Sàn giao dịch Ethereum cung cấp giảm 34%! 3,6 triệu token đang xếp hàng chờ staking trong 63 ngày

Lượng nắm giữ sàn giao dịch Ethereum giảm từ 1.231 nghìn xuống 815 nghìn. 360 đồng tiền đã xếp hàng chờ đợi trong 63 ngày để cầm cố, và chỉ có 44.448 đồng tiền đợi trong 18 giờ để rút. Tổng số tiền đặt cọc là 3.600. BitMine đã đặt cọc tổng cộng 250 đồng tiền. Nguồn cung tiếp tục chảy ra trong giai đoạn đi ngang và sự bùng nổ đặt cược vẫn tiếp tục.

Nguồn cung sàn giao dịch mất 416 nghìn trong sáu tháng

(Nguồn: Santiment)

Theo dữ liệu của Sanbase do Santiment công bố trên X vào thứ Ba, lượng nắm giữ của Ethereum trên các sàn giao dịch đạt đỉnh 1.231 nghìn mã thông báo vào tháng 7 và kể từ đó đã giảm đều đặn xuống còn 815 nghìn mã thông báo. Điều này có nghĩa là chỉ trong sáu tháng, 416K ETH đã chảy ra khỏi các sàn giao dịch, tương đương với khoảng 125 triệu đô la tài sản rời khỏi sàn giao dịch ở mức giá hiện tại khoảng 3.000 đô la.

Các nhà phân tích của Santiment dự đoán rằng số lượng Ethereum trên các sàn giao dịch có thể tiếp tục giảm khi biến động giá lắng xuống và nhiều Ethereum được sử dụng để đặt cược. Theo CoinGecko, giá Ethereum đã dao động trong khoảng từ 2.801 USD đến 3.034 USD trong bảy ngày qua, thấp hơn đáng kể so với Bitcoin và hầu hết các altcoin. Họ cho biết: “Vì đặt cược vẫn là một chủ đề nóng, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường đi ngang, nguồn cung trên các sàn giao dịch sẽ tiếp tục giảm.”

Sự sụt giảm nguồn cung hối đoái có nhiều hệ lụy. Đầu tiên là áp lực bán giảm bớt, khi ETH chảy ra khỏi các sàn giao dịch, điều đó có nghĩa là người nắm giữ chuyển token vào ví cá nhân hoặc hợp đồng staking, không có kế hoạch bán trong ngắn hạn. Điều này làm giảm áp lực bán trên thị trường và hỗ trợ cho việc chạm đáy giá. Thứ hai là thanh khoản giảm, trong đó việc nắm giữ sàn giao dịch giảm có nghĩa là ít ETH hơn để giao dịch ngay lập tức và nếu một lệnh mua lớn đột ngột xuất hiện, giá có thể tăng nhanh hơn (vì lệnh bán mỏng hơn).

Từ kinh nghiệm lịch sử, sự sụt giảm liên tục trong cung hối đoái thường báo hiệu sự hình thành đáy giá. Sau khi chạm đáy của thị trường gấu vào năm 2018-2019 và sự sụp đổ của FTX vào năm 2022, nguồn cung sàn giao dịch ETH cũng trải qua xu hướng giảm tương tự, tiếp theo là một thị trường tăng giá mới. Mô hình dòng cung hiện tại gần giống với các đáy lịch sử này, cho thấy thị trường có thể đang tích lũy động lực cho làn sóng tăng tiếp theo.

Tuy nhiên, có thể có những lời giải thích khác cho sự sụt giảm nguồn cung hối đoái. Một số người nắm giữ có thể chọn nắm giữ trong một thời gian dài vì họ bi quan về thị trường ngắn hạn, thay vì tích cực lạc quan. Ngoài ra, nếu dòng chảy ETH này kết thúc trong các giao thức cho vay hoặc thị trường phái sinh, nó vẫn có thể kìm hãm giá. Do đó, nó phải được kết hợp với dữ liệu staking để đánh giá toàn diện.

360 nghìn trong hàng đợi: Sự bùng nổ đặt cược chưa từng có

(Nguồn: Ethereum Validator Queue)

Hàng đợi trình xác thực Ethereum của trình khám phá blockchain ước tính rằng tính đến thứ Năm, hàng đợi vào lệnh đã đầy, với 360 token đang xếp hàng để đặt cược, với thời gian chờ đợi ước tính là 63 ngày; Trong khi đó, có 44.448 token đang chờ thoát, với thời gian chờ đợi là 18 giờ. Sự bất đối xứng cực đoan này cho thấy tâm lý thị trường rõ ràng đang nghiêng về “khóa” hơn là “mở khóa”.

Thời gian chờ đợi 63 ngày trong lịch sử dài, cho thấy nhu cầu đặt cược vượt xa khả năng xử lý của mạng. Để bảo vệ sự ổn định của mạng, mạng Ethereum áp đặt giới hạn về số lượng trình xác thực có thể vào và thoát staking trong mỗi chu kỳ (Epoch, khoảng 6,4 phút). Hiện tại, chỉ có khoảng 8 validator được phép vào mỗi epoch, vì vậy khi 360K ETH (tương đương với khoảng 112.500 32 ETH validator) được xếp hàng, hàng chục nghìn Epochs là cần được xử lý tất cả.

Theo dữ liệu từ beaconcha.in và Dune Analytics, tổng số ETH hiện đang được đặt cọc vượt quá 3.600, chiếm khoảng 29% nguồn cung, tăng từ 3.500 vào tháng 6. Tỷ lệ đặt cược này nằm ở giữa các blockchain PoS chính thống (khoảng 70% đối với Solana và 65% đối với Cardano), nhưng xem xét vốn hóa thị trường khổng lồ của Ethereum (khoảng 3.600 tỷ đô la), 3.600 cổ phần được đặt cược đại diện cho hơn 1.080 tỷ đô la tài sản bị khóa.

Ethereum là một mạng bằng chứng cổ phần (PoS) yêu cầu người xác thực đặt cược mã thông báo để giúp bảo mật mạng. Unstaking thường được coi là một tín hiệu cho thấy những người xác thực muốn phát hành Ethereum để bán, trong khi staking có thể được coi là một dấu hiệu của sự tin tưởng vào tài sản, vì nó yêu cầu khóa token và khiến chúng không thể giao dịch được trong ngắn hạn. 360 đồng tiền hiện tại vào hàng đợi vượt xa 44.448 hợp đồng đã thoát khỏi hàng đợi (khoảng cách khoảng 80 lần), đây là một tín hiệu tăng giá rất mạnh.

Bộ ba động lực của staking Ethereum

Lợi nhuận hấp dẫn: APY staking hiện tại là khoảng 3,5%-4%, cung cấp dòng tiền ổn định trên thị trường đi ngang

Khóa tăng giá: Thời gian chờ đợi 63 ngày + thời gian khóa đặt cược, tương đương với một vị thế bắt buộc tăng giá trên ETH trong một thời gian dài

Động lực thể chế: Việc đặt cược quy mô lớn của các tổ chức như BitMine tạo thành hiệu ứng minh họa và các nhà đầu tư bán lẻ cũng làm theo

BitMine đã stake thêm 25 coin, chiếm 61%

BitMine đang đầu tư nhiều tiền hơn vào việc đặt cược. Công ty phân tích dữ liệu Lookonchain báo cáo rằng BitMine đã đặt cọc thêm 250.912 Ether từ dự trữ kho bạc của mình. Lookonchain ước tính rằng BitMine hiện có hơn 250 token được đặt cược, chiếm khoảng 61% tổng số lượng nắm giữ, đây là tỷ lệ đặt cược cực kỳ cao giữa các nhà đầu tư tổ chức.

BitMine bắt đầu đặt cược dự trữ của mình vào tháng 12, chuyển 74.880 ETH, cho thấy một sự thay đổi chiến lược được cân nhắc kỹ lưỡng. Đặt 61% cổ phần của mình để đặt cược có nghĩa là BitMine không theo đuổi lợi nhuận giao dịch ngắn hạn mà đặt cược vào sự tăng trưởng giá trị dài hạn của Ethereum. Lợi nhuận đặt cược (khoảng 4% hàng năm), kết hợp với khả năng tăng giá, tạo thành một nguồn lợi nhuận kép.

Một số người đặt cược Ethereum dường như cũng đang mua với số lượng lớn. Lookonchain cho biết bốn ví đặt cược đã rút hơn 26.000 mã thông báo khỏi Binance vào thứ Ba và suy đoán rằng họ đang tích trữ nhiều hơn. Mô hình hành vi “đặt cược ngay sau khi rút tiền” này cho thấy các nhà đầu tư lớn này đang tích cực xây dựng các vị thế thay vì nắm giữ chúng một cách thụ động.

Vào thứ Năm, khối lượng giao dịch Ethereum trên CoinMarketCap là khoảng 235,4 triệu đô la, giảm từ hơn 270 triệu đô la vào ngày hôm trước và sự sụt giảm khối lượng giao dịch tiếp tục khẳng định rằng thị trường đang trong giai đoạn đi ngang của “biến động thấp, giao dịch thấp”. Trong môi trường này, staking trở thành lựa chọn hợp lý nhất, không chỉ có thể thu được lợi nhuận ổn định mà còn tránh được chi phí ma sát của các giao dịch thường xuyên.