Chứng khoán Bắc trung tâm: Hiện tại, trái phiếu Mỹ ngắn hạn có thể có giá trị cấu hình cao hơn

Ngày 17/1, Chứng khoán CITIC cho biết, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tích lũy hơn 1 điểm phần trăm kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu vòng cắt giảm lãi suất này và tác động của phí bảo hiểm kỳ hạn trong quá trình này là khó có thể bỏ qua. Chúng tôi không nghĩ rằng các yếu tố tài khóa có thể giải thích cho sự gia tăng gần đây của phí bảo hiểm đáo hạn của Mỹ và những thay đổi trong kỳ vọng của tăng lên là giải thích rõ hơn cho sự gia tăng của lãi suất. Thị trường không chỉ đánh đổi quan điểm rằng “sức hấp dẫn tương đối của trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm đi” do kỳ vọng mạnh mẽ hơn đối với nền kinh tế Mỹ, mà còn vì phong cách hành xử của Trump, định giá trong “khó khăn gia tăng trong việc dự báo triển vọng cho Mỹ tăng lên trong hai năm tới”. Hiện tại, trái phiếu ngắn hạn của Mỹ có thể có giá trị hơn để phân bổ, trong khi trái phiếu dài hạn của Mỹ phù hợp hơn để chờ xác nhận tín hiệu xúc tác trước khi triển khai ở phía bên phải.