Vàng ở mức $5,600 không có nghĩa là một cuộc sụp đổ sắp xảy ra—Lịch sử cho thấy điều ngược lại

Vàng vượt trên $5.600 mỗi ounce cảm giác có phần kịch tính, đặc biệt khi mạng xã hội tràn ngập các câu chuyện về sụp đổ. Nhưng biểu đồ do nhà phân tích Reflection chia sẻ kể một câu chuyện ít cảm xúc hơn nhiều, và rõ ràng hơn.

Điểm mấu chốt trong phân tích của Reflection là thời điểm. Vàng không dẫn đầu các đợt sụp đổ thị trường. Nó theo sau chúng.

Nhìn vào S&P 500 so sánh với vàng qua nhiều chu kỳ, cùng một cấu trúc lặp lại.

Trong bong bóng dot-com (2000–2002), cổ phiếu đạt đỉnh trước. S&P 500 mất khoảng 50%, trong khi vàng gần như không di chuyển lúc bắt đầu. Chỉ sau khi cổ phiếu đã sụp đổ, vàng mới bắt đầu đà tăng kéo dài nhiều năm. Đợt tăng giá vàng là phản ứng với thiệt hại đã xảy ra, chứ không phải là tín hiệu cảnh báo.

Cũng cùng mô hình này xuất hiện trong Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007–2009. Cổ phiếu sụp đổ, tín dụng phá vỡ, và sự hoảng loạn lan rộng trong hệ thống. Vàng tăng trong thời kỳ khủng hoảng, nhưng đợt biến động lớn hơn đến sau đáy, khi nhà đầu tư đã bị sốc và tránh rủi ro. Giao dịch vàng sau khủng hoảng này trở thành một cái bẫy: từ 2009 đến 2019, vàng đi ngang trong khi cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ.

Nguồn: X/@0xReflection

Reflection làm rõ điều này trên biểu đồ. Đường vàng màu đỏ vẫn tiếp tục tăng sau khi điểm sụp đổ, trong khi cổ phiếu lặng lẽ phục hồi rồi vượt trội.

Đợt sụp đổ COVID-19 cũng theo logic này. Vàng giảm nhẹ trong giai đoạn thanh lý ban đầu. Đà tăng thực sự chỉ đến sau khi thị trường đã sụp đổ và hoảng loạn đã ngấm vào tâm lý. Một lần nữa, vàng phản ứng với nỗi sợ — nó không dự đoán trước.

Tại sao ngày nay trông giống với sau 2009, chứ không phải trước sụp đổ

Hiện tại, vàng đang tăng trong khi cổ phiếu vẫn giữ vững. Điều này rất quan trọng.

Biểu đồ rõ ràng ghi nhận giai đoạn này: sau các khủng hoảng, không phải trước, vốn chuyển sang vàng như một biện pháp phòng ngừa tâm lý. Các nhà đầu tư nhớ nỗi đau và chọn an toàn — ngay cả khi các tài sản rủi ro đã bắt đầu hồi phục.

Đây chính xác là điều Reflection cảnh báo.

Môi trường hiện tại tràn ngập các câu chuyện sợ hãi:
Tin tức nợ công Mỹ, hoảng loạn thâm hụt, bong bóng AI, chiến tranh thuế, tiếng ồn địa chính trị. Vàng hưởng lợi từ tâm trạng này. Nhưng lịch sử cho thấy, tâm trạng này thường xuất hiện sau các đợt sụp đổ, chứ không phải ngay trước.

Trên biểu đồ, mỗi lần vàng trở thành một giao dịch an toàn theo đám đông mà không có sự sụp đổ thực sự của cổ phiếu, thì sau đó nó kém hiệu quả trong nhiều năm.

Đọc thêm: Robert Kiyosaki thừa nhận hối tiếc về Bitcoin và Vàng khi Bạc trở thành Tài sản An toàn của ông

Rủi ro cốt lõi mà Reflection đang chỉ ra

Nguy hiểm không phải là sở hữu vàng. Nguy hiểm là đám đông.

Khi vàng trở thành phản ứng mặc định trước các tiêu đề thay vì thiệt hại thực sự của thị trường, vốn sẽ được đổ vào một tài sản có thể dao động trong một thập kỷ. Điều này đã xảy ra sau 2011. Mất gần mười năm để người mua vàng thấy lợi nhuận thực sự trở lại, trong khi cổ phiếu và các tài sản rủi ro tăng trưởng không ngừng.

Biểu đồ của Reflection không tranh luận rằng vàng phải sụp đổ từ mức $5.600. Nó đề cập đến điều gì đó còn khó chịu hơn:
vàng tăng không tự động có nghĩa là một sự sụp đổ rộng lớn của thị trường sắp xảy ra.

Thực tế, lịch sử cho thấy điều ngược lại.