Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa: điều này có nghĩa là gì đối với thị trường

Dubai, UAE 2 tháng 10 năm 2025: Chính phủ liên bang đã ngừng hoạt động trong 35 ngày kỷ lục vào năm 2018, giữa sự bất đồng nổi tiếng hiện nay giữa Tổng thống Trump và đảng Dân chủ về phí funding cho bức tường biên giới huyền thoại của ông với Mexico. Như Mark Twain đã từng nói, lịch sử không lặp lại, nhưng nó thường có những âm điệu tương đồng. Chúng ta lại ở đây một lần nữa, lần này với Trump 2.0 đang bế tắc với Quốc hội về việc mở rộng trợ cấp bảo hiểm y tế.

Matthew Ryan, CFA, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường tại Ebury

Matthew Ryan, CFA, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường tại Ebury, cho biết: “Đồng đô la đã chịu một chút áp lực bán, mặc dù các nhà đầu tư sẽ không quá lo lắng vào lúc này, tất nhiên là nếu họ coi việc đóng cửa này là một sự gián đoạn tạm thời, thay vì một sự ngừng hoạt động kéo dài hơn trong các hoạt động liên bang. Một sự bế tắc kéo dài hơn vài ngày có thể kích hoạt một cuộc chạy trốn đến sự an toàn, với đồng yên và đồng franc có vẻ như là những lựa chọn tốt nhất để hoạt động hiệu quả.”

Matthew Ryan đã thêm: “Tương tự như năm 2018, một cuộc đình trệ kéo dài có thể làm yếu đồng đô la nếu thị trường đặt cược rằng sự đóng cửa có thể gây hại cho nền kinh tế Mỹ và thúc đẩy tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang nhanh hơn. Đây vẫn là một kịch bản còn xa vời ở thời điểm hiện tại, nhưng thị trường sẽ cẩn trọng với khả năng lặp lại từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.”

USD

Đồng đô la đang giao dịch nhẹ nhàng thấp hơn so với hầu hết các đồng tiền trong tuần này, điều này chúng ta thực sự chỉ có thể lý giải là do sự lo lắng xung quanh việc chính phủ đóng cửa. Trong khi một sự gián đoạn ngắn có thể sẽ bị thị trường bỏ qua, và có tác động hạn chế đến FX, một bế tắc kéo dài hơn một vài ngày ( thậm chí là nhiều tuần ) chắc chắn sẽ kích hoạt sự gia tăng lo ngại và biến động trên thị trường. Đồng đô la đã mất 1,5% giá trị trong lần đóng cửa chính phủ trước đó vào năm 2018/19 ( kéo dài kỷ lục 35 ngày ), và hoàn toàn hợp lý khi chúng ta có thể thấy một màn trình diễn lặp lại nếu câu chuyện hiện tại kéo dài theo cách tương tự.

Dữ liệu được công bố hôm qua vẽ nên một bức tranh tương đối hỗn hợp về tình hình nền kinh tế Mỹ. Số lượng việc làm còn trống bất ngờ tăng lên 7,23 triệu trong tháng Tám, nhưng số người nghỉ việc ( thường tăng trong thời kỳ bùng nổ như một dấu hiệu cho thấy người lao động cảm thấy an toàn hơn trong việc tìm kiếm việc làm thay thế) lại giảm xuống còn 3,1 triệu – mức thấp nhất kể từ tháng 11. Niềm tin của người tiêu dùng cũng giảm và, ở mức 94,2, hiện đang ở điểm yếu nhất kể từ tháng 4. Thông thường, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào báo cáo về số lượng việc làm vào thứ Sáu, nhưng (cùng với các dữ liệu chính thức khác từ chính phủ) sẽ bị trì hoãn cho đến khi đạt được thỏa thuận ở Washington.

EUR

Chúng tôi đã thấy một sự tăng nhẹ trong EUR/USD cho đến nay trong tuần này, với đồng tiền chung hiện đang giao dịch quanh mục tiêu cuối quý ba của chúng tôi, chỉ trên mức $1.17. Tập trung hôm nay sẽ là báo cáo lạm phát tháng Chín sáng nay. Sự đồng thuận của các nhà kinh tế cho thấy một con số tiêu đề mạnh hơn một chút là 2.2% ( so với 2%), nhưng với việc in HICP của Đức hôm qua tăng bất ngờ mạnh mẽ lên (2.4% so với ước tính 2.2%), điều này có thể hơi bảo thủ.

Chủ tịch ECB Lagarde cho biết vào thứ Ba rằng các rủi ro lạm phát có vẻ khá được kiểm soát theo cả hai hướng, và các thị trường có vẻ khá tự tin rằng Hội đồng Quản trị đã kết thúc chu kỳ nới lỏng. Một báo cáo lạm phát mạnh mẽ hôm nay chỉ đơn giản sẽ củng cố những kỳ vọng này. Một số quan chức ECB khác sẽ phát biểu trong những ngày tới, bao gồm các thành viên de Guindos, Montagner và Schnabel. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi các số liệu PMI cuối cùng của tháng Chín vào thứ Sáu, đặc biệt sau khi các số liệu sơ bộ cho thấy một sự khác biệt bất ngờ trong hiệu suất giữa hai nền kinh tế lớn nhất của khối, Đức và Pháp.

GBP

Quý cuối cùng của năm 2025 đang chuẩn bị trở thành một quý cực kỳ quan trọng đối với đồng bảng và một quý mà, nói thẳng ra, có thể đi theo một trong hai cách. Có lẽ hai sự không chắc chắn chính là: a) Ngân hàng Anh có hạ lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm kết thúc không và, b) chính phủ Vương quốc Anh sẽ công bố điều gì tại Ngân sách mùa thu tháng Mười một. Về vấn đề đầu tiên, ủy ban chính sách tiền tệ vẫn còn chia rẽ, khi mà các thành viên Ramsden và Breeden trong tuần này đã gợi ý về sự ủng hộ cho việc cắt giảm thêm, trong khi diều hâu Catherine Mann đã cảnh báo hôm qua về rủi ro lạm phát vượt mục tiêu.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Reeves đã không làm gì trong hội nghị Lao động tuần này để giảm bớt lo ngại trước ngân sách sắp tới. Không chỉ thị trường đang suy đoán về việc tăng thuế hơn nữa, mà Đảng Lao động cũng không loại trừ một kịch bản như vậy. Thậm chí đã có những gợi ý rằng bộ trưởng đang xem xét việc phá vỡ lời hứa trong cuộc bầu cử bằng cách tăng VAT, điều này sẽ là một diễn biến khá đáng lo ngại cho đồng bảng, khi thị trường sẽ định giá cả lạm phát cao hơn và tăng trưởng thấp hơn trong tương lai, điều này chưa bao giờ là một sự kết hợp dễ chịu.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên khi chính phủ Mỹ đóng cửa: điều này có nghĩa gì đối với thị trường trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.