Cục Dự trữ Liên bang (FED) năm nay giảm lãi suất lần thứ hai 25 điểm cơ bản, thị trường đặt cược sẽ giảm thêm một lần nữa vào cuối năm.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo sẽ hạ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản, xuống còn 3,75%–4%, đây là lần giảm lãi suất thứ hai trong năm 2025. Hành động này cho thấy FED đang chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, mặc dù tỷ lệ lạm phát của Mỹ trong tháng 9 (YoY 3%) vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của FED. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy gần 89% trader dự đoán FED sẽ thực hiện thêm một đợt giảm lãi suất nữa trước cuối năm. Thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ phát biểu sau cuộc họp của Chủ tịch FED, Jerome Powell, để đánh giá xu hướng chính sách tiền tệ tiếp theo.

Chuyển hướng chính sách: Cục Dự trữ Liên bang (FED) xác nhận lần giảm lãi suất thứ hai vào năm 2025

Sau khi kết thúc cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kéo dài hai ngày, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố quyết định giảm lãi suất mà thị trường đã dự đoán, giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản. Quyết định này điều chỉnh khoảng lãi suất từ 4.0%–4.25% xuống 3.75%–4%. Đây là lần thứ hai trong năm mà FED thực hiện các biện pháp nới lỏng sau khi lần đầu tiên giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Mặc dù tỷ lệ lạm phát của Mỹ vào tháng 9 (YoY 3%) thấp hơn một chút so với dự đoán, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), điều này làm cho việc giảm lãi suất lần này trở nên phức tạp hơn trong việc cân bằng chính sách. Kết quả bỏ phiếu của Ủy ban FOMC cho thấy hầu hết các thành viên đều ủng hộ quyết định này, nhưng vẫn có sự khác biệt: Stephen Miran đề xuất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, trong khi Jeffrey R. Schmid lại phản đối việc giảm lãi suất. Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Chuyên gia giải thích bài phát biểu diều hâu của Powell

Đối với bài phát biểu diều hâu của Powell tối qua "Do có sự khác biệt bên trong ngân hàng trung ương và tầm nhìn hạn chế, việc giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn. " Các giám đốc quỹ lớn của Phố Wall đã đưa ra những giải thích khác nhau.

Quản lý danh mục đầu tư Brandywine Global Jack McIntyre: “Trong bối cảnh chỉ có thể mở một mắt để bay, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã xác định rằng việc làm chậm lại của thị trường lao động là một vấn đề đáng lo ngại hơn so với lạm phát bền vững. Với việc dữ liệu lao động là chỉ báo chậm, và chính sách tiền tệ có độ trễ, lập trường này là hợp lý. Do đó, đối với tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ chọn giảm lãi suất thêm một lần nữa để phòng ngừa. Tuy nhiên, điều khó hiểu hơn là khoảng cách bất thường đó. Yêu cầu giảm lãi suất lớn hơn từ Milan có thể bị coi là quá diều hâu và bị bỏ qua. Nhưng sự phản đối giảm lãi suất của Schmid, cộng với phát biểu của Powell trong cuộc họp báo - ông cho biết hy vọng giữ khoảng cách giữa cái nhìn của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về khả năng giảm lãi suất trong tương lai và kỳ vọng của thị trường về tháng 12 - thì không thể xem nhẹ. Sự bất đồng này có nghĩa là tâm lý tự mãn của thị trường tài chính sẽ suy yếu, sự biến động sẽ gia tăng và dòng tiền hai chiều sẽ diễn ra thường xuyên hơn.”

Chuyên gia kinh tế trưởng của LPL Financial, Jeffrey Roach: “Rủi ro giảm trong thị trường lao động có thể sẽ đảm bảo Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12 và trong suốt năm tới.”

Chuyên gia chiến lược thị trường hàng đầu của tập đoàn Carson, Ryan Detrick: “Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã không có hành động bất ngờ, hạ lãi suất 25 điểm cơ bản như dự đoán phổ biến, đồng thời mở ra khả năng hạ lãi suất một lần nữa vào tháng 12. Chủ tịch Powell đã thừa nhận những vấn đề tiềm ẩn về lạm phát, nhưng tình trạng yếu kém của thị trường lao động đã vượt qua những lo ngại này, dẫn đến việc hạ lãi suất lần này và các hành động có thể trong tương lai.”

Oxford Economics Phó trưởng kinh tế Michael Pearce: “Quyết định hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 là điều không có gì bất ngờ, nhưng một ý kiến diều hâu bất ngờ từ một Chủ tịch khu vực đã làm nổi bật rằng các hành động trong tương lai đang trở nên gây tranh cãi hơn. Chúng tôi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ từ đây làm chậm lại nhịp độ hạ lãi suất. Quan điểm của chúng tôi dựa trên phán đoán rằng tình trạng thị trường lao động sẽ趋于稳定, nhưng trong bối cảnh dữ liệu chính thức thiếu thốn, điều này rất khó để khẳng định.”

Thời gian nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc: Hướng đi chính sách trong tương lai gặp nhiều biến số

Đợt cắt giảm lãi suất này có thể là một trong những biện pháp chính sách quan trọng cuối cùng trong nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã xác nhận rằng Tổng thống Donald Trump đang xem xét năm ứng cử viên thay thế cho Chủ tịch Powell, nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào cuối năm nay.

Dự kiến quyết định về người được chọn làm chủ tịch vào tháng 12 sẽ có ảnh hưởng lớn đến hướng đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào năm 2026. Chính phủ Trump trước đó đã thúc đẩy việc thực hiện các biện pháp cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để kích thích tăng trưởng kinh tế, do đó, sự lựa chọn người chủ tịch mới có thể báo hiệu một chính sách tiền tệ thiên về nới lỏng hơn.

Bóng đen của sự ngừng hoạt động chính phủ và phản ứng tinh tế của thị trường

Cuộc họp FOMC lần này diễn ra dưới bóng dáng của cuộc ngừng hoạt động dài thứ hai trong lịch sử chính phủ Mỹ. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng cuộc ngừng hoạt động của chính phủ có thể làm giảm tăng trưởng GDP 0.1% mỗi tuần, làm gia tăng sự không chắc chắn trong việc phục hồi kinh tế, đặc biệt là tạo áp lực lên các dự án xã hội như thất nghiệp của nhân viên liên bang và hỗ trợ thực phẩm.

Mặc dù Thượng viện đã nỗ lực để thông qua dự luật cấp vốn được Đảng Cộng hòa ủng hộ nhưng đã nhiều lần thất bại, cam kết của Phó Tổng thống J.D. Vance về việc sẽ tiếp tục trả lương cho quân nhân cũng không thể hoàn toàn xóa bỏ những lo ngại rộng rãi về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ.

Về phản ứng của thị trường, phản ứng của Bitcoin và thị trường chứng khoán tương đối nhẹ nhàng. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm tín hiệu thêm về việc chu kỳ nới lỏng có tiếp tục đến tháng 12 hay không trong bài phát biểu sau cuộc họp của Powell. Theo dữ liệu từ Polymarket, gần 89% các nhà giao dịch dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ thực hiện thêm một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, điều này phản ánh kỳ vọng cao của thị trường về việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng.

Kết luận

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần thứ hai giảm lãi suất xác nhận rằng hướng chính sách đang chuyển từ thắt chặt mạnh mẽ sang hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, trong bối cảnh phức tạp khi lạm phát vẫn chưa đạt tiêu chuẩn, bóng ma của sự đóng cửa chính phủ chưa tan và việc thay đổi lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (FED) sắp diễn ra, lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai vẫn đầy bất định. Đối với các nhà đầu tư trên thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống, tuyên bố sau cuộc họp của Powell và việc bổ nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 12 sẽ là chìa khóa để đánh giá xu hướng dài hạn và xây dựng chiến lược đầu tư.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng khi ra quyết định.