Nhà sản xuất ví cứng Ledger nhắm tới việc niêm yết $4B US IPO: Báo cáo

Tóm tắt

• Ledger được cho là đang chuẩn bị một đợt IPO tại Mỹ trị giá tiềm năng $4 tỷ USD cùng với Goldman Sachs, Jefferies và Barclays, khi nhu cầu về lưu ký tiền điện tử ngày càng tăng trong giới nhà đầu tư tổ chức.
• Động thái này theo sau sự ra mắt của BitGo trên NYSE như là đợt IPO tiền điện tử đầu tiên của năm 2026, mặc dù hiệu suất sau niêm yết của các cổ phiếu crypto gần đây cho thấy thị trường chưa đồng thuận.
• Các chuyên gia cho rằng quy định về lưu ký và vốn đầu tư tổ chức có thể hỗ trợ sự phát triển của Ledger, nhưng cảnh báo rằng việc thắt chặt macro và xu hướng thị trường crypto có thể định hình kết quả IPO.

Nhà sản xuất ví phần cứng tiền điện tử Ledger đã mời Goldman Sachs, Jefferies và Barclays dẫn đầu cho một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ, có thể định giá công ty trên $4 tỷ USD khi lưu ký crypto trở thành một phần hạ tầng quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức. Thỏa thuận này có thể diễn ra ngay trong năm nay, mặc dù các kế hoạch vẫn có thể thay đổi, theo những người quen thuộc với vấn đề này, trích dẫn trong báo cáo của Financial Times vào thứ Sáu. Kế hoạch niêm yết trên NYSE của Ledger thêm công ty vào hàng đợi các công ty crypto đang theo đuổi niêm yết tại Mỹ trong bối cảnh môi trường pháp lý thuận lợi hơn dưới thời Tổng thống Donald Trump, người đã định vị nước Mỹ như một trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số kể từ khi trở lại nhiệm sở. Chỉ trong tuần này, nhà cung cấp ví và lưu ký crypto BitGo đã niêm yết trên NYSE, trở thành đợt IPO tài sản kỹ thuật số đầu tiên của năm 2026, phát hành 111.821.595 cổ phiếu để huy động lên tới $213 triệu USD với định giá gần $2 tỷ USD.

Triển vọng IPO crypto Điều kiện thị trường cho các đợt IPO crypto vẫn còn hỗn hợp. Trong khi năm 2025, cổ phiếu của Circle, nhà phát hành stablecoin, tăng gần 10 lần so với giá IPO, thì hầu hết các cổ phiếu crypto đã giảm trong vòng ba đến sáu tháng qua cùng với sự rút lui của Bitcoin, mặc dù các chỉ số chứng khoán chính vẫn gần mức cao kỷ lục. Musheer Ahmed, sáng lập và giám đốc điều hành của Finstep Asia, nói với Decrypt rằng nếu điều kiện vĩ mô thắt chặt vào năm 2026, “các đợt IPO crypto có khả năng bị ảnh hưởng cả về lượng và đăng ký, nghĩa là bạn có thể không có một đợt IPO tốt, và thứ hai là sự tăng giá sau niêm yết.” Ông còn nói rằng nếu thị trường crypto tăng lên, “sẽ có nhiều tiềm năng cho các đợt IPO liên quan đến crypto hoạt động tốt hơn, miễn là tình hình vĩ mô và kinh tế rộng lớn không trở nên xấu đi và duy trì trạng thái trung lập hoặc đi ngang.”

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $89.147, giảm 6.6% trong bảy ngày qua, trong khi tổng vốn hóa thị trường crypto đứng trên $3 nghìn tỷ USD, giảm 0.8% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu của CoinGecko. Trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ của Decrypt là Dastan, người dùng đặt 31% khả năng Bitcoin sẽ tăng lên $69.000 thay vì $100.000—tăng từ 16% vào đầu tuần.  “Lưu ký là một chủ đề lớn” trên các khu vực pháp lý lớn, Ahmed nói, lưu ý rằng các quy định về lưu ký chặt chẽ hơn phù hợp với hoạt động kinh doanh cốt lõi của Ledger và việc gia tăng các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào tài sản ảo có thể thúc đẩy nhu cầu đối với Ledger như một đối tác lưu ký. Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập và COO của oracle mô-đun Redstone, nói với Decrypt rằng môi trường pháp lý đang ủng hộ Ledger mặc dù thị trường vẫn còn bất ổn. “Chúng tôi thấy vốn đầu tư tổ chức bắt đầu tham gia chính xác vì có sự rõ ràng đang nổi lên—BlackRock, VanEck, Hamilton Lane, Apollo không di chuyển mà không có niềm tin vào quỹ đạo pháp lý,” ông nói. Kazmierczak lưu ý rằng Ledger đối mặt với các rủi ro khác so với các nền tảng giao dịch, giải thích rằng việc chấp nhận ví phần cứng “mạnh mẽ hơn trong việc chống lại các cú sốc pháp lý so với khối lượng giao dịch hoặc TVL của DeFi. Nếu quy định thắt chặt, mọi người vẫn cần lưu ký an toàn tự quản lý.” Ông còn nói rằng doanh thu của Ledger vẫn phụ thuộc vào chu kỳ phần cứng tiêu dùng—cảnh báo rằng “một đợt suy thoái kéo dài khác chắc chắn ảnh hưởng đến điều đó, chúng tôi đã thấy điều này vào năm 2022”—nhưng cũng lưu ý rằng đợt IPO có thể hưởng lợi từ “một chu kỳ tổ chức mạnh hơn so với sự nhiệt tình của nhà bán lẻ thuần túy.”

Decrypt đã liên hệ với Ledger, Goldman Sachs, Jefferies và Barclays để lấy ý kiến. Làn sóng IPO crypto gần đây theo sau nhiều năm trì trệ sau đợt ra mắt Nasdaq của Coinbase năm 2021. Năm ngoái, các công ty crypto bao gồm Circle, Gemini và Bullish đều đã lên sàn tại Mỹ khi các yếu tố hỗ trợ pháp lý và sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ được làm mới đã mở lại thị trường công khai cho các công ty tài sản kỹ thuật số.