Vào ngày 26 tháng 2, khi giá Bitcoin tăng trở lại trong khoảng từ 68.000 đến 70.000 đô la, Strategy, vốn đã trở nên nổi tiếng với việc tích trữ quy mô lớn, đã bị săn lùng bởi những con gấu. Theo dữ liệu, công ty hiện là công ty niêm yết lớn nhất với tỷ lệ vị thế bán khống cao nhất tại Hoa Kỳ, với khoảng 14% giá trị thị trường lưu hành bị bán khống, tương ứng với quy mô vị thế bán khống gần 6 tỷ USD.
Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, Strategy đã triển khai “Mô hình kho bạc Bitcoin” từ năm 2020, đạt được mức độ tiếp xúc đòn bẩy bằng cách phát hành cổ phiếu và tài trợ cho trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Chiến lược này đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong đợt tăng giá vừa qua, với giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 12 đô la lên hơn 473 đô la vào tháng 11 năm 2025, vượt trội hơn đáng kể so với chính Bitcoin.
Tuy nhiên, kể từ khi Bitcoin đạt mức cao vào tháng 10 năm 2025 và giảm gần 50%, giá cổ phiếu của Strategy đã chịu áp lực, với mức giảm tích lũy 60% trong sáu tháng qua và hiện đang dao động quanh mức 135 đô la. Mặc dù công ty vẫn nắm giữ 717.722 Bitcoin với vốn hóa thị trường khoảng 47 tỷ đô la, thị trường đã đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình phân bổ tài sản có đòn bẩy cao và phí định giá đã giảm đáng kể.
Theo báo cáo giám sát quỹ phòng hộ của Goldman Sachs được công bố vào ngày 20/2, Strategy đứng đầu danh sách ngắn trong số các công ty có vốn hóa thị trường hơn 25 tỷ USD, với số lượng quỹ phòng hộ hạn chế, chỉ có 63 tổ chức nắm giữ cổ phiếu, chiếm khoảng 3% vốn cổ phần. Sự gia tăng các vị thế bán được coi là biểu hiện tập trung của “rủi ro đối với mô hình dự trữ Bitcoin của công ty” của thị trường.
Ở cấp độ ngành, khái niệm kho bạc Bitcoin cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo dữ liệu, Strategy chiếm hơn 99% lượng mua ròng Bitcoin hiện tại của các doanh nghiệp và hầu hết các công ty niêm yết khác đã tạm ngừng nắm giữ. Giá Bitcoin dao động trong khoảng từ 66.000 đến 70.000 USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh trước đó khi vượt qua 120.000 USD, gây áp lực lên cấu trúc tài sản-nợ phải trả của các công ty có đòn bẩy.
Trong bối cảnh giá Bitcoin cùng tồn tại đi ngang và nợ doanh nghiệp cao, xu hướng của Chiến lược đã trở thành một dấu hiệu để quan sát “rủi ro và phần thưởng của các mô hình tích trữ doanh nghiệp”. Sự thành công của các cược ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hướng của giai đoạn xu hướng tiếp theo của Bitcoin và việc định giá lại của thị trường đối với việc phân bổ tài sản Bitcoin có đòn bẩy cao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Tỷ lệ funding của các quỹ trên CEX và DEX phổ biến cho thấy tâm lý thị trường giảm giá đang gia tăng
Ngày 10 tháng 4, giá Bitcoin một lần nữa vượt 72k USD; theo dữ liệu của Coinglass, tỷ lệ vốn trên các nền tảng giao dịch chủ chốt cho thấy xu hướng bi quan của thị trường đang gia tăng. Tỷ lệ vốn được sử dụng để điều chỉnh sự cân bằng giữa giá hợp đồng và giá tài sản; tỷ lệ thấp hơn 0.005% cho thấy thị trường nhìn chung là bi quan.
GateNews6phút trước
Trong 1 giờ qua, toàn mạng đã bị thanh lý vị thế trị giá 101 triệu đô la, BTC bị thanh lý 80,39 triệu đô la
Tin tức từ Gate News: ngày 9 tháng 4, dữ liệu của Coinglass cho thấy trong 1 giờ qua trên toàn mạng đã có tổng cộng 101 triệu USD bị thanh lý, trong đó lệnh short bị thanh lý 97,07 triệu USD và lệnh long bị thanh lý 3,54 triệu USD. Ngoài ra, số tiền bị thanh lý đối với BTC đạt 80,39 triệu USD, và đối với ETH đạt 11,79 triệu USD.
GateNews41phút trước
Sàn Chicago Mercantile Exchange (CME) — mức độ sôi động hợp đồng tương lai BTC giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, giao dịch basis trade không còn hiệu lực khiến dòng tiền của các tổ chức rút lui
Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago tiếp tục suy yếu; đến tháng 3/2026, số hợp đồng chưa tất toán bình quân ngày giảm xuống còn 7.2Bỷ USD, lập mức thấp mới kể từ tháng 2/2024, và đã giảm liên tiếp trong năm tháng. Nguyên nhân chính là việc đóng trạng thái quy mô lớn từ giao dịch basis, khiến chênh lệch giao dịch biến mất, dẫn đến dòng vốn đòn bẩy rút lui.
GateNews42phút trước
BTC tăng 1,03% trong 15 phút: mức vượt qua mốc tròn và sự cộng hưởng tránh rủi ro vĩ mô khuếch đại diễn biến
2026-04-09 15:30 đến 15:45 (UTC), tỷ suất lợi nhuận BTC ghi nhận +1.03%, biên độ giá nằm trong khoảng 71291.5 đến 72226.9 USDT, biên độ đạt 1.31%. Trong thời gian xảy ra biến động, mức độ quan tâm của thị trường tăng nhanh, mức biến động đáng kể gia tăng, khiến nhà đầu tư theo dõi sát sao diễn biến ngắn hạn.
Động lực chính của đợt biến động lần này là việc BTC vượt mốc tròn 72,000 USDT vào lúc 15:34, trực tiếp kích hoạt một phần giao dịch theo chương trình và dòng vốn ngắn hạn tiến vào. Việc bứt phá nhanh qua mức giá then chốt này đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay và phái sinh trong thời gian ngắn được khuếch đại
GateNews56phút trước
Ví Bitcoin Nunchuk ra mắt công cụ mã nguồn mở, hỗ trợ tác nhân AI và tương tác với ví
Ví Bitcoin Nunchuk đã phát hành một công cụ mã nguồn mở vào ngày 9 tháng 4, hỗ trợ các tác nhân trí tuệ nhân tạo và tương tác với chúng, bao gồm công cụ dòng lệnh Nunchuk CLI và kho mã Agent Skills, cung cấp nhiều chức năng quản lý ví khác nhau.
GateNews1giờ trước
BTC vượt mốc 72000 USDT
Tin nhắn từ bot Gate News, hiển thị diễn biến của Gate: BTC vượt 72000 USDT, giá hiện tại là 72000 USDT.
CryptoRadar1giờ trước
