Dự đoán giá Bitcoin: Sự bật lại vào năm 2026 có phải là "cửa sổ thoát cuối cùng"?

Các nhà phân tích tài sản tiền điện tử EndGame Macro chỉ ra rằng Bitcoin có thể xuất hiện một đợt bật lại kỹ thuật vào đầu năm 2026, nhưng đợt bật lại này không phải là điểm khởi đầu cho một thị trường tăng mới, mà là “bẫy tăng giá” trong xu hướng giảm lớn hơn. Các chỉ báo chính cho thấy chuyển động giá gần đây của Bitcoin rất giống với mô hình phá vỡ vùng tích lũy ba tháng vào tháng 3 năm 2025, nhưng nếu sau khi hình thành giao cắt tử thần mà không thể vượt qua đường trung bình động 50 ngày 11 triệu đô la trong một tuần, sẽ xác nhận cấu trúc “thấp hơn cao” vĩ mô.

Kết hợp với xu hướng chỉ số đô la Mỹ suy yếu, xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 12 giảm xuống 44%, cùng với việc dòng tiền ra khỏi ETF Bitcoin vẫn tiếp diễn, các nhà phân tích cảnh báo rằng vào quý 2 năm 2026 có thể xảy ra sự điều chỉnh sâu do sự siết chặt thanh khoản. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ kết quả thử nghiệm Bitcoin đối với kháng cự chính trước cuối tháng 11.

Mô hình giá Bitcoin và so sánh với xu hướng lịch sử

Biểu đồ giá Bitcoin hiện tại cho thấy sự tương đồng đáng kinh ngạc với tháng 3 năm 2025 - cả hai lần đều xảy ra sau khi lập kỷ lục mới, giảm xuống dưới khu vực tích lũy hình chữ nhật kéo dài ba tháng. Biểu đồ so sánh được nhà phân tích kỹ thuật EndGame Macro công bố trên nền tảng X cho thấy, cả hai lần đều đi kèm với khối lượng giao dịch tăng hơn 30%, và chỉ số sức mạnh tương đối đều nhanh chóng quay trở lại từ vùng quá mua xuống mức trung bình 50. Điểm khác biệt là, đợt bật lại vào tháng 4 năm 2025 đã thành công trong việc lấy lại mức đã mất và bắt đầu hành trình lập kỷ lục mới, trong khi tình hình hiện tại đang đối mặt với nhiều bất định hơn do môi trường vĩ mô xấu đi.

Người sáng lập Into The Cryptoverse, Benjamin Cowen, đã bổ sung rằng cái chết của Bitcoin (đường trung bình 50 ngày cắt xuống dưới đường trung bình 200 ngày) đã hình thành. Dữ liệu lịch sử cho thấy khi tín hiệu này xuất hiện, nếu không thể bật lại mạnh mẽ trong vòng một tuần, thường báo hiệu giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ 3-6 tháng. Tính đến ngày 18 tháng 11, Bitcoin đã nhận được hỗ trợ ngắn hạn gần 10,3 triệu đô la, nhưng bò cần phải vượt qua ngưỡng 11 triệu đô la trong các ngày giao dịch còn lại của tháng 11.

Giải thích môi trường thanh khoản và tín hiệu kinh tế vĩ mô

Nguồn gốc của sự giảm tiềm năng trong quý 2 năm 2026 nằm ở việc thắt chặt tính thanh khoản vĩ mô. Số dư tài khoản chung của Bộ Tài chính Hoa Kỳ thường nhanh chóng tích lũy trong mùa thuế, dự kiến sẽ hấp thụ 3000-4000 tỷ USD tính thanh khoản thị trường từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2026, điều này kết hợp với bước đi thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm giảm dự trữ trong hệ thống tài chính từ 5% đến 7%. Chỉ số đô la hiện tại mặc dù vẫn giữ cấu trúc giảm nhưng những phát biểu diều hâu gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã khiến xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 giảm mạnh từ 88% xuống 44%.

Sự không chắc chắn của chính sách này đã khiến chỉ số đô la Mỹ bị kẹt trong khoảng 104-106, nếu phá vỡ mức kháng cự 107 quan trọng, sẽ tạo ra áp lực lớn hơn đối với Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Đáng chú ý là dữ liệu kinh tế bị thiếu trong thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa đang dần được công bố, những dữ liệu chậm này có thể tiết lộ dấu hiệu suy giảm kinh tế, tiếp tục hạn chế không gian nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang.

Dòng tiền của các tổ chức và chỉ báo tâm lý thị trường

Kể từ khi thị trường sụp đổ vào ngày 10 tháng 10, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã liên tục trải qua dòng tiền ra, tổng quy mô dòng ra đạt 1,87 tỷ USD. Các sản phẩm hàng đầu như BlackRock IBIT lần đầu tiên xuất hiện tình trạng rút vốn ròng liên tiếp trong ba tuần, phản ánh sự giảm sút đáng kể về khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức. Dữ liệu trên chuỗi cũng xác nhận xu hướng này: lượng Bitcoin trên sàn giao dịch tăng 5%, tần suất chuyển khoản của các địa chỉ cá voi giảm 22%, cho thấy ý định chốt lời gia tăng.

Tuy nhiên, thị trường phái sinh không xuất hiện sự hoảng loạn cực đoan, hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn duy trì ở mức cao 38 tỷ USD, tỷ lệ put-call của tùy chọn ổn định ở mức khoảng 0,7. Sự phân hóa này gợi ý rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang thiết lập chiến lược biến động, dự đoán sẽ có sự bứt phá theo hướng trong 3 tháng tới. Theo mô hình lịch sử, môi trường tương tự thường đi kèm với mức điều chỉnh từ 25% - 35%, nhưng cũng sẽ tạo ra cơ hội vào lệnh trung và dài hạn.

Tổng hợp tín hiệu kỹ thuật quan trọng của Bitcoin

• Thời gian hình thành giao nhau tử vong: Tuần thứ hai tháng 11 năm 2024
• 50 DMA kháng cự chính: 11 triệu đô la
• Xác suất Fed giảm lãi suất tháng 12: 44% (giảm 44 điểm phần trăm trong tháng)
• Dòng tiền ra khỏi ETF: 1.87 tỷ USD (kể từ ngày 10 tháng 10)
• Khoảng giá quan trọng của chỉ số đô la Mỹ: 104-106

Dự đoán chuyển động giá Bitcoin trong các tình huống khác nhau

Trong kịch bản lạc quan, nếu Bitcoin mạnh mẽ vượt qua 110.000 USD trước cuối tháng 11, nó sẽ sao chép sự đảo ngược hình chữ V vào tháng 4 năm 2025, với mục tiêu hướng tới khoảng 130.000-140.000 USD. Để kịch bản này trở thành hiện thực, cần có ba điều kiện phối hợp: Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, chỉ số USD giảm xuống dưới mức hỗ trợ 100, và dòng vốn vào ETF Bitcoin trên 1 tỷ USD trong một tuần.

Tình huống trung tính tương ứng với biến động trong khoảng - Bitcoin dao động trong khoảng 9.8-11.2 nghìn USD trong 3-4 tháng, chờ đợi chính sách vĩ mô rõ ràng vào quý 1 năm 2025. Tình huống bi quan là “bẫy tăng giá” mà các nhà phân tích cảnh báo: quý 1 năm 2026 bật lại đến 10.5 nghìn USD, sau đó quý 2 sụt giảm mạnh xuống 6.8 nghìn USD do thắt chặt thanh khoản. Đánh giá xác suất cho thấy khả năng của ba tình huống lần lượt là 30%, 45% và 25%, khuyên các nhà đầu tư áp dụng chiến lược xây dựng vị thế theo bậc, với các khu vực mua vào tại 9.5 nghìn, 8.2 nghìn và 7 nghìn USD.

Phân tích mối quan hệ giữa thị trường mã hóa và tài sản truyền thống

Cần lưu ý rằng hệ số tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq đã giảm từ 0,7 vào tháng 9 xuống còn 0,4 hiện tại, cho thấy Tài sản tiền điện tử đang dần thoát khỏi bóng dáng của các cổ phiếu công nghệ truyền thống. Hiện tượng tách rời này một phần xuất phát từ cấu trúc cung độc đáo của Bitcoin - 78% địa chỉ nắm giữ trong nguồn cung lưu thông đã không di chuyển hơn một năm, đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, trong thời kỳ tránh rủi ro cực đoan, tất cả các tài sản rủi ro vẫn thể hiện đặc điểm giảm đồng bộ. Các nhà đầu tư nên chú ý đến chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cao cấp của Mỹ, khi chênh lệch này vượt qua 500 điểm cơ bản, Bitcoin thường phải đối mặt với áp lực bán lớn hơn. Hiện tại, chênh lệch này ở mức 380 điểm cơ bản, mặc dù đã rộng hơn rõ rệt so với 280 điểm cơ bản vào đầu năm, nhưng vẫn chưa đạt mức nguy hiểm.

Khi các chỉ số kỹ thuật và môi trường vĩ mô tạo ra sự cộng hưởng, những cảnh báo mà thị trường đưa ra đáng được xem xét nghiêm túc. Bitcoin hiện đang ở ngã ba đường, không chỉ là sự lựa chọn về hướng giá mà còn là bài kiểm tra cuối cùng về khả năng chống chịu của tài sản phi tập trung trong chu kỳ thắt chặt. Những nhà đầu tư có thể giữ tỉnh táo trong cơn hoảng loạn có thể sẽ thu được lợi nhuận vượt trội trong vòng quay chu kỳ tiếp theo.