Bước vào tuần lễ Giáng sinh, thị trường toàn cầu không đưa ra câu trả lời thuộc về thị trường tài sản tiền điện tử. Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn nhanh chóng gia tăng, vàng và bạc đã dẫn đầu xu hướng, giá liên tục thiết lập mức cao lịch sử, trở thành hướng đi nóng nhất cho vốn.
So với trước, thị trường tài sản tiền điện tử dường như rất ảm đạm, Bitcoin không theo đuổi xu hướng tích cực trong vĩ mô mà tiếp tục ở trong khoảng dao động 8.8-8.9 triệu, thiếu đi tư thế tấn công như thường thấy trước kỳ nghỉ.
Chính trong sự tương phản như vậy, “Liệu Bitcoin có迎來聖誕行情 (Santa Rally)” lại trở thành chủ đề được thị trường bàn luận nhiều lần. Cái gọi là 圣誕行情, ban đầu là hiện tượng theo mùa trong thị trường tài chính truyền thống, chỉ sự tăng trưởng tạm thời của tài sản rủi ro do cải thiện tâm lý và thay đổi thanh khoản xung quanh dịp Giáng sinh. Nhưng đặt trong thị trường tiền điện tử, quy luật này chưa bao giờ được coi là ổn định. Bitcoin năm nay, thực sự đang “rớt lại” trong bối cảnh tâm lý tìm kiếm sự an toàn gia tăng, hay đang âm thầm tích lũy trong khoảng giá cao, vẫn cần phải trở lại hành vi giá thực tế và cấu trúc vốn để tìm kiếm câu trả lời.
Môi trường vĩ mô đang “chờ xác minh”, rủi ro dòng vốn ra khỏi tài sản rủi ro
Giám đốc nghiên cứu CF Benchmarks, Gabriel Selby, chỉ ra rằng trước khi Cục Dự trữ Liên bang nhận được dữ liệu rõ ràng về việc lạm phát tiếp tục giảm trong vài tháng liên tiếp, các nhà tham gia thị trường khó có khả năng thực sự tăng cường phân bổ cho các tài sản rủi ro như bitcoin. Theo ông, môi trường vĩ mô hiện tại vẫn đang ở giai đoạn “chờ xác nhận”.
Cảm xúc thận trọng này liên quan chặt chẽ đến sự chú ý cao độ của các nhà đầu tư đối với một loạt dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Dữ liệu GDP quý ba sẽ được công bố trong thời gian tới, thị trường dự kiến tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 3,5%, thấp hơn một chút so với mức 3,8% của quý hai; đồng thời, chỉ số niềm tin tiêu dùng và số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng sẽ cung cấp thêm manh mối về tình hình thị trường lao động. Kết quả của những dữ liệu này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến phán đoán của thị trường về con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và tiếp tục tác động đến khẩu vị rủi ro tổng thể.
Xét từ các yếu tố vĩ mô khác, việc đồng đô la Mỹ yếu đi và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm thực sự đã tạo ra một môi trường lý thuyết thuận lợi cho tài sản rủi ro. Nhưng lựa chọn tài chính trong thực tế lại đưa ra một câu trả lời hoàn toàn khác.
Theo thống kê của SoSoValue, gần đây trên thị trường ETF xuất hiện sự phân hóa rõ rệt: ETF Bitcoin ghi nhận khoảng 158.3 triệu USD dòng tiền ròng ra, trong khi ETF Ethereum có dòng tiền ra khoảng 76 triệu USD; ngược lại, XRP và Solana ETF lần lượt ghi nhận dòng tiền vào nhẹ khoảng 13 triệu USD và 4 triệu USD, cũng cho thấy dòng tiền đang điều chỉnh nội bộ trên thị trường, cũng như trong điều chỉnh cấu trúc tổng thể.
Từ góc độ rộng hơn về các sản phẩm đầu tư tài sản số, CoinShares trong báo cáo dòng tiền hàng tuần mới nhất của họ đã chỉ ra rằng, trong tuần trước, tổng cộng các sản phẩm đầu tư tài sản số đã ghi nhận khoảng 9,52 triệu USD dòng tiền ròng ra, đánh dấu lần đầu tiên chuyển sang rút vốn ròng sau bốn tuần dòng tiền vào. CoinShares đã phần nào quy kết dòng tiền ra này cho sự không chắc chắn về quy định do sự chậm lại trong tiến trình của Đạo luật Clarity tại Mỹ, khiến các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng giảm thiểu rủi ro trong ngắn hạn.
Cấu trúc kỹ thuật: Chủ yếu là dao động ngang
Xét về cấu trúc kỹ thuật, xu hướng hiện tại của Bitcoin không rõ ràng là giảm giá, nhưng cũng khó có thể gọi là mạnh mẽ. Khoảng từ 88.000 đến 89.000 đô la đã trở thành vùng dao động cốt lõi được xác nhận nhiều lần trong ngắn hạn, trong khi khu vực từ 93.000 đến 95.000 đô la là mức kháng cự quan trọng mà phe bò cần phải vượt qua.
Nhiều nhà giao dịch chỉ ra rằng, nếu Bitcoin không thể vượt qua khu vực kháng cự này một cách hiệu quả trong tuần lễ Giáng sinh, thì ngay cả khi có sự phục hồi ngắn hạn, nó cũng có khả năng được xem là sửa chữa kỹ thuật, chứ không phải là đảo chiều xu hướng. Ngược lại, nếu giá tiếp tục duy trì ở mức cao ngang bằng, thì điều đó có nghĩa là thị trường đang chờ đợi các yếu tố thúc đẩy mới, chứ không phải là tự chọn hướng đi.
Cấu trúc của thị trường hàng hóa phái sinh cũng giải thích một phần lý do tại sao Bitcoin lại tỏ ra đặc biệt kiềm chế trong tuần lễ Giáng sinh. Vào thứ Sáu này, thị trường Bitcoin sẽ chứng kiến sự thanh lý quyền chọn lớn nhất từ trước đến nay, với tổng giá trị lên tới 24 tỷ USD. Hiện tại, hai bên mua và bán đang tham gia vào một cuộc đấu tranh quyết liệt ở mức giá then chốt:
- Con bò: Đặt cược BTC sẽ phá vỡ ngưỡng 100.000 đô la;
- Kẻ bán khống: Đang hết sức phòng thủ mức 85,000 đô la;
- Chiến thắng và thất bại: 96,000 USD được coi là ngưỡng phân chia của xu hướng trong vòng này, nếu đứng vững ở đây sẽ duy trì được động lực phục hồi, nếu không thì thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Nhà phân tích nhìn nhận như thế nào
Nhiều nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, tuần lễ Giáng sinh năm nay giống như một “kiểm tra cấu trúc”, chứ không phải là một cơ hội thị trường một chiều do cảm xúc thúc đẩy.
Giám đốc nghiên cứu CF Benchmarks, Gabriel Selby, trong một cuộc phỏng vấn gần đây đã thẳng thắn cho rằng, hành vi giá của Bitcoin hiện tại không phù hợp với đặc điểm điển hình của một Santa Rally. Theo ông, một đợt tăng giá thực sự thường đi kèm với sức mua chiếm ưu thế và xu hướng tiếp diễn, chứ không phải là những đợt giằng co trong khoảng giá cao. “Những gì hiện tại đang thấy giống như là thị trường đang tiêu hóa mức tăng trước đó, chứ không phải là đang chuẩn bị cho một đợt tăng tiếp theo.” Nhận định này cũng phù hợp với thực tế là khối lượng giao dịch hiện tại vẫn tiếp tục ở mức thấp.
Nhà phân tích tài sản tiền điện tử DrBullZeus cho biết, BTC vẫn đang dao động giữa các mức hỗ trợ và kháng cự giống nhau, chưa có sự bứt phá rõ ràng. Trước khi có sự bứt phá rõ ràng, giá sẽ vẫn duy trì trong xu hướng dao động trong khoảng. Bứt phá mức kháng cự sẽ mở ra không gian đến mức 92,000 đô la, trong khi giảm xuống dưới mức hỗ trợ có thể dẫn đến giá quay lại khu vực 85,000 đô la.
Nhà giao dịch huyền thoại Peter Brandt mới đây đã chỉ ra rằng Bitcoin đã trải qua 5 lần “rút lui 80% sau tăng trưởng parabol” trong 15 năm, và đợt điều chỉnh của chu kỳ này vẫn chưa chạm đáy. Mặc dù quy luật ngắn hạn rất khắc nghiệt, nhưng ông đã dự đoán đỉnh điểm của thị trường bò tiếp theo sẽ đến vào tháng 9 năm 2029 thông qua suy diễn chu kỳ.
Brandt nhấn mạnh, như tài sản BTC này có thuộc tính nhất định phải tiến tới những đỉnh cao mới trong những đợt rửa tiền cực đoan.
Nói chung, “thị trường Giáng sinh” của Bitcoin từ trước đến nay luôn khó nắm bắt. Nhìn lại lịch sử, có những năm như 2012 và 2016, trong kỳ lễ hội đã tăng vọt 33% và 46%, nhưng cũng không thiếu những năm ảm đạm hoặc thậm chí giảm giá. Theo thống kê, kể từ năm 2011, mức tăng trung bình của Bitcoin trong thời gian Giáng sinh khoảng 7,9%.
Tuy nhiên, từ góc độ thị trường hiện tại, dường như năm nay rất khó để tái hiện sự “hồi phục Giáng sinh” điển hình. Sự mạnh mẽ của vàng và bạc phản ánh nhiều hơn sự giải phóng tập trung của cảm xúc tránh rủi ro trên thị trường; ngược lại, sự “bình tĩnh” tương đối của Bitcoin lại một lần nữa làm nổi bật khía cạnh mà ở giai đoạn hiện tại, nó vẫn thường được coi là tài sản rủi ro trong phân bổ tài sản toàn cầu.
Do đó, thay vì đơn giản quy kết hiệu suất hiện tại của Bitcoin là “tụt lại”, có lẽ nên nói rằng nó đang ở một vị trí quan trọng và tinh tế: một mặt, thiếu đủ gió thuận macro để đưa nó trực tiếp vào một chu kỳ tăng mới; mặt khác, cũng chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về việc phá vỡ và yếu đi.
Điều thực sự quyết định xem Bitcoin có thể thoát khỏi xu hướng độc lập vào cuối năm hay không không phải là nhãn thời gian “Giáng sinh”, mà là liệu nguồn vốn trên thị trường có sẵn sàng đặt cược lại tại vị trí hiện tại hay không. Trước khi điểm này được xác nhận rõ ràng, có thể sự dao động trong biên độ hẹp vẫn sẽ là chủ đề chính trong tuần Giáng sinh này.
(Nội dung trên được trích dẫn và chuyển nhượng với sự cho phép của đối tác PANews ****, liên kết gốc | Nguồn: BitPush)
_
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Block. Các nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và Block sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào đối với tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ giao dịch của các nhà đầu tư.
_
Tags: Phân tích thị trường Tài sản tiền điện tử, giá coin, đầu tư Bitcoin, bạc, thị trường Giáng sinh, xu hướng giá, vàng
