Chuyến retreat cuối tuần của Bitcoin đã làm tăng cường đợt bán tháo trong ETF tiền điện tử lớn nhất theo thị trường giao ngay, khi các nhà đầu tư vào BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) đối mặt với một sự điều chỉnh khó khăn trong các chỉ số hiệu suất của quỹ. Khi BTC giao dịch ở mức trung bình khoảng 70.000 USD sau khi đạt đỉnh mới vào đầu mùa, lợi nhuận tổng hợp, theo trọng số đô la của IBIT đã chuyển sang âm vào cuối tháng 1. Sự lệch lạc này nhấn mạnh cách mà các biến động giá nhanh chóng ảnh hưởng đến các khoản đầu tư dựa trên ETF và cách thời điểm dòng vốn chảy vào có thể quyết định việc giữ lại hoặc xóa bỏ lợi nhuận. Trong môi trường này, ngay cả những người tham gia sớm nhất vào quỹ cũng có thể đối mặt với những khó khăn khi quỹ đạo giá đi xuống và dòng chảy ra tăng tốc.
Các điểm chính
Lợi nhuận tổng hợp, theo trọng số đô la của IBIT đã chuyển sang âm vào cuối tháng 1, mặc dù một số nhà đầu tư ban đầu vẫn có thể còn lãi.
Giá Bitcoin giảm xuống mức trung bình khoảng 70.000 USD trùng với hiệu suất giảm của quỹ và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư về tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.
IBIT đạt một cột mốc đáng chú ý khi trở thành ETF của BlackRock nhanh nhất đạt 70 tỷ USD tài sản quản lý, nổi bật với sự phổ biến vượt trội của nó trong số các nhà đầu tư chính thống.
Dòng chảy ra của các quỹ tiền điện tử tăng mạnh trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 1, với khoảng 1,1 tỷ USD rút khỏi các quỹ Bitcoin và tổng dòng chảy ra của các quỹ tiền điện tử khoảng 1,73 tỷ USD, chủ yếu do các nhà đầu tư Mỹ dẫn đầu.
Ở phạm vi rộng hơn, vàng vẫn duy trì sức mạnh, và trong khi Bitcoin vẫn là một ứng viên cho chiến lược phòng chống “giảm giá”, các dòng chảy chưa thể bắt kịp các dòng chảy liên tục của vàng.
Các mã chứng khoán đề cập: $BTC, $IBIT
Tâm lý: Gấu
Ảnh hưởng giá: Tiêu cực. Hiệu ứng kết hợp của việc giảm giá mạnh và dòng chảy ra vào các quỹ tiền điện tử đã đẩy lợi nhuận theo trọng số đô la của IBIT vào vùng âm.
Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ. Bối cảnh ngắn hạn đang bị xung đột bởi sự thận trọng đối với các tài sản rủi ro và các động thái dòng chảy ETF liên tục, đề xuất kiên nhẫn trong khi đánh giá động lực vĩ mô và các tín hiệu trên chuỗi.
Bối cảnh thị trường: Sự giảm sút trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử phản ánh tâm lý rủi ro chung trong thị trường tài chính, khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ tiếp xúc khi đà giá chậm lại và triển vọng cắt giảm lãi suất thay đổi.
Tại sao điều này quan trọng
Hành trình của IBIT quan trọng vì nó đóng vai trò như một thước đo cho việc chấp nhận rộng rãi các tài sản tiền điện tử thông qua các phương tiện được quản lý. Sự tăng nhanh của quỹ đến 70 tỷ USD tài sản quản lý đã nhấn mạnh sự quan tâm của các tổ chức lớn đối với một dạng bao bì có quy định quen thuộc để tiếp xúc với Bitcoin. Tuy nhiên, sự giảm gần đây về giá trị ròng tài sản (NAV) và sự thay đổi trong lợi nhuận theo trọng số đô la cho thấy hiệu suất của ETF rất nhạy cảm với cả hành động giá và dòng chảy. Nếu giá tiếp tục trì trệ hoặc dòng vốn không theo kịp áp lực bán, khả năng duy trì dòng chảy ra có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản và chênh lệch giá mua-bán của phương tiện này.
Cảnh quan dòng chảy của quỹ rộng hơn càng làm tăng ý nghĩa. CoinShares báo cáo một tuần rút ròng lớn trong các quỹ tiền điện tử, với khoảng 1,1 tỷ USD rút khỏi các sản phẩm Bitcoin trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 1 và tổng dòng chảy ra của các quỹ tiền điện tử là 1,73 tỷ USD—lần rút ròng hàng tuần lớn nhất kể từ giữa tháng 11. Sự tập trung của các khoản rút này tại Mỹ báo hiệu một sự thay đổi trong khẩu vị khu vực và khả năng chịu rủi ro, có thể dự báo một sự đánh giá lại rộng hơn về tiếp xúc tiền điện tử trong số các nhà đầu tư Mỹ khi các tiêu đề vĩ mô thay đổi. Xu hướng này phù hợp với các bình luận cho rằng kỳ vọng giảm lãi suất ngắn hạn giảm dần, đà giảm giá tiêu cực và nhận thức rằng các tài sản kỹ thuật số vẫn chưa tham gia một cách rõ ràng vào các câu chuyện phòng chống lạm phát đang thúc đẩy áp lực bán.
Trong khi đó, lĩnh vực này vẫn hy vọng rằng các tài sản kỹ thuật số có thể thực hiện một “giao dịch giảm giá” như một kho lưu trữ giá trị với nguồn cung cố định—mặc dù Bitcoin vẫn chưa thu hút dòng chảy lớn như các phương án phòng chống truyền thống như vàng, ngay cả sau một đợt giảm giá gần đây. Vàng vẫn duy trì xu hướng tăng, gần đây đạt mức cao kỷ lục trên 5.400 USD mỗi ounce troy, làm nổi bật các động thái khác nhau giữa rủi ro và an toàn trong các loại tài sản. Sự so sánh giữa dòng chảy ra của quỹ tiền điện tử và sức mạnh của vàng làm nổi bật cảm nhận rủi ro đang phát triển và vai trò ngày càng quan trọng của các phương tiện có quy định trong việc thúc đẩy sự tham gia của tiền thật vào lĩnh vực này.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Cập nhật dòng chảy quỹ CoinShares tiếp theo cho tuần sau ngày 25 tháng 1 để xác nhận xem đà rút ròng có tiếp tục hay giảm bớt.
Chuyển động NAV của IBIT và các thay đổi về tài sản quản lý khi giá Bitcoin kiểm tra các mức kháng cự quan trọng quanh vùng 70.000 USD.
Các phát triển về quy định và chính sách có thể ảnh hưởng đến khẩu vị đối với ETF tiền điện tử, đặc biệt tại Mỹ, nơi dòng chảy ra đã tập trung.
Nguồn & xác minh
Tweet và biểu đồ của Bob Elliott cho thấy lợi nhuận tổng hợp, theo trọng số đô la, chuyển sang âm vào cuối tháng 1: https://x.com/BobEUnlimited/status/2017944185140134033
Mốc quan trọng của IBIT khi trở thành ETF của BlackRock nhanh nhất đạt 70 tỷ USD tài sản quản lý: https://cointelegraph.com/news/blackrock-bitcoin-etf-fastest-70-billion-assets-under-management
Dữ liệu phí cho thấy IBIT tạo ra khoảng 25 triệu USD phí nhiều hơn so với ETF gần nhất: https://cointelegraph.com/news/blackrock-s-most-profitable-etf-is-now-a-hair-away-from-100b
Dữ liệu của Yahoo Finance về sự giảm NAV của IBIT và hiệu suất liên quan: https://finance.yahoo.com/quote/IBIT/performance/
Dữ liệu dòng chảy quỹ hàng tuần của CoinShares cho tuần kết thúc ngày 26 tháng 1: https://coinshares.com/us/insights/research-data/fund-flows-26-01-26/
Phản ứng thị trường và các chi tiết chính
Bitcoin (CRYPTO: BTC) đã tăng mạnh vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024 nhờ sự quan tâm của các tổ chức lớn và sự không chắc chắn vĩ mô. Tuy nhiên, động thái cuối tuần gần nhất đã làm mới lại sự chú ý về cách các công cụ ETF chuyển đổi hành động giá thành hiệu suất có thể giao dịch. iShares Bitcoin Trust, IBIT, đã đứng trung tâm của cuộc thảo luận này, như một chỉ số về cách các phương tiện có quy định tốt bắt kịp và phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang tiến triển đối với tài sản kỹ thuật số. Bức tranh quý đầu tiên cho thấy một sự phân kỳ: trong khi công nghệ và hạ tầng xung quanh việc lưu ký và thanh toán tiền điện tử đã trưởng thành, sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro qua các phương tiện giao dịch trao đổi vẫn phụ thuộc nhiều vào đà giá và các tín hiệu vĩ mô.
Dấu hiệu lớn đầu tiên xuất phát từ chính hành động giá. Sự giảm của BTC xuống mức trung bình khoảng 70.000 USD đã dẫn đến một quỹ đạo NAV bị giảm của IBIT, phù hợp với đợt bán tháo Bitcoin rộng hơn. Lợi nhuận theo trọng số đô la của quỹ—chỉ số phản ánh khi dòng tiền thực sự chảy vào hoặc ra khỏi phương tiện—đã chuyển sang âm trong kỳ này, như một phần của các bình luận từ bộ phận quan hệ nhà đầu tư và các quan sát độc lập. Câu chuyện không chỉ về giá; nó còn về cách dòng chảy vào ở các mức giá cao hơn có thể làm tăng đà giảm khi thị trường đảo chiều, xóa bỏ một phần lợi nhuận tích lũy kể từ khi ra mắt.
Bối cảnh lịch sử giúp định hình môi trường hiện tại. Sự phổ biến ban đầu của IBIT được nhấn mạnh bởi quy mô tài sản quản lý vượt trội, dẫn đầu trong việc trở thành ETF của BlackRock nhanh nhất đạt 70 tỷ USD AUM. Mốc này được ghi nhận cùng với các chỉ số lợi nhuận rộng hơn của danh mục tiền điện tử của BlackRock, bao gồm các báo cáo cho thấy quỹ này thường có lợi nhuận cao hơn về phí so với các đối thủ. Tất cả các dữ liệu này cho thấy một sự tiếp nhận ban đầu mạnh mẽ, hiện đang điều hướng trong một thực tế thận trọng hơn, dựa trên giá cả. Các chỉ số về tài sản và hiệu suất mới nhất phù hợp với một mô hình rộng hơn về các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đang đối mặt với sự thu hẹp khi giá giảm và triển vọng đầu tư thay đổi theo các tín hiệu vĩ mô và quy định mới.
Từ góc độ cấu trúc thị trường, dòng chảy dữ liệu cho thấy rõ ràng. Dữ liệu của CoinShares cho thấy dòng chảy rút ròng trong tuần từ các quỹ Bitcoin là đáng kể, góp phần vào tổng số rút ròng hàng tuần của các quỹ tiền điện tử đạt mức cao nhất kể từ sau tháng 11. Giải thích của công ty nghiên cứu này cho rằng điều này phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất ngắn hạn giảm dần, đà giảm giá tiêu cực và sự thay đổi tâm lý khỏi các tài sản chưa thể hiện rõ ràng khả năng tham gia vào các câu chuyện phòng chống lạm phát. Trong khi Bitcoin vẫn được thảo luận rộng rãi như một kho lưu trữ giá trị tiềm năng do nguồn cung giới hạn, phản ứng tức thì của các quỹ xác nhận rằng con đường từ câu chuyện đến dòng chảy thực tế vẫn còn mong manh, đặc biệt trong nhóm nhà đầu tư tại Mỹ, những người đã gánh phần lớn dòng chảy ra.
Ngoài cuộc thảo luận về tiền điện tử, chế độ hàng hóa rộng hơn cung cấp một khung nhìn khác. Vàng vẫn tiếp tục xu hướng tăng và đạt mức cao kỷ lục hoặc gần mức cao trong những tuần gần đây, minh họa cho một “động thái rủi ro thấp so với rủi ro cao” điển hình, nơi các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và tài sản kỹ thuật số hút dòng theo các hướng khác nhau tùy theo tâm trạng vĩ mô. Cuộc tranh luận liên tục về khả năng Bitcoin trở thành một phương án phòng chống lạm phát bền vững—so với một chiến lược rủi ro cao rủi ro thấp trong danh mục đa dạng—tiếp tục diễn ra trong thời gian thực khi dòng chảy ETF và kỳ vọng của nhà đầu tư thay đổi. Thời điểm hiện tại nhắc nhở rằng thị trường tiền điện tử vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ thay đổi trong khẩu vị rủi ro, ngay cả khi các yếu tố cấu trúc như nguồn cung cố định và hạ tầng cải tiến vẫn là những điểm thu hút dài hạn.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Cập nhật dòng chảy quỹ CoinShares tiếp theo để xác nhận xem đà rút ròng có tiếp tục, ổn định hay đảo chiều.
Chuyển động NAV và AUM của IBIT khi giá Bitcoin kiểm tra các mức kháng cự tiếp theo gần mức 70.000 USD.
Các phát triển về quy định và chính sách có thể ảnh hưởng đến khẩu vị đối với ETF tiền điện tử, đặc biệt tại Mỹ.
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Bitcoin Sell-Off Drags IBIT Investor Returns Into the Red, CIO Says trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.
