Ethereum đã chết. Đối với nhiều nhà đầu tư mạo hiểm, Ethereum không còn là một tài sản đầu tư có liên quan. Các giải pháp Layer-2, lạm phát được quản lý kém, mất doanh thu… Ethereum dường như bị cuốn vào vòng xoáy khiến khả năng tài chính dài hạn của nó bị nghi ngờ. Giải mã một sự thay đổi chiến lược lớn.
Ethereum Đã Chết Trong Vai Trò Là Một Khoản Đầu Tư…?
Sự chỉ trích đến từ bên trong. Quinn Thompson, người sáng lập Lekker Capital, không hề vòng vo: “Ethereum đã chết như một khoản đầu tư”. Theo ông, việc thiếu tăng trưởng trong số người dùng tiền điện tử, sự suy giảm trong hoạt động chuỗi, sự sụt giảm doanh thu và tokenomics được hiệu chỉnh kém đã khiến ETH mất đi vị thế là một tài sản trú ẩn an toàn. Và ông không phải là người duy nhất nghĩ như vậy.
Kể từ khi các giải pháp Layer-2 như Arbitrum hay Optimism bùng nổ, một phần lớn giá trị kinh tế của Ethereum đã thay đổi. Tất nhiên, các mạng lưới thứ cấp này làm nhẹ lớp chính, nhưng cũng hấp thụ một phần ngày càng tăng của giá trị được tạo ra. Nic Carter từ Castle Island Ventures tóm tắt tình hình: “L2 hút giá trị từ Layer-1[…] nó đã t.ự sát.” Kết quả là, Ethereum cơ bản nắm bắt được rất ít sự bùng nổ giao dịch mà nó đã kích hoạt ban đầu.
Ngoài ra, còn có một vấn đề khác: lạm phát token. EIP-1559, được cho là sẽ khiến Ethereum giảm phát, giờ không còn giữ lời hứa nữa. Bản cập nhật Dencun gần đây thậm chí còn khởi động lại việc phát hành ròng. Câu chuyện về “tiền siêu âm” đã kết thúc chưa? Có lẽ vậy. Trong mọi trường hợp, điều này làm phức tạp thêm luận điểm về một ETH được thiết kế để bảo toàn giá trị dài hạn.
Ethereum Foundation Phản Ứng
Trước sự bất mãn này, Ethereum Foundation đang phản ứng. Vitalik Buterin đề xuất một lộ trình tập trung vào việc bảo mật và hoàn thiện L2. Mục tiêu: tăng cường khả năng tương tác của mạng, thu hút lại các nhà phát triển tiền điện tử và lấy lại sức nặng trong cơ sở hạ tầng chung.
Nhưng câu hỏi vẫn còn đó: liệu nó có đủ để khơi dậy lại sự quan tâm của các nhà đầu tư tiền điện tử không? Miễn là mạng lưới chính không nắm bắt được giá trị tốt hơn và mô hình kinh tế vẫn chưa rõ ràng, ETH có nguy cơ vẫn nằm trong bóng tối của hệ sinh thái riêng của nó.
Ethereum vẫn là động lực thúc đẩy sự đổi mới của Web3 và khối lượng 850 tỷ đô la trong stablecoin chứng minh điều đó. Tuy nhiên, vị thế của nó như một tài sản đầu tư đang dao động. Giữa sự pha loãng giá trị và lạm phát được quản lý kém, ETH cần xem xét lại các nguyên tắc cơ bản của mình nếu muốn lấy lại niềm tin của thị trường tiền điện tử. Nếu không có sự phát triển nhanh chóng, nó có nguy cơ trở thành một công cụ cơ sở hạ tầng đơn thuần.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Những Lựa Chọn Này Khiến Ethereum Sụp Đổ
Ethereum đã chết. Đối với nhiều nhà đầu tư mạo hiểm, Ethereum không còn là một tài sản đầu tư có liên quan. Các giải pháp Layer-2, lạm phát được quản lý kém, mất doanh thu… Ethereum dường như bị cuốn vào vòng xoáy khiến khả năng tài chính dài hạn của nó bị nghi ngờ. Giải mã một sự thay đổi chiến lược lớn. Ethereum Đã Chết Trong Vai Trò Là Một Khoản Đầu Tư…? Sự chỉ trích đến từ bên trong. Quinn Thompson, người sáng lập Lekker Capital, không hề vòng vo: “Ethereum đã chết như một khoản đầu tư”. Theo ông, việc thiếu tăng trưởng trong số người dùng tiền điện tử, sự suy giảm trong hoạt động chuỗi, sự sụt giảm doanh thu và tokenomics được hiệu chỉnh kém đã khiến ETH mất đi vị thế là một tài sản trú ẩn an toàn. Và ông không phải là người duy nhất nghĩ như vậy.
Kể từ khi các giải pháp Layer-2 như Arbitrum hay Optimism bùng nổ, một phần lớn giá trị kinh tế của Ethereum đã thay đổi. Tất nhiên, các mạng lưới thứ cấp này làm nhẹ lớp chính, nhưng cũng hấp thụ một phần ngày càng tăng của giá trị được tạo ra. Nic Carter từ Castle Island Ventures tóm tắt tình hình: “L2 hút giá trị từ Layer-1[…] nó đã t.ự sát.” Kết quả là, Ethereum cơ bản nắm bắt được rất ít sự bùng nổ giao dịch mà nó đã kích hoạt ban đầu. Ngoài ra, còn có một vấn đề khác: lạm phát token. EIP-1559, được cho là sẽ khiến Ethereum giảm phát, giờ không còn giữ lời hứa nữa. Bản cập nhật Dencun gần đây thậm chí còn khởi động lại việc phát hành ròng. Câu chuyện về “tiền siêu âm” đã kết thúc chưa? Có lẽ vậy. Trong mọi trường hợp, điều này làm phức tạp thêm luận điểm về một ETH được thiết kế để bảo toàn giá trị dài hạn. Ethereum Foundation Phản Ứng Trước sự bất mãn này, Ethereum Foundation đang phản ứng. Vitalik Buterin đề xuất một lộ trình tập trung vào việc bảo mật và hoàn thiện L2. Mục tiêu: tăng cường khả năng tương tác của mạng, thu hút lại các nhà phát triển tiền điện tử và lấy lại sức nặng trong cơ sở hạ tầng chung. Nhưng câu hỏi vẫn còn đó: liệu nó có đủ để khơi dậy lại sự quan tâm của các nhà đầu tư tiền điện tử không? Miễn là mạng lưới chính không nắm bắt được giá trị tốt hơn và mô hình kinh tế vẫn chưa rõ ràng, ETH có nguy cơ vẫn nằm trong bóng tối của hệ sinh thái riêng của nó. Ethereum vẫn là động lực thúc đẩy sự đổi mới của Web3 và khối lượng 850 tỷ đô la trong stablecoin chứng minh điều đó. Tuy nhiên, vị thế của nó như một tài sản đầu tư đang dao động. Giữa sự pha loãng giá trị và lạm phát được quản lý kém, ETH cần xem xét lại các nguyên tắc cơ bản của mình nếu muốn lấy lại niềm tin của thị trường tiền điện tử. Nếu không có sự phát triển nhanh chóng, nó có nguy cơ trở thành một công cụ cơ sở hạ tầng đơn thuần.