"Người khai thác đầu hàng" là tín hiệu bắt đầu tăng? VanEck: Bitcoin khả năng tính toán giảm mạnh, thị trường tích cực đang chờ đợi.

Công ty quản lý tài sản VanEck trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, hoạt động khai thác Bitcoin gần đây đã giảm nhiệt đáng kể, nếu tham khảo kinh nghiệm lịch sử, rất có thể điều này báo hiệu rằng Bitcoin sắp đón nhận vị thế Long.

VanEck trong báo cáo nghiên cứu được phát hành vào thứ Hai đã đề cập rằng, khi xem xét các quy luật thị trường từ năm 2014, khả năng sinh lời trong vòng 90 ngày tiếp theo là 65% dương khi Bitcoin có sức mạnh tính toán toàn mạng giảm; ngược lại, khi sức mạnh tính toán tiếp tục tăng, xác suất sinh lời dương chỉ là 54%.

Nhà phân tích VanEck chỉ ra rằng, dữ liệu thực chứng cho thấy, “sự sụt giảm sức mạnh tính toán có thể là tín hiệu tích cực đối với những người nắm giữ lâu dài”, và mô tả đây là một chỉ báo ngược, thường đi kèm với “sự đầu hàng của thợ mỏ” - tức là khi giá coin giảm và chi phí tăng cao dẫn đến việc thu hẹp không gian lợi nhuận, những thợ mỏ có cấu trúc tài chính yếu hơn bị buộc phải ngừng hoạt động và rời khỏi thị trường, thậm chí là bán Bitcoin để sinh tồn.

Trong lịch sử, loại “thanh trừng lớn” này thường đánh dấu sự hình thành đáy của thị trường, tiếp theo thường là một sự phục hồi mạnh mẽ.

VanEck chỉ ra rằng, tình hình thị trường hiện tại đang hoàn toàn phù hợp với xu hướng đã nêu. Tính đến ngày 15 tháng 12, trong vòng một tháng, sức mạnh tính toán toàn mạng của Bitcoin đã giảm khoảng 4%, ghi nhận mức giảm tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2024. Báo cáo cũng chỉ ra rằng, nếu thời gian nén sức mạnh tính toán kéo dài, thì mức phục hồi trong tương lai thường mạnh mẽ hơn.

Cùng với việc giá coin yếu, không gian lợi nhuận của ngành khai thác đang bị đè nén một cách tàn nhẫn. Dữ liệu của VanEck cho thấy, với máy khai thác Antminer S19 XP, một trong những máy khai thác chính trên thị trường hiện nay, “giá điện hòa vốn” đã giảm mạnh từ 0,12 USD mỗi kWh vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng 0,077 USD vào giữa tháng 12.

“Giá điện hòa vốn” chỉ mức chi phí điện năng cao nhất mà thợ mỏ có thể chịu đựng mà không bị thua lỗ, việc giảm nhanh chóng có nghĩa là lợi nhuận từ việc khai thác trở nên mỏng manh hơn, chỉ những thợ mỏ có chi phí điện năng thấp hơn và cấu trúc vốn tốt hơn mới có thể tiếp tục ở lại thị trường.

Trong bối cảnh áp lực trong khai thác gia tăng, VanEck chỉ ra rằng các nhà đầu tư tổ chức dài hạn đang dần tiếp nhận, đặc biệt là các “doanh nghiệp tích trữ coin” đã tăng tốc độ mua vào khi giá giảm trong tháng qua.

Báo cáo thống kê, từ giữa tháng 11 đến giữa tháng 12, các công ty dự trữ tiền điện tử đã mua tổng cộng khoảng 42,000 đồng Bitcoin, tăng khoảng 4% so với tháng trước, khiến tổng lượng nắm giữ tăng lên khoảng 1,090,000 đồng Bitcoin.

Đây cũng là đợt tăng cường nắm giữ của các tổ chức lớn nhất trong một tháng kể từ giữa tháng 7 đến giữa tháng 8 năm 2025 (khi đó đã tăng thêm hơn 128.000 Bitcoin chỉ trong một tháng).

Nhìn về thị trường trong tương lai, VanEck cho rằng các công ty dự trữ tiền điện tử sẽ dần dần giảm phát hành cổ phiếu phổ thông (sẽ làm loãng quyền sở hữu), thay vào đó họ sẽ huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi, như là nguồn tài chính chính để mua Bitcoin.

_
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Blockchain. Các nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, đối với những tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ giao dịch của các nhà đầu tư, tác giả và Blockchain sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào.
_

Tags: VanEck phân tích toàn mạng thị trường tiền điện tử giá coin đầu tư đầu hàng Khai thác Bitcoin thợ đào sức mạnh tính toán diễn biến