt. Đây không chỉ là một dự án tiền điện tử khác Ý tưởng này đã thu hút được sự chú ý nghiêm túc . Đến tháng 3 năm 2022, UST đã tăng từ 180 triệu đô la vào đầu năm 2021 lên mức vốn hóa thị trường gần 15 tỷ đô la. Cùng lúc đó, giá của LUNA đã tăng vọt từ 0,66 đô la lên mức cao nhất là 104,58 đô la vào ngày 9 tháng 3 năm 2022 Ngay cả khi các thị trường khác đang suy thoái do căng thẳng địa chính trị, Terra vẫn đứng vững. Vào tháng 2 năm 2022, DAO của Terra đã ký một thỏa thuận tài trợ trị giá 40 triệu đô la với đội bóng chày Washington Nationals . Người ta đã nói về việc UST được chấp nhận tại các sân vận động. Đây không còn là tài chính ngách nữa – mà đã trở thành xu hướng chính thống. Mô hình được cho là hoạt động như thế nào Trọng tâm của hệ thống Terra là một thuật toán Không giống như các đồng tiền ổn định truyền thống như USDT và USDC, được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế, UST duy trì mức neo của mình bằng LUNA. Khi UST giao dịch trên 1 đô la, người dùng có thể hoán đổi 1 đô la LUNA để đúc UST và hưởng lợi từ sự chênh lệch.
Nó đã có hiệu quả trong một thời gian UST đã trở thành đồng tiền ổn định lớn thứ tư trên thế giới. LUNA đã trở thành một trong 10 loại tiền điện tử hàng đầu Anchor Protocol , nền tảng mà UST có thể kiếm được khoảng 20% lãi suất, đã thu hút hàng tỷ đô la từ những người dùng đang tìm kiếm thu nhập thụ động. Đến đầu năm 2022, các nhà phê bình đã bắt đầu cảnh báo về sự mong manh này Một bài báo từ Đại học Calgary lưu ý rằng các đồng tiền ổn định thuật toán “vốn đã mong manh” và “luôn trong tình trạng dễ bị tổn thương” Khi lợi suất 20% của Anchor trở nên không bền vững và bắt đầu giảm , nỗi sợ hãi đã xuất hiện. Sự tự tin – chất keo duy nhất gắn kết mọi thứ lại với nhau – bắt đầu suy yếu.
Luna Foundation Guard (LFG) có trụ sở tại Singapore đã cố gắng khôi phục niềm tin bằng cách bảo đảm 1 tỷ đô la dự trữ Bitcoin để bảo vệ tỷ giá cố định. Nhưng điều đó là quá ít và quá muộn. Vào tháng 5 năm 2022, điều đó đã xảy ra. Một đợt bán tháo UST lớn đã bắt đầu. Khi giá của nó giảm xuống dưới 1 đô la, các nhà đầu tư đã vội vã thoát ra. Để duy trì mức cố định, ngày càng nhiều LUNA phải được đúc. Nhưng đúc thêm LUNA có nghĩa là làm loãng giá trị của nó. Giá của LUNA đã giảm mạnh. Khi nó giảm, hệ thống đã in thêm LUNA, gây ra một vòng xoáy siêu lạm phát. Những con số trở nên đáng kinh ngạc. Nguồn cung của LUNA tăng vọt từ 345 triệu lên hơn 6,5 nghìn tỷ chỉ trong vài ngày. Giá của nó giảm xuống gần bằng không. UST, từng là một tài sản đáng tự hào trị giá 15 tỷ đô la, không thể giữ được mức giá cố định và giảm xuống dưới 10 xu.
Các nhà đầu tư chứng kiến tiền tiết kiệm cả đời của họ biến mất. Hàng tỷ đô la đã bị xóa khỏi thị trường chỉ sau một đêm Toàn bộ hệ sinh thái Terra – với tất cả các dự án và quan hệ đối tác – đã sụp đổ. Những Gì Còn Lại Sau Sự Sa Ngã Đến tháng 6 năm 2022, Terra đã chính thức chết. Các sàn giao dịch đã hủy niêm yết cả UST và LUNA. Các giao thức DeFi lớn được xây dựng trên Terra đã bị bỏ rơi. Anchor, Chai và Mirror – tất cả đều là những đứa con cưng của giấc mơ Terra – đã trở nên vô dụng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã vào cuộc Ủy ban đã gửi trát đòi hầu tòa cho Do Kwon về Giao thức Mirror, cho phép người dùng giao dịch các cổ phiếu tổng hợp như Apple và Tesla. Trong khi đó, Kwon và Terraform Labs đã phản đối tại tòa án, thách thức thẩm quyền của SEC. Dư luận đã thay đổi mạnh mẽ Ý tưởng về stablecoin thuật toán, từng được ca ngợi là sự đổi mới, giờ đây bị coi là sự liều lĩnh Sự sụp đổ của Terra đã gây ra hiệu ứng lan tỏa trên toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử, xóa sạch niềm tin của nhà đầu tư và thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý. Sự sụp đổ có ý nghĩa gì đối với tương lai Sự sụp đổ của LUNA không chỉ là một đồng tiền đơn lẻ mất đi sự ủng hộ. Đó là sự bùng nổ của một ý tưởng – rằng các thuật toán phi tập trung có thể thay thế các hệ thống trung tâm truyền thống mà không gây ra hậu quả Sự sụp đổ buộc các nhà đầu tư, nhà phát triển và cơ quan quản lý phải suy nghĩ lại về cách xây dựng các hệ thống này. Trong những tháng sau vụ sụp đổ, các cơ quan quản lý toàn cầu bắt đầu thắt chặt giám sát đối với stablecoin. Các câu hỏi về tính minh bạch, dự trữ và trách nhiệm giải trình trở thành trọng tâm của bất kỳ dự án mới nào Và stablecoin thuật toán vẫn chưa phục hồi được danh tiếng của mình kể từ đó.