Morgan Stanley: Chỉ số MSCI có thể loại bỏ MicroStrategy, hoặc gây ra dòng vốn ra ngoài gần 10 tỷ USD.

JPMorgan cảnh báo rằng chiến lược MicroStrategy ( có thể bị loại khỏi MSCI và các công ty chỉ số khác vào tháng 1 năm 2026, có thể dẫn đến việc rút vốn lên tới gần 9 tỷ USD, ảnh hưởng nặng nề đến định giá cổ phiếu. Các nhà phân tích cho rằng, mức giảm giá cổ phiếu ) gần đây đã vượt xa mức giảm của Bitcoin, cho thấy thị trường đã phản ứng trước rủi ro này.

Giá cổ phiếu MSTR giảm còn tệ hơn cả BTC: Thị trường đã phản ánh rủi ro trước.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong báo cáo vào thứ Tư rằng, MicroStrategy lâu dài đóng vai trò là doanh nghiệp dự trữ Bitcoin biểu tượng $MSTR DAT(, sự thu hẹp của mức định giá cao hơn cho thấy thị trường đang định giá lại cấu trúc rủi ro của nó.

Tuy nhiên, trong vài tháng qua, giá cổ phiếu của MicroStrategy đã giảm mạnh hơn so với Bitcoin, cũng cho thấy rằng sự giảm giá này không phản ánh sự biến động của Bitcoin mà có thể xuất phát từ việc các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về áp lực bán tiềm ẩn do công ty bị loại khỏi các chỉ số chính.

)Saylor không sợ Bitcoin 90% giảm幅「MicroStrategy kiên cố không thể phá vỡ」，Schiff bi quan: cuối cùng sẽ phá sản(

Áp lực bán 10 tỷ USD: Nếu MicroStrategy bị loại khỏi MSCI, sẽ có phản ứng dây chuyền?

MicroStrategy hiện đang được đưa vào nhiều chỉ số lớn toàn cầu như Nasdaq 100, MSCI World, MSCI ACWI, với cổ phiếu thâm nhập vào một lượng lớn quỹ ETF và quỹ thụ động. Các nhà phân tích ước tính rằng MicroStrategy có khoảng 9 tỷ USD giá trị thị trường đến từ các nguồn vốn thụ động này.

Nếu chiến lược vi mô bị chỉ số MSCI loại bỏ, có thể dẫn đến dòng vốn ra 2.8 tỷ USD; nếu các nhà cung cấp chỉ số khác tiếp tục, thì có thể gây ra áp lực dòng vốn ra lên tới 8.8 tỷ USD.

) MicroStrategy không thể gia nhập chỉ số S&P 500, Saylor được chọn vào danh sách tỷ phú Bloomberg với tài sản vượt quá 7,3 tỷ đô la (

Phân tích dữ liệu: Tổng quan tỷ lệ và quy mô của MSTR trong các chỉ số lớn

Morgan Chase trích dẫn dữ liệu từ Bloomberg cho biết, quy mô quỹ theo dõi các chỉ số liên quan là rất lớn, mặc dù tỷ lệ của MicroStrategy không cao, nhưng số tiền vẫn rất ấn tượng.

bao gồm 1.74 tỷ USD của Nasdaq 100, 1.66 tỷ USD của CRSP US Total Market, và tổng cộng hơn 3.79 tỷ USD của Russell, MSCI World, MSCI ACWI.

Hậu quả sâu sắc của việc bị loại bỏ: khó khăn trong huy động vốn, mất đi sức hấp dẫn với nhà đầu tư

JPMorgan chỉ ra rằng, nếu MicroStrategy bị loại trừ, tác động sẽ không chỉ giới hạn ở áp lực bán thụ động này, mà quan trọng hơn là sự thu hẹp định giá và khả năng huy động vốn bị hạn chế do tín hiệu tiêu cực này mang lại.

Đồng thời, việc kết hợp với tình hình mNAV hiện tại gần 1 cũng sẽ khiến công ty trở nên kém hấp dẫn hơn, dẫn đến giảm khối lượng giao dịch và thanh khoản.

)S&P gán cho MicroStrategy xếp hạng “B-”: nguy cơ Bitcoin cao, cấu trúc vốn bất thường yếu (

Ngày quan trọng đang đếm ngược: Quyết định MSCI sẽ được đưa ra vào ngày 15 tháng 1 năm tới

MSCI tháng trước thông báo rằng họ đang tham khảo ý kiến về việc có nên loại trừ Bitcoin hoặc các công ty dự trữ tài sản số )DAT(, và sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm nay, công bố kết quả quyết định vào ngày 15 tháng 1 năm 2026.

) Công ty dự trữ tiền mã hóa bị cản trở! Ba sàn giao dịch lớn nhất khu vực Châu Á - Thái Bình Dương kiểm soát nghiêm ngặt việc niêm yết, MSCI đề xuất loại trừ DAT khỏi chỉ số (

Morgan Stanley đã mô tả ngày này là điểm chuyển biến then chốt của MicroStrategy, một khi bị loại bỏ, sẽ có hiệu lực điều chỉnh vào tháng 2 năm sau và có thể gây ra sự đảo ngược tâm lý thị trường chưa từng có.

Bài viết này của Morgan Stanley: Chỉ số MSCI có thể loại bỏ MicroStrategy, hoặc gây ra dòng tiền ra ngoài gần 10 tỷ USD. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.