Sở Giao dịch Chứng khoán New York sẽ ra mắt nền tảng cổ phiếu token hóa 24/7, điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư tiền điện tử?

Sở Gởn Giao Dịch Chứng Khoán New York (NYSE) gần đây đã công bố sẽ ra mắt một nền tảng mới dành riêng cho giao dịch chứng khoán token hóa, với đặc điểm giao dịch 24/7 quanh năm, và thanh toán bằng stablecoin, được xem là bước ngoặt quan trọng trong việc các dịch vụ tài chính truyền thống (TradFi) tiếp nhận công nghệ blockchain. Cộng đồng tiền mã hóa lo ngại rằng, khi cổ phiếu cũng có thể giao dịch suốt ngày đêm, liệu lợi thế của tiền điện tử có đang bị suy giảm?

(Sở Gởn Giao Dịch Chứng Khoán New York công bố ra mắt nền tảng blockchain mới, tấn công vào thị trường chứng khoán token hóa 24/7)

Tại sao NYSE lại hướng tới giao dịch 24/7 và token hóa?

Theo tuyên bố của Intercontinental Exchange (ICE), nền tảng mới này sẽ được ra mắt sau khi được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt, chuyên dùng cho giao dịch và thanh toán chứng khoán token hóa theo thời gian thực, và sẽ hoạt động liên tục ngoài giờ làm việc ngân hàng. Mục đích cốt lõi không phải là “phi tập trung”, mà là sử dụng công nghệ blockchain để làm cho quy trình thanh toán bù trừ, chuyển giao, quản lý tài sản thế chấp và chuyển tiền trở nên hiện đại và hiệu quả hơn.

Nhà phân tích dữ liệu Blockworks Dan Smith trích dẫn nội dung thông báo cho biết, NYSE không áp dụng mô hình DeFi hoàn toàn dựa trên chuỗi, mà có thể là mô hình kết hợp “đấu giá ngoài chuỗi, thanh toán trên chuỗi”, tương tự như thị trường dự đoán Polymarket, và có khả năng thanh toán đa chuỗi cũng như có khả năng tương tác.

Nguyên văn: Nền tảng sẽ sử dụng bộ máy đấu giá Pillar của NYSE, cùng với hệ thống hậu giao dịch (post-trade systems) dựa trên blockchain riêng tư.

Người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng, theo thời gian, các chuỗi công cộng (public chains) có thể sẽ thay thế các chuỗi riêng (permissioned chains) đóng vai trò quan trọng:

Lấy ví dụ Bitcoin, ban đầu chỉ có thể tiếp xúc gián tiếp qua các quỹ tín thác và chiến lược nhỏ, đến khi quy định pháp luật phù hợp, ETF mới ra đời. Do cân nhắc về quy định và an ninh, việc sử dụng chuỗi riêng ở giai đoạn này là hợp lý, và trong tương lai sẽ dần dần đạt được khả năng tương thích với chuỗi công cộng.

Lợi thế giao dịch 24/7 biến mất, thị trường tiền mã hóa còn có thể thu hút người dùng không?

Trong thời gian dài, giao dịch 24/7 và thanh khoản toàn cầu luôn được xem là điểm khác biệt và lợi thế quan trọng của thị trường tiền mã hóa so với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, khi những đặc điểm này được các sàn giao dịch lớn và hệ thống tài chính hiện có tích hợp, một số cộng đồng tiền mã hóa bắt đầu lo ngại: Liệu tiền điện tử có đang mất đi hàng rào bảo vệ cơ bản nhất của mình?

Các nhà nghiên cứu DeFi Ignas tập trung vào thị trường altcoin thiếu thanh khoản, cũng như sự thâu tóm công nghệ blockchain của tài chính truyền thống: “Công nghệ mã nguồn mở mà chúng tôi tài trợ đang bị tài chính truyền thống khai thác, thậm chí tất cả các không gian lợi nhuận đều bị họ chiếm dụng.”

Nếu nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đặt cược hoặc giao dịch cổ phiếu được quản lý 24 giờ, tại sao họ lại còn phải giao dịch altcoin?

Ai sẽ hưởng lợi? Các nền tảng phát hành token và sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu

Một cuộc thảo luận sâu hơn tập trung vào “bắt giữ giá trị”. Giám đốc đầu tư của Arca Jeff Dorman chỉ ra rằng, blockchain đang được áp dụng rộng rãi trong thanh toán, token hóa và tối ưu hóa quy trình tài chính, nhưng những tăng trưởng này chưa phản ánh trong giá của các token gốc của chuỗi công cộng hoặc phần lớn các tài sản mã hóa.

Ông lấy ví dụ Bitcoin, với câu chuyện đầu tư chính vẫn hướng tới phòng ngừa rủi ro vĩ mô và vàng kỹ thuật số, không liên quan đến sự phát triển của stablecoin, hoạt động DeFi hoặc RWA:

Lý thuyết Fat Protocols (Fat Protocols Theory) đã lỗi thời, chỉ có một số ít token DeFi, nền tảng phát hành token và cổ phiếu GLXY sẽ là những người chiến thắng rõ ràng trong xu hướng này.

Nhà phân tích Blockworks Shaunda Devens cho rằng, điều này có vẻ như là một tín hiệu tiêu cực đối với hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu (equity perps), nhưng thực tế có thể là tín hiệu tích cực:

Một trong những lợi thế của hợp đồng vĩnh viễn 24/7 là chức năng phát hiện giá trong thị trường cuối tuần có thanh khoản thấp, do đó các nền tảng như Ostium có thể sẽ là những người chiến thắng lớn trong tương lai.

(Giao dịch dài hạn Nasdaq 100 gấp 100 lần? Nhìn vào hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu trên Hyperliquid để xem rủi ro và tiềm năng)

Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhà đầu tư tiền mã hóa?

Tổng thể, việc NYSE ra mắt nền tảng cổ phiếu token hóa 24/7 xác nhận tính thực tiễn của công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính, đồng thời cũng thúc đẩy nhà đầu tư suy nghĩ lại, liệu họ đang đầu tư vào “xu hướng áp dụng công nghệ” hay “tài sản có thể bắt giữ giá trị từ việc áp dụng”.

Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, trong bối cảnh làn sóng stablecoin và token hóa, việc tìm kiếm và làm rõ giá trị nằm ở đâu trong các nền tảng khó bị thay thế bởi tài chính truyền thống có thể là ưu tiên hàng đầu.

Bài viết này về việc Sở Gởn Giao Dịch Chứng Khoán New York sẽ ra mắt nền tảng cổ phiếu token hóa 24/7, điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư tiền mã hóa? Ban đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.