Giám đốc điều hành Tether tiết lộ với Bloomberg rằng công ty nắm giữ 140 tấn vàng (trị giá 233 tỷ USD) và lưu trữ các boongke hạt nhân của Thụy Sĩ, có kế hoạch mua 1-2 tấn mỗi tuần. Các nhà giao dịch HSBC đã được tuyển dụng để tham gia vào thị trường chênh lệch giá. Stablecoin vàng XAUT có vốn hóa thị trường là 2,32 tỷ, chiếm 50% thị trường. Các khoản tiền này đến từ số tiền thu được từ trái phiếu kho bạc USDT và ra mắt phiên bản tuân thủ của USAT.
Kho dự trữ chiến lược có chủ quyền 140 tấn vàng
Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đang tích cực chuyển đổi và tích cực định vị mình là một công ty vàng chủ chốt. Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino tiết lộ với Bloomberg hôm qua rằng lượng vàng hiện tại của công ty là gần 140 tấn, với tổng giá trị khoảng 233 tỷ USD với mức giá hiện tại là hơn 5.200 USD/ounce. Quy mô này đủ để phù hợp với lượng vàng nắm giữ của các quốc gia có chủ quyền, vượt qua dự trữ vàng chính thức của một số quốc gia như Bồ Đào Nha (125 tấn), Ả Rập Xê Út (một phần ba trong số 323 tấn) và các quốc gia khác.
Ardoino tuyên bố rằng kho dự trữ vàng khổng lồ này được lưu trữ trong một boongke hạt nhân được xây dựng trong Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ, cực kỳ an toàn. Thụy Sĩ được biết đến với tình trạng trung lập và luật bảo vệ tài sản nghiêm ngặt, và dự trữ vàng và tài sản giàu có của nhiều quốc gia được lưu trữ ở Thụy Sĩ. Các boongke hạt nhân được thiết kế để chống lại các cuộc tấn công hạt nhân và bắn phá vũ khí thông thường, đồng thời được trang bị nhiều hệ thống an ninh, bao gồm sinh trắc học, bảo vệ vũ trang và giám sát 24/7. Biện pháp bảo mật cấp quân sự này cho thấy Tether coi trọng dự trữ vàng như thế nào.
Với các đối thủ địa chính trị có khả năng tung ra các loại tiền tệ được hỗ trợ bởi vàng để thách thức vị thế của đồng đô la, Ardoino kỳ vọng Tether sẽ trở thành một trong những ngân hàng trung ương vàng lớn nhất thế giới trong kỷ nguyên hậu đô la. Định vị này không phải là tưởng tượng mà dựa trên cái nhìn sâu sắc về những thay đổi trong hệ thống tiền tệ quốc tế. Nga, Trung Quốc và các quốc gia khác tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ và giảm nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ, và các nước BRICS (BRICS) cũng đang khám phá việc ra mắt một loại tiền tệ chung được hỗ trợ bởi vàng. Nếu quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ thực sự bị lung lay, vàng sẽ một lần nữa trở thành phương tiện cốt lõi của thanh toán quốc tế.
Báo cáo gần đây của Tether tiết lộ rằng họ đã mua khoảng 27 tấn vàng trong quý IV/2025 và với việc tiếp tục mua trong năm nay, quy mô của nó đủ để phù hợp với lượng nắm giữ của các quốc gia có chủ quyền. Ardoino tin rằng vàng là một tài sản an toàn hơn bất kỳ loại tiền tệ quốc gia nào, vì vậy công ty có kế hoạch duy trì tốc độ mua 1-2 tấn vàng mỗi tuần trong những tháng tới, tiếp tục tái đầu tư thặng dư vào đó.
Dựa trên tỷ giá mua trung bình 1,5 tấn mỗi tuần, Tether sẽ tăng lượng vàng nắm giữ khoảng 78 tấn vàng mỗi năm, với mức giá hiện tại khoảng 130 tỷ USD. Việc mua liên tục và quy mô lớn này đã khiến Tether trở thành người mua quan trọng trên thị trường vàng toàn cầu và bản thân hành vi mua của nó có thể ảnh hưởng đến giá vàng. Hơn nữa, việc tích trữ chiến lược này cho thấy Tether thận trọng về tương lai của hệ thống đô la và đang chuẩn bị cho một cuộc tái cấu trúc hệ thống tiền tệ có thể xảy ra.
Tuyển dụng các nhà giao dịch HSBC tham gia thị trường chênh lệch giá
Ngoài dự trữ tài sản thuần túy, Tether cũng sẽ theo gương JPMorgan và HSBC để trực tiếp tham gia vào lĩnh vực giao dịch vàng. Ardoino tiết lộ rằng Tether đang đánh giá thị trường và phát triển các chiến lược để nắm bắt các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá bằng cách tích cực giao dịch dự trữ vàng của mình để tạo thêm lợi nhuận. Để đạt được mục tiêu của mình, Tether gần đây đã tuyển dụng hai nhà giao dịch vàng cấp cao từ HSBC để dẫn dắt việc mở rộng thị trường kim loại quý.
HSBC là một trong những ngân hàng kinh doanh vàng lớn nhất thế giới và bộ phận giao dịch kim loại ở London xử lý hàng tỷ đô la giao dịch vàng mỗi ngày. Việc săn trộm các nhà giao dịch cấp cao từ HSBC cho thấy tham vọng của Tether không chỉ là “nắm giữ vàng” mà còn là “giao dịch vàng”. Có một số cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường vàng: chênh lệch giá giữa thị trường London và New York, cơ sở giữa giá vàng vật chất và giá tương lai và chênh lệch phí bảo hiểm giữa các sản phẩm vàng khác nhau (vàng miếng, tiền xu, ETF). Các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể kiếm lợi nhuận từ những mức chênh lệch này thông qua khớp lệnh nhanh và hoạt động chéo thị trường.
Việc mở rộng kinh doanh này biến Tether từ một “chủ sở hữu thụ động” thành một “người tham gia tích cực”. Khi Tether bắt đầu giao dịch trên quy mô lớn trên các thị trường chính thống như Sàn giao dịch kim loại London (LBMA) và Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), ảnh hưởng thị trường của nó sẽ được tăng cường hơn nữa. Hơn nữa, thu nhập được tạo ra bởi hoạt động kinh doanh có thể được sử dụng để hỗ trợ lợi nhuận của USDT hoặc mua lại XAUT, tạo thành một chu kỳ tích cực.
Trong khi tích cực mua vàng vật chất, Tether cũng đã mở rộng xúc tu của mình sang các ngành công nghiệp thượng nguồn. Với thị trường kim loại quý trải qua đợt phục hồi mạnh nhất kể từ những năm 1970, Tether đang tích cực mở rộng danh mục đầu tư cổ phần của mình bằng cách mua lại cổ phần của các công ty Canada giao dịch công khai như Elemental Altus Royalties và Gold Royalty Corp. Các công ty này có quyền bản quyền đối với các mỏ vàng và khi các mỏ vàng sản xuất vàng, các bên liên quan có thể chia sẻ thu nhập theo tỷ lệ. Mô hình đầu tư này cho phép Tether gián tiếp tham gia vào sản xuất vàng, làm sâu sắc hơn nữa bố cục của nó trong chuỗi ngành công nghiệp vàng.
XAUT đang vững vàng dẫn đầu về stablecoin vàng
Quỹ mở rộng của Tether chủ yếu đến từ số tiền thu được từ stablecoin USDT bằng đô la Mỹ. Theo dữ liệu từ The Block, USDT hiện có nguồn cung lưu hành hơn 186 tỷ USD, giữ vững vị trí dẫn đầu thị trường stablecoin toàn cầu, chiếm khoảng 60%. Bằng cách đầu tư dự trữ của USDT vào các tài sản như Kho bạc Hoa Kỳ, Tether thu được vốn đáng kể để tái đầu tư vào vàng.
Dựa trên lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn hiện tại của Mỹ là khoảng 4,5%, dự trữ 1860 triệu đô la có thể tạo ra khoảng 83,7 triệu đô la thu nhập lãi mỗi năm. Số tiền thu được này được sử dụng một phần cho hoạt động của công ty, một phần cho các khoản đầu tư chiến lược (chẳng hạn như mua vàng) và một phần được tích lũy dưới dạng vốn chủ sở hữu của cổ đông. Mô hình kinh doanh “nói dối để kiếm tiền” này khiến Tether trở thành một trong những công ty có lợi nhuận cao nhất trong ngành tiền điện tử, với tỷ suất lợi nhuận có khả năng vượt quá 90%.
Ngoài ra, theo dữ liệu của CoinMarketCap, giá trị thị trường của Tether Gold (XAUT), một stablecoin vàng do Tether phát hành, đã đạt 23,2 tỷ USD và mặc dù thị phần của nó đã giảm hơn 60% so với cuối năm 2025, nhưng nó vẫn chiếm hơn 50% thị trường và vẫn dẫn đầu về stablecoin vàng. Mỗi token của XAUT đại diện cho một troy ounce vàng được chứng nhận của Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA) và người dùng nắm giữ XAUT như thể họ đang nắm giữ vàng vật chất, nhưng tận hưởng sự tiện lợi của blockchain (giao dịch 24/7, thanh toán tức thì, phân chia).
Thành công của XAUT xác nhận nhu cầu của thị trường đối với vàng được mã hóa. Các nhà đầu tư muốn có được các tài sản trú ẩn an toàn của vàng mà không phải đối mặt với những rắc rối của việc lưu ký vàng vật chất và phí xử lý cao. XAUT đáp ứng hoàn hảo nhu cầu này, trở thành một công cụ thế chấp và phòng ngừa rủi ro thường được sử dụng trong các giao thức DeFi. Khi Tether tiếp tục tăng lượng vàng vật chất, hỗ trợ dự trữ của XAUT sẽ trở nên vững chắc hơn, củng cố hơn nữa vị trí dẫn đầu thị trường của mình.
Ra mắt USAT để tham gia thị trường tuân thủ của Hoa Kỳ
Tether không chỉ mở rộng trong lĩnh vực vàng mà còn mở ra những mặt trận mới trên thị trường stablecoin. Công ty gần đây đã tung ra một stablecoin tuân thủ, USAT (USA Tether), được thiết kế đặc biệt cho thị trường Hoa Kỳ và tuân thủ đầy đủ các yêu cầu quy định của Đạo luật GENIUS. Đây là lần đầu tiên Tether ra mắt một sản phẩm được quản lý theo quốc gia cụ thể, đánh dấu sự thay đổi chiến lược của nó từ “vùng xám quy định” sang “chủ động tuân thủ”.
USAT được phát hành bởi Ngân hàng kỹ thuật số Anchorage, một ngân hàng được liên bang điều lệ đã được OCC chấp thuận để phát hành stablecoin thanh toán. Bằng cách hợp tác với các ngân hàng được quản lý, Tether đã giải quyết các vấn đề bị chỉ trích từ lâu về “không đủ minh bạch của dự trữ” và “thiếu kiểm toán”. USAT sẽ được kiểm toán thường xuyên theo các tiêu chuẩn ngân hàng và dự trữ được giữ tại các ngân hàng Hoa Kỳ được FDIC bảo hiểm, làm cho việc tuân thủ trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức Hoa Kỳ.
Việc ra mắt USAT cũng là một động thái phòng thủ trước các đối thủ cạnh tranh. Các đối thủ cạnh tranh như Fidelity, PayPal và Circle đang tung ra hoặc có kế hoạch tung ra các stablecoin tuân thủ để cạnh tranh cho thị trường tổ chức Hoa Kỳ. Nếu Tether không làm theo, nó có thể mất thị phần ở các thị trường quan trọng nhất. Bằng cách vận hành đồng thời USDT (cho thị trường toàn cầu) và USAT (cho thị trường Mỹ), Tether đã đạt được bố cục chiến lược “đi bằng hai chân”.
