Điểm chính của cải cách thuế mã hóa Nhật Bản: Bitcoin được phân loại là sản phẩm tài chính, thuế suất giảm từ 55% xuống 20%

Vào tháng 11 năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) chính thức lên kế hoạch phân loại lại 105 loại tài sản mã hóa như Bitcoin, Ether thành sản phẩm tài chính, áp dụng quy định của “Luật Giao dịch Sản phẩm Tài chính”, thuế lãi vốn sẽ giảm từ mức thuế tối đa 55% “thu nhập khác” hiện tại xuống mức 20% giống như giao dịch cổ phiếu.

Cải cách thuế lịch sử này dự kiến sẽ được thông qua trong cuộc xem xét ngân sách đầu năm 2026, đồng thời FSA sẽ đưa ra lệnh cấm giao dịch nội gián mã hóa, quy định hành vi giao dịch của các bên liên quan đến nhà phát hành và sàn giao dịch. Hệ thống “danh sách xanh” của Hiệp hội Sàn giao dịch tiền ảo Nhật Bản (JVCEA) cung cấp khung cho sự chuyển mình này, các công ty niêm yết như Metaplanet dự kiến sẽ dẫn đầu làn sóng phân bổ doanh nghiệp.

Chi tiết cải cách thuế và tác động đến thị trường

Chế độ thuế hiện tại của Nhật Bản phân loại thu nhập từ mã hóa thành “thu nhập khác”, áp dụng mức thuế cao nhất là 55%, điều này đã kìm hãm đáng kể sự tham gia của cả cá nhân và doanh nghiệp. Theo kế hoạch mà FSA đã trình lên chính phủ, sau khi phân loại lại, 105 loại tài sản mã hóa như Bitcoin sẽ áp dụng thuế lãi vốn thống nhất là 20%, ngang bằng với các sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu và quỹ đầu tư. Sự thay đổi này dự kiến sẽ giảm gánh nặng thuế cho nhà đầu tư thông thường hơn 60%, làm tăng sức hấp dẫn của tài sản mã hóa.

“Nhật báo Asahi” dẫn nguồn tin từ FSA cho biết, việc chọn 105 loại token này dựa trên các tiêu chí nghiêm ngặt: độ minh bạch của dự án, sự ổn định tài chính và danh tiếng của bên phát hành, tính ổn định của công nghệ cơ sở và rủi ro biến động giá. Ngoài Bitcoin và Ethereum, danh sách còn bao gồm các token chính như MATIC, XRP, LTC, chiếm hơn 90% khối lượng giao dịch tại Nhật Bản. Các token không được chọn vẫn áp dụng chế độ thuế cũ, điều này có thể thúc đẩy thị trường tập trung vào các tài sản chính thống.

Nội dung cốt lõi của việc cải cách thuế mã hóa Nhật Bản

Tỷ lệ thuế hiện tại: 55% (bậc cao nhất của thu nhập khác)

Mức thuế mới: 20% (thuế lãi vốn thống nhất)

Bao gồm tài sản: 105 loại tài sản mã hóa (bao gồm BTC, ETH, v.v.)

Khung quy định: “Luật giao dịch sản phẩm tài chính”

Thời gian thực hiện: Dự kiến vào đầu năm 2026

Giao dịch nội gián: Lệnh cấm giao dịch nội gián trên thị trường mã hóa mới được bổ sung

Danh sách xanh: JVCEA hiện có 30 loại mã thông qua kiểm tra.

Hoàn thiện khung pháp lý và phòng ngừa giao dịch nội bộ

Cải cách FSA lần này không chỉ tập trung vào gánh nặng thuế mà còn hướng tới việc thiết lập các quy định thị trường toàn diện. Theo nội dung được công bố, các tổ chức sẽ tìm cách cấm các cá nhân và công ty có liên quan đến bên phát hành hoặc sàn giao dịch “mua bán token khi nắm giữ thông tin quan trọng”, bao gồm ngày phát hành chưa công bố hoặc thông tin tài chính an toàn của bên phát hành. Quy định này nhằm trực tiếp giải quyết vấn đề giao dịch nội gián tồn tại lâu dài trong thị trường mã hóa.

Từ góc độ so sánh quốc tế, cách làm của Nhật Bản nằm giữa Mỹ và Trung Quốc. Mỹ quy định thị trường mã hóa thông qua giải thích pháp lý của luật chứng khoán, Trung Quốc thì hoàn toàn cấm giao dịch tiền mã hóa, trong khi Nhật Bản chọn con đường lập pháp chuyên biệt. Con đường này vừa cung cấp sự rõ ràng trong quản lý, vừa giữ lại không gian đổi mới cho ngành, có thể trở thành mô hình tham khảo cho các nền kinh tế châu Á khác.

Hệ thống tự quản lý của JVCEA sẽ bổ sung cho quy định mới của FSA. “Danh sách xanh” của hiệp hội hiện bao gồm 30 loại token, để được vào danh sách cần đáp ứng ba điều kiện: được niêm yết trên ít nhất ba sàn giao dịch thành viên của JVCEA, đã niêm yết ít nhất sáu tháng, được hiệp hội công nhận là “thích hợp” và cho phép các thành viên niêm yết mà không điều kiện. Quản lý phân tầng này cung cấp thêm sự bảo vệ cho các nhà đầu tư.

Cơ hội cấu hình doanh nghiệp và điều chỉnh chiến lược

Cải cách thuế dự kiến sẽ thay đổi đáng kể logic phân bổ tài sản mã hóa của các doanh nghiệp Nhật Bản. Hiện tại, các công ty niêm yết của Nhật Bản tụt hậu xa so với các đồng nghiệp Mỹ về phân bổ mã hóa, rào cản chính là gánh nặng thuế cao. Tập đoàn tài chính Mitsubishi UFJ ước tính, việc giảm thuế xuống 20% có thể thúc đẩy các doanh nghiệp Nhật Bản phân bổ tài sản mã hóa trị giá 15 tỷ USD trong ba năm tới.

Các tiên phong như Metaplanet đã chứng minh tiềm năng của chiến lược Bitcoin doanh nghiệp. Bằng cách coi Bitcoin là tài sản dự trữ, những công ty này không chỉ phòng ngừa lạm phát mà còn đạt được sự tăng trưởng đáng kể về giá cổ phiếu. Khi gánh nặng thuế giảm, nhiều doanh nghiệp có thể bắt chước mô hình này, đặc biệt là các công ty công nghệ và nhà xuất khẩu nắm giữ nhiều tiền mặt.

Từ góc độ kế toán, các doanh nghiệp Nhật Bản đã sẵn sàng. Ủy ban chuẩn mực kế toán Nhật Bản đã theo dõi tiêu chuẩn FASB của Mỹ từ năm 2024, cho phép báo cáo giá trị hợp lý đối với lượng tài sản mã hóa nắm giữ, và lợi nhuận chưa thực hiện trực tiếp được ghi vào vốn chủ sở hữu thay vì báo cáo lợi nhuận. Cách xử lý này giảm tính biến động lợi nhuận, khiến các doanh nghiệp sẵn lòng nắm giữ tài sản mã hóa có tính biến động cao.

Cấu trúc thị trường và ảnh hưởng của thanh khoản

Cải cách thuế có thể thay đổi sâu sắc cấu trúc thị trường mã hóa của Nhật Bản. Tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân dự kiến sẽ tăng từ 35% hiện tại lên hơn 50%, tương đương với mức độ của thị trường Mỹ. Đồng thời, việc tăng cường sự tham gia của các tổ chức có thể làm giảm sự biến động của thị trường, đặc biệt là các tài sản chính như Bitcoin và Ethereum.

Từ phân bố khối lượng giao dịch, Nhật Bản có thể lấy lại vị thế dẫn đầu giao dịch mã hóa ở châu Á. Sau khi Trung Quốc thực hiện lệnh cấm vào năm 2018, Nhật Bản từng là thị trường mã hóa lớn nhất châu Á, nhưng sau đó đã bị Hàn Quốc và Singapore vượt qua. Cải cách thuế kết hợp với văn hóa giao dịch bán lẻ truyền thống của Nhật Bản có thể thúc đẩy tăng trưởng khối lượng giao dịch từ 100-150%.

Cơ cấu của các sàn giao dịch cũng sẽ được tái cấu trúc. Hiện tại, Nhật Bản có 23 sàn giao dịch được cấp phép, bao gồm VC Trade của SBI Holdings, Coincheck của tập đoàn Monex và bitFlyer, một ông lớn trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Những nền tảng này đã xây dựng hệ thống tuân thủ nghiêm ngặt, có khả năng thích ứng với các yêu cầu quản lý mới, trong khi các sàn giao dịch nước ngoài có thể quay trở lại thị trường Nhật Bản thông qua hình thức hợp tác.

Triển vọng cạnh tranh quốc tế và dòng vốn

Cải cách thuế của Nhật Bản diễn ra vào thời điểm then chốt khi các quy định toàn cầu về mã hóa đang đồng nhất. Liên minh Châu Âu đã thực thi quy định MiCA, Hồng Kông cấp giấy phép VASP, trong khi Hoa Kỳ thông qua dự luật GENIUS để thiết lập khung cho stablecoin. Quyết định của Nhật Bản củng cố xu hướng đưa tài sản mã hóa vào quy định tài chính truyền thống, có thể thúc đẩy Hàn Quốc, Đài Loan và các nền kinh tế lân cận khác thực hiện những cải cách tương tự.

Từ góc độ dòng vốn, cải cách thuế có thể thu hút các dự án mã hóa nước ngoài tìm kiếm niêm yết tại Nhật Bản. Hiện tại, danh sách xanh của JVCEA chỉ có 30 loại mã, trong khi các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu có hơn 500 loại, điều này tạo cơ hội cho các dự án quốc tế có tính tuân thủ cao. Đồng thời, nhà đầu tư Nhật Bản có thể tăng cường đầu tư vào các dự án mã hóa nước ngoài, tận dụng hiệu quả cao của hệ thống thuế mới.

Hoạt động sáp nhập và mua lại doanh nghiệp có thể sẽ sôi động. Các công ty truyền thống của Nhật Bản, như công ty game GREE và gã khổng lồ Internet GMO Internet, đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực blockchain, họ có thể mua lại hoặc đầu tư vào các dự án mã hóa ở nước ngoài để nhanh chóng đạt được công nghệ và thị phần. Sự tích hợp giữa các lĩnh vực này có thể tạo ra những gã khổng lồ mới trong ngành.

Chiến lược đầu tư và xem xét rủi ro

Đối với các nhà đầu tư Nhật Bản, cải cách thuế tạo ra cơ hội phân bổ mới. Cá nhân có thể xem xét nâng tỷ lệ phân bổ tài sản mã hóa lên 5-10% trong danh mục đầu tư, tập trung vào các đồng tiền trong danh sách xanh, những dự án này vừa hưởng ưu đãi thuế vừa có tính tuân thủ cao. Chiến lược nắm giữ lâu dài đặc biệt được hưởng lợi, vì thuế lãi vốn chỉ được áp dụng khi thực hiện.

Nhà đầu tư doanh nghiệp cần xây dựng một kế hoạch phân bổ hệ thống. Nên bắt đầu từ 1-2% quy mô bảng cân đối kế toán, thực hiện giao dịch qua sàn giao dịch địa phương được quản lý, và áp dụng giải pháp lưu ký chuyên nghiệp. Mô hình của Metaplanet cung cấp tham khảo: mua Bitcoin thông qua huy động vốn cổ phần thay vì huy động vốn nợ, tối đa hóa giá trị cổ đông trong khi tránh rủi ro đòn bẩy.

Quản lý rủi ro là điều không thể thiếu. Mặc dù môi trường quản lý đã cải thiện, sự biến động vốn có của thị trường mã hóa vẫn tồn tại. Khuyến nghị thiết lập giới hạn vị thế nghiêm ngặt, áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ để làm mượt chi phí, và tránh theo đuổi các hành vi đầu cơ nóng trong ngắn hạn. Tư vấn thuế cũng rất quan trọng, đảm bảo tuân thủ hoàn toàn các yêu cầu báo cáo mới.

Dự đoán triển vọng ngành

Cải cách thuế mã hóa của Nhật Bản đánh dấu một bước nhảy vọt quan trọng trong sự trưởng thành của ngành. Từ việc công nhận tiền mã hóa là phương tiện thanh toán hợp pháp vào năm 2017, đến việc thành lập tổ chức tự quản vào năm 2020, rồi phê duyệt ETF Bitcoin vào năm 2024 và giờ đây là cải cách thuế toàn diện, Nhật Bản đã thể hiện một con đường tiếp nhận mã hóa thận trọng và bền vững.

Từ một góc nhìn rộng hơn, cải cách này đại diện cho sự tăng tốc trong việc hòa nhập giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái mã hóa. Khi Bitcoin được phân loại là sản phẩm tài chính, và khi giao dịch mã hóa áp dụng cùng một hệ thống thuế và quy định như thị trường truyền thống, khoảng cách giữa hai thế giới đang được thu hẹp. Sự hòa nhập này mang lại cơ hội nhưng cũng đi kèm với thách thức, đặc biệt là làm thế nào để giữ được đặc tính đổi mới của công nghệ mã hóa mà không bị hệ thống truyền thống đồng hóa.

Đối với thị trường toàn cầu, lựa chọn của Nhật Bản có thể trở thành tham khảo quan trọng. Là nền kinh tế lớn thứ ba thế giới, quyết định quản lý của Nhật Bản thường ảnh hưởng đến các nước láng giềng ở châu Á, thậm chí thu hút sự quan tâm của châu Âu và Mỹ. Nếu cải cách thuế thành công thúc đẩy đổi mới sáng tạo mà không làm tổn hại đến ổn định tài chính, có thể cung cấp mô hình cho các nền kinh tế khác đang do dự.

Kết thúc cải cách

Khi 55% gánh nặng thuế trở thành lịch sử, khi Bitcoin bước lên sân khấu chính thức của các sản phẩm tài chính, Nhật Bản đang viết nên một chương mới trong việc quản lý mã hóa. Sự chuyển mình này không chỉ là sự thay đổi về con số, mà còn là sự đổi mới trong tư duy - từ việc coi tài sản mã hóa là hàng hóa đầu tư bên lề, đến việc công nhận vị thế của nó như một loại tài sản hợp pháp. Trong bối cảnh toàn cầu hóa đang thoái trào, thái độ cởi mở của Nhật Bản có thể gợi ý về một khả năng khác: ôm ấp đổi mới trong quy định, tìm kiếm đột phá dưới sự quản lý, chính là trí tuệ của các nền kinh tế trưởng thành.