Giá BTC bước vào giai đoạn thiết lập lại sau khi giảm mạnh xuống $74,500 làm rung chuyển cấu trúc thị trường - BTC săn lùng

Bài viết Giá BTC bước vào giai đoạn thiết lập lại sau cú sập 74.500 USD làm rung chuyển cấu trúc thị trường đã xuất hiện đầu tiên trên Coinpedia Fintech News

Giá BTC giảm mạnh xuống còn 74.500 USD trong cuối tuần sau một sự leo thang đột ngột về căng thẳng địa chính trị và một đợt tăng giá mạnh của đồng đô la Mỹ. Động thái dữ dội này đã tàn nhẫn xóa sạch hàng tỷ giá trị thị trường, kích hoạt các khoản thanh lý bắt buộc và phơi bày đòn bẩy mong manh trên các thị trường tiền điện tử khi khẩu vị rủi ro đột nhiên biến mất.

Phân tích giá BTC do sốc thanh khoản thúc đẩy

Việc bán tháo cuối tuần đánh dấu một trong những đợt giảm giá mạnh mẽ nhất trong những tháng gần đây và khi các chuyên gia hy vọng về quý 1 năm 2026 tích cực thì mọi thứ không diễn ra như dự kiến. Điều kiện thanh khoản mỏng manh đã làm tăng độ biến động khi Bitcoin trở thành nguồn thanh khoản tức thì thay vì tài sản phòng thủ. Trái với kỳ vọng an toàn, giá BTC USD đã di chuyển cùng với các tài sản rủi ro như ETH, XRP và các đồng khác khi các nhà giao dịch vội vàng giảm thiểu rủi ro.

Cùng lúc đó, sự tức giận của Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Fed hiện tại, Jerome Powell, đã dẫn đến việc đề cử Kevin Warsh vào Ngân hàng Dự trữ Liên bang, điều này càng làm tăng giá đồng đô la. Sự tăng vọt này đã đè nặng lên các khoản phòng hộ truyền thống, khi vàng và bạc trải qua các đợt giảm mạnh sau tin tức. Trước thông tin này, các lệnh bán tự động đã tràn lan trên các tài sản tiền điện tử, thúc đẩy đà giảm.

Từ góc độ biểu đồ giá BTC, tốc độ giảm cho thấy việc bán bắt buộc hơn là các khoản thoát ra theo ý muốn, với các vị thế mua dài hạn đòn bẩy gánh chịu phần lớn tác động của đợt giảm.

Phân phối bán lẻ so với tích trữ của cá mập

Ngoài hành động giá, dữ liệu on-chain cho thấy bức tranh phức tạp hơn. Các chỉ số của Santiment cho thấy các ví nhỏ hơn 1.000 BTC chịu trách nhiệm cho vụ sập giá khi chúng đã liên tục giảm rủi ro trong hơn một tháng. Việc bán tháo liên tục này phù hợp với hành vi sợ hãi thường thấy trong các đợt giảm mạnh.

Trong khi đó, các nhà nắm giữ lớn hơn kể một câu chuyện khác. Các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã tiếp tục tích trữ trong suốt đợt giảm. Sự khác biệt này cho thấy rằng trong khi tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ đã xấu đi, thì các nhà đầu tư lớn hơn có thể xem đợt giảm này như một giai đoạn cân bằng lại hơn là tín hiệu thoát ra.

Nói vậy, việc tích trữ này vẫn chưa chuyển thành hỗ trợ giá rõ ràng, làm nổi bật quy mô áp lực bán vẫn còn tồn tại từ phía các nhà bán lẻ.

Thị trường phái sinh cho thấy sự thiết lập lại bắt buộc

Từ góc độ phái sinh, thị trường tiền điện tử BTC đã trải qua một quá trình thiết lập lại nhanh chóng. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy tổng hợp mở cửa đã sụt giảm từ gần 47,5 tỷ USD vào cuối năm 2025 xuống còn khoảng 24,6 tỷ USD, giảm gần 50%. Điều này báo hiệu việc loại bỏ gần như hoàn toàn đòn bẩy đầu cơ đã từng hỗ trợ giá cao hơn.

Tỷ lệ tài trợ cũng xác nhận sự chuyển đổi này. Tỷ lệ này đã giảm sâu vào vùng âm, đạt mức chưa từng thấy kể từ tháng 9 năm 2024. Mức đọc gần -0.008 phản ánh vị thế bán khống tích cực và việc mất hoàn toàn kiểm soát tăng giá ngắn hạn.

Trong khi đó, Chỉ số Phụ phí Coinbase vẫn duy trì ở mức âm sâu. Điều này cho thấy các nhà giao dịch tổ chức và chuyên nghiệp tại Mỹ tiếp tục dẫn đầu áp lực bán, củng cố cho việc thiếu cầu nội địa.

Sự đầu hàng của các miner gia tăng áp lực cấu trúc

Tuy nhiên, áp lực này chưa chỉ giới hạn ở các nhà giao dịch. Mạng lưới Bitcoin đã chứng kiến khoảng 30% giảm trong hashrate, cho thấy sự đầu hàng đáng kể của các miner. Các dòng chảy ra của miner tăng lên cho thấy sự chuyển đổi từ việc giữ BTC đã khai thác sang thanh lý tích cực.

Từ góc độ cấu trúc, việc bán của miner thường đi kèm với các giai đoạn căng thẳng về ký quỹ và giảm lợi nhuận. Mặc dù đau đớn, những giai đoạn này thường trùng khớp với các quá trình thiết lập lại thị trường rộng lớn hơn chứ không phải là tiếp tục xu hướng.