Viết trước khi thị trường bò trở lại, tôi đã tích lũy được bài học kinh nghiệm từ việc bỏ ra vài triệu để mua trong giới tiền điện tử

Cuối năm rồi, tổng kết lại những sai lầm đã mắc phải trong năm qua, đúc kết thành một vài bài học kinh nghiệm.

Chia sẻ ra không chỉ để nhắc nhở chính mình, mà còn hy vọng mang lại một số tham khảo cho các bạn.

Lý lẽ thực ra đều rất chân thật, nhưng chỉ khi đã thua lỗ mới hiểu rõ.

Giống như khoảnh khắc vị thế bùng nổ, bạn mới hối hận tại sao lại mở đòn bẩy cao như vậy.

Một, Thiên đường của các nhà đầu cơ, Ngôi mộ của nhà đầu tư

Quản lý quỹ phòng hộ Hu Mông đã có một định nghĩa rất chính xác về đầu tư và đầu cơ:

“Nếu lợi nhuận của bạn phụ thuộc vào sự chênh lệch giá của cùng một hàng hóa tại các thời điểm khác nhau, đó là đầu cơ. Nếu phụ thuộc vào tăng giá trị nội tại và cổ tức, đó mới là đầu tư.”

Trong những năm đầu tôi mới tiếp xúc với thị trường tiền mã hóa, tôi luôn là người nắm giữ BTC thuần túy, cũng đạt được kết quả khá tốt.

Phản hồi tích cực mạnh mẽ này khiến trong phần lớn thời gian trên thị trường tiền mã hóa,

Tôi từng tìm kiếm một loại “đầu tư có thể ngủ yên” trong thị trường này.

Đây chính là cảm giác an toàn do “đầu tư giá trị” mang lại.

Tôi xem đội nhóm, whitepaper, dữ liệu cơ bản, cố gắng tìm những mã có thể giữ lâu một đến hai năm.

Những thứ như TVL, số địa chỉ ví hoạt động, khối lượng giao dịch, dữ liệu dường như chi tiết nhất là thuốc ngủ tốt nhất giúp tôi yên tâm giữ tài sản.

Nhưng điều này cũng chẳng khác gì việc các mem meme trên BSC mua mã rồi giữ chặt chẽ CZ, heyi phản hồi.

Tôi ngủ yên với dữ liệu có thể tăng trưởng hôm nay, ngày mai sẽ về zero.

Họ ngủ yên với kỳ vọng hiệu ứng nổi tiếng của các nhân vật danh tiếng.

Tôi không cao cấp hơn họ.

Nguyên nhân chính là, 【thị trường coin thực ra chưa bao giờ dựa vào định giá dựa trên cơ bản】

• Trong thị trường tăng giá: giá cảm xúc chiếm khoảng 60%, cấu trúc nắm giữ chiếm 30%, còn “cơ bản” chỉ khoảng 10%.
• Trong thị trường giảm giá: giá cảm xúc chiếm 40%, cấu trúc nắm giữ 50%, cơ bản vẫn chỉ khoảng 10%.

Chúng ta đang ở một thị trường quá hiệu quả theo hành vi tài chính, hiệu ứng con lắc cảm xúc rất rõ ràng. Trong thị trường như vậy, đầu cơ dễ kiếm tiền hơn rất nhiều so với đầu tư.

Chỉ đơn thuần vậy, đầu tư giá trị trong thị trường coin còn xa mới gọi là “ngôi mộ”.

Điểm đáng sợ nhất của “đầu tư giá trị” có hai điểm:

1⃣ Khi bạn lừa chính mình, dùng góc nhìn đầu tư giá trị để mua một đồng coin.

Giảm 10%-20%, bạn an ủi bản thân “Thị trường ngu, mọi người say rượu, tôi tỉnh táo, không sợ spot”, bạn không cắt lỗ, thậm chí còn muốn bổ sung vốn.

Giảm 50%, bạn mơ hồ nhận ra mình có thể đã sai, nhưng vì đã thua quá nhiều, không cam lòng cắt lỗ.

Giảm 90%, bạn âm thầm chuyển đồng coin này vào ví ít dùng. Đến lần sau bạn thấy nó tăng 100%, mới nhận ra muốn hòa vốn còn phải tăng thêm gấp mười lần.

2⃣ Khi động cơ ban đầu của bạn là đầu cơ mua coin, sau mất tiền chuyển sang đầu tư có giá trị:

Giảm 10%, “Cảm giác đồng này còn cứu được, chờ đại gia”

Giảm 20%, “Thực ra tôi là đầu tư giá trị, giữ spot này sẽ không lỗ quá nhiều”

Bạn hiểu rõ câu chuyện phía sau rồi đó.

Vậy tiền làm sao biến mất?

Nguyên lý này thực ra tôi đã đọc từ lâu, nhưng phải trải qua GMX DYDX JUP MET PUMP CLANKER BONK rồi mới hiểu ra chút ít.

Hai, All in trong giai đoạn chuẩn bị, dừng lại đúng lúc trong cao trào

Về quản lý vị thế, GCR có một nguyên tắc từng bị nhiều người bỏ qua, nhưng cực kỳ quan trọng:

“Trong chu kỳ altcoin, bạn nên tối đa hóa rủi ro khi xu hướng vừa mới đảo chiều, và dần dần bảo vệ vốn theo thời gian.”

Điều này trái với trực giác của đa số người.

Trong hai năm qua, tôi đã vô số lần mắc lỗi này.

Tình hình AI Agent

Vào đúng thời điểm này năm ngoái, mùa meme AI mới bắt đầu, tôi đã tham gia với quy mô nhỏ vào các mã như goat, ai16z và vài mã meme khác, lợi nhuận gấp đôi, lợi nhuận tuyệt đối khá ổn, nhưng không đặc biệt, rồi đến swarms, bạn bè xung quanh bắt đầu kiếm hàng trăm nghìn USD, tôi cũng bắt đầu nâng mức cược của mình. Bắt đầu thua lỗ điên cuồng. Tôi nghĩ có thể nhiều người giống tôi, nếu không có Trump sau này, lợi nhuận còn thua xa BTC.

Trump đầu năm đã cứu rất nhiều người. Thật ra phần lớn mọi người đều bắt đầu bơi trong cảnh trần trụi sau khi mùa AI agent suy giảm. Nhưng Trump xuất hiện ngay lúc AI agent bắt đầu giảm, tạo cơ hội cho nhiều người thoái lui nhanh chóng, chuyển từ meme AI sang Trump để rút lui.

Tình hình BSC

Tháng 9, tôi không quét chain cũng gần như không chơi meme nữa, đúng chiều hôm đó tôi thấy CZ đăng tweet về 4. Tôi đã mua 4bnb vài triệu USD rồi bỏ qua, sau đó là một đợt sóng lớn của thị trường BSC. Tôi muộn màng nhận ra đã bỏ lỡ cơ hội nâng vị thế, để bù đắp cho việc bỏ lỡ các x2 sớm, tôi buộc phải dùng lợi nhuận từ 4 và số vốn trên chain để mua vào Binance.

Sau này suy nghĩ lại, nếu có thể nâng rủi ro từ sớm, thì dù làm gì đi nữa cũng sẽ dễ dàng hơn. Ngay cả sai, cũng không thiệt nhiều.

Phản ứng bản năng của chúng ta thường là:

• Khi thị trường mới bắt đầu, chưa rõ tương lai, nên quan sát;
• Khi thị trường nóng bỏng, có nhận thức chung, nên xả hết.

Bởi vì khi xu hướng vừa đảo chiều, thị trường vẫn còn chịu ảnh hưởng của vết thương từ đợt giảm trước, mọi “câu chuyện” đều nghe như lừa đảo. Còn khi thị trường đạt đỉnh, câu chuyện đã hoàn hảo, nhận thức đạt đỉnh điểm.

Nhưng xét theo tỷ lệ thắng thua (Odds), thực tế lại hoàn toàn ngược lại:

• Khi xu hướng vừa mới xuất hiện (điểm đảo chiều): Dù đầy rủi ro không chắc chắn, nhưng tỷ lệ cược cao nhất, hạn chế downside, đáng để đặt cược lớn để kiếm lợi.
• Trong giai đoạn cao trào (điểm nhận thức chung): Thấy “ổn”, nhưng thật ra giá đã thổi phồng kỳ vọng tương lai, rủi ro downside cực lớn, nên làm “寸止” chứ không phải All in.

Ba, Cảnh giác với bẫy PE, mua lại và hủy bỏ

Tất cả các phương pháp định giá PE và dòng tiền đều dựa trên giả thiết lớn là hiệu suất hoạt động lâu dài duy trì được.

Nhưng từ khi BTC ra đời cho đến nay, thực ra ngoài BTC ra thì chẳng có gì bền vững cả.

Tất cả các lĩnh vực hàng đầu đều đã thay đổi qua nhiều vòng. Mở danh sách Top 10 của CoinMarketCap 5 năm trước, bạn sẽ thấy hơn một nửa tên đã trở nên xa lạ, thậm chí về zero.

Chỉ riêng trong lĩnh vực PERP, đã chuyển từ dydx, gmx sang hyperliquid.

Còn vô số lĩnh vực bị chứng minh là sai, phần lớn dự án tồn tại chưa quá một năm.

Định giá PE và chiến lược mua lại, hủy bỏ là những trải nghiệm tôi từng mắc lỗi nhiều nhất, đau đớn nhất. Giống như phần đã đề cập về “đầu tư giá trị”.

Khi có dự án nào đó đặt trước mặt bạn 5x hay thậm chí 3x, thật khó có thể nhịn không mua.

Vì tôi vẫn còn chút hy vọng, nên chỉ có thể cảnh báo về bẫy PE, nhưng tôi nghĩ nhiều người có thể hoàn toàn tránh khỏi.

Còn tôi, cảm giác vẫn chưa đủ thua, còn chút hy vọng vào ngành, nên cố gắng thêm một năm nữa.

Cuối cùng

Bài học mà loài người đã học qua lịch sử là chưa bao giờ biết rút ra bài học thật sự, vài ngày trước, bài viết của 0xPickleCati đã viết rất rõ ràng.

Những nỗi đau nếu không trải qua chính bản thân mới hiểu, mới có thể tích lũy thành phản ứng có thể phản ánh được.